原文： vinay sabarad

編譯：Yuliya，PANews

隨著加密市場邁入2025年，Web3啟動平台（Launchpad）生態已演變為多元格局，各類平台圍繞著不同類型的專案、使用者與融資模式展開差異化佈局。從中心化交易所支援的發行平台到去中心化IDO機制，再到LBP（流動性引導拍賣）等新型方案，Launchpad已成為加密世界中早期投資和專案啟動的核心載體。本文深入比較了8大主流Launchpad平台，包括Binance Launchpad、DAO Maker、ChainGPT Pad、Virtuals、CoinTerminal、Fjord Foundry、CoinList與Seedify，涵蓋其項目概況、發行機制、回報表現、賽道定位與獨特創新。

DAO Maker：兼顧散戶友善與VC風格篩選的啟動平台

平台定位與願景

DAO Maker以其獨創的「強持有者發行機制」（Strong Holder Offering, SHO）連結散戶用戶與類VC計畫篩選體系。用戶需質押$DAO代幣並具備長期持倉記錄才能獲得分配資格，強調「忠誠質押」理念，從而促使投資者與專案長期利益對齊。自2019年以來，DAO Maker已推動179場以上代幣發行，累計募資約1.07億美元，代表計畫包括My Neighbor Alice與XCAD。平台逐漸由一次性發售擴展為“加速器生態系統”，新功能如DAO Farms和Vaults允許用戶在質押期間持續獲取代幣獎勵（年化收益高達300–1500%），從而延長社區資金鎖倉時間。其核心願景是打造一個散戶友善、具備VC等級篩選與持續激勵機制的Web3啟動平台。

2025年代表項目

DAO Maker近期聚焦在敘事明確、多元類型的項目，包括：

• SpeedThrone：融合AI元素的AAA級賽車類GameFi項目，支援6–12個月的質押挖礦。
• 0xFútbol：足球主題區塊鏈幻想運動平台，結合收藏與預測玩法，貼合世界盃熱點。
• Kayen Protocol：提供DeFi資料驗證與模組化安全服務，適用於再質押與DePIN系統。
• Fusio：企業級DePIN平台，配備AI監控機制，面向企業驗證者運作情境。

這些案例顯示DAO Maker相容GameFi、運動/粉絲經濟與AI/基礎設施項目，題材廣泛。

投資報酬表現

2025年上半年DAO Maker專案整體效益平平，平均目前ROI約為IDO價格的0.14×，最高歷史ROI平均值為3.65×。多數項目上市後價格迅速回落，儘管仍有少量突破性成果出現。平台透過質押挖礦機制緩解價格下跌的損失，即使價格下跌，代幣持有者仍可持續獲得收益。 SHO機制在某種程度上抑制了拋售行為，但尚難完全對沖市場整體疲軟。值得注意的是，DAO Maker以往收益較佳（如Orion Protocol實現數倍成長），當前ROI低迷較多是整體市場環境的映射，而非平台機製本身的缺陷。

機制創新亮點

• 強持有者發行（SHO）：透過質押$DAO代幣取得分配權，回報長期持有者。
• 收益挖礦/Vaults：新專案往往附帶多月挖礦活動，將銷售的代幣作為收益分發給DAO質押者或流動性提供者。這種「質押即賺取」模式為IDO之後創造了需求和流動性。
• DAO代幣綁定：DAO Maker的參與者必須持有$DAO才能參與，從而培養忠誠度。 「DAO Power」系統記錄使用者持倉積分，以防止快速拋售。

這些機制在維持市場熱度的同時加強了IDO後期的可持續性，也反映出DAO Maker結合散戶廣度與專案審查深度的雙重定位。

賽道聚焦與策略定位

DAO Maker關注新興敘事與實用性項目，2025年項目佈局涵蓋GameFi 2.0（SpeedThrone）、運動/粉絲互動（0xFútbol）、DeFi基礎設施（Kayen）與AI/企業服務（Fusio）。相較於追逐熱點的“Meme型平台”，DAO Maker更偏向於構建具備真實價值與回報機制的項目生態，其策略是打造“社區驅動型加速器”，吸引希望兼顧散戶流量與長期健康發展的創業者。

