作者：Haotian

早上刷推看到一張圖，產生了一些思考，分享一下：

1）選擇在流動性充沛的時間窗口TGE 很重要，重要到無視於專案的基本面。

例如，$Pengu，一個NFT 社區MEME 代幣，在去年12 月17 日流動性非常充沛的時間段上線，但比大部分項目表現都要強，而$BABY、$HUMA 這些都是有技術敘述和VC 佈局背書的項目，在今年四月份流動性相對枯竭的階段上線，表現就非常糟糕。

2）專案都喜歡紮堆上線，但需要考慮市場流動性能否承接。

例如，去年11-12 月出現了Hyperliquid、Movement、Pengu、Morpho 等項目，因為扎堆雖然表現參差不齊，但好在大部分出來都跑了；而，今年4-5 月又扎堆出現了Babylon、Initia、Zora、Huma、Sophon，結果流動性不足，表現都差強人意；

3）對TGE 時間窗口下，也可能出現一些「開盤即巔峰」的項目。

有些項目會趁著市場流動性充沛，散戶Fomo 的時間點TGE，以忽略自身基本面不足的問題。例如，動向、Berachain，開盤時Fomo 情緒爆棚，但最終都以無止境暴跌收場。只能說明，市場流動性紅利如果沒有基本面的支撐，反倒會加速一些專案的「衰亡」。

4）在錯誤的TGE 時間窗口下，對於一些基本面恐慌，但有心理的項目，反而是發現價值的黃金機會。

$ZORA 就是典型的例子，在市場最冷清，流動性最竭的時間上線，成為那批專案中唯一的贏家。更早的$Virtual 也類似，在最昏暗的上線，卻時刻出彩的基本面表現，引領一波波索拉納AI 代理熱潮，讓集體信仰者贏到了最後。

5）無論強弱退出時間窗口，總能有基本面優秀的項目最終出來。

例如，Hyperliquid 能夠建立起龐大的支持者社區，引領一波Perp Dex 的敘事熱潮，$HYPE 價格也爬梯式階梯成長；@flock_io

另外，儘管踩在去年TRUMP 大肆吸流動性的尖點上線，$FLOCK 最低流通市值跌至誇大的300 多萬，但也憑藉出色的基本面表現，幾乎實現了交易所上架大滿貫，讓信仰者贏到了最後。以上。對於大部分散戶來說，能看懂TGE 時間窗口的重要性，採用差異化的策略：強TGE 期恐追高、快進快出；弱TGE 期專注投研，尋找被低估的優質指數、長期持有；都有可能成為最後的贏家，雖然艱難了點。