编者按:本文是在2023年11月初成文的,截止今日11月28日,BTC多次冲击并试图站稳38000点的筹码集中分布区。本文中提到的本轮牛市新叙事的第四点“比特币生态”就是带动本轮大涨的领头赛道,上市币安的Ordi一骑绝尘,10天内涨幅4倍。那么作为本文提到的新叙事第三点的RWA会有希望在本轮牛市得到充分的表演机会吗?其和游戏相碰撞会有什么样的火花吗?

一、牛市来了吗?

如果站在两年后的2025年11月,回望两年来波澜壮阔的加密货币市场,也许会惊奇的发现,2023年10月23日也许是本轮牛市启动的一个典型标志:24小时内,BTC直接从30000U拉到了34000U。身边很多在20000U左右已经重仓的瓜友们欢欣鼓舞:你看你看,我就说加密牛市一定会来吧!还有一些踏空并纠结的瓜友们也依然振振有词:目前的链上数据没有新钱入场,同时USDT等稳定币总量还是低谷,这是比特币ETF消息放大后的假牛,会有一波回调的!

畅想RWA+游戏新叙事:会成为本轮牛市的发动机吗?

“牛已来”的正方观点很清晰,未来的三大利好足够支撑牛市了:

1. 比特币ETF加速传统金融机构资金进场;

2. 比特币2024年5月减半,挖矿成本上升到28000以上;

3. 美国不加息甚至降息;

不管是真牛假牛,我一直琢磨的是:能支撑一轮至少12个月的真牛,必须出现整个行业向前进化的新叙事啊,以上支撑牛市的三个利好,第一个和第三个都是外部力量,第二个是BTC白皮书出现时地球人都知道的四年减半规则,那能支撑本轮牛市的行业新叙事到底有哪些呢?自己不好好发育,只靠外部信息和政策奶奶奶,大概率只能是昙花一现。

我们看看上一轮牛市发展轨迹:起始于2020年7月的Defi之夏,比特币从10000U左右开始起飞,Defi是行业的一大创新,用了智能合约模拟了现实世界金融体系的部分功能,可以抵押生息,可以去中心化交易,可以做衍生品等等;然后马斯克等大V开始喊单;再然后NFT和Gamefi1.0的应用产品出现,让很多小白用户入圈时不需要去学习有知识门槛的DEFI,就也能玩起来,重点是也能暴富;最后就是元宇宙概念的普及,facebook改名成Meta。牛市在2021年11月达到了顶峰,比特币价格到了69000U。

二、本轮牛市的新叙事

看到了吗?至少Defi,NFT,Gamefi1.0和元宇宙这四样创新是上一波牛市里加密行业自身的进化点。那本轮牛市的新进化点,也就是我们经常说的新叙事会有哪些呢?我们总结下:

1. SocialFi去中心化社交,案例就是最近异军突起的Friend.Tech;

2. 链游2.0,就是web2.5的链游:资产上链而游戏中心化,主打的就是可玩性强的游戏,然后在链上资产上做文章;

3. RWA(Real World Asset),巨大的赛道,可以链接WEB2的巨量老钱和加密行业,这两天被HK加密圈反复提及的Depin也是RWA赛道之一;

4. 比特币生态的兴起,毕竟不管在WEB2和WEB3,BTC已经被看好会成为类黄金一样的价值沉淀物,为什么不能在它上面搞点事情呢?黄金在金融行业里都能玩出各种衍生品的花活呢。

我们今天重点来聊聊第三点RWA,因为我一直感觉RWA是上一波牛市发动机Defi的延伸叙事。大家想想看,DEFI就是用代码生成了一堆虚拟币,然后用智能合约玩起来,并模拟了现实的金融体系。 这就像小孩子们玩过家家一样,有爸爸有妈妈,有锅碗瓢盆,有柴米油盐,BUT,这对于现实世界有什么影响吗?没有!目前的虚拟币中除了BTC在WEB2世界有一定的共识外,其他币在外界人看来皆为空气,那基于空气上面的一堆复杂至极的神操作还有什么意思呢?

