撰文：落落
最近，又有不少在Binance Alpha貢獻交易量拿空投的用戶喊著「辭職不干了」。原因是，8月底兩期Alpha新資產空投的積分門檻再創新高，分別將「優先領取」與「先到先得」空投領取分推高至260和230。
積分高企、用戶喊「撤」的情況與今年5月、6月時的Alpha市場氛圍及其相似，後來在「積分消耗」、「積分分階」規則先後實施後，才讓7月的Alpha熱衷用戶平穩度過，也將Binance Alpha的交易量推向100億美元水準。
現今，高交易量、高領取門檻的情境再現，Alpha越來越趨向考驗使用者忠誠度的平台，當低分群眾考慮放棄後，Alpha又將走向何處？
9月4日，Alpha積分規則再升級，空投/TGE的新項目將得到30天的「新手扶持期」，而用戶在此期間買入這些新代幣將獲得交易量「超級加倍」後的積分，其中BSC鏈上代幣給4倍交易量加成，其他鏈為2倍。該規則將增加用戶的交易量積分回報，當然，也需要用戶注意新代幣的波動風險。
這次規則對BSC鏈和其他鏈的「區別對待」，也再次釋放了Binance對Alpha這個Web3市場的扶持意圖。
在半年多的時間裡，Binance Alpha已經推出了超百期空投活動，激勵刺激帶來的交易量、流動性增長讓該平台變得似乎比Binance主站還具有吸引力，儼然一個小山寨市場。
作為Binance改善上新的「前哨」，Alpha在真金白銀的交易市場中為Binance考察各類Web3項目。綜觀最近3個月內Alpha空投代幣的表現，每月均有3-4個項目在進入Binance主站後走出「爆款向」，改變了今年年初計畫代幣「上線Binance即巔峰」的窘境。
而Binance最近推出的Alpha2.0做市商計畫則透露出，這個脫胎於Web3 Wallet內的板塊正試著將Alpha做成一塊更大的「蛋糕」。
Alpha積分「加大杯」為哪般？
8月28日，兩個把Alpha空投積分門檻推高的項目分別是DOLO和BLUM。
先是採用分階段積分領取的DOLO，在「優先領取」環節的積分曝光為260分，這是Alpha空投推出以來的最高積分；第二階段的「先到先得」門檻也跟著漲起來，從連續11期沒變過的200分直漲30分。
等著高分玩家領完DOLO降分領下一個BLUM空投的用戶沒想到，該空投一輪次的「先到先得」門檻也被逼到了230分。
一邊有人在社群媒體大喊著「沒辦法玩了」、「辭職」，一邊有人將分別將DOLO和BLUM空投換成了48美元、28美元收入囊中。
高企的空投門檻暗示Alpha的交易活躍有增無減。根據CoinMarketCap數據，2週前，Binance Alpha代幣的整體市值為174億美元，交易量為88.3億美元。隨著新代幣的上線，該板塊的交易量在次週上漲至100.15億美元，並維持了171億美元的市值水準。截至9月4日，其交易量為88.13億美元，市值為179.3億美元。
截至9月4日，Binance Alpha的交易量為88.13億美元
積分高企，交易者、刷分人仍在，這是早在Alpha運行至5、6月時就曾上演過的情景，與之相伴的是Binance連續兩個月的動態調整措施。
本質上，Alpha積分（Alpha Points）是一個旨在獎勵用戶積極參與Binance生態系統的舉措，於今年4月25日正式推出，以餘額和交易量雙指標供用戶累積積分，達到積分標準即可領取新空投代幣。在這之前，已經有用戶敏銳地捕捉到早期機會，在積分制推出前僅靠少量交易獲得了不少代幣空投，一個月內悄然積累了上萬元收益，“日薪”近千元。
僅在積分制推出當日，Binance 錢包的活躍用戶飆升了超過58%——從44967人增加至71228人，交易量也在24小時內增加了1倍——從4846萬美元躍升至1.18億美元。
內捲開始了。 Binance也一直以迭代積分規則的方式，動態平衡參與者的獎勵分配；同時強化風控防作弊以維持活動的公平性。
5月，當Alpha空投的積分領取門檻眼看著從4月時的兩位數上漲至三位數直逼200分之際，5月13日，Binance Alpha積分制升級，新增「消耗機制」，即用戶在確認參與Alpha或TGE時需要實際消耗15積分。
