PA日報| 比特幣回檔35%至8.2萬美元，比特幣ETF單日淨流出9.03億美元創歷史次高

今日要聞提示：

宏觀

日經225指數週五收盤下跌1198.06點，跌幅2.40%，報48625.88點。韓國KOSPI指數收盤下跌151.4點，跌幅3.78%，報3853.45點。

美國證券交易委員會交易與市場司長Jamie Selway在SIFMA市場結構大會上表示，儘管加密資產建立於「無需信任」的去中心化機制，但其健康交易仍依賴於基於「信任」的市場結構。 Selway指出，SEC將透過「Project Crypto」推動明確監管規則，支持競爭與創新，避免監管扭曲市場公平競爭。他強調，無論新舊市場參與者，政策制定應公平對待，市場本身才是價值的最終裁判。

美股收盤：納指跌超2%，英偉達高開低收

美股週四收盤，道瓊指數初步收跌0.84%，標普500指數跌1.55%，那斯達克指數跌2.15%。英偉達(NVDA.O)跌3.1%，盤中一度上漲5%，美光科技(MU.O)跌超10%，甲骨文(ORCL.N)跌超6%。區塊鏈概念股出現普遍下跌，Coinbase跌超7%，Circle跌約4%。

觀點

Bitwise：BTC底部或在貝萊德IBIT成本價8.4萬和Strategy 7.3萬成本價區間

比特幣已接近「最大痛苦」區間，Bitwise研究主管指出8.4萬美元至7.3萬美元是可能的「最大痛苦」拋售區間，其中包括BlackRock的IBIT成本價8.4萬美元和Strategy的BTC成本價7.3萬美元。他認為最終底部很可能出現在這兩個價格之間，並將這些價格描述為“清倉價”，類似於整個週期的重置。 IBIT本週單日流出5.23億美元，過去一個月累計流出33億美元，佔總資產管理規模的3.5%。 Strategy的淨資產價值已跌破1，若價格重測7.3萬美元成本價，或進一步加劇市場情緒緊張。此外，聯準會12月是否降息的不確定性增加，市場流動性或持續緊縮。儘管如此，交易所穩定幣儲備已達720億美元，若宏觀環境改善，分析師預計BTC年底或將在6萬美元至8萬美元區間波動。相關閱讀：交易時刻：非農與英偉達利好失效，比特幣或下探至7.3萬–8.2萬美元區間

摩根大通：若Strategy被MSCI等主流指數剔除或將引發高達28億美元資金撤離

根據彭博社報道，摩根大通警告，若Strategy（MSTR）被MSCI USA或納斯達克100等主流指數剔除，可能引發高達28億美元資金撤出，疊加被動基金拋售恐進一步放大影響。目前與MSTR掛鉤的被動資金已近90億美元。 MSCI擬於2026年1月15日前決定是否將數位資產持股超總資產50%的企業排除在指數之外。 MSTR市值現已接近其比特幣儲備，融資工具殖利率攀升，凸顯市場信心衰退帶來的潛在系統性風險。據悉，MSCI已將針對「數位資產金庫型公司」是否應納入全球可投資市場指數的諮詢期延長至2025年12月31日。先前10月10日聲明中，部分市場參與者指出此類公司更類似投資基金，MSCI據此提議排除數位資產佔總資產50%以上的公司，並可能引入「自我定義」與「融資目的」等額外標準。最終決定將於2026年1月15日公佈，並於同年2月評審生效。

CryptoQuant CEO：即使比特幣跌至1萬美元，Strategy也不會破產

CryptoQuant創辦人兼執行長Ki Young Ju在X平台發文表示，只有當小行星撞擊地球時Strategy才會破產，說Michael Saylor拋售比特幣需要拿出證據，否則就是胡說八道。除非Strategy股東批准，否則Michael Saylor不會出售比特幣，他已經多次明確表示過這一點，因為只要出售哪怕1枚BTC，該公司的聲譽就會受到影響並引發比特幣和Strategy的「死亡螺旋」。 Ki Young Ju補充稱，未能按期轉換債務並不等於被清算，Strategy有多種方式解決這個問題，例如再融資、發行新票據、獲得擔保貸款或使用經營現金流，也可以發行新股來支付股息或是抵押比特幣來籌集資金，因此不存在真正的清算或破產風險。他最後指出，即使比特幣價格跌至1萬美元，Strategy也不會破產，而是進行債務重組，僅此而已。

專案動態

Binance Alpha將上線MineD與Kyuzo's Friends

根據Binance Wallet，Binance Alpha平台將於11月22日上線MineD（DIGI），11月23日上線Kyuzo's Friends（KO）。符合資格的用戶可在專案開盤交易後，使用Alpha積分在Alpha Events頁面領取空投。

