作者：Nancy，PANews
創業7年後，虛擬貨幣交易所Hasheky一聲鑼響，敲開了傳統資本市場的大門。
12月17日，HashKey正式登陸港交所主板掛牌上市，從汽車零件起家到控股各產業多家上市公司，萬向系多年來深耕的區塊鏈領域終於結出了碩果，在有著“中國加密教父之稱”的肖風的帶領下，HashKey為加密貨幣行業跑通了一個可供參考的合規上市樣本。
五年前開始籌備上市，萬向掌門人系大股東
「公司自2018年在香港成立之初，便已開始為上市做準備。」如今，HashKey正式在香港聯合交易所主機板掛牌上市，成為亞洲數位資產領域在港公開發行的第一股。
上市儀式後，HashKey董事長兼CEO肖風博士表示，數位資產仍屬新興產業，要滿足上市所要求的審計與合規標準，需要更長時間進行製度與業務層面的打磨，因此此次成功上市並非偶然，而是「水到渠成」。
在肖風看來，登陸港交所，是新的起點。雖HashKey源自內地團隊，但已發展成為一家土生土長的香港公司，未來將紮根香港，堅持走合規的道路，實踐「堅守一國之本、善用兩制之利」的戰略方向，持續提升基礎設施能力，強化安全、託管、鏈上執行、鏈上合規等關鍵能力。
HashKey的成功上市，是萬向集團在區塊鏈多年佈局的成果。
HashKey的最大股東是第一控股股東是魯偉鼎，其直接持股比例超40%，擁有HashKey的絕對控制權。今年，魯偉鼎以38億美元財富登上福布斯全球億萬富豪榜單。 1971年出生的魯偉鼎是傳統浙商、萬向集團創始人魯冠球之子。上世紀，魯冠球曾帶領當6名農民，以4,000元資金起家，辦起鐵匠鋪，也成為萬向集團的起點。
2017年10月，魯冠球過世後，魯偉鼎正式接班出任萬向集團董事長。身為魯冠球的獨子，魯偉鼎23歲時便擔任萬向集團總裁，30歲擔任萬向控股有限公司執行董事。魯偉鼎在企業營運、金融及資本運作上頗有建樹，一手規劃了萬向在實業之外的金融佈局。萬向集團參股或控股了萬向信託、民生人手保險、浙商銀行等。
發展至今，萬向集團已逐步建構起橫跨汽車、新能源、農業、房地產與金融等領域的萬向系產業版圖。魯偉鼎在今年接受《中國企業家》採訪時表示，公司營運始終秉承「財散則人聚，財聚則人散；取之有道，用之同樂」的理念。
魯偉鼎本人一向低調，而蕭風則更像是HashKey的對外發言人，持有公司16.3%股權。肖風在2011年離開博時基金加入萬向，擔任中國萬向控股副董事長，負責搭建萬向金融板塊。 2015年，萬向集團成立萬向區塊鏈實驗室，肖風為發起人。這一年，萬向當時資金緊張的以太坊投資了50萬美元。同年，萬向控股出資5,000萬美金成立了分散式資本，是中國首家專注於投資區塊鏈技術相關企業的創投基金，Vitalik Buterin為共同創辦人，他於2018年轉為顧問。
可以說，肖風是加密貨幣早期發展的重要推動人物之一，也是萬向佈局區塊鏈的核心人物。而肖風一直在積極參與行業標準的製定和政策討論，並推動相關監管框架的完善。
肖風在2018年創立HashKey後，並主打合規路線。蕭風在上市儀式上表示，HashKey早已實現創業“出海”，以香港為大本營輻射全球，目前已在六個司法管轄區取得13張牌照。他認為HashKey能符合港交所嚴格IPO標準的關鍵，是一直堅持「持牌合規、受監管」的經營原則，證明了在加密資產行業走合規路線同樣能取得成功。
繼萬向錢潮、承德露露、萬向德農和順發恆業等後，HashKey成為了萬向系又一家上市公司。
超額認購近400倍，逆風募得16億港元
在正式踏上港股IPO前，HashKey對外揭露了真實帳本。
根據PANews先前通報，HashKey的主要業務為交易促成服務、鏈上服務及資產管理服務。但自2022年至2025年上半年，HashKey連年虧損，累計損失超28.6億港元。但HashKey資金儲備仍較為充足，截至10月31日，該公司分別擁有14.8億港元的現金及現金等價物以及總值5.7億港元的數位資產。 （相關閱讀： HashKey瞄準香港“加密第一股”，上市文件藏了哪些關鍵看點？ ）
針對獲利問題，肖風坦言，未來一段時間公司更多在投入期，市場仍在高速成長的階段，獲利不是公司最核心的經營指標。關鍵在於公司是否擁有充足的現金儲備，以支撐長期發展，尤其是未來2至3年將是產業發展的關鍵窗口期，如果投入不足，可能會錯失產業高速成長機遇，這也是公司目前並未謀求獲利的重要原因。
儘管頂著連年虧損的財務壓力，市場對其上市預期並不樂觀，但認購開啟後，市場反應明顯超出預期。
香港公開發售部分超額認購約393.7倍，涉及資金約668億港元，吸引逾8.8萬名投資者參與；國際配售超額認購超過5.4倍。
HashKey的基石投資者包括UBS AM Singapore、富達基金、CDH、信庭基金、Infini、至源、利通、Space Z PTE. LTD.和Shining Light Grace，共認購7500萬美元。其中，UBS AM Singapore認購1000萬美元，富達基金、CDH分別認購500萬美元，信庭基金認購1500萬美元，Infini、至源、利通分別認購1000萬美元，Space Z PTE、Shining Light Grace分別認購500萬美元。
從配發結果來看，HashKey此次全球發售合計約2.41億股。其中，香港公開銷售佔10%，為24,057,200股；國際發售佔90%，為216,512,800股。
HashKey將每股發售價格定為6.68元，全球集資淨額約14.8億港元。本公司計劃將所得款項主要用於技術及基礎建設升級、市場擴展及生態系合作等。
上市首日，HashKey並未重現「穩定幣第一股」Circle上市即大漲的行情。其股價開盤暫報6.55港元，較發行價小幅破發，公司總市值約181.12億港元，超過了香港首家合規虛擬資產交易平台OSL Exchange母公司OSL集團。
HashKey成為首家在港股上市的加密資產公司背後，不僅標誌著香港虛擬資產監管框架日趨成熟，也為產業合規化發展提供了重要參考。未來，HashKey仍面臨許多挑戰，而首要任務或是實現轉虧為盈。
