在談到AI 投資時，Tom Lee 指出一個殘酷但關鍵的事實：未來十年，AI 公司中真正能成為好投資的，可能不超過10%。
這與2000 年網路泡沫極為相似。彼時無數網路公司消失，但僅2% 的倖存者（亞馬遜、Google）就足以讓投資回報大幅跑贏S&P 500 ，即便其他98% 都失敗。

AI 也會呈現同樣的結構性特徵：

• 90%+ 的企業最終會證明商業模式不可持續；

• 但頭部贏家的爆發性回報將涵蓋所有虧損，並且仍能帶來顯著超額收益；

• 因此，與其下注在單一公司，不如建立一個覆蓋整個AI 生態的「指數化組合」。