这么说Defi就没有意义了吗?非也!只能说上一波牛市开始的DEFI只是这个新叙事的上半场,它奠定了参与的场地,规则和方向,就好像你要搞一个满汉全席,DEFI帮你把厨房,炊具和厨师都准备好了,现在就等着食料来了就可以正式煎炒烹炸了。因此我理解RWA就是DEFI的下半场,就好像《大话西游》的两部《月光宝盒》和《大圣娶亲》,二者要联系起来看才绝美。

三、如何玩转RWA

什么是RWA?全称为Real World Asset,完整翻译是“现实世界资产代币化”。对应现实世界的资产,RWA也可以根据底层资产的类型分为有形资产和无形资产。有形资产主要包括不动产、大宗商品、艺术品等;无形资产包括债券、股票、碳信用积分等。由于RWA是基于真实世界资产来展开的,就必须需要一个通过法律支持进行资产确权,价值认定的链下操作过程,然后通过DeFi协议进行代币化并在链上市场流通,同时通过预言机监控链下资产的价值变化。

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RWA其实已经有一些实际运用的案例了,我们平时经常用到的稳定币(USDT、USDC等)就是RWA,在比如实物资产的“中本聪岛”,金融资产中今年最火的RWA美债等,这些都是由实物资产做支持的链上代币发行的案例。其实比特币ETF的思路是一个反向的金融RWA,是WEB2的资金要通过一个合规ETF的金融产品来参与比特币的投资;而RWA美债是WEB3的资金在不需要出金的情况下参与美债的投资,获得一年5%左右的收益。

2018年轰轰烈烈的火过一波的STO热潮,是RWA在早期的尝试,在那期间出现了一批想把传统资产做合规并上链的尝试,也涌现出了一批以此为目标的Web3创业项目,例如tZERO,Polymath,Aspen等等,也做了一些案例的尝试,例如Aspen REIT,Resolute.Fund,Fundament Group等。但因为市场环境、经济周期和监管等各种的原因,STO市场并没有想象中发展的这么顺利。

目前的RWA的主流玩法比较简单,就是通过类似证券化一样的代币化(Tokenization),让加密圈的资金(比如各种稳定币)可以拥有现实世界中的实物资产或者金融资产的所有权或收益权。这是简单的一一对应关系,而且所有权上还受到了现实世界法律的限制。如果想让RWA的玩法多样起来,让更多的用户参与进来,还需要给RWA设计出体验更好的应用场景,这点上我们认为会在本轮牛市中有出彩的表现,可以定义成RWA的基础应用设施。

设想下,如果在一个类似《大富翁》或者《模拟人生》的游戏场景中,你进入一个证券交易所,链接自己的钱包,真的可以用钱包里的游戏token或者U去购买特斯拉的股票,然后享受到马斯克给到你的福利,或者我们通过游戏化场景,去某个城市虚拟旅游的时候,可以顺便购买到城市地标建筑的REITs份额,成为实物资产的投资人之一,这不爽歪歪吗?当然我们这里只考虑用户产品体验的感受,至于法律法规和如何接入现实的证券部门,这就需要长袖善舞的项目方了。

其实以上描述的RWA基础应用设置从广义上来讲,算是元宇宙的一部分,但是它在安全性和对WEB2的衔接性上更加硬核,因此需要单独拎出来独立成一个新叙事。目前看来,游戏场景化的RWA应该能吸引到更多的用户加入,不但对于WEB3的玩家来说可以让钱包内的代币和现实世界有了链接,还可以让WEB2的玩家体会到WEB3产品的独特之处:不需要完成现实世界里那么多的文件签署,钱包链接即可;持有的份额在链上时刻体现,同时可以随时交易。

那么问题来了,如何才能让Web2玩家更顺畅的进入Web3,并能够认可RWA+游戏的新玩法?我们可以设身处地的思考一下,当一个处于现实世界的Web2用户,想要进入到RWA+Web3甚至是元宇宙雏形的虚拟世界,他们会面临怎样的困难,并且内心会有怎样的诉求?

首先,他们会对扑面而来的之前完全没有接触过的Web3信息弄得晕头转向,公链、钱包、DeFi等等一些基础知识,看似简单明了,但是深不见底,而且学起来千头万绪,不知如何入手。然后他们会被Web3各类创新项目和模式所吸引,看到一个个暴富神话,总是蠢蠢欲动想要下场冲,但是又怕变成韭菜被割的裤衩连都不剩,于是到处找人请教,希望能学习到Web3投资真经,或找到靠谱的投资建议。再之,他们希望能在Web3的虚拟世界中,找到真正愉悦的游戏体验,更希望虚拟世界的高贵身份能延伸至现实世界中,让自己能参与一些具有仪式感的高端活动,做到线上与线下的充分融合。

上面的想象似乎过于美好,但确实是大多数从Web2进入Web3的玩家心中最质朴,最底层的愿望。那现在市场上有没有这样的产品或游戏,能够满足或者部分满足以上的需求呢?我们专门从市场搜罗了一番,找到了以下几个案例,供大家参考。

四、RWA+游戏的案例

1. DeFi Kingdom

想学习Web3知识,又觉得看文章,研读白皮书,做Desktop Research太枯燥,那有没有这样一个产品,可以在玩游戏的同时,把Web3知识也学了?还真有这样的项目,DeFi Kingdom就是其中一个。