消積分、降門檻，Binance試圖朝普惠貢獻者的方向調整規則，抑制積分過高，接後來者「上車」。不過，「積分消耗」真正讓門檻降到200分左右，差不多花了半個月的時間。這與積分累計15天的周期大致相當。
用戶@Mingo在社群平台上曬出自己的收益，24期Alpha和TGE空投讓他在當月收益1795美元，刨除133.5美元的交易成本，「月薪」過萬元，他的帳單上，單期最低收益價值70美元。其中爆款項目NXPC（冒險島）以187分門檻接人上車後，直接將不少用戶的單號收益推高至600美元甚至上千，創下了Alpha空投收益的歷史紀錄，也當仁不讓地成為了@Mingo 那個月的最高「日薪」。
圖片來自Binance 用戶@Mingo銘戈在社群媒體上的曬單
毫無疑問，Alpha空投早期的高收益是持續吸引用戶參與的原因。然而，團隊作戰的工作室則一直被一般使用者視為破壞Alpha空投公平性的大敵。社群網路上，多台手機搶Alpha的照片、工作室找專職搶空投人員的招募文廣為流傳。
為此，Binance開展整治。 6月初，某些團隊使用機器人參與Alpha活動被Binance檢測到，該公司明確，任何使用機器人（包括但不限於腳本、自動化工具或其他非手動方法）的行為都將被視為“違規”，已升級風險控制系統增強違規行為檢測和處理能力，觸發風控的帳號將被撤銷參與Alpha積分資格。
Binance站內社交板塊「廣場」上，不少人回饋自己被彈出違規提醒，有人申訴成功，有人申訴失敗。
不過，每週十幾萬活躍度的用戶仍在6月將憑分直領空投的門檻推高至210至251之間。
6月19日起，Binance 再次迭代積分規則，Alpha空投開始採用兩階段分配機制，第一階段在限定時間內設定了高積分的優先領取門檻，第二階段則降分至一定程度，並按先到先得的原則為達標用戶分發。
分段積分規則推出後，不少用戶發現，領/搶空投時需要「過機測試」，除了人臉辨識外，滑桿證明你是人類的驗證來了。
Binance再次加強了對機器人作弊的辨識能力，7月的Alpha積分相較穩定。 31期的Alpha空投（不計算TGE）中，「優先領取」的最高分為234，僅出現在PEAQ一期空投中，單號收益在45美元左右；最低分為210，分別是月初的BGSC和7月10日的RCADE，單號收益均在40美元上下；而「先到先得」的門檻經歷了120-190分後，基本穩定在了200分。
根據一名用戶回饋，他努力累積到240分的高門檻後，在7月領了5期空投，除去成本外到手收益在240美元左右，平均每期收益在48美元左右，「相比前兩個月顯然低了太多。」
8月，幾乎以200分為主要標線的「先到先得」門檻正被月底的230分打破，Alpha空投的內卷仍在繼續，而Dune的一項數據顯示，Binance Wallet錢包交易的周活躍用戶已經從月初的12萬多人攀升至月末的18萬餘人。
9月4日，Alpha積分更新交易量規則
終於，9月4日，Alpha再次調整積分規則，新增「積分Plus」玩法，以交易量積分「超級加倍」的方式，為空投/TGE的新代幣在30天內實現交易量加成，同時也給熱衷攢積分、拿空投的用戶開了「加速器」，提高積分回報。
「30天交易量加倍期」規則，在KOL @BitHappyX看來，「是一次資源與利益再的分配」：限制工作室套利模式的同時將資源和流量傾斜給真實參與的用戶和新項目。
他解釋，由於老幣種僅保留了1倍交易量積分，這將切斷工作室在橫盤老幣上通過大額掃盤獲取積分的渠道，壓縮其套利空間；而新幣雖然享有積分加成，但首月（30日內）價格波動往往較大，儘管普通用戶也會面臨風險，但追求高積分、重倉的工作室顯然會承擔更高的資金。
他預測，在老幣積分優勢不足、新幣風險顯著提升的情況下，部分工作室將被迫放棄「假活躍」，甚至直接退出Alpha。
正如Binance Wallet全球負責人Winson Liu所強調的那樣，「透過獎勵的參與，我們為Alpha真正忠誠的用戶提供了更公平的參與途徑，同時也使幣安Alpha能夠支持更多優質Web3計畫。」
「甄選池」對Binance上幣奏效嗎？
運行8個多月，Binance Alpha已經分發了超百期空投，當這個板塊的交易量破100億美元時，持續激增的交易量表明，這一生態系統強烈地激發了用戶興趣，讓Alpha正在形成獨立於傳統山寨幣市場的動量週期，以交易這一硬核指標，為Binance持續不斷地驗證著市場指標。
