作者：1912212.eth，Foresight News

BTC 自8.6 萬美元緩慢升至9.3 萬美元後，市場還未暫停。北京時間12 月1 日上午8 時，BTC 在1 小時內急跌3.7%，從9 萬美元下探至8.7 萬美元下方。 ETH 也從3000 美元下落至2800 美元附近，山寨幣再遭普跌。

Coinglass 數據顯示，過去4 小時全網爆倉4.34 億美元，其中多單爆倉4.23 億美元。

市場情緒再度陷入極度恐慌狀態。本次，砸盤時間卡得相當精準。 11 月月末最後一小時被硬生生砸成超長上影線的實體大陰線，徹底摧毀了多頭最後一點信心。月線一收陰，技術面直接宣告「牛市結構破壞」，所有周線、月線級別的多頭排列或瓦解。

Polymarket 上市場押注2025 年BTC 反彈至10 萬美元的機率跌至35%，而跌至8 萬美元的機率上漲15% 至50%。

這次真正的導火線其實不是聯準會、不是川普政策，或是中國再度持續變嚴的監管。

11 月29 日，中國人民銀行召開打擊虛擬貨幣交易炒作工作協調機制會議。公共安全部、中央網信辦、中央金融辦、最高人民法院、最高人民檢察院、國家發展改革委、工業及資訊化部、司法部、中國人民銀行、國家市場監理總局、國家金融監理總署、中國證監會、國家外匯局相關負責人員出席會議。會議強調，虛擬貨幣不具有與法定貨幣等同的法律地位，不具法償性，不應且不能作為貨幣在市場上流通使用，虛擬貨幣相關業務活動屬於非法金融活動。穩定幣是虛擬貨幣的一種形式，目前無法有效滿足客戶識別、反洗錢等方面的要求，存在被用於洗錢、集資詐騙、違規跨境轉移資金等非法活動的風險。

會議要求，各單位要堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，全面落實黨的二十大和二十屆歷次全會精神，把防控風險作為金融工作的永恆主題，繼續堅持對虛擬貨幣的禁止性政策，持續打擊虛擬貨幣相關非法金融活動。各單位要深化協同配合，改善監理政策與法律依據，聚焦資訊流、資金流等重點環節，加強資訊共享，進一步提升監測能力，嚴厲打擊違法犯罪活動，保護人民財產安全，維護經濟金融秩序穩定。

本次嚴厲打擊涉及部門聯合之廣以及將穩定幣歸納為虛擬貨幣一種形式並提示洗錢、詐騙等風險，無疑為本就岌岌可危的市場信心，再度潑了一盆冷水。

2017 年的94 以及2021 年519 政策，均在短時間內造成加密市場大幅回檔。

市場從來不缺故事，這次的故事叫做「中國最後一批資金強行離場」。故事講完，就是漫長寒冬的開始。

不過也有觀點指出，1011 暴跌以來，市場資金流入以及宏觀不確定性，對加密市場產生嚴重負面影響。

Dragonfly 的普通合夥人Rob Hadick 表示，這場由低流動性、糟糕的風險管理以及薄弱的預言機或槓桿機制引發的去槓桿事件造成了重大損失，並帶來了巨大的不確定性。

Tribe Capital 的普通合夥人兼董事總經理Boris Revsin 也持相同觀點，稱這是一場「槓桿清洗」，並在整個市場中產生了連鎖反應。同時，宏觀環境也變得不再友善：短期降息預期消退、通膨表現頑固、就業市場走弱、地緣政治風險上升、消費者壓力上升。

Robot Ventures 的合夥人Anirudh Pai 強調了對美國經濟放緩的擔憂。關鍵成長指標——包括花旗經濟意外指數和1 年期通膨互換（用於對沖通膨風險的衍生性商品）——已經開始走弱。 Pai 表示，這項模式在以往的衰退擔憂前也曾出現，推動了更廣泛的風險迴避情緒。

CMS Holdings 聯合創始人Dan Matuszewski 表示，除了被回購機制支撐的代幣外，加密市場幾乎沒有「增量資金流入」，DAT（數位資產財庫）公司除外。隨著新需求枯竭、ETF 流入不再提供有效支撐，價格下跌更加迅速。

分析師Timothy Peterson 表示，目前比特幣走勢與2022 年熊市相似度極高，從日線和月線來看，今年與2022 年比特幣日線相關性為80%，月線相關性則高達98%。如果歷史繼續重演，比特幣價格的真正回升可能要到明年第一季才會發生。