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DeFi Kingdom是上一波牛市的产品,是基于Harmony公链的Play2Earn的游戏。但它不仅仅是一款游戏,更是一个Dex,一个NFT交易市场。整个游戏地图,可以说就是把Dex和NFT的功能视觉化和游戏化了。比如在Gardens里面,可以通过Druid提供LP并获得Jewel代币奖励。在Marketplace中,用户可以购买游戏主代币Jewel,并在Jeweler银行中质押,获得xJewel代币,并享受项目里的一系列权益和治理特权,参与投票。也可以通过Trader让玩家在这里完成Jewel代币、Harmony代币和稳定币及其他各种主流币之间的兑换。

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游戏的另一块内容是基于英雄NFT的玩法,包括英雄盲盒、做任务拿奖励、PVP对战等等。用户可以在Tavern酒馆中购买或租赁英雄,并通过繁殖生产出后代英雄。英雄拥有世系、职业、稀有度、能力值等不同属性,而繁殖产生的后代的品质和属性也跟这些属性相关。世系等级越高可繁殖的次数也越多,繁殖费用也越低。英雄繁殖的下一代英雄的职业、稀有度和属性,都有一定的概率分布,需要花费一些精力钻研。有了英雄之后,可以在王国里进行各种任务,包括园艺守卫,Jewel采矿,地牢突击等,能够保卫花园免受攻击或者挖掘新的宝藏;同时也能3人一组定期进行锦标赛,争夺奖品。

游戏后续有上线了土地、建筑、设备、PVP等功能,形成了更完整的游戏生态。总的来说,DeFi Kingdom是一个成功的集成了Dex和NFT市场功能的游戏。玩家通过游戏,可以学习、使用并初步体验到Dex和NFT交易的知识和操作,同时还能通过Play2Earn、质押、挖矿等赚到游戏代币,可以说是一举多得。

但是跟大多数游戏一样,金融属性过强导致游戏发展迅速的同时,避免不了死亡螺旋。根据Defi Llama数据显示,游戏在2022年初高峰期,TVL一度达到9亿美金以上,妥妥成为Harmony公链的流量之星,但随着上一波牛市和链游热潮退去,最新的TVL数据只剩下了220万美金左右,只有高峰期的0.2%出头。

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DeFi Kingdom是Dex和NFT市场的游戏化尝试,其成功把DeFi和游戏结合的破圈效果深远地影响了Web3市场。RWA+游戏的出圈,本质上和DeFi Kingdom是类似的,需要打造一个游戏化场景,把RWA这个东西无缝的融入到游戏当中去,让玩家在不知不觉的体验中学习到相关金融和投资的知识,还能通过游戏的形式直接参与到投资过程中,那必将是RWA的一个了不得的创新和突破口。

2. 大富翁棋类游戏

房地产是RWA最主要的资产类别之一,而房地产类别的游戏又很容易让人联想到大富翁棋类游戏。相信小伙伴们从小到大多多少少都有接触到大富翁类型的游戏,无论是线上还是线下版本。和Web2一样,Web3的大富翁类型的游戏也是经久不衰。现在Web3市场上有两款较有影响力的大富翁游戏,一款是Meta World(天天富翁2),另一款是Mhaya。

天天富翁2是韩国第一大手游网石游戏(Netmarble)的新作,是一款基于大富翁玩法的土地建造棋类策略游戏。除了基本的大富翁玩法,也就是走棋,建房子,升级,收取过路费并最终取得胜利的流程外,还加入了Web3内容,玩家可以连接Web3钱包兑换钻石,进一步兑换水晶和游戏道具。

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游戏的最大亮点是加入了一个虚拟岛玩法,玩家可以在虚拟岛上建造房产,可以给玩家带来持续收益,房产的价值越高,带来的收益也越高;如果购买了土地NFT,则可以获取代币收益。玩家通过参与游戏、比赛获取奖杯,奖杯越多投资级别也会随之增加,能进一步增加游戏收益。游戏中还加入了英雄人物,随着游戏不断进行,解锁的英雄也会越来越多,可以在游戏过程中带来额外的加成,例如特殊的骰子点数,免费建筑等。

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总体来说,天天富翁2的游戏品质在Web3中属于上层,游戏的画风、丝滑度和整体体验都跟传统Web2游戏没有太大区别,但加入了Web3元素后,瞬间就点燃了玩家的赚钱激情,看到社区里也有好多人在研究如何通过游戏规则撸毛赚钱,并且获得了不错的收益。

另一个大富翁游戏Mhaya,还处于内测阶段。项目在今年5月完成了 500 万美元 Pre-A 轮融资,前段时间刚完成了NFT资产的空投,共有4个级别(F1-F4),分别对应不同的价值、质押收益和产出收益。高等级的NFT都由游戏内产出,其产出效率会比一般NFT高上很多倍。

