作者：Frank，PANews
近期，有著「第二個以太坊基金會」之稱的Etherealize宣布完成了由頂級創投Electric Capital 和Paradigm 領投領投的4,000萬美元融資。自2024年成立以來，這家由Vitalik Buterin和以太坊基金會助推成立的新創公司，以強大的團隊背景和以太坊生態緊密的關係引發了市場的關注。
這究竟是一家甚麼樣的公司？又將如何完成自稱的「用以太坊重塑華爾街」的使命？
第二個以太坊基金會還是以太坊招商中心
Etherealize成立於2024年，其定位不僅是一家科技新創企業，更是整個以太坊生態的策略嘗試。 Etherealize由以太坊創辦人Vitalik Buterin和以太坊基金會共同出資啟動，從誕生起就與以太坊生態強綁定。這點在名字上也有所體現，Etherealize是Ether和Realize的組合，有著實現以太坊目標和夢想的寓意。
Etherealize的官方願景定位為“用以太坊重塑華爾街”，這種背景與目標也遠超過一個普通的生態創業公司。因此，Etherealize在誕生之初就被戲稱為「第二個以太坊基金會」。
在團隊背景方面則更是嫡係部隊，今年3月份Danny Ryan以聯合創始人兼總裁的身份加入Etherealize，Danny曾任以太坊基金會首席研究員，是以太坊「合併」升級的關鍵領導者，在社區內享有極高聲望。 Vitalik也為其加入按讚歡迎。
在Etherealize之前，以太坊基金會正因過於專注於技術研發而缺乏有效市場營銷手段備受爭議，而彼時Solana等公鏈則無論是在生態活躍度還是代幣市場表現方面都遠超以太坊。然而，受困於基金會中立的角色和以太坊生態奉去中心化精神為圭臬的價值觀，以太坊基金會始終未能做出積極調整。
在此背景下，以一個第三方獨立企業進行針對以太坊生態的營銷和市場推動則成為最優解。 Etherealize應運而生。
從角色定位來看，Etherealize主要的目標就是透過產品開發、機構銷售、市場教育和政策遊說等手段加速打通以太坊與華爾街等傳統金融機構之間的橋樑。更像是整個以太坊生態的「商務拓展部門」。
從成員的配置上，Etherealize也算是體現了這個願景。除了以太坊生態熟知的Danny Ryan之外，Etherealize的CEO Vivek Raman 擁有超過十年的華爾街經驗，曾在摩根士丹利、瑞銀、德意志銀行等頂級投行擔任固定收益交易員。另一位共同創辦人Zach Obront 是一位頂尖的安全研究員和零知識技術工程師，曾致力於為華爾街機構建立完全私密的場外交易（OTC）解決方案。
以RWA打開華爾街資本市場
截至目前，Etherealize 尚未公開發布任何已成型的商業產品。其9月完成的4,000萬美元融資，主要目的就是為了加速其機構級基礎建設的開發。不過，從官方所公佈的三大產品路線和過往的營運成果我們或許也能解讀出Etherealize接下來的營運想法。
Etherealize在產品上主要有三個主要方向：
1.升級市場(Upgrading Markets)：簡單來說，就是資產代幣化，通俗地理解為幫助華爾街在以太坊上發行和管理現實世界資產（RWA）。 Etherealize 計劃將“最低效的機構資產類別上鍊”，特別是抵押貸款、信貸和其他固定收益產品。他們正在開發的技術，旨在讓金融機構能夠將這些現實資產轉化為可以在以太坊網路上高效交易的“數位憑證”，並進行可靠的管理和結算。
2.自動化基礎設施(Automating Infrastructure)：建構現代化結算引擎，針對傳統金融市場的交易結算通常需要一到兩天（T+1或T+2）以及限時交易的弊端。 Etherealize 正在建立一個“為機構工作流程而設的結算引擎”，目標是實現“自動化執行和即時結算，同時不影響合規性” 。透過利用以太坊（特別是其第二層網路L2）的技術，這個引擎可以提供7x24小時不間斷的、近乎即時的結算服務，從而顯著提高機構的資本效率。
