作者：William M. Peaster，Bankless 高級撰稿人

編譯：佳歡，ChainCatcher

Fake World Assets（FWA）是 TokenWorks 推出的一種鏈上隨機 NFT 獲取協議。存入者將 NFT 與一定數量的 ETH 一同放入資金池，購買者按池內價格隨機獲得一個 NFT 頭寸，再選擇保留 NFT，或接受原存入者的回購報價。本文作者披露自己是 FWA 用戶及 $FWA 持有者，因此結論帶有明確的支持者立場。

懷疑者曾將 TokenWorks 推出的 Fake World Assets 視為一款只能熱鬧一時的產品：又一個依靠隨機抽取與代幣獎勵吸引用戶的鏈上應用，一旦最初的 $FWA 獎勵期結束，熱度便會隨之消失。

先披露利益關係：我是 FWA 的用戶，也持有 $FWA，因此下文難免帶有支持者的偏向。但我認為，過去一個月已經提供了足夠多的證據，說明這個項目並非只有短期熱度。

正如我上個月在FWA 入門指南中所說，項目啟動之初最大的疑問，就是 15 天的 $FWA 初始獎勵釋放期結束後，這套鏈上扭蛋機制還能否繼續運轉。

如今，FWA 在以太坊上線已滿一個月，初始獎勵期也已結束，但其代幣經濟飛輪沒有停下，反而在持續運轉和調整。與此同時，平台開始積累可以觀察的真實業務數據，圍繞核心協議搭建的擴展生態也在生長。

以下是我目前看多 FWA 的主要理由，也是接下來最值得關注的幾條線索。

一、體量不大，收入卻躋身前列

根據FWA Pulse 數據面板，FWA 累計成交量已超過 17,239 ETH，共完成超過 162,000 次抽取結算；目前仍有超過 5,400 個存續頭寸，鎖定價值約為 1,108 ETH。

協議累計收取的費用已經超過 1,777 ETH，其中約 406 ETH 已用於回購 $FWA，另有約 138 ETH 留在儲備中。對於一個上線僅一個月的協議而言，這組數據並不算小。

FWA 也已成為以太坊主網上不可忽視的 Gas 消耗來源。7 月 25 日活動最活躍時，它一度成為全網最大的單一 Gas 消耗方，短暫超過 Tether 和 Circle。社區因此開玩笑說，FWA 要靠製造鏈上活動來「拯救以太坊」。無論是否喜歡隨機抽取 NFT，這至少證明，以太坊主網仍然能夠承接由新應用帶來的活動高峰。

匿名分析師 Purposeful 隨後從收入和估值角度整理了 FWA 的早期數據。按代幣持有者收入計算，FWA 多次躋身以太坊收入最高的協議之列；在部分日期，其收入甚至超過 Pendle、Sky 與 Uniswap 的總和，並進入整個加密行業協議收入前十。

Purposeful 指出，若以完全稀釋估值與年化代幣持有者收入之比衡量，$FWA 按 24 小時、7 日和 30 日數據年化後的估值倍數分別約為 1.3 倍、1.3 倍和 2.3 倍；部分可比協議則處於 29 至 237 倍區間。按照這一邏輯，即使 FWA 的收入不再大幅增長，只要市場給予其更接近同類協議的估值水平，也可能帶來明顯的價值重估空間。

二、開發者正在自發搭建生態

過去一個月，FWA 最值得關注的變化之一，是越來越多第三方開發者開始在核心協議之上搭建產品。這些項目並非由 TokenWorks 主導，而是藉助協議的無許可可組合性自發生長。

目前已經出現的代表性項目包括：

FWAAH：由 Austin Griffith 開發的替代前端。
Pull Pool：由鏈上藝術家 ripe 推出的共同抽取工具。參與者可以彙集 ETH，加快獲得 FWA 頭寸的速度，並按出資比例分配結算所得與 $FWA 獎勵。
LFWA：由 madame/acc 推出的流動性 FWA 金庫，通過大型共享頭寸獲取 $FWA 與票券費用，同時設置了「山丘之王」小遊戲：購買票券即可暫時成為「國王」，若在規定時間內無人挑戰，便可獲得金庫獎勵。
FWAP：即 Fake World Asset Pools，由 Quit 與 Jameson 開發。該共享池將存入者提供的 NFT 與 ETH 按最低支撐金額配對後放入 FWA，再由執行者持續循環處理這些頭寸，並在參與者之間分配盈虧和 $FWA 獎勵。
Gacha Battles：由 Eric Conner 開發的多人贏家通吃遊戲。玩家直接從 FWA 實時資金池中抽取 NFT，當輪獲得 ETH 支撐金額最高頭寸的玩家贏得全部獎池。
FWA.gg：由 hov 開發的另一層遊戲應用，在 FWA 抽取機制上增加一對一卡包對戰和持續擴大的獎池，據稱未來還將加入鏈上預測市場。