Seedify：社群驅動的下一代Launchpad

平台定位與願景

自2021年起，Seedify（$SFUND）即致力於透過社群共識機制推動NFT、遊戲、AI與DeFi領域的優質計畫孵化。截至目前，Seedify已促成100多個代幣發行，累計募資約4000–5500萬美元。平台結合CEX與DeFi優點，採用$SFUND質押分層機制保障用戶分配權，並引入社群評審取代封閉式私募篩選。 2025年，Seedify持續技術創新，推出了無許可債券曲線發行平台、去中心化策展DAO以及鏈上社交分配機制，成為技術棧最前沿的Launchpad之一。

2025年代表項目

• Stable Jack（JACK）：部署於Avalanche的固定/槓桿收益協議，於2025年4月完成IDO，FDV估值為2000萬美元，募資約30萬美元，代幣TGE後全解鎖，但市場反應較弱。
• Aiki（AIKI）：Solana鏈上的AI×遊戲預測平台，於2025年5月發行，採用$SFUND+公募雙通道模式，募資約17.5萬美元，早期用戶參與度高，但幣價表現中規中矩。
• P33L（P33L）：AI諷刺類Meme項目，於2025年4月透過債券曲線方式發行，總估值25萬美元，售出28%供應，籌得約7萬美元，體現出Seedify支持文化類創新項目的策略。

投資報酬表現

儘管市場整體冷卻，Seedify專案的歷史平均最高ROI仍維持在8×左右。 2025年多個項目上市初期熱度可觀，但隨後普遍出現價格回檔。這現像已成為目前IDO常態。 Seedify透過引入債券曲線與靈活解鎖機制，試圖避免劇烈拋壓，推動長期價值。

機制創新亮點

• 智慧聯合曲線發行：代幣價格隨購買需求動態上升，售罄後自動產生$SFUND–專案代幣LP池，實現上線即有流動性，並內建反防「Rug Pull」和防「狙擊」的保障措施：24小時退款窗口和漸進式定價可防止機器人搶購代幣，並保證買家權益。
• 分層存取機制（質押+社交）：早期階段向$SFUND質押者與高「社交分數」（透過推薦、類似Kaito的互動、社群活動獲得）用戶優先開放，後期則對公眾開放，形成遊戲化的入場邏輯，鼓勵活躍貢獻者。這種「社交分配層」獎勵的是社區建設者，而不僅僅是巨鯨。
• 投資者友善的解鎖/退款機制：每個項目可以選擇靈活的歸屬計劃，Seedify提供即時解鎖或短期線性解鎖（1-4週），以平衡信任與銷售壓力。此外，每次代幣發行都有一個為期24小時的退款窗口，讓買家在不確定的情況下選擇退款。這種機制類似CoinTerminal模式的下行風險保護，為使用者提供了額外的信心保障。
• 去中心化策展人計畫：由KOL、VC、公會、DAO組成的策展人網絡為平台篩選項目，並可獲得收入分成、分配額度及社區白名單。
• $SFUND激勵飛輪：每一次發行活動都為$SFUND注入新的使用場景。質押等級→ 代幣分配→ 代幣發行→ 流動性創建→ 購買壓力和代幣銷毀。隨著發行數量的成長，對$SFUND代幣的內在需求也隨之成長。 Seedify的設計確保其原生代幣能從其所驅動的生態系統中受益。

賽道聚焦與策略定位

Seedify以遊戲與文化為核心起點，正逐步拓展至AI與DeFi領域。其近期的專案線（Stable Jack, Aiki, P33L）涵蓋了DeFi收益、AI遊戲和Meme文化等多個板塊，平台自詡為「Web3文化與遊戲」領域引領者，並逐步擁抱鏈上AI與DePIN協議等前沿趨勢。 Seedify將自己定位為社群優先的替代方案：比Binance更開放，比CoinList更具趣味性，比Virtuals更有序。透過整合聯合曲線和退款機制，它力求在提供新專案上行潛力的同時，增加投資者保護。