其實，早在去年12月Binance宣布推出Alpha時就有意將這個Binance錢包內的鏈上DEX作為主站上新的代幣甄選池來培養，儘管並不保證Alpha代幣一定能上主站，但年初個別在Binance錢包進行獨家TGE（代幣生成事件）的項目上有一個主站的案例，增強了外部版主站對外”的項目上。
當時，Binance正受困於「上幣品質不佳」、「閨蜜幣」等輿論風波中，聯合創始人何一不得不多次回應質疑，一再公開上幣標準、強調「嚴選」。 Binance也為此啟動了「投票上/下幣」規則。
雖然Binance後來有意放慢了上新節奏，但多數新資產「上線即巔峰」的走跌趨勢並未有效改善。
Binance Alpha就在這樣的背景下正式「下海測試」，結果證明，再好的承諾都不如將用戶訴求轉變為有效的產品和體驗，這也是Binance所擅長的。
3月18日，Binance Alpha 2.0以整合至主站的方式誕生，打破了中心化交易平台（CEX）與Web3錢包的界限，讓CEX用戶能以站內的USDT、USDC等資產直接購買各種鏈上新出現的早期項目代幣。
Winson Liu明確表示，「Binance Alpha 平台作為上幣前的代幣甄選池，旨在提升幣安交易所上幣流程的透明度。透過公開推薦精選的早期項目，Alpha平台能夠增強社區信任，並為用戶提供幣安生態系統中未來有發展潛力的代幣洞察。」
隨著Alpha代幣的數量增加，甄選池內的項目越來越多，Binance主站的上新是否因新代幣的爆發而爆發？這些經過Alpha遴選的項目是否為Binance的上幣帶來了改善？
截至9月4日，CoinmarketCap收錄了共274代幣項目在Binance Alpha上架並產生交易。結合Binance 8月18日的官方數據及後續更新，Alpha上架項目中有177個代幣開展了TGE/空投/Booster活動，佔比64.6%；其中，26個進入了Binance主站的現貨市場，佔比為14.6%，77個上架了合約市場，佔比43.5%。
Alpha空投代幣上線現貨市場的轉換率為14.6%
而根據DWF Labs 6月統計的數據顯示，當時Binance Alpha板塊的190多種代幣有18種在Binance主站的現貨市場上線，轉換率在9.5%。綜合兩個月後的數據，274個Alpha代幣中也僅有26上線了現貨市場，轉換率依然在9.48%。
可見，即使有Alpha作為預選池，Binance依然在「嚴選」標準下維持了幾乎不變的轉換率。
從上線Binance主站的Alpha代幣來看，絕大多數都投放了TGE/空投/Booster活動，而空投是頻次最高、代幣上架Binance現貨或合約市場最多的管道。
蜂巢Tech統計了6月-9月三個多月內Binance Alpha推出的107空投代幣，共計有13個代幣上線了Binance主站的現貨市場+合約市場，19代幣單獨上線了合約市場。
Alpha空投代幣上Binance現貨後表現
從這13個Alpha代幣上線Binance現貨市場的走勢看，截至9月4日，8個代幣在當前加密資產市場整體下挫的環境下，隨市場回調波動，但PROVE、ERA、SAHARA、SPK的當前價仍堅挺，仍較開盤價有1-5倍漲幅，其中SPK漲幅最高，達501%；僅有3個代幣大幅度（跌幅超10%）跌破首日開盤價，6月上線的RESOLV表現最差，較發行價下跌51.8%。
13個項目中，9個代幣的ATH（歷史最高價）較首日開盤漲超100%，最低漲幅也在40%以上，PROVE、SAHARA、ERA、SPK的ATH分別較各自在Binance現貨的開盤價上漲540%、737%、928%、1922%。
若以Alpha空投日收盤價為座標，除上線最早的LA（-9.1%）外，其餘代幣空投後上線Binance現貨市場後的ATH仍能創造最低20%的漲幅，TREE、SPK、C的現貨ATHAlpha空投日收盤價漲幅分別高達123%、SPK、C的現貨ATHAlpha空投日收盤價漲幅分別高達123%、476%25%。
