一、為什麼要有標準化合約？
想像你去超市買牛奶，如果每個品牌的包裝、容量、保存期限都亂七八糟，你一定抓狂。標準化合約就是給選擇權定規矩：
讓全市場說同一種語言
方便快速交易（不用每次重新談條件）
降低「貨不對板」的風險
舉個栗子：特斯拉選擇權就像超市的盒裝牛奶，每盒固定裝100股（合約單位）、標示過期時間（到期日）、印著建議零售價（行使價）。而比特幣選擇權更像是便利商店的自產飲料，雖然也有規格，但各家配方（合約設計）各不相同。
二、七大要素深度解剖
要素1：標的資產－選擇權的“核心靈魂”
定義：選擇權合約對應的資產，就像奶茶的茶底（紅茶/綠茶/烏龍茶）。
美股案例：
特斯拉股票選擇權→ 標的=特斯拉股票
SPY選擇權→ 標的=標普500指數ETF
比特幣案例：
Deribit交易所BTC-30JUN23-30000-C → 標的=比特幣現貨價格
要素2：行使價－你的“特權門檻”
定義：買方可以買進/賣出標的資產的價格，就像雙11的滿減優惠券（滿299減50）。
美股規則：
特斯拉股價200美元時，行使價以5美元間隔設定（195/200/205...）
股價超過500美元，行使價間隔擴大到10美元
比特幣特色：
以千元整數設定（28000/29000/30000...）
實戰技巧：買輕度虛值選擇權（如比特幣現價3萬時選3.2萬看漲），性價比最高。深度虛值選擇權看似便宜，其實是買彩券行為。
要素3：到期日－選擇權的“保存期限”
定義：合約的最後有效日期，就像超市牛奶印的「最佳飲用期限」。
美股慣例：
每月選擇權：每月第三個週五到期
週期權：每週五到期
比特幣玩法：
每日/每週/每月/季期權俱全
永續選擇權（沒有到期日，但需每天支付資金費）
血淚教訓：2021年有人花10萬刀買比特幣買權，明明看對方向，卻忘了到期日是12月31日，結果1月1日比特幣暴漲時合約已成廢紙。
要素4：合約類型－認購認沽的“紅藍藥丸”
定義：
認購選擇權（Call） ：未來買入資產的權利（買權）
認沽選擇權（Put） ：未來賣出資產的權利（賣權）
記憶口訣：Call=打電話叫人送錢（漲了賺錢），Put=把燙手山芋丟出去（跌了保命）。
美股特色：
特斯拉認購選擇權代碼TSLA230630C200（C=Call）
特斯拉認沽選擇權代碼TSLA230630P200（P=Put）
比特幣玄機：某些交易所用綠色代表認購、紅色代表認沽，和美股完全相反，一不留神就買錯方向！
要素5：合約單位－你的“交易手牌”
定義：1份選擇權合約對應的標的資產數量。
美股標準：
股票選擇權：1合約=100股
指數選擇權：1合約=指數點×100美元
比特幣差異：
Deribit：1合約=1個比特幣
OKX：1合約=0.1個比特幣
要素6：行權方式－美式vs歐式的“自由與紀律”
定義：
美式選擇權：到期前隨時行使（像隨時可退的購物卡）
歐式選擇權：僅到期日行權（像限時使用的代金券）
市場分佈：
美股個股選擇權多為美式（特斯拉、蘋果）
指數選擇權多為歐式（標普500選擇權）
比特幣選擇權：Deribit用歐式，CME用美式
行使冷知識：美股實際只有3%的選擇權會被提前行使，大部分人選擇平倉了結。但在比特幣世界，礦工常提前行使鎖定利潤。
要素7：交割方式－真金白銀還是數字遊戲
定義：
實物交割：真的給你股票/比特幣（特斯拉選擇權給股票）
現金交割：只結算差價（標普500選擇權給現金）
美股規則：
特斯拉選擇權行使後獲得100股股票
需準備足額資金，否則行使失敗
比特幣陷阱：某人在小交易所買比特幣看漲期權，行使時才發現交易所跑路，根本無法交割——選交割方式可靠的平台至關重要！
三、合約代碼破解術
以TSLA230630C200和BTC-30JUN23-30000-C為例：
TSLA/BTC ：標的資產
230630/30JUN23 ：2023年6月30日到期
C/P ：認購/認沽
200/30000 ：行使價200美元/30000美元
比特幣選擇權代碼通常以「-」分隔，美股則以字母緊湊排列。
四、避坑指南：新手常見作死操作
不看乘數猛下單：以為買1張比特幣選擇權只賭1美元波動
忘記時區差異：把北京時間到期日當成紐約時間
混淆交割方式：以為現金交割的選擇權會自動變現
無視合約調整：遇到股票拆股、分紅時不調整策略
真人真事：2020年蘋果拆股時，某投資人持有10張行使價500美元的認購選擇權，拆股後變成40張行使價125美元的選擇權，因不懂規則提前平倉，錯失後面50%漲幅。
五、你的合約選擇清單
明確目標：避險風險選實值，投機買虛值
流動性檢查：選擇持倉量>1000、買賣價差<5%的合約
到期匹配：
事件驅動（財報、分岔）選1週內到期
趨勢交易選3個月以上
組合驗證：以選擇權計算器模擬盈虧
特斯拉實操案例：現價200美元，想賭財報上漲：買入1張TSLA-下周到期的210Call（權利金500美元）最大虧損500美元，理論獲利無上限
比特幣對沖案例：持有3個BTC現價3萬刀，擔心暴跌：買入3張BTC-30JUN23-28000Put（權利金1500刀/張）總成本4500刀，鎖定最低28000賣出價
六、下期預告
明天解鎖《權利金的價格形成機制》
課後小任務：
在Deribit和CME分別找一個比特幣選擇權合約，比較七大要素差異
計算特斯拉不同到期日的合約單位價值
留言分享你看過最奇葩的選擇權合約
