原文標題：Coinbase acquires Echo: Unlocking the future of onchain capital formation
原文作者：Shan Aggarwal、Aklil Ibssa
編譯：Peggy，BlockBeats
編按：在鏈上融資逐漸成為加密產業新趨勢的背景下，Coinbase 正在加速建立其資本市場基礎設施版圖。 2025 年10 月20 日，美國加密交易平台Coinbase 宣布完成對鏈上融資平台Echo 的收購。這項收購不僅是技術與理念的融合，更是Coinbase 邁向「鏈上一級市場」的關鍵一步。本文編譯自Coinbase 官方博客，旨在幫助讀者理解這筆交易背後的戰略邏輯與產業意義。
以下為原文內容：
讓更多人參與下一代創新的早期投資
Coinbase 已正式收購Echo——一個鏈上平台，致力於幫助社區共同投資，並為創業者提供更多股權結構管理的選擇。與我們理念一致，Echo 相信早期投資應該被民主化，讓更多人能夠支持下一代具有突破性的創新公司。
Echo 由加密圈OG、長期倡導「社區驅動投資」的Cobie 創立。多年來，Echo 一直在打造讓融資變得更包容、透明且有效率的工具，推動鏈上募資方式的革新。
為什麼要這樣做？答案很簡單：我們希望建立一個更開放、更有效率、更透明的資本市場。然而在當下，創業者依然面臨融資困難，而一般投資者幾乎無法參與私募代幣發行。
Echo 的出現改變了這一點。它讓專案能夠直接向社區籌集資金——無論是透過私募形式，還是透過Sonar 平台進行自架的公開代幣銷售。將Echo 的工具整合進Coinbase 生態後，我們將能讓更多社群直接參與募款中，並實現專案與資本的鏈上無縫連結。
目前，我們會先從基於Sonar 的加密代幣銷售開始，但未來也計劃拓展至代幣化證券與現實世界資產領域，充分利用Echo 的基礎設施能力。
自推出以來，Echo 已在私募市場取得顯著進展——幫助各類項目在約300 筆交易中籌集了超過2 億美元。
其最新推出的自託管型公開代幣發行產品Sonar 也已取得初步成功，為Plasma 的XPL 代幣銷售提供了技術支援。
透過此次收購，Coinbase 正在建立一個以加密項目與投資者的全端式解決方案，涵蓋從專案啟動、募資到二級市場交易的完整週期。
- 對於建造者（Builders）：更輕鬆地取得資本，並可使用與社區利益一致的募款工具－如Echo 的私募投資平台，以及Sonar 的自架公開代幣銷售方案。
- 對於投資者（Investors）：透過Echo 這樣可信賴的平台，或透過Sonar 的直接發行管道，獲得先前無法觸及的全新、多元化投資機會。
- 對於鏈上經濟體（Onchain Economy）：建構一個更有效率、透明、且可全球連結的資本市場，進一步推動創新與成長。
Echo 與我們最近收購的Liquifi 形成了良性互補。 Liquifi 讓早期團隊更有效率地進行代幣創建與股權管理；而Echo 則將我們的支持範圍從「啟動階段」延伸到「募資階段」。
結合我們在交易所掛牌、託管、質押、交易與融資等領域的既有優勢，Coinbase 現已具備服務代幣發行方與投資者的全生命週期能力——從專案誕生、融資到二級市場流通，均可在一個體系內完成。
Coinbase 一直是使用者、流動性與信任的交會之地。這次進軍募款領域，正是為了進一步消除生態壁壘，賦能建造者與投資者，共同推動整個加密生態的持續成長。