獨特策略總結

Seedify透過整合多重機制優勢，打造出「開放且受保護」的發行模式。其計劃於2025年底推出的無許可債券曲線平台可供任何團隊自主發幣，結合自動流動性與反搶購機制，類似CoinTerminal的開放性，但附加更多保護。策展DAO則吸收DAO Maker的“審查精神”，並藉助社交激勵機制（如Kaito或Ethos積分）提升用戶活躍度，最終形成CoinTerminal的開放、Fjord的公平機制、DAO Maker的利益綁定與社區導向文化的整合體，預示著新一代Launchpad的雛形。

ChainGPT Pad：專注於人工智慧的孵化發射台

平台定位與願景

ChainGPT Pad是AI優先的Web3 新創公司的首選發射台。它是ChainGPT生態系統（以其AI聊天機器人和開發者工具而聞名）的一部分，並在專案上線前透過技術支援（智能合約審計、AI分析）進行深度孵化。參與需要持有或質押$CGPT 代幣，而該代幣本身由平台的AI產品費用支持（一部分用戶費用會被銷毀）。 ChainGPT Pad的願景是成為首要的DEAI（去中心化AI）發行工具：任何在其上發行的項目都能獲得針對AI 的定制指導，而$CGPT 的質押者則能獲得代幣銷售的參與權。

2025年代表項目

ChainGPT Pad的2025年專案組合融合了AI基礎設施和一些GameFi：

• Omnia Protocol (OMNIA)：一個注重隱私的區塊鏈存取提供者（RPC 中繼），對AI資料饋送至關重要。 ATH ROI約5倍。
• Arcade (ARC)：一個可互通的、基於NFT的競技遊戲平台，預示著新的GameFi趨勢。
• Flash Protocol (FLASH)：一個用於超快速DEX交易的DeFi實用代幣，具有AI預測分析功能。
• NextGem AI (GEMAI)：AI驅動的加密內容發現平台（一個「alpha feed」平台）。於2025年4月透過白名單方式發行。
• AdixAI (ADIX)：一個AI廣告優化網路。獨特的是，ADIX是透過「Launchdrop」空投（而非銷售）的方式，在2025年5月分發給符合條件的$CGPT質押者。
• Matchain (MAT) & Blink Game AI (BLINK)：2025年5月的兩次Launchdrops——一個zk-rollup鏈(MAT) 和一個遊戲化的AI 對戰遊戲(BLINK)——免費提供給社區成員以促進採用。

投資報酬表現

ChainGPT Pad非常活躍，過去6個月進行了約35次IDO，共籌集約1020萬美元（每個約29萬美元）。這些大多是微型市值、早期階段的融資。以最高價格計算，近期發行的項目平均ATH ROI 約為7.6 倍。一些2023年初在ChainGPT上發行的項目實現了超過40倍的回報，但2025年的市場已經降溫。如今，平均ROI僅約0.36 倍（即大多數代幣價格低於其IDO價格）。換句話說，高額的初期翻倍後緊跟著下跌。儘管如此，ChainGPT Pad仍持續產出一些多倍回報的項目——少數近期的IDO在回落前曾飆升「遠超20倍」。整體而言，ROI波動性大，但偶爾表現驚人，反映了其對新興AI專案的專注。

機制創新亮點

ChainGPT Pad將傳統IDO與新穎的分發方式結合：

• $CGPT質押參與：只有$CGPT的持有者/質押者才能獲得IDO的白名單資格。更高的質押等級保證分配額度。
• Launchdrops：向忠實的$CGPT 社群成員免費空投代幣（如AdixAI, Matchain、 Blink）。這獎勵了參與行為，並將代幣分發範圍擴大到付費參與者之外。
• 高度孵化支援：與許多發射台不同，它在IDO前為專案提供技術諮詢（審計、AI 工具）。
• 防狙擊功能：透過將分配與質押期限掛鉤，並使用$CGPT 的銷毀機制，它抑制了快速拋售和機器人的行為。

