比特幣資深研究者Tuur Demeester與Adamant Research聯合發布的新報告指出，當前市場階段可能是比特幣的「穩健強勢」期，即處於可能成為比特幣歷史上「最重大牛市之一」的中期階段。

這份由比特幣經濟學家、早期投資者Tuur Demeester主導，題為《如何佈局比特幣牛市》的報告預測，從當前水平來看，比特幣仍有4-10倍的價格上漲潛力，這意味著未來幾年目標價將突破50萬美元：

“我們認為，目前正處於可能成為比特幣歷史上最重大牛市之一的中期階段。從當前區間來看，我們認為其仍有4-10倍的增值空間，這意味著比特幣目標價將突破50萬美元。”

多項指標支持此觀點，鏈上趨勢顯示資深持有者信念堅定。例如，報告指出，大型投資者（巨鯨）選擇持有而非拋售。持幣者淨持倉變化顯示，2025年至今未出現大規模投降式拋售跡象，這種行為通常與市場高峰相關。

「過去兩年，當比特幣在美國大選動盪期間重新測試此前歷史高點時，巨鯨曾轉移部分代幣。但2025年全年，持幣者單日淨轉移量從未超過10萬枚，而歷史上這一規模通常表明市場已進入後期狂熱階段的拋售行為。”

另一項指標是淨未實現盈虧（NUPL），數據顯示50%-70%的比特幣供應處於未實現獲利狀態。這更符合健康的中期樂觀情緒，而非後期狂熱。

報告列出了可能引發回檔的催化劑，但認為這些因素終結多頭市場的風險有限。例如，重大駭客攻擊可能打擊市場信心，但過往案例顯示其對比特幣價格影響甚微：

“我們認為，只有在極端情況下，黑客攻擊才可能遏製或終結比特幣牛市。2016年Bitfinex被盜12萬枚比特幣時，價格幾乎未受影響。”

此外，Mt.Gox及破產平台代幣的分發均被市場需求快速吸收，2025年7月8萬枚比特幣的清算僅使價格波動4%。

據悉，Coinbase持有約10%的比特幣供應，可能帶來中心化風險。但ETF發行商已開始多元化託管選擇，且在目前積極將比特幣納入金融政策的美國政府執政下，託管資產被查封的機率較低。

儘管宏觀崩盤可能引發短期波動，但報告預計，長期來看比特幣仍將跑贏大宗商品及通膨。

報告與2015年建議配置少量山寨幣的觀點徹底決裂，轉而建議僅持有比特幣，避免將資金分散到「遠遜於比特幣」的項目，這些項目缺乏比特幣的網路效應、安全模型及貨幣純粹性。

作者將比特幣的作用比作網路底層協議，認為它是單一主導協議，並預測以太坊、Ripple、Cardano等競爭對手將逐漸失去相關性。

Tuur Demeester特別指出，「長期價值儲存」需求是比特幣當前及未來成長的核心引擎。這項需求由多重因素驅動：持續通膨、財政赤字、債券失去數十年避險地位、房地產對沖吸引力下降，以及資本向流動性高、對手方風險低的資產輪動。

2021年薩爾瓦多將比特幣定為法定貨幣後，美國在川普政府的親比特幣政策下加速採用，包括設立國家戰略性比特幣儲備、通過《GENIUS法案》等支持性立法，以及比特幣現貨ETF的快速普及（目前持倉約140萬枚BTC）。

報告指出，美國的激進舉措正推動其他國家探索自身的比特幣策略：“這些強烈支持態度正開始引發全球連鎖反應。”

關於投資人應配置多少比特幣，報告認為需考慮風險承受能力和信念強度等因素。根據報告，5%的配置可作為系統性風險的「保險」；增至10%則被視為多元化組合中的投機性對沖；20%-50%的配置表明持有者信念強烈，將其視為「提前退休」的策略。

在託管方面，報告認為協作式多簽設定是平衡自主掌控與營運安全的最佳選擇，尤其適合新進者。

Tuur Demeester與Adamant Research認為，比特幣當前的多頭市場遠未結束，機構採用、宏觀經濟順風及持有者的堅定信念，為潛在的歷史性漲幅奠定了基礎。

目前是“中期週期”，而非高峰。若比特幣兌現其價值儲存承諾，未來幾年可能重新定義其在全球金融體系中的地位。