3.嵌入隱私(Embedding Privacy)：可自訂的零知識環境。隱私是機構採納公共區塊鏈的最大顧慮。為此，Etherealize表示正在利用尖端的「零知識證明」（ZK）技術，建構一個「可自訂的隱私環境」 。這項技術允許在不洩露任何交易細節（如買賣雙方、金額等敏感資訊）的情況下，在鏈上驗證交易的合規性。這或許是為了解決機構在追求交易效率的同時保護商業機密的核心需求。
除了上述的三條產品路線之外，Etherealize在產品開發之餘也沒“閒著”，一方面他們會出品一些關於以太坊生態的深度研究報告，例如6月的報告《以太坊的牛市案例》，將ETH比作驅動數字經濟的數字石油。或者發布文章和觀點認為ETH將達到8萬美元等主導敘事的方式為與華爾街建立合作做鋪墊。
另一方面，Etherealize也代表以太坊生態與監管機構進行溝通，CEO Vivek Raman 曾代表以太坊生態，就《CLARITY法案》在美國眾議院金融服務委員會作證。此外，公司也主動向美國證券交易委員會（SEC）的加密任務小組提交書面意見，倡導更新監管規則以承認區塊鏈作為主要的記錄保存系統。
整體來看，Etherealize似乎也是以太坊生態對外的大使，一方面拓展與華爾街的合作機會，另一方面在促進生態的種種事項中積極推動。
以太坊生態的造血機？
雖然Etherealize的發揮成果仍未集中體現，不過從其關鍵的生態位和現有的營運方向上，我們或許能看到一些Etherealize在未來可能對生態帶來的影響。
第一個方面，也是最直接的角度就是推動RWA業務在以太坊生態上的持續擴張。雖然目前以太坊已經是RWA領域的第一公鏈。但從體量和敘事來看，RWA的發展仍在初期階段，現階段仍面臨資產類型單一、鏈上資產流通性不足、入場門檻較高等多重阻礙。 Etherealize身為有著以太坊官方背景的商務代表，有著較強的技術優勢和資源統籌能力，有較大可能為以太坊生態引進更多傳統金融資產。
一旦這個目標如預期推進，一方面能夠為以太坊生態帶來更多鏈上實際資產，另一方面也能推動以太坊生態的原生資產的使用，增強生態的活躍度。
第二個方面，則是與當前火熱的DAT敘事（上市公司加密財庫策略）相關，與RWA業務一樣，主要的客戶群都是上市公司。因此對Etherealize來說，與上市公司推動加密財庫策略的業務也算水到渠成。一個明確的案例是，Etherealize正在為ETHZilla（一家計劃轉型為以太坊財庫儲備的上市公司）擔任「DeFi委員會」成員，直接為其如何利用ETH財庫資產產生收益提供專業建議。
第三個方面，則是對生態的更深遠的潛在影響。一旦Etherealize推進了上述兩個業務實際進展。將間接助推以太坊L2的發展，尤其是在傳統金融機構對性能需求和隱私需求方面。另外，對以太坊現階段最重要的業務領域DeFi生態，也將帶來更多的機構級玩家。
不過，Etherealize的宏大願景背後，也存在著較多的阻力和競爭壓力。
一方面，現有市場上，機構對加密公鏈的視野已不再局限在以太坊生態，包括Solana、Sui在內的多個L1都有傳統金融機構的青睞，且他們從技術特性上本就具備更好的性能能力。
另一方面，在願景與實現之間的進度推進上，存在著很長的實現路徑。從創立至今，Etherealize已經發展了多半年的時間。卻仍未展現任何成熟產品雛形或達成與某個大型傳統金融機構的合作。現階段的營運內容仍侷限在報告或觀點輸出上，這樣的進度與日益變化的市場多少有些不符。
不過，越大的目標往往要付出更多的精力和時間。對Etherealize來說，現階段仍處於一個極度初期的階段，未來是否能夠順利實現願景並帶領以太坊生態成為Web3時代的基建，仍有待時間的考驗。