這些項目既不是 TokenWorks 開發的，也不是團隊主動徵集而來的。對於一個仍處早期階段的協議而言，這種自發、分散且富有創造力的開發活動，正是其能否建立長期生命力的重要信號。

三、FWAIR 為 NFT 打開新的發行與分發路徑

FWA 最新推出的機制FWAIR Launches，允許一個新的 NFT 系列直接進入 FWA 的共享隨機抽取池，而不必單獨完成一次傳統鑄造發行。

其基本邏輯是：支持者先用 ETH 為待發行系列中的頭寸提供支撐，全部頭寸獲得足額支撐後，該系列便會進入 FWA 資金池。此後，藝術家不再只依靠發行時的一次性銷售收入，而是可以持續從資金池活動中獲得費用。

首個測試項目 FWAIR PFPs 由 TokenWorks 創作，共包含 111 枚 PFP，每個頭寸由 0.25 ETH 支撐。根據 Adam 發布的復盤報告，共有 591 個錢包為獲得該系列發起 17,735 次購買嘗試。按作者測算，這使當天成為 FWA 上線以來抽取次數與 ETH 支出第二高的一天。

這意味著，更多類似發行有機會成為 FWA 的增長催化劑，而不僅是短期噱頭。

第二個 FWAIR 項目是藝術家 Sterling Crispin 的Save ETH。該系列包含 1,000 枚全鏈上 NFT，主題是保存以太坊早期歷史，並配有一款卡牌遊戲，每個頭寸需要 0.05 ETH 支撐。原文發布時，該系列計劃於美東時間 8 月 27 日中午上線；TokenWorks 隨後確認，項目已向白名單錢包開放 ETH 支撐。

四、自定義資金池將打開下一階段空間

FWA 目前的成績，主要建立在第一版基礎設施之上。TokenWorks 的兩名開發者仍可以圍繞底層協議繼續擴展，其中最接近上線的功能，是從「用戶自有資金池」開始，為資金池提供更靈活的自定義選項。

團隊此前徵集的需求包括：存入 NFT 時不再強制提供 ETH、按特定類別建立獨立資金池，例如 Pokémon 池、藍籌 NFT 池和新發行池，以及設置明確的提取期限等。用戶自有資金池一旦開放，還可能進一步衍生出更多玩法和產品。

此外，FWAIR PFPs 可以通過質押獲得提前部署自定義資金池的資格。這也顯示出 FWA 協議與周邊產品之間正在形成更複雜的協同關係：隨機抽取將需求導向存量 NFT，新的系列發行吸引收藏需求，而附帶功能權益的 NFT 又創造了長期持有需求。

五、FWA 已經越過「一次性熱潮」階段

FWA 能否從一款鏈上扭蛋應用，進一步成長為主要的數字收藏品市場？核心資金池能否持續納入更多元的資產？代幣經濟飛輪又能否長期運轉？這些問題仍然沒有答案，需要繼續觀察。

但目前至少可以確認：即使初始獎勵期已經結束，FWA 仍累積了相當可觀的業務數據；第三方生態正在形成，新功能也在陸續加入。與此同時，它還透過持續的 Gas 消耗為以太坊主網帶來真實活動，而不僅服務於喜歡隨機抽取 NFT 的用戶。

綜合以上因素，我對 FWA 的判斷明確偏多。上線一個月後，它並未曇花一現，反而為沉寂已久的 NFT 市場帶來了近幾年少見的活躍度。

接下來，我最關心的是 FWAIR Launches 能否成為重要的 NFT 分發渠道，以及核心協議之上還會出現哪些新機制——無論它們來自 TokenWorks，還是來自社群開發者。

如果你此前把 FWA 視為一個新奇但短暫的產品，或者尚未認真了解它，那麼它至少值得重新觀察。

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