今日，美國比特幣公司American Bitcoin Corp（ABTC） 在納斯達克正式掛牌交易。由Eric Trump擔任聯合創始人兼首席策略官、與川普家族關係密切的這家公司，上市首日就上演了一出驚心動魄的「資本過山車」。

ABTC的Pump & Dump

市場數據顯示，ABTC 開盤中最高曾暴漲逾110%，但最終收漲約17%。

當天，該股在開盤後一小時內因波動劇烈被納斯達克暫停交易五次，多次沖高至14 美元，而後回落至9.50 美元上下，回調超過一半漲幅。

這番走勢典型地印證了「Pump and Dump」模式：先藉由政治曝光與資本市場熱情抬高股價，再藉機兌現獲利，讓一般投資人接盤遭受損失。

一場迷之交易：從礦機「捐贈」到IPO

今年3月下旬，艾瑞克·川普（Eric Trump）和小唐納德·川普（Donald Jr.）與美國最大的上市比特幣礦企之一Hut 8達成了一項交易，成立了名為「美國比特幣」（American Bitcoin）的新實體。

根據協議，Hut 8將其擁有的61,000台礦機全部捐贈給American Bitcoin。作為回報，Hut 8獲得了American Bitcoin 80%的股份。

這個交易最令人不解的地方在於：這家礦商放棄了它已經100%擁有的設備，反而透過與川普的兒子們合作，換來一個更小的股份比例。

對此，VanEck數位資產研究主管Matthew Sigel在社群媒體上表示：「我完全不理解，為什麼Hut 8要用61,000台礦機，換取一個它原本就全資擁有的子公司80%的股份」？

在這家新公司中，艾瑞克·川普擔任首席策略長（chief strategy officer），該公司稱他帶來了「商業頭腦」和對「去中心化金融體系的承諾」。而小唐納德·川普則沒有列出任何高階主管職位。

在IPO中，Gryphon Digital Mining 扮演了「上市殼公司」的角色，為American Bitcoin 提供了一個進入美國核心資本市場的跳板。這項合併為川普家族的實體提供了直接的納斯達克上市通道，完美配合了其2.1億美元的融資計畫。同時，公司也手握2,443枚比特幣作為企業財庫儲備，為其財務敘事增添了分量。

Eric Trump 在首日公開發言稱：「我們的納斯達克上市標誌著比特幣進入美國資本核心市場的歷史里程碑，我們的使命是讓美國成為全球比特幣經濟的無可爭議領導者。」Donald Trump Jr. 則強調公司「象徵自由、透明與獨立核心價值」。

然而實際情況是，一切敘事核心終究是套現工具──披著比特幣信仰的皮，皮下是資本套利。

WLFI：另一個財富收割的劇本

就在ABTC 上市前幾天，川普家族的另一個加密賭注World Liberty Financial（WLFI） 上線交易。其代幣WLFI 短期衝高至0.46 美元，但隨即暴跌約50%，收在0.22 美元左右。

WLFI 上市當天為川普家族帶來了約50 億美元帳面財富成長，首小時時段交易額高達10 億美元，代幣市值接近70 億美元。另根據Reuters 報導，該計畫至今為家族帶來約5 億美元實際收益。

WLFI 上市不是簡單的發行，而是透過投票機制，早期投資者在7 月同意將其代幣解鎖交易，而WLFI 的治理屬性比其具備的經濟價值更耐人尋味——官方甚至未說明其是否包含權益或紅利分配。

政治光環+散戶熱情= 套利神器

下面這張表格直觀地呈現了WLFI 首日不同身分投資人的收益差異：

從中不難看出：

• 散戶以「高位接盤者」成為虧損主角；
• 普通早期投資者雖然賺了，但並非最大贏家；
• 特權陣營則透過極低成本獲得壓倒性回報，輕鬆套現。

這波炒作的核心邏輯是：

• 敘事包裝：從“美國比特幣經濟領導者”到“自由透明”，每個項目都會被賦予宏大意義；
• 身份曝光：Eric Trump、Donald Trump Jr. 的背書無疑提升專案關注度與買盤；
• 熱度建構：社群媒體與主流媒體配合炒作，激發散戶FOMO（害怕錯過）心理；
• 套現落袋：一波高熱之下完成出貨，散戶卻被留在高位繼續承壓。

川普家族的加密路徑並非偶然，而是藉助其政治資本為自己設立跨週期的財富版圖，例如，WLFI 除了代幣，還有穩定幣USD1 等配套資產，同時，項目內部控股佔比高達60–75%，利益捆綁嚴重。

再加上與阿布達比、Justin Sun 等利益盟友的數十億美元合作，這種跨政治週期、跨資產類別的資本部署不僅只是套利，更是一種「制度級提款機」。

當狂歡散場，最終留在場內的，唯有那些手握殘籌、仰望K線的普通投資者——他們成了這場秀唯一的「付費觀眾」。