我再直接一點。

幣安是項目方發幣之後，退出流動性的最好的入口，沒有之一。 $MON 首發Coinbase 跌成屎，應該徹底打消了其他專案方企圖繞開幣安的想法。

而當市場共識BNB Chain 的項目，會得到優先上線Alpha 的某種關注。 BNB Chain 計畫會自然形成規模。

沒辦法，流動性是資產絕對生命線，幣安是流動中心，也就決定、掌握了絕多數項目的「命」。

接下來可能就只剩下一個地方要注意──邊緣創新。所謂邊緣創新，就是取代柯達的，不是更好的柯達，而是手機。從“齊秦晉楚”，到美國日本，都誕生於邊緣文化群體，並不斷吸收外來文化創新。

大公司遇到這種可能的“邊緣創新”，直接收購是最好的防御手段，實在不行就做一個類似的，或者多做幾個內部賽馬。

FTX 倒下後，Solana 去年末到今年初的MEME，是一種直接透過鏈上交易，不透過交易所的讓專案方退出流動性的嘗試。其實直到現在Solana ICM（Internet capital markets，網路資本市場）路線，還是想做這件事。名字都已經明示了屬於是。

而且最重要的是，經過MEME，Solana 開發者明顯更加理解「交易排序」的重要性，可以看到Solana 目前有各種各樣的排序方式嘗試，最終定下來的方向是ACE 應用控制執行。

只是可能真的沒想到前有幣安Alpha 重奪新資產定價權，後Hyperliquid 做了自己想做的事。

Hyperliquid－可能歷史上從來沒有一個項目，能讓幣安這麼重視過，甚至是當年的Uniswap。於是，復活APX 改為Aster，再不惜重金補貼交易。

正如我之前寫到的Hyperliquid 重新設計了訂單簿的微觀結構，把交易方式的辨識直接加入了共識機制。

這個看似簡單、實則顛覆的設計，使得在共識層，Hyperliquid 強制規定節點必須先處理Cancel 和post-only 訂單，再處理GTC 和IOC 訂單。

再鏈上先給了做市商一個非常有利的做市環境。只不過目前Hyperliquid 流動性仍集中在BTC，先前對新資產的發行嘗試以失敗告終，目前則主要專注於利用Builders Coding 做流動性分發，進一步獲取流動性和收入。

所以，現在我真的非常直觀地感受到，區塊鏈的競爭上升到「排序」方式的競爭。而排序直接決定了能否做市，以及各方流動性能否有效退出。