賽道聚焦與策略定位

ChainGPT Pad專注於AI相關領域，約一半的項目以AI為核心，包括AI驅動的代理、DeFi與AI結合以及AI遊戲等；另一半則聚焦於「重新定義GameFi」的新型項目，如Arcade和Blink，這些項目強調真實遊戲體驗和高保真度，通常融入AI元素。 ChainGPT Pad還在分發方式上進行創新，採用首發空投和跨鏈優先策略，例如推出Berachain項目，顯示其希望在AI和大規模DeFi敘事中佔據一席之地。其定位為“DeAI愛好者的首選啟動平台”，透過強大的社區激勵機制和先進的代幣機制吸引用戶參與。

Virtuals Launchpad：遊戲化AI代理平台

平台定位與願景

Virtuals是一個基於Base的去中心化AI代理啟動平台，允許用戶以「Genesis」模式資助具備自主行為的AI代理（即代幣化的自動化Bot）。任何人都可以提出AI代理創意，社群成員透過鏈上銷售共同資助。這個平台的願景是打造「AI版Pump.fun」——一個高風險、高收益的社區參與樂園，結合質押與任務系統實現遊戲化發行機制。與多數IDO不同，Virtuals上的所有代幣在TGE即100%解鎖，使得銷售過程即刻充滿流動性與波動性。

2025年代表項目

• IRIS ($IRIS)：鏈上自治治理AI代理，50%社群空投，發行FDV僅約$20萬，市值高峰達8,000萬美元，ROI高達400倍。
• Backroom ($ROOM)：去中心化InfoFi創作者經濟協議（將「知識庫」代幣化），首發ROI達3倍。
• Maneki AI ($MANEKI)：DeFi策略AI助手，從預售低點上漲至約10倍。
• WachXBT ($WACH)：鏈上DeFi安全AI代理，自上線以來上漲3–4倍。
• h011yw00d ($HOLLY)：AI電影角色代幣，連結NFT與敘事內容，為AI+媒體融合的早期樣本。

投資報酬表現

Virtuals首批Genesis計畫極具爆發力。根據Gate.io分析，其前24個項目平均報酬率高達32倍，最高甚至達到128倍，社群平台也廣泛報導了多個10–20倍的交易案例。然而，這些短期高回報往往伴隨著劇烈回檔。平台引入了「冷卻期懲罰」機制（若用戶7–10天內獲利即賣出，將削減分數），以減少拋售，但總體而言，Virtuals仍是一個波動劇烈、風險與收益並存的發行場。

機制創新亮點

• 基於積分的分配機制：用戶透過質押$VIRTUAL代幣並完成任務（邀請、答題、社交活動）累積Genesis積分，積分越高，分配額度越大，類似「邊玩邊賺」的遊戲體驗。
• NFT化質押機制（veVIRTUAL）：持有veVIRTUAL（投票託管）可獲得“Virgen積分”，37.5%的代幣份額用於此類社區積分分配。
• 完全解鎖的銷售機制：所有代幣在TGE即100%釋放（無歸屬期），雖提升流動性，但風險加劇，為防快速套利設有冷卻懲罰制度。
• 無中心化審查機制：任何AI代理只要透過基本合規性審核即可上線，完全去中心化，從而使AI專案的融資民主化。

賽道聚焦與策略定位

Virtuals專注「代理型AI」經濟體－涵蓋自動交易Bot、資訊助理與社交AI工具。其遊戲化銷售風格（積分+ 預測元素）與社區參與深度，已使其成為AI代理+InfoFi項目的首選Launchpad。其媒體形象類似“AI版Pump.fun”，對專案而言提供極致的熱度和社群曝光，對使用者而言則代表高波動的潛在機會。

