本期看點
本期週刊統計週期涵蓋2025年12月27日- 2026年1月2日。
本週鏈上RWA總市值穩健增至192.1億美元，持有者數量逼近60萬，但增速溫和，暗示傳統資產上鍊或面臨需求瓶頸；穩定幣總市值微降至2970.8億美元，而月度轉帳量大幅增長13.77%，市值與轉賬量的「剪刀差」凸顯市場進入「資金存量」更值得注意的是，RWA協議的TVL已超越DEX，成為第五大DeFi類別。
中國數位人民幣監管框架持續深化：央行明確將推出數位人民幣管理服務體系方案，六大行宣佈為數位人民幣錢包餘額計息，推動其向M1功能演進。應用層面：數位人民幣跨國落地加速，中銀完成中老首筆跨國二維碼支付。
專案層面：代幣化資產持續擴圍，貝萊德BUIDL基金累計派息超1億美元，Ondo代幣化白銀市值月內暴漲超155%，顯示RWA正從國債、貨幣基金向更廣泛的硬資產類別滲透，生態趨於成熟與多元化。
數據透視
RWA 賽道全景
RWA.xyz 最新數據揭露，截至2026年1月2日，RWA 鏈上總市值達192.1億美元，環比上月同期微增3.71%，維持穩健增長；資產持有者總數增至約59.94萬，環比上月同期上漲7.65%，顯示投資者基數仍在快速擴大。兩者形成「規模收縮但用戶擴張」 的背離，代表資產連續下滑可能反映傳統資產上鍊面臨需求瓶頸。
然而，隨著債券代幣化產品、私人信貸產品以及大宗商品迅速成為鏈上金融的核心組成部分，現實世界資產（RWA）協議的總鎖倉價值（TVL）已超越去中心化交易所（DEX），成為第五大DeFi類別。
穩定幣市場
穩定幣總市值達2,970.8億美元，環比上月同期微降0.88%，整體規模平穩；月度轉帳量顯著增至6.56兆美元，環比上月同期增長13.77%；月活地址總數降至4,412萬億美元，環比上月同期微跌2.92%同期增2.92%。數據顯示，市場或已進入「存量效率驅動」 階段，市值收縮與轉帳量成長的背離凸顯資金使用效率的提升。頭部穩定幣為USDT、USDC及USDS，其中USDT市值較上月同期微增1.34%；USDC市值較上月同期下跌5.24%；USDS市值較上月同期下滑3.14%。
監管消息
央行將推出《關於進一步強化數位人民幣管理服務體系及相關金融基礎建設的行動方案》
根據中國金融時報報道，中國人民銀行副行長陸磊發文稱，中國人民銀行將推出《關於進一步加強數位人民幣管理服務體系和相關金融基礎設施建設的行動方案》，新一代數位人民幣計量框架、管理體系、運作機制和生態體系將於2026年1月1日正式啟動實施。
美國財務會計準則委員會計畫2026年研究穩定幣等加密資產是否可認定為現金等價物
美國財務會計準則委員會（FASB）計劃於2026年研究部分加密資產是否可被認定為現金等價物，以及如何處理加密資產轉移的會計問題。這項決定是在川普政府推動加密投資的背景下做出的。
FASB近期將這兩個加密項目納入議程，主要針對與法幣掛鉤的穩定幣及「包裝代幣」等資產的會計處理。此前，2023年FASB已要求企業對比特幣等加密資產採用公允價值會計，但未涵蓋NFT和部分穩定幣。
川普政府通過的GENIUS法案為穩定幣設立了監管框架，但未明確其是否可以作為現金等價物。 FASB主席Rich Jones表示，明確哪些資產不符合現金等價物標準同樣重要。
此外，FASB還計劃探討加密資產轉移的會計規則，以填補現有準則中的漏洞。儘管目前僅少數公司（如Tesla、Block等）在資產負債表中持有比特幣，但隨著GENIUS法案的實施，穩定幣需求預計將增加。
