由於加密市場的巨大波動性，加密貨幣難於作為交易媒介和賬戶單位，它的實際價值無法評估並形成共識，嚴重影響了加密市場的發展和擴張，穩定幣的出現很好的解決了這個問題。穩定幣是一種與法定貨幣錨定的鏈上加密資產，因為波動性極低，主要作為高波動性加密資產的交易媒介，能夠在交易平台上快速撮合買賣雙方，大大提高了交易效率。穩定幣還可以在市場波動劇烈的時候成為價值存儲的第一選擇，為整個加密市場提供穩定安全的價值載體，從而承載更多的資金體量。

穩定幣主要分為中心化穩定幣與去中心化穩定幣，中心化穩定幣以USDT/USDC 為代表，是由中心化機構發行，通過鏈下資產擔保抵押在鏈上發行的加密資產；去中心化穩定幣則是由鏈上加密資產超額抵押或者無抵押依靠算法生成的加密資產，我們經常使用的DAI 就是利用超額抵押生成的去中心化穩定幣。依靠算法生成的穩定幣中，最典型也最為眾所周知的就是UST。 UST 是Terra 公鏈推出的算法穩定幣，通過智能合約在鏈上發行。 UST 和LUNA 互相錨定，註冊一個UST 就會燒毀價值一美元的LUNA，反之亦然，每燒毀一美元的UST 就會鑄造價值一美元的LUNA。從本質上而言，LUNA 是UST 的隱形擔保資產，LUNA 的市值越高、交易深度越好，擔保物就越充足，UST 的脫錨風險就越小，反之則會陷入死亡螺旋。結果我們已經看到，因為LUNA 也是高波動性資產，當市場出現恐慌性拋售時，死亡螺旋開啟，Terra 公鏈通過算法憑空創造的數百億美元市值轟然崩塌，並將整個加密行業推向低谷。曾經叱吒風雲的一些投資機構在這次暴雷事件中歸零負債破產。

Destablecoin — HAY

UST 的暴雷讓加密從業者開始認真思考去中心化穩定幣的未來。從UST 的暴雷的教訓來看，肯定不是算法穩定幣。最有可能的是超額抵押和清算機制支持的超額抵押穩定幣，最典型的例子就是DAI，目前DAI 的市值僅次於USDT、USDC 和BUSD，在穩定幣中排名第四，在整個加密市場中排名13，市值達到6,458,633,585。 HAY 是Helio Protocol 在BNB Chain 推出的超額抵押和清算的分佈式代幣，用戶通過質押BNB 並按一定比例借出HAY，使用超額抵押的機制保證始終有足夠的抵押物作為價值支撐，即使抵押物的價格波動，Helio Protocol 的清算機制仍然能夠保證HAY 的足額償付能力。本質上，HAY 和DAI 的機制是相同的，但是HAY 以分散資產作為抵押物，更加去中心化，同時HAY 在初期制定了鑄造上限，目前為BNB 總市值的5%，能夠最大程度保證HAY 的價值錨定，避免脫鉤風險。

Helio Protocol將HAY 歸類為一種新的加密資產類別：Destablecoin，其中的De 代表去中心化。 Destablecoin 允許根據市場情況產生一些價格的波動，但這並不意味著Destablecoin 相對於穩定幣更容易脫鉤或者產生巨大波動，Destablecoin 仍然具有去中心化穩定幣的價值主張，因為超額抵押機制決定了它始終有足夠的抵押物進行償付。

Helio Protocol 已經正式升級為分佈式代幣借貸和流動性質押協議，新的主網在8月19日啟動。

如何獲取HAY

用戶在Helio Protocol 中質押BNB，即可藉出相當於抵押品價值66% 的HAY，66% 的比例相對於其他借貸協議明顯低了很多，但34% 的緩衝區間，能夠更好的保護協議安全，HAY 的相對穩定以及用戶資產不被清算。如果BNB 價格下跌，LTV 比例上升到上限，則會觸發清算程序。

另外一種方法是在PancakeSwap 的糖漿池中質押CAKE 並獲得以HAY 結算的收益，寫文時的收益率為22.09%。

HAY 的用例

在Helio Protocol Staking：Helio Protocol Staking 的日常收益率保持在7% 左右，目前收益率為3.76%。

組成穩定LP 賺取收益：目前可以在PancakeSwap、Ellipsis.finance、Wombat.exchange 中和BUSD 組成穩定LP 賺取收益，穩定LP 具有相對穩定的特性，能夠很好的避免無常損失，獲得無風險收益。

除了Staking 和流動性挖掘，HAY 還能夠用於支付領域，購買商品和服務，交易媒介以及目前和未來穩定幣的所有用例。目前，Okse Wallet & Card 已支持使用HAY進行支付。

BNB 流動性質押

熊市中，價格的劇烈波動常態化，沒有人能總是準確預測短期行情，大多數的交易者也都以囤幣為主，不再交易。那麼在囤幣的同時，就可以考慮將BNB 存入Helio Protocol，借出HAY，通過組成穩定LP 的方式獲得被動收入。

在Helio Protocol 中存入的BNB 將會自動轉換為aBNBc 收益代幣，aBNBc 的代幣價值隨著時間的推移而增加以反映質押獎勵，也就是說，aBNBc 相對於BNB 的價值會一直增加，以反映BNB 的質押獎勵。

安全和風險管理

Helio 將協議中的BNB 使用Binance Liquid Staking 進行質押，在提高整個網絡的安全性方面發揮重要作用。 Binance Staking 系統在BNB Chain 生態系統中智能分配質押代幣，幫助網絡實現最佳去中心化。活躍驗證者的多樣性和去中心化確保網絡盡可能安全，同時也保證的Helio 協議中的資產安全。

Helio Protocol 的智能合約通過了多次外部審計和安全評估。 Certik、PeckShield、慢霧、Veridise 四家審計機構對Helio Protocol 進行了五次審計，最大程度保證智能合約的安全。

為了避免系統性風險，Helio Protocol 將LTV 設置為66%。給用戶和協議多達34% 的緩衝空間，將價格波動造成的風險降到最低；為了盡量避免清算造成的資產損失，Helio 推出了清算警報系統（LAS），借款人可以訂閱該系統，在他們的頭寸面臨清算風險之前，清算警報系統會通知他們。

Helio Protocol 還建立了一個緊急關閉機制，作為抵禦對Helio Protocol 基礎設施的任何潛在攻擊和漏洞利用的最后防線。

總 結

Helio Protocol 以HAY 作為媒介，幫助用戶釋放鎖定在BNB 中的價值，提高資本效率，幫助用戶無風險獲得被動收入。

作為分佈式代幣，HAY 具有的完全去中心化，無需信任，抗審查，價格相對穩定，可靠性高等特點，為BNB Chain 生態帶來了更多生機和活力，也是Web3 生態發展必不可少的基礎設施。