CoinTerminal：大眾的無門檻IDO平台

平台定位與願景

CoinTerminal於2023年底上線，主打無門檻參與。無需質押、無需持幣、KYC要求極低，僅需連接錢包即可參與。其核心創新在於「先買後付」（BNPL）模式：中簽用戶可在上市時再支付代幣費用，如代幣價格下跌則可選擇不支付、也不認領代幣。這種機制加上上市當日的全額退款選項，使投資者幾乎沒有下行風險，平台與專案方承擔損失。 CoinTerminal致力於打造一個「全民平權」的專案首發平台，打破資金門檻，讓任何散戶都能參與早期投資。

2025年代表項目

• Favrr ($FAVRR)：社區型經濟的「代幣發行+ 預測市場」平台，2025年5月上線。
• Pump AI：AI驅動的代幣生成與品牌工具，針對NFT/gif 文化。 （2025年1月上線）
• AIT Protocol：去中心化AI協議，其2023年IDO實現高達80倍回報。
• RWALayer：RWA代幣化市場。 （2025年6月正在進行銷售）
• GIANTAI：即將上線的AI類Meme專案。

投資報酬表現

CoinTerminal的多數項目報酬率驚人。上線以來已完成75次銷售，總共向投資者分發約$6500萬，平均回報率達1590%（即15.9倍）。 AIT Protocol等項目的80倍回報在社區中廣泛傳播。 2024年中期迷你多頭市場期間，更有多個項目錄得20×、50×甚至100×漲幅。截至目前，已有50萬+用戶參與，CoinTerminal已成為散戶最鍾愛的發行平台之一。

機制創新亮點

• 零門檻參與：無需質押代幣、無需KYC（大部分銷售）、無任何入場費用。
• VRF抽籤機制：採用Chainlink VRF確保分配公平，防止機器人與巨鯨操控。
• BNPL + 退款機制：平台為中獎者墊付IDO購買成本，TGE當天，如價格不達預期，用戶可放棄認購併全額退款，幾乎無損失。
• 防巨鯨上限：每人分配額度有限，無質押門檻防止巨鯨壟斷。
• 按利潤收費：平台無原生代幣，僅在用戶獲利時收取部分收益（例如25%）。

賽道聚焦與策略定位

CoinTerminal廣泛吸收AI、DeFi、Gaming甚至Meme項目，特別受中小型項目與創作者歡迎。其開放、公平與去中心化的特質，與如Binance等門檻較高的平台形成鮮明對比，已成為「全民IDO」的代表。

Fjord Foundry：基於LBP的公平發行平台

平台定位與願景

Fjord Foundry（前身為Copper）專注於使用流動性引導池（LBP）作為主要發售機制。 LBP模式透過Balancer池實現價格從高向低遞減，使投資者能在更理想價格點買入，避免搶跑與高頻操控。 Fjord支援專案自訂參數，可選擇純LBP或與定價輪/鎖倉等混合發行方式，並已拓展至Ethereum、Polygon、Arbitrum等多鏈。該平台以「價格發現優先、發行公平」為核心，為重視長期建設與廣泛社區分發的項目提供服務。

2025年代表項目

• Analog ($ANLOG)：跨鏈互通協議（2025年1月發行），透過LBP售出約1.9%代幣，無鎖倉，線後交易穩定，無哄抬價格行為，市值約$100萬–300萬。
• Form Network ($FORM)：SocialFi專案（2025年2月發行），公開銷售僅0.5%，初期波動較小，展現了社群對SocialFi的興趣。
• Stabble ($STB)：Solana鏈上的ve模型DeFi平台（2025年2月發行），透過Solana上的LBP售出約1.5%，價格由$0.05跌至$0.013（比銷售價低46%），交易量適中，市值低於預期。
• Arcadia Finance ($AAA)：Base鏈上的收益聚合器（2025年4月發行），荷蘭式拍賣融資$28.9萬，價格暴漲1086%至$1.71後回調至$0.237（+64%）。這說明了LBP的波動性——巨大的短期收益，然後是大幅回檔。
• BurrBear ($BURR)：Berachain上的AMM治理代幣（2025年4月發行），20%的供應量以0.44美元的價格售出（完全解鎖），上線後價格暴跌至約0.005美元，近99%回撤。 100%解鎖導致了即時的流動性枯竭和崩潰。