這樣的新幣表現也大大超越了Binance在去年年底上線的新項目，打破了新項目上線Binance頻頻破發的「怪圈」。由此可見，Alpha再加上「空投」上幣的策略確實在發揮「甄選」效果。
向Web3核心市場加速
隨著專案的越來越多，「上線即巔峰」的情況現在出現在了Alpha交易區。這也倒符合Alpha這個Web3鏈上新興板的市場屬性：專案較早、鏈上流動性不佳等。
但Binance計劃做出改變。
先是9月4日的Alpha積分新規，更側重新上線的項目，可望為其從市場上帶來真實交易量，同時會再次為Binance放大「一魚多吃」的效果。
從規則來看，在Alpha代幣中佔主流發行鏈的BSC仍然是Binance重點扶持的生態，用「4倍交易量」的激勵給BNBChain導流加持（此前為不計時限、2倍），鏈上活躍度和手續費收入預計將因此上升；Alpha交易區新項目代幣的交易、價格也有機會改善用戶表現度。
除了從流量層改善新代幣交易表現外，8月28日，Binance官宣將推出Alpha 2.0限價單做市商計劃，邀請對DEX有資深交易經驗的用戶加入，給予限價買入/賣出的零交易手續費權益以及Alpha專屬API訪問權限等。
Binance正以其深耕CEX多年的策略優勢，為Alpha作為Web3核心市場補足「流動性」的短板，而長板優勢已在過去半年中日漸顯現。
由於Alpha已經用空投、交易賽獎勵吸引了大量用戶參與交易；相較其他錢包，Binance Wallet的活躍用戶數已經在全球主流Web3錢包位列頭部陣營。此外，多數上線Binance Alpha平台的代幣出自BNBChain鏈，光是6月-8月的空投代幣中，就有77%的代幣來自BNBChain鏈。
Messari 最新發布的BNBChain Q2 2025 報告顯示，BNBChain 在第二季度保持了強勁增長，用戶活躍度和鏈上交易均創歷史新高。每日活躍地址和交易量大幅上升，DeFi活動穩健，DEX交易量以及穩定幣交易筆數和活躍用戶均位列全鏈第一，鞏固了其Web3 生態領先地位。
其中，在市值與投資人信心上，BNB 市值季增7.5%，達926億美元；鏈上交易與活躍度層面，隨著手續費下降90%至0.1gwei，BNBChain的日均交易量季增101.9%至990萬筆，日均活躍地址增長33.2%至160萬； 5月新增地址數1,700萬；DEX表現上，交易量全鏈第一，Q2日均交易量33億美元，其中承擔了Alpha交易大量撮合能力的PancakeSwap市佔有率達85.1%。
活躍的用戶、激增的流量和DEX交易量正在吸引專案方在BNBChain上建造。一位加密資產圈OG在社群中毫不諱言地建議創新項目直接在BNBChain做部署，「低交易費、高流量是早期專案最想企及的部分，BNBChain現在幾乎都可以滿足，專案代幣還有機會進入Alpha，甚至收到Binance的扶植，何樂而不為呢？」
Binance Wallet（錢包）全球負責人Winson Liu 認為，交易量的激增代表著用戶與Web3 交互方式的變化，「Binance Alpha 正在重新定義用戶如何發現早期項目並獲得實際獎勵——我們正在為Web3用戶設定一個優先參與的新標準。」
從Binance Web3錢包中的DEX功能逐漸變成主站的重要板塊，Alpha正在朝著Web3的核心產品方向發展，這點從介面的豐富性就可見一斑。
起初，Alpha在行動端與Binance 現貨、合約等交易功能區並行展示；後來由於積分制的出現有了像Launchpool一樣的單獨空投界面；再後來這個界面上不僅有空投，還能讓用戶一鍵直通交易競賽、理財、TGE、Bootser任務等界面，算是徹底精確化地整合到用戶功能中了一個功能中。
現在，用戶已經不再需要在第三方網站輸入錢包位址來統計交易量計算累計積分了，Alpha直接給出了一個預估值供用戶積分參考。
如今，專案登陸Alpha正在達成和上線Binance主站趨近的效果－獲得專案最佳曝光，攫取頂級平台的超強流量，獲取有效的市場流動性。 Binance Alpha也越來越有Web3 核心市場的雛形。交易量加倍為用戶輸送積分的新規則也意味著，Alpha上新還將持續，當這塊蛋糕做大時，「空投」才有機會成為用戶源源不絕的福利。
