Bifrost 是一個為解放Liquidity 而設計的平行鏈，是波卡生態的基礎DeFi 協議。此前Bifrost 已經設計了針對Staking 場景的Liquidity 釋放方案SLP 及其Derivatives：Staking Derivatives vToken，詳見文章：Bifrost 如何選擇驗證人和分配收益。通過Staking Derivatives，Bifrost 將為波卡生態從其他公鏈導入大量優質資產。在波卡生態中，還有一個急切需要釋放Liquidity 的鎖倉場景，那就是Slot Auction。
什麼是Slot Auction
Slot Auction 是波卡獨創的一種資源競爭模式。波卡被設計為由中繼鍊和平行鏈組成的分片網絡。其本質是，通過讓中繼鏈的驗證人負責驗證平行鏈的區塊，實現賦予平行鏈共享安全性。但這種模式下，中繼鏈所能接入的平行鏈數量是有限的。為了將有限的平行鏈插槽分配給更有價值的平行鏈，Polkadot 會採用拍賣的方式讓各平行鏈項目競爭插槽租期。競爭的方式是向中繼鏈質押DOT，質押數量越多，將越有可能獲得插槽。這個過程被稱為Slot Aution。
平行鏈在競拍插槽時，可以通過眾貸(Crowdloan) 的方式向各自的社區籌集DOT，DOT 持有者可以選擇將自己的DOT 投票（Contribute）給任何自己看好的競拍項目。但這一過程，眾貸參與者不可避免的損失了自己持有的DOT 的Liquidity。
Bifrost 要做的是，通過發行Slot Aution Derivatives 來釋放Liquidity，讓Crowdloan 參與者可以使用Derivatives 隨時Trading，避免質押帶來的機會成本，同時也讓競拍項目方能夠吸引到更多不願意損失機會成本的DOT 持有人，提高競拍成功率。
Slot Auction 衍生品的設計難點
我們在設計Staking Derivatives 時，關鍵在於解決選擇不同的驗證人帶來的Derivatives 異質性問題，和如何結算Staking 收益的問題。前者我們通過票權競價市場統一為用戶選擇驗證人，消除了異質性問題，後者我們則通過 Derivatives 和基礎資產的匯率變動機制來表達生息屬性。
Slot Auction Derivatives 沒有生息屬性，這點不需要處理。 Slot Aution Derivatives 設計的難點在於無法抹除異質性：貢獻給不同項目的DOT/KSM，其可退出時刻不一致，因為不同項目拿到的平行鏈插槽租約到期日不一致。
這導致我們必須為不同的平行鏈項目創建不同的Derivatives，而創建不同的Derivatives，將限制Derivatives 的Liquidity。
Bifrost SALP 的解決思路
Derivatives 解耦
Bifrost 基於“解耦”的思想來解決上述問題，並在此基礎上開發了SALP (Slot Auction Liquidity Ptotocol) 。
SALP 將為Contributor 創建兩種Derivatives，將Slot Auction Derivatives 的同質性和異質性拆分開了，成為兩種Derivatives，分別是vsDOT (Voucher Slot DOT) 和vsBond (Voucher SLot Bond)。 vsDOT 是完全的同質化的通證，可用於在DEX 中流通，或在DeFi 中使用。
vsBond 則是半同質化通證，Contribute 給不同的項目，由於租約到期日不同，將創建不同的Derivatives。例如Parachain A 參加競拍，拍到2022/1/20-2023/10/20 的插槽租期，那麼SALP將為參與眾貸的用戶創建vsDOT 的同時，創建等量的vsBond-2023/10/20 。
vsBond 所表達的時間與租約開始時間無關，只與租約結束時間有關，這是因為只有租約結束之後，才可以Redeem。
耦合與Redeem
vsBond 可以與vsDOT 隨時進行1:1 合成，合成之後轉化為fDOT (Future DOT)，fDOT 和vsBond 一樣，是半同質化通證，帶有到期日屬性，fDOT 到期之後，將可以Redeem 等量的DOT。例如，1 vsDOT 和1 vsBond-2023/10/20 可以合成1 fDOT-2023/10/20，在2023/10/20 日及以後，憑1 fDOT-2023/10/20 可以Redeem 1 DOT。在可Redeem 日期之前， fDOT 本質上是一個在未來特定日期可兌現DOT 的期貨(Future)。
儘管用戶可以隨時使用vsDOT 和vsBond 合成 fDOT，但為了實現更好的 ，我們建議持有人在到期日再去合成並直接Redeem。原因是vsDOT 的Liquidity 遠大於fDOT 和vsBond，持有1 vsDOT +1 vsBond 和持有1 fDOT 相比，有一半左右的價值處於隨時可變現狀態。
Derivatives Liquidity
vsDOT 可以在波卡生態的DEX 中實現其Liquidity，vsBond 則需要Bifrost 建設一個單獨的Trading 市場。 Bifrost 計劃，該市場不僅會支持vsBond 的Trading，也會支持fDOT 的Trading。
Derivatives 價格預期
fDOT 的價值取決於距離其可Redemm 期還有多久，按照DOT 的價格，乘以一定的折現率即可估算出fDOT 的價格。假設在2022年10月20日，您有一枚fDOT-2023/10/20，當時的折現率為10%，那麼這枚fDOT 的價格是0.9 DOT。