Irys公佈IRYS代幣經濟學：初始流通量佔20%，8%用於空投及未來激勵

可程式資料鏈Irys 公佈IRYS 代幣經濟學：IRYS代幣總供應量為100億枚，初始流通量佔20%。分配比例包括：生態系30%、基金會9.9%、空投及激勵8%、流動性與發射夥伴8%、團隊與顧問18.8%、投資者25.3%。團隊與投資者代幣首年鎖倉。每年將向驗證者發放2%通膨獎勵，每四年減半；50%執行費用與95%定期儲存費用將銷毀。

Sign推出基於BNB Chain的主權國家Layer2解決方案，支援穩定幣與RWA上鍊

Sign團隊發布主權Layer2架構“SIGN Stack”，基於BNB Chain與opBNB構建，專為國家部署數位基礎設施與合規穩定幣而設計。此方案具備客製化Sequencer權限、DID身分系統、免Gas穩定幣轉帳與國家實體資產(RWA)上鍊功能，目標是將BNB Chain打造為全球主權區塊鏈基礎設施的結算層。

MOVE回購代幣持續回流，Movement再轉入幣安5000萬枚

據餘燼稱，Movement專案方今日再將5,000萬枚已回購的MOVE代幣（約251萬美元）轉入幣安。先前該計畫依監管要求於3月進行3,800萬美元回購，期間共從幣安提取1.8億枚MOVE至公開地址，回購均價約0.21美元。目前已有1.15億枚（約1,091萬美元）回流幣安。

Jesse創作者幣上線即遭狙擊，26%供應量同區塊被買走套利130萬美元

根據Arkham追蹤數據，Base聯創兼協議負責人Jesse Pollak創作者代幣上線當日即遭狙擊，5000萬枚代幣注入流動性池後，同一區塊即被買入2.62億枚（26%供應量），兩名狙擊地址分別獲利約70.77萬美元與61.96萬美元。其中地址0x9F59…d8bB以19.1萬美元購入7.6%份額，向Base序列器支付4.4萬美元小費，後全部賣出獲利約61.96萬美元。該行為透過Flashbots在Base鏈部署實現，允許提前觀察下一區塊交易內容。

Coinbase將上線BOB（BOBBOB）現貨交易對

據Coinbase Markets稱，BOB（BOBBOB）將於美東時間11月20日上線Coinbase平台，若流動性條件達成，當日將開啟BOBBOB-USD交易對。

重要數據

Polymarket上BTC在11月跌至8萬美元的機率為58%，跌至7.5萬美元的機率為21%

根據去中心化預測市場平台Polymarket的數據，截至目前，比特幣在2025年11月觸及8萬美元的機率為58%，觸及7.5萬美元的機率為21%，觸及7萬美元的機率為10%。

數據：比特幣自新高已回檔35%，遠低於2021年的78%及2017年84%

根據Charlie Bilello提供的比特幣歷史回檔數據，截至2025年11月21日，比特幣從10月初的歷史高點12.6萬美元回調至目前的8.2萬美元，跌幅約35%。這是比特幣史上多次大幅回檔中的一次，回檔幅度與2025年初的32%相當，但遠低於2021年和2017年分別高達78%和84%的回檔水準。數據顯示，比特幣歷史上曾出現多次超過50%的回調，但隨後均伴隨顯著的價格反彈，最高反彈幅度達1504%。當前回調幅度在比特幣歷史波動範圍內屬正常表現。

黃立成帳戶遭完全清算，損失超2023萬美元

根據Lookonchain監測，黃立成Machi (@machibigbrother)帳戶已完全清算，帳戶餘額僅剩15,538美元，總損失超過2,023萬美元。

Hyperliquid上5個帳戶爆倉超1000萬美元，最大爆倉金額達3678萬美元

根據ai_9684xtpa分析師，Coinglass數據顯示，北京時間15:34，BTC短時跌至8.2萬美元，ETH跌至2669美元。期間Hyperliquid上有5個爆倉規模超1000萬美元的帳戶，其中最大爆倉金額達3678萬美元。

Abraxas Capital空頭部位浮盈超2.69億美元

根據Onchain Lens監測，市場情緒極度看空，Abraxas Capital在其兩個錢包中持有空頭頭寸，目前浮動利潤達7683萬美元，總空頭收益已超過2.6913億美元。

比特幣現貨ETF昨日淨流出9.03億美元，為史上第二高單日流出

根據SoSoValue報道，比特幣現貨ETF昨（美國東部時間）淨流出9.03億美元，為史上第二高單日流出。貝萊德IBIT淨流出3.55億美元，累計淨流入達628.26億美元；灰階GBTC淨流出1.99億美元，累計淨流出達250.95億美元。目前比特幣現貨ETF總資產淨值為1,130.20億美元，佔比特幣總市值的6.55%，累計淨流入達573.97億美元。