這一系列舉措表明，美國正試圖透過完善會計標準為加密產業提供支持，同時回應產業和公眾的回饋。 FASB預計將在2026年夏季完成議程優先事項的確定。
根據Cointelegraph 報道，印度儲備銀行（RBI）敦促各國優先發展央行數位貨幣（CBDC），而非私人發行的穩定幣，理由是擔心後者會影響金融穩定。
在12月金融穩定報告中，印度儲備銀行指出，央行數位貨幣能夠維護“貨幣的單一性和金融體系的完整性”，並應繼續作為“最終結算資產”和“貨幣信任的基石”。 “因此，印度儲備銀行強烈建議各國優先發展央行數位貨幣，而非私人發行的穩定幣，以維護貨幣信任，保障金融穩定，並建立更快、更便宜、更安全的下一代支付基礎設施。”
印度儲備銀行也指出，引進穩定幣可能會帶來新的金融穩定風險管道，尤其是在市場承壓時期。因此，“各國必須認真評估相關風險，並制定適合自身金融體系的政策應對措施。”
中央網信辦：今年清除1418個仿冒網站，涉及誘導購買「穩定幣」等理財產品
根據中央網信辦通報，根據網友提供的線索，今年協調有關部門逐一查證、及時處置違法違規仿冒假貨網站平台1418個，較去年同比增加1.7倍。其中：仿冒國家電網、中國石化等國有企事業單位網站323個，發布虛假投資、儲值信息，誘導網民購買虛擬商品、虛假充值加油卡等，導致網民受騙；仿冒招商證券、中信銀行等金融機構網站61個，誘導網民下載App 進行炒股或購買所謂「穩定幣」等理財財產，造成所謂「穩定幣」等理財財產，造成所謂財產，
本土動態
中國銀行在寮國完成兩國首筆數幣跨國二維碼消費支付業務。在中國人民銀行和寮國央行相關部門共同指導下，中國銀行首批參與兩國數位支付和央行數位貨幣合作計畫的跨國試點工作。
同時，中國銀行萬象分行首批接入中國人民銀行數位人民幣跨境數位支付平台。中國銀行透過提供即時匯率報價及高效率清算服務，圓滿完成寮國境內商家二維碼支付的生產驗證。此項業務服務將大幅降低中老跨國結算門檻，實現「支付-兌換-清算」全流程無縫體驗。
六大國有銀行公告：2026年1月1日起為數位人民幣實名錢包餘額計息，目前活期利率0.05%
中國銀行、工商銀行、農業銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行六家國有大行今日相繼發佈公告稱，2026年1月1日起，將為開立在該行的數字人民幣實名錢包餘額按照該行活期存款掛牌利率計付利息，計結息規則與活期存款一致。當前活期存款掛牌利率為0.05%。目前數位人民幣分為四類錢包。其中，一類、二類、三類錢包為實名錢包，四類錢包為匿名錢包。四類錢包不屬於各家銀行計息的「實名錢包」範疇。
工商銀行稱，錢包營運機構依法代扣代繳利息稅（如有），工行提示，每季末月的20日結息，21日入帳。未到結息日清戶時，以清戶日掛牌公告的活期利率計息至清戶前一日止。
專案進度
根據The Information 報道，近幾個月來，摩根大通凍結了至少兩家快速成長的穩定幣新創公司所使用的帳戶，這些公司在委內瑞拉等高風險國家開展業務，該銀行的舉動凸顯了加密交易給銀行帶來的風險，因為銀行必須了解其業務往來對像以及資金來源。
貝萊德首隻代幣化的貨幣市場基金BUIDL累計股利已超1億美元
根據Finance Feeds報道，自推出以來，貝萊德的首隻代幣化貨幣市場基金BUIDL累計派息已超1億美元，這一數據顯示代幣化證券已超越試點和概念驗證階段，並得到實際應用。據悉，該基金投資於短期美元計價工具，如美國國債、回購協議和現金等價物。