如果您手中持有的不是1 fDOT，而是1 vsDOT 和1 vsBond-2023/10/20，我們知道您手中這兩者加起來是0.9 DOT，那1 vsDOT 和1 vsBond-2023/10/20 分別值多少錢呢？
我們的預判是1 vsDOT ≈ 0.5 DOT，vsBond-2023/10/20 ≈ 0.4 DOT，原因是折現率被完全體現在了vsBond 上面，實際價格情況如何，還與市場的具體供需情況有關，會在一個均衡值基礎上上下波動。
對於fDOT 和vsBond，有一種情況需要留意：fDOT 和隨著越來越接近Redeem 日價格會越來越高，但Redeem 日之後，其價值將不再增長，因為超期未Redeem 的fDOT 和剛剛到期的fDOT 的效用並無分別，例如在2023年10月20日，1 fDOT-2023/10/20 和1 fDOT-2022/12/30 都只能立即Redeem 1 DOT，不會更多。對於vsBond，也是如此，超期不合成的vsBond 不會繼續增值。因此對於持有到期 vsBond 或是到期 fDOT 的用戶而言，應及時Redeem，沒有繼續持有的必要。
為什麼要有fDOT
有的朋友可能會疑惑，使用vsDOT 和vsBond 直接Redeem DOT 的不就行了嗎？為什麼還要多一個合成的中間步驟，多了一個Derivatives fDOT。這是因為作為一種和傳統期貨的價格屬性類似的資產， fDOT 可能比vsBond 更容易理解，有可能通往更廣闊的Liquidity 場景之中。相比之下，對於傳統金融Derivatives 市場，vsBond 還是有些“異形”，不易兼容。所以增加一種Derivatives，可以給Derivatives 的Trading 場景留有更多的可能性。
SALP 技術實現
SALP 的技術實現的核心是跨鏈，要通過可信的跨鏈消息傳遞來實現Contribute Mint 和Burn Retire 的邏輯。
Contrbitue Mint
用戶在中繼鏈上Contribute，Contribute 成功的消息被傳遞到Bifrost 鏈，Bifrost 鍊為用戶Mint Derivatives。
Burn Retire
用戶在Bifrost 鏈上發起Burn ，消息被傳遞到中繼鏈，中繼鏈上的Bifrost SALP 模塊為用戶操作Retire，Retire 成功的消息被傳遞到Bifrost 鏈，Derivatives Burn Trading 完成。
Bifrost 計劃競拍Polkadot 的平行鏈插槽，成為平行鏈之後，上述跨鏈邏輯可以依托波卡的XCMP 跨鏈消息傳遞協議實現。但當Bifrost 還未成為平行鏈，或者受其他因素制約（例如XCMP 尚不穩定），無法基於XCMP 實現跨鏈消息傳遞時，也會先採用多簽方案實現SALP。
多簽方案採用一個具有技術能力和良好信譽的公證人小組來驗證和傳遞跨鏈消息，並通過他們管理的一個多簽賬戶來代替SALP 模塊執行Contribute 和Retire。
SALP 落地進展
Kusama 是Polkadot 的先行網絡。 Bifrost 的SALP 業務已經在Kusama 網絡上得以落地實踐，並已經支持了包括Bifrost 自身在內的六個網絡的插槽競拍，累積鑄造了137,757.7455 枚vsKSM 和vsBond。其餘六者分別是Basilisk、Altair、Kinssugi、Parallel Heiko、Picasso 、Bitcountry 以及Quartz。
儘管如此，SALP 作為我們開發的第一個版本Slot Auction Liquidity 解決方案，尚處於實驗階段，未來還要經歷Liquidity 建設，Redeem 場景等階段的考驗。 Bifrost 將根據反饋不斷迭代優化。
隨著波卡官網宣布雙十一開啟Polkadot 主網的插槽競拍，Bifrost 已於11月9日在Polkadot 部署SALP 業務，開放vsDOT 投票渠道，支援更多平行鏈候選項目的競拍，投票教程請參考文章：教程｜如何通過Bifrost SALP 參與波卡插槽拍賣，鑄造vsDOT。 Bifrost 目前已升級版本v0.9.8 開啟vsDOT Derivatives 鑄造和Transfer。用戶即可在Contribute 後，通過My Salp 模塊查看到vsDOT 及vsBond 數量。
我們看到波卡網絡正在步步為營，實現其RoadMap 計劃，一個Web3.0 時代的生態圖景已深深紮根，破土發芽。 Bifrost 將致力於服務更多Liquidity 釋放場景，成為波卡生態圖景中的重要基礎設施。
Bifrost 是什麼？
Bifrost（彩虹橋）是波卡生態DeFi 基礎協議，致力成為質押資產提供Liquidity 的基礎設施，推出面向Staking 和波卡平行鏈卡槽（Crowdloan）的DerivativesvToken。目前已獲得NGC、SNZ、DFG、CMS 等機構數百萬美金融資和Web3 基金會Grant，同時也是 Substrate Builders Program、Web3 Bootcamp 成員。
vToken 可在DeFi、DApp、DEX、CEX 等多場景下優化Trading，通過vToken 實現Staking、Crowdloan 等質押權益的轉讓通道，實現質押資產風險對沖，擴充場景如vToken 作為抵押物進行借貸時，其Staking 收益可抵銷部分利息，實現低息借貸。
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