以太幣現貨ETF昨日淨流出2.62億美元，連續第8日淨流出

根據SoSoValue報道，以太幣現貨ETF昨日淨流出2.62億美元，連續第8日錄得資金淨流出。其中貝萊德ETHA淨流出1.23億美元，Fidelity FETH淨流出9054.7萬美元。目前ETHA累計淨流入129.44億美元，FETH24.46億美元。截至發稿前，以太坊現貨ETF 總資產淨值為174.29億美元，佔以太坊總市值的5.09%，累計淨流入達125.77億美元。

投融資/收購

DWFLabs計劃推出3,000萬至7,500萬美元新基金，重點投資DeFi和CeDeFi產品

DWFLabs聯合創辦人Andrei Grachev表示，目前市場回檔是與優秀開發者合作的最佳時機，團隊即將推出規模在3,000萬至7,500萬美元的新基金，資金全部由DWFLabs提供，重點投資於DeFi和CeDeFi產品。更多細節將陸續公佈。

市場消息：Polymarket計劃以120億美元估值進行新一輪融資

根據市場消息，預測市場Polymarket計劃以120億美元估值進行新一輪融資，較此前100億美元估值輪次有所提升。

Tether宣布對Parfin進行投資，加速拉丁美洲機構用戶對USDT的採用

根據官方博客，穩定幣發行商Tether宣布對Parfin進行投資，旨在加速機構對美元穩定幣USDT的採用，並提升拉丁美洲對高效區塊鏈結算解決方案的獲取能力。據介紹，Parfin是拉丁美洲數位資產託管、代幣化、交易及管理平台，為金融機構提供安全探索數位資產和區塊鏈技術潛力的工具。

Mu Digital完成150萬美元Pre-Seed輪融資，專注將亞洲高收益信貸引入鏈上

Mu Digital宣布已完成150萬美元Pre-Seed輪融資，投資方包括UOB Venture Management、Signum Capital、CMS Holdings、Cointelegraph Accelerator、Echo等。 Mu Digital專注將亞洲20兆美元信貸市場的真實資產引入鏈上，計劃於11月24日上線Monad主網。產品包括主打6–7%收益的Asia Dollar（AZND）與最高15%收益的muBOND。

由前貝萊德高層創立的區塊鏈交易平台HelloTrade完成460萬美元融資，Dragonfly Capital領投

由前貝萊德高層創立的區塊鏈交易平台HelloTrade完成460萬美元首輪融資，由Dragonfly Capital領投，Mirana Ventures及多位天使投資人跟投。該公司由貝萊德數位資產團隊前資深總監Kevin Tang與數位資產實驗室前工程負責人Wyatt Raich共同創立，旨在透過區塊鏈技術為越南、印尼等海外投資者提供便利的美國股票及大宗商品投資管道。平台將支援永續期貨等衍生性商品，計劃於今年底至明年初上線。

Kalshi以110億美元估值完成10億美元融資，Sequoia與CapitalG領投

據TechCrunch引述知情人士通報，預測市場平台Kalshi已完成10億美元融資，新估值達110億美元，由Sequoia與CapitalG領投。該輪融資距其上輪3億美元、50億美元估值的融資不到兩個月。 Kalshi允許用戶就各類事件下注，並在法律邊界內運營，年化交易量已突破500億美元。其主要競爭對手Polymarket近期亦傳擬以120-150億美元估價融資。

機構持股

Bitmine再購入17242枚ETH，價值約4907萬美元

根據Onchain Lens監測，Bitmine從FalconX與BitGo進一步購入17242枚ETH，以目前價格折合約4907萬美元。

美國政府轉移FTX、Bitfinex黑客案查封資產至新錢包地址

根據Onchain Lens監測，美國政府在過去6小時內將部分FTX-Alameda與Bitfinex黑客案中查封資產轉入新錢包，包括1513萬枚TRX（約420萬美元）、54.5萬枚FTT（約34.89萬美元）、74.4萬美元）、54.5萬枚FTT（約34.89萬美元）、74.4萬美元）、54.5萬枚FTT（約34.89萬美元）、74.4萬美元KNC（約20.683萬美元）。

美股上市公司ANPA擬在24個月內購買高達5,000萬美元EDU代幣

根據Animoca Brands公告，Open Campus與Animoca Brands宣布與納斯達克上市公司ANPA（Rich Sparkle Holdings）達成策略合作協議。 ANPA將在未來24個月內透過市場與OTC交易，購買最多5000萬美元EDU代幣，作為其EduFi（教育金融）市場佈局的一部分。 Animoca Brands將提供300萬美元等值EDU代幣支持本次合作。該策略旨在推動區塊鏈在教育領域的製度化應用與永續融資，拓展EDU代幣實際使用場景。

FG NEXUS相較於第三季末已減持約1萬枚ETH，目前持有約4萬枚ETH

根據Globenewswire報道，以太坊財庫公司FG NEXUS發布三季財報，報告三季末持有50,778枚ETH，但截至11月19日持有40,005枚ETH，減持約1萬枚ETH，此外該公司也揭露持有價值約3,700萬美元的現金和USDC。