投資報酬表現

Fjord發行的專案整體報酬表現不一。像Analog表現穩定，相較之下，像Arcadia這樣的高Gas費計畫顯示出巨大的短期ROI（10倍），但隨後大幅回吐。一些完全解鎖的LBP 項目則適得其反（BurrBear 的-99%）。整體而言，Fjord更強調“公平”和“低詐騙風險”，而非短期投機回報。

機制創新亮點

• LBP模式：透過高開低走的價格機制阻止機器人和巨鯨操控，實現更均衡的分發。
• 可調參數機制：支援客製化權重、時間窗口，亦可與空投等混合搭配，平台會提供發行建議。
• 無需許可即可啟動：專案需經基礎審核，允許DeFi團隊、DAO等自由上線，強調去中心化啟動精神。
• 反狙擊/機器人：初期價格偏高，巨鯨需等待價格下行，避免前期搶購。

賽道聚焦與策略定位

Fjord聚焦在DeFi、DAO與DePIN等偏技術與基礎設施類項目，吸引如Hivemapper、Rollup團隊等偏建設型開發者。由於不以熱度為導向，Fjord更受到協議原生開發者與長期主義社群的青睞，是「基礎設施優先、公平發行」的Launchpad代表。

CoinList：合規驅動的基礎設施發行平台

平台概況與願景

CoinList是最成熟的ICO/ITO平台，以合規性著稱。與許多IDO平台不同，CoinList執行嚴格KYC/AML要求，並常常限制美國散戶參與（僅開放給合格投資者）。平台不要求質押或持有代幣，只需註冊與通過KYC審核即可。其願景是“連接高品質Web3基礎設施項目與全球合規投資者”，強調正規管道、公平透明。

2025年代表項目

CoinList在2025年上半年僅進行了少數幾筆主要銷售（8次），專注於基礎技術：

• WalletConnect（2025年2月）：去中心化錢包-dApp協議，採用「由底向上分配」抽籤機制，全額解鎖，峰值回報6.7倍，現約1.5倍。
• Obol Network（2025年2–3月）：以太坊質押的去中心化驗證者網路（DVN），以公開+折扣混合銷售，50%解鎖+線性解鎖機制，峰值回報1.5倍，現價約0.6倍。基本面良好，但交易表現平淡。
• Aligned Layer（2025年1月）：ZK-EVM擴充項目，採用固定價格、先到先得（FCFS）的代幣銷售（兩個價格等級），到2025年中期尚未上市，但在加密開發者社群中引起了高度關注。
• Fleek（2025年5月）：為創作者打造的、由AI驅動的雲端服務項目，100%解鎖銷售，尚未公佈上市表現。
• Arcium（2025年3月）：注重隱私的MPC/AI超級運算平台，隨機公售，完全解鎖。等待上市。
• Enso（2025年6月）：多鏈執行平台，隨機分配機制，籌集$500萬+，尚未上市。
• Pipe Network（2025年6–7月）：Solana上的DePIN內容網絡，雙重選項銷售（有/無鎖倉）。上市後暴跌99.9%，這是一個關於估值過高的警示案例。
• DoubleZero（2025年4月）：Web3光纖驗證網絡，僅向驗證人與合格用戶開放，KYC 嚴格（美國合格投資者部分）。這是一個在可信賴社區中受到歡迎的獨家發行。

