隨著加息、緊縮等貨幣政策的陸續來臨，加密貨幣從喧囂的牛市回落，開啟新的下跌週期。因為加息、縮表正在一步步擴大，蠶食“放水”帶來的市場擴張。

6月的第一個交易日，也是美聯儲正式啟動十年來第二次縮表的日子。 Fed自6月1號啟動縮表，每月將縮減475億美元資產，美股在１日開盤後，加密貨幣出現大規模崩跌，其中比特幣跌破3萬美元，跌幅超過8.15%；以太坊則是跌破1800美元，跌幅超過10.58%。這也是近期少見與美股納斯達克趨勢脫鉤的時候，美股開盤納斯達克大漲2.69%。

之前市場一直在說縮表對於市場來說是一個，詳細的縮表情況可以參考此前文章《 縮表比加息更厲害？有什麼影響？對於金融市場尤其是加密市場是吉是兇？ 》。今天具體說說為什麼縮表了美股漲了幣圈反而還在跌？相關性走出來了嗎？加密貨幣的後市如何？

什麼是縮表？

縮表是一個比加息還更為劇烈的金融緊縮措施，也許美聯儲自己都不知道按下縮表這個按鈕，世界金融格局會變成什麼樣，會造成什麼樣的連鎖反應。

美股短期的反彈是觸底信號出現？

對於縮表對美股走勢的影響，有分析認為，關鍵還是在於美股近期的反彈是否意味著已經觸底。近段時間，有關“美股可能觸底”的分析也層出不窮。

據6月1日報導，美上市企業的高管們正在以自疫情開始以來最快的速度購買自己公司的股票。自5月1日至5月24日，標普500指數成分股的內部人員買盤達到了2020年3月以來的最高水平。這也就造成了月初美股獨自反彈的跡象。

此前美企高管這樣大規模的自購股票出現在2020年3月，當時正是新冠疫情導緻美股持續大跌，標普500指數跌至數年新低之際。自那之後，美股一路高歌猛進，標普500指數已經從當時的低點翻了近一倍。

也正因此，在一部分人看來，揮之不去的熊市情緒已經結束，現在離股市底部非常接近。他們正在利用合理的估值來加倉優質公司的股份，以便在長期時間內創造和增長財富。在未來6至12個月甚至更長的時間內，美企高管自購股票對市場應該是利好的。

不過，摩根大通流量交易員對此持有不同的看法， “市場需要回答的問題是，在股市走低之後，經濟增長是否趨於穩定，或者是否還會出現更多衰退。美聯儲將在未來8週內再次加息100個基點，因此認為股市見底還為時過早。”

美股或繼續下探

此輪縮表可能意味著在2022繼續加息25個基點。到2023年底，理論上美聯儲將把長期資產減少超過1萬億美元，

文末

美聯儲緊縮對市場的擾動偏短期，中期趨勢仍取決於基本面。我們之前分析過，美聯儲政策的緊縮給全球市場帶來的更多是短期的衝擊，長期來看各個市場終究會回歸到自身的運行邏輯上，基本面依然是決定權益市場中長期走勢的核心因素。本輪最“迅猛”的縮表週期，或否也將成為最“短命”的周期。

今天的分享就到這裡，後期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿諮詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。