作者：Ben Weiss，財星雜誌
編譯：Luffy，Foresight News
自建區塊鏈成了金融科技領域的新趨勢。美國加密貨幣交易所Coinbase 已擁有自家區塊鏈；線上券商Robinhood 於6 月宣布計劃推出自有區塊鏈，其競爭對手eToro 也在考慮跟進。如今，金融科技巨頭Stripe 和穩定幣發行商Circle 也加入了這一行列。
根據一則已刪除的招聘啟事和知情人士透露，Stripe 正在開發名為Tempo 的區塊鏈，主打支付功能。而Circle 則在周二上午表示，正在建構Arc，一個專為穩定幣設計的區塊鏈。
企業區塊鏈突然如雨後春筍般湧現，這引發了一個問題：為何似乎所有大型金融公司（尤其是Stripe 和Circle）都要轉型成為區塊鏈開發人員？
掌控完整技術棧
兩位穩定幣領域的高階主管和一位投資者表示，Stripe 的動機很簡單：垂直整合。
透過以11 億美元收購穩定幣新創公司Bridge，Stripe 將自有穩定幣和支付網路收入囊中。而在6 月收購加密貨幣錢包公司Privy 後，它還能提供用戶儲存穩定幣的帳戶。對於以線上結帳等傳統支付服務聞名的Stripe 而言，新增區塊鏈業務意味著打造一個成熟的穩定幣生態系統。
加密創投公司Dragonfly 的普通合夥人Rob Hadick 經常投資穩定幣新創公司，他向《財星》雜誌表示： 「這些大公司有動力掌控完整的技術堆疊。」
Stripe 篤定穩定幣是支付領域的未來。若其1.4 兆美元的交易量中，有很大一部分透過穩定幣完成，它就可能錯失數百萬美元的收入。
區塊鏈類似於加密技術堆疊中的Google雲端或亞馬遜雲端服務。一群去中心化的伺服器處理著加密貨幣應用程式上的許多交易，而伺服器所有者因提供運算能力而獲得費用。
例如，根據DefiLlama 的數據，Coinbase 自家的區塊鏈Base 自2023 年初推出以來，已產生超過1.3 億美元的費用。
穩定幣基礎設施公司M0 的共同創辦人兼執行長Luca Prosperi 向《財星》雜誌表示：「大家都想控制經濟。」
然而，穩定幣及其相關區塊鏈的激增是否會導致普通消費者難以應對層出不窮的代幣和區塊鏈，仍有待觀察。
Stripe 未回應置評請求。
防禦與進攻
Circle 執行長Jeremy Allaire
Circle 的動機與之類似。
這家在6 月火熱上市的穩定幣發行商擁有自己的代幣USDC，也建立了日益壯大的支付網絡，甚至提供讓企業客戶創建自有加密貨幣錢包的服務。但這家加密貨幣公司尚無自家區塊鏈，無法從其服務中的支付交易量中獲取費用。
「他們也想掌控資金流動的這一環節，」 加密貨幣支付新創公司Mesh 的聯合創始人兼執行長Bam Azizi 在談到Circle 時表示。
但Stripe 和Circle 的處境並不相同。 Stripe 是科技領域最大的私人公司之一，作為主導性的支付處理商，其收入來源多元。光是今年1 月，其Stripe Billing 業務的年度營收就達5 億美元。
反觀Circle，2025 年第二季度，其超過96% 的收入僅來自其穩定幣背後的美國國債所產生的利息。若利率下降，其整個商業模式都可能受到威脅。
Circle 執行長Jeremy Allaire 在接受The Information 採訪時談到公司第二季度業績時表示： “我們正在構建一個完整的體系，從基礎設施層到穩定幣層，再到支付網絡層。” Circle 發言人拒絕進一步置評。
儘管如此，有些人認為這家新上市公司正在追趕競爭對手。
「Circle 採取的是防禦和被動應對的策略，」Dragonfly 的普通合夥人Hadick 說，「而Stripe 則著眼於支付的未來和自身業務的未來，採取進攻和主動出擊的策略。」