投資報酬表現

CoinList整體報酬通常是穩健的，不以短期爆發為主。表現最優如WalletConnect錄得6–7倍收益，但許多代幣的價格穩定在銷售價附近或以下。而Pipe Network等則因高估值崩盤。平均而言，2025年上半年平均高峰報酬為1.5×–6×，目前價格多在0.3×–1.5×之間。儘管回報不及其他平台，但CoinList用戶復購率高，反映其良好口碑與信譽。

機制創新亮點

• 無階級化KYC：不需要質押，但要求全面KYC與地理合規，美國散戶常被排除。
• 混合分配機制：50%專案採用「由底向上」隨機分配，防止搶購與操控，也有FCFS模式與驗證人專屬輪。
• 靈活解鎖機制：部分項目100%解鎖（如WalletConnect和Enso），亦有線性釋放、鎖倉選項（如Pipe為美國投資者提供的1年鎖倉選項）。
• 機構對接機制：CoinList常作為機構與專案對接平台，提供合規背景使用者專屬通道。

賽道聚焦與策略定位

CoinList高度聚焦基礎建設，2025年專案多涉及DeFi質押、ZK擴容、跨鏈執行、隱私運算與DePIN。不涉及Meme或簡單的GameFi內容，定位為「合規優先、基礎設施導向」的平台，是少數仍能吸引機構與高品質開發者的Launchpad。

Binance Launchpad：CEX的權威代表

平台概況與願景

Binance Launchpad是中心化交易所發行平台的黃金標準，自2018年以來已完成80多個代幣發行，籌資總額超$1.33億，曾推出Axie Infinity、Polygon與The Sandbox等明星項目。用戶需質押BNB參與抽籤或比例分配。其定位為「高門檻、高品質」的發行平台，犧牲發行頻率與散戶便利，以換取專案品質與機構信任。願景是透過Binance生態賦能核心基礎設施與優質資產。

2025年代表項目

• AEVO（2025年3月）：Layer-2衍生性商品交易平台。
• ether.fi (ETHFI)（2025年3月）：非託管式流動性質押平台。
• Omni Network (OMNI)（2025年4月）：EigenLayer生態中的再質押Rollup平台。
• Renzo (EZ)（2025年4月）：EigenLayer的流動再質押管理器。
• Notcoin (NOT)：2024年推出的Meme項目，顯示Binance偶爾試水輕型項目。

投資報酬表現

由於超額認購和即時的CEX上市，幣安的專案通常在TGE時飆升。歷史上，有些項目達到了驚人的高度（例如，Axie Infinity的最高價格是其Launchpad價格的約1600 倍）。

但2025年市場有所降溫，近期幣安上市項目雖然初期交易強勁，但通常會大幅回檔。例如ETHFI上市即飆漲後回檔20%，實際上，ATH後的快速回檔（甚至從高點下跌80-90%）很常見。 Binance參與者若時間點掌握精準，仍可獲得可觀利潤，但多數收益需持幣耐心等待回檔期。

機制創新亮點

• BNB質押參與：Binance Launchpad與其交易所緊密整合，以BNB為基礎資產，抽籤或認購形式分配額度。
• 上線保護機制：引入初期限價（如2023年對Arkham IDO的初始價格限制）防止過度波動。
• 中心化且注重合規性：未嘗試新的IDO 模式，KYC與BNB要求較高，非所有散戶可參與。

賽道聚焦與策略定位

Binance偏向基礎建設與質押主題，2025年主推擴容（AEVO、Omni）、再質押（ether.fi、Renzo）等協議。消費級或Meme專案很少見，整體目標仍是建立生態基礎組件。 Binance Launchpad已成為中心化交易所中代表「藍籌級專案發行」的平台。