Ondo代幣化白銀SLVon 30天市值漲超155%至近1800萬美元
RWA XYZ數據顯示，Ondo代幣化白銀SLVon 30天市值漲超155%至近1800萬美元。
據悉，SLVon是Ondo平台上的iShares Silver Trust代幣化版本，代幣持有者可獲得與持有SLV類似的經濟收益，並可將股息再投資。
根據官方消息，RWA交易平台MSX已上線$CPER.M（銅）、$URA.M（鈾）、$LIT.M（鋰）、$AA.M（鋁）、$PALL.M（鈀）以及$USO.M（原油）等大宗商品標的。
洞察集錦
PANews概述：近期黃金和白銀價格大幅上漲，黃金突破每盎司4,500美元，白銀站上75美元，這主要是由於聯準會降息、美元信用擔憂以及地緣衝突推動的。這種漲勢不僅影響傳統市場，也蔓延到加密貨幣領域，推動「代幣化大宗商品」（例如用區塊鏈代表真實黃金、白銀）市場快速成長，總市值已接近40億美元。其中，Tether Gold和Paxos Gold是兩個最主要的代幣化黃金產品。同時，Perp DEX也開始上線金銀交易對，讓用戶可以直接用加密貨幣交易這些大宗商品，其中Ostium等平台表現突出，大宗商品交易佔比很高。這反映出加密市場用戶正從單純的加密貨幣投機者，擴展為包括「宏觀交易者」在內的更多元群體，也意味著鏈上正在形成一個與傳統金融並行的、由智能合約驅動的大宗商品交易市場。
PANews概述：2025年穩定幣市場規模已突破3000億美元，並被摩根大通、花旗等主流機構預測將在未來數年增長至數萬億美元，標誌著它已成為重要的金融基礎設施。其根本優勢在於基於區塊鏈的透明性，用戶信任的是公開可驗證的程式碼與儲備，而非傳統金融中不透明的中介承諾，這一點透過Synapse等傳統金融科技公司的失敗案例得到印證。不過，穩定幣仍有發行方風險（如發行公司出問題），但這相比傳統銀行的「黑箱」風險更可監控與管理。穩定幣天生具有全球觸達能力，但兌換為當地法幣的「最後一哩路」仍需本地合規合作。文章也探討了專門為支付構建新區塊鏈的爭議，指出新鏈面臨信任積累的挑戰；並展望了「智能體金融」的前景，即透過智能合約讓AI代理在嚴格權限內自動化處理支付等財務流程，這比賦予AI傳統銀行權限更安全。同時，文章警告在快速擴張中不能忽視安全，並指出當企業真實業務上鍊時，財務隱私（如選擇性揭露）將成為關鍵需求。最終，作者認為穩定幣的潛力遠超過“更有效率的舊金融”，其真正的價值在於開啟可編程貨幣、互聯網原生資本市場和智能體金融等全新的可能性。
深度解讀：M0到M1，數位人民幣定位切換的策略意義與市場化挑戰
PANews概述：數位人民幣過去發展看似“不溫不火”，並非路線錯誤，而是因其被嚴格限定為M0（數位現金），主要解決現金數位化和極端場景支付（如雙離線），但這屬於低頻需求，難以吸引用戶日常使用。而轉向M1 意味著數位人民幣將具備持有價值（如可生息），從而第一次進入用戶的資產選擇範圍，從單純的支付工具變成可能被主動持有的貨幣。文章強調，這不是在否定穩定幣或改變央行發行主權貨幣的根本路線，而是一次必要的發展階段切換，目標是在不犧牲金融穩定和主權信用的前提下，提升數位人民幣的市場靈活性和可用性。真正的挑戰並非技術或合規，而是監管能否在風險可控的前提下，給予市場足夠的探索空間，讓數位人民幣透過真實需求而非行政推動形成網絡效應，並提出了「在岸嚴控、離岸靈活」的雙軌設計構想，以助力其國際化。
