來源：Bloomberg
編譯：Zhou, ChainCatcher
包括Galaxy Digital 的Mike Novogratz 和Pantera Capital 的Dan Morehead 在內的加密圈權勢人物，在一筆又一筆交易中反覆現身，塑造了加密新紀元中最大膽的押注之一：數位資產財庫熱潮。
這些上市公司（今年約有85 家且仍在增加）已從美國、海灣國家到亞洲的各類投資者籌集數十億美元。他們的策略是用華爾街的戰術籌資、囤積加密資產、再重複這項流程。而一周又一周，許多相同的名字不斷出現在業界最大膽的交易中。
Novogratz、Morehead 和Joe Lubin（以太坊共同創辦人），以及普林斯頓同班同學與多年的朋友。他們不只是加密產業的老兵，更是這場高賭注數位資產推進中的核心人物，恰逢更廣泛的財庫浪潮開始出現動搖——而他們之間的紐帶可追溯到20 世紀80 年代在普林斯頓的本科時代。
當年Novogratz 與Lubin 是大學室友，Novogratz 是來自東海岸的摔角手；Lubin 是擅長電腦科學的壁球運動員。 Morehead 是一名打橄欖球的工程學專業學生，住在附近。這些紐帶塑造了數十年的加密交易撮合。
雖然緊密的人脈網路在傳統金融中很常見，但加密產業建立在去中心化與匿名性的承諾之上。然而這些熟悉的面孔講述著不同的故事，這種動態讓他們被《財星》雜誌戲稱為「普林斯頓黑手黨」。
Novogratz 領導著Galaxy，這是一家數位資產金融服務巨頭；Morehead 是Pantera Capital 的首席執行官，這是最早的加密投資公司之一；Lubin 是以太坊的聯合創始人，經營區塊鏈軟體公司Consensys，並擔任公開交易的以太坊財庫公司SharpLink 的董事長。
隨著勢頭集聚、知名人物掌舵，問題變成了DAT（數位資產財庫）能否繼續帶來回報，又或者它們構建在不穩定的基礎上？
「有一個好故事和擅講故事的人，你就能為Solana 或以太坊帶來更多資本，而且比以往更快，」Novogratz 在一次採訪中說。
Galaxy 與Pantera 是排名前十的DAT 投資者與放貸方之一。這個緊密的軌道也延伸至交易撮合方，約三分之一的DAT 交易涉及同一小撮精品投行。總的來說，根據PitchBook 的數據，過去六個月裡排名前十的DAT 投資者參與了約14% 的財庫交易。即便是不計入最大玩家的保守估計，例如Michael Saylor 的Strategy Inc. 的重大動作——今年DAT 也吸引了創紀錄的154 億美元新增資本。
對這三位普林斯頓校友而言，這一切都不是事先規劃好的。但自本科時代延續下來的某種東西一直存在，那就是風險偏好與一種「華爾街可以被重構得更快、更輕」的信念。每個人都在金融或科技領域走出了自己的賽道。然後他們的道路開始再次交會。十多年來，他們交換想法與投資──互通筆記、支持計畫、偶爾也共同入場。
5 月份，Lubin 協助創建了以太坊財庫公司SharpLink Gaming，Pantera 與Galaxy 位列投資者之中。 Lubin 說，朋友們只有在投資者確認後才討論DAT。 Pantera 與Galaxy 同樣也都是持有以太坊的財庫公司BitMine Immersion 的投資者。 「我們是朋友，但不是每天都見面，」Lubin 在一次近期採訪中說。 “但每次見面我們都有很多話題。”
他們的公司也會競爭。 9 月，Pantera 支持了一家新的聚焦Solana 的DAT，名為Helius。就在幾天前，Galaxy 幫助推出了一個競爭對手，名為Forward Industries。這並非協調一致的行動。 「碰巧我們的公司在一周之內都推出了Solana DAT，」Morehead 說。 Novogratz 也表達了同樣的看法：“我們本該打個電話彼此聊聊，但我們沒有。”
他們的路徑不斷交叉，有時純屬偶然。當Morehead 發現Novogratz 在東京搬到隔壁時，這種重疊甚至有些超現實。他們的母校如今也折射出這種共同的遺產。 2022 年，Novogratz、Lubin、Morehead 與Briger 共同資助了普林斯頓大學的新中心——透過區塊鏈技術實現權力去中心化中心。
當美國證監會（SEC）釋放出不會將大多數代幣視為證券的信號時，交易窗口被打開——這為Saylor 開創的一種策略鋪平了道路：籌資、買入加密資產、乘股價上漲並重複。 「我們確實開始在思考上變得更有創造性、更激進，」Lubin 說。 “而且這很有道理。”
這種方法回報頗豐，直到它不再奏效。 6 月，由Lubin 支持的SharpLink 在提交登記一項股票發售後，股價單日暴跌72%。 BitMine 在提交類似文件後下跌40%。這些拋售提醒人們，在高空走鋼索式的加密嘗試中，內在的劇烈波動令人揪心。
「SharpLink 是為了非常長期而來，」Lubin 說。 “我們目前的策略是在有利條件下持續融資，持續購買以太幣並長期持有，並繼續尋找並投放以太幣於經風險調整後收益有利的場景中。”
本週，加密市場中超過15 億美元的部位被強制平倉，且沒有明確的觸發因素。
這些參與者仍在擴大他們的觸角。 Galaxy 常常扮演服務提供者——進行代幣質押、設計DeFi 策略、並為團隊提供諮詢。 Pantera 在DAT 上的風險敞口超過10 億美元，並支持了15 家以上公司。 「DAT 的確在為一種新類型的投資者提供進入區塊鏈市場的途徑，」Morehead 說。
Novogratz 並不認為市場已經見頂。 “我認為並非所有DAT 公司都會成功，但如果能形成關鍵規模——提高基礎代幣的收益並構建生態系統——我認為它們對加密總體是利好的。這些才是會長期存在的上市公司。”