平台比較與關鍵趨勢總結

為方便理解當前各大Launchpad平台的差異與共通性，以下比較從參與門檻、機制特色、賽道聚焦與平均收益四個構面展開：

關鍵趨勢與未來展望

加密Launchpad生態正在快速進化，其核心趨勢已從「上線即拉盤」轉向「公平機制+用戶參與」。以下是2024–2025年最具代表性的七大結構趨勢：

1. 用戶參與度提升與零門檻趨勢

用戶對於「錢包即參與」的發行模式需求激增。 CoinTerminal與Virtuals透過取消質押、去KYC設計顯著降低門檻，吸引大規模散戶參與。 Fjord的LBP模式同樣以去中心化與自由配置贏得開發者青睞。具備「無摩擦入口+風險保護」的平台將在市場信任缺失背景下持續佔優勢。

2. 「開放參與+社群篩選」混合模式崛起

開放參與並不意味著放棄質量，產業正在向混合策展模式轉變，即結合無許可基礎設施和去中心化的門檻機制。 DAO Maker的SHO和Virtuals的社區驅動審查展示了這一趨勢的雛形。在這種模式下，策展人（包括DAO、影響者、專家群體）負責發現和評估項目，同時更廣泛的社區能夠獲得早期參與機會。這種眾包盡調方式可以在不抑制創新的前提下對齊激勵，並降低「跑路」風險。

3. 公平發行機製成業標配

反巨鯨、反機器人、公平分配機制正成為各平台基礎標配。 Fjord的LBP機制、CoinTerminal的VRF抽籤、Virtuals和Seedify的帶有退款邏輯的動態聯合曲線等機制都以不同方式確保公平性。這些設計的流行反映了2022年大幅回撤後用戶對「價格保護」和「下行緩衝」需求的提升。

4. 從「TGE回報」轉向「長期激勵」結構

目前加密領域的關注點正從「啟動」轉向「長期發展」。各平台正嘗試透過優化代幣經濟學設計來延長代幣的使用價值，例如DAO Maker引入流動性挖礦、SocialFi平台的代幣化社交質押以及基於NFT的獎勵層等，這些機制旨在提高用戶在專案啟動後的參與度和留存率。未來或將出現更深層的Info-Fi整合，透過用戶行為、鏈上操作以及內容創作等因素，影響代幣解鎖、質押倍率或NFT鑄造，從而鼓勵用戶參與而非單純投機。

5. 賽道輪動與Launchpad垂直化

2024-2025週期呈現明顯的主題輪動趨勢，AI相關項目的Launchpad表現特別突出，如ChainGPT Pad和Virtuals等。緊隨其後的是DePIN（如Fjord、CoinList），以及SocialFi/創作者經濟相關項目。同時，遊戲領域表現出較強的韌性，相關平台正在建立適配串流媒體原生和文化意識的基礎設施，以支援新的專案上線。 Launchpad平台正逐步朝向垂直化方向發展，預計未來將出現專注於AI代理、鏈上資料經濟（Info-Fi）或RWA的垂直化平台。在這一趨勢中，「在細分敘事中建立文化與共識」的項目有望成為最終贏家。

6. 合規與開放雙軌並行

CoinList展現了合規平台在機構端的吸引力，其合規性與品質背書受青睞。然而，另一方面，完全開放的平台則能夠更好地服務下一批數十億潛在鏈上用戶。未來的Launchpad生態將趨於「模組化」：為不同地理、投資者類型提供KYC可選路徑，並支援彈性監管層。部分平台可能引入「按國別/投資等級分發」的機制，兼顧開放性與合規性。

7. Info-Fi成為Launchpad競爭核心

隨著早期參與新專案的機會越來越普遍，平台之間的競爭將不再是比誰能讓你“上車”，而是轉向一場爭奪用戶注意力的“資訊戰”。未來的贏家將是那些能提供「資訊金融」（Info-Fi）工具的平台，它們能幫你清楚地看到一個專案的大眾情緒、有哪些大V站隊、社群媒體熱度如何以及真實的用戶行為數據。就像搜尋引擎優化（SEO）曾主導了網站的流量，這些情報數據將決定未來加密項目的成敗，能將這些情報融入發售、質押和獎勵機制的平台，必將贏得更多關注和轉換。