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Mhaya主打免费、易上手、赚钱、反垄断等概念,有单人游戏和多人游戏两个模式,玩家可以在游戏里建造各种建筑,收集代币,探索幸运事件,并创建自己的城市。游戏里添加了一系列随机和具有娱乐性的奖励机制,并都是公开透明的。游戏中的事件总数为40个,有利事件占82.5%,不利事件占2.5%,随机事件占15%,由分布在棋盘上的事件数量决定,在随机事件中,玩家触发有利结果的综合概率为64.44%,而触发不利结果的综合几率为35.56%。游戏主要利润来自于建造建筑物,而建筑分为商业建筑或奇迹建筑,建筑物的级别越高,利润奖金就越高。当玩家踏入一个建筑单元时,他们可以获得相应的HAYA奖励。奖励值由角色等级和建筑等级决定,级别越高,奖励值就越高。

游戏有两个代币,MAYA是治理代币,HAYA是游戏内代币,其中HAYA代币可以通过游戏、质押等奖励产出。游戏设置一大特色是设置有免费和质押两个资金池,分别对应10%和60%的总代币体量,可以说诚意十足。60%代币的质押激励,将大大鼓励玩家的质押行为,降低了短期挖提卖的压力。游戏里也有人物NFT,通过MAYA代币,可以获得不同等级的人物NFT,对应不同的产出率。

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以上两个受关注度较高的大富翁类游戏,是Web3类金融类模拟游戏产品的的一个集中体现。其实大富翁类的游戏,最适合改造成为RWA概念,因为游戏的整个模式就是以地产投资为基本构架,并且能通过Web3改造,融合Web3玩法,让大家乐在其中的同时,起到赚钱效应。然而这类游戏的缺点,就是过于倾向于游戏的娱乐性,而淡化了其教育能力,包括游戏玩法中,并不能很好的还原真实投资的流程与细节。简单来说,还没有进入到链接现实世界房地产的过程,只能当游戏玩,并不能给予你更多的教育,也不算是真正的RWA。

3. AssetClub

最近在市场上有一款叫AssetClub的游戏,乍一看以为也是大富翁类型的棋类Web3游戏,后来有机会玩到内测版,才恍然大悟,原来是一个线上版的财富流游戏。相信很多小伙伴都参加过线下财富流沙盘游戏的桌游活动,比如全球知名畅销书《穷爸爸富爸爸》也出过一款线下财富流桌游,一般一次这样的活动要持续至少2-3个小时,但大家都乐此不疲,因为在每一次游戏中,通过对投资、财富和各种人生事件的模拟,每走一盘棋就像是经历了一场虚拟人生。而在每次活动结尾大家总结交流的时候,每个人都会感慨万千,有喜悦,有遗憾,也有不舍,总是会回想如果我再重头玩一遍,在几个关键节点做出不一样的决定,结果又会变成什么模样?而AssetClub就是这样一个财富流游戏的线上版本,相较于线下慢节奏的游戏过程,AssetClub把整个游戏流程拉快了,玩一把大约需要10-20分钟时间。

畅想RWA+游戏新叙事:会成为本轮牛市的发动机吗?

AssetClub的主界面也是一个棋盘式的游戏界面,但跟大富翁的游戏目的(建造更多建筑收更多过路费并取得最后成功)不同,AssetClub的游戏的目标是实现财富自由,即月投资收入>月支出。游戏真实还原了25岁到65岁的人生黄金40年的投资体验,从一个刚大学毕业初入职场的小白,升职加薪,结婚生子,并经过一系列的生活、职业、投资的实践,最终在某一个人生阶段实现财富自由的目标。游戏十分强调随机性,每次踩到的格子的事件都是随机的,地图构成也有一定的随机性,这样确保了玩家每次体验的游戏都会大不一样,也会有不同的人生感悟。

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AssetClub的另一大特点,就是融入了很多Web3的知识,通过答题、投资,进行数字货币交易等,让玩家可以很快的接触到Web3的概念,并通过模拟操作形成初步的认知。通过游戏中的资产涨跌,让玩家能够更加直观且生动,零距离地接触自己感兴趣的资产,并通过模拟推演提前了解到资产可能遇到的机会与风险。

Tokenomics方面,游戏有ACC、FLC两个代币,其中ACC是游戏代币,主要用作游戏内产出和赋能,例如抽取职业,对战,购买道具和装备等;FLC则是治理代币,具有质押、投票及分享平台收益的权益。

这个项目的另一大叙事,就是通过游戏建立起全球投资者社区,建立一个去中心化、无国界、充分共享的投资世界,供全球用户充分学习、分享、探索和实践数字资产。这个其实还结合了本文一开始时说到的牛市新叙事第一点:社交。

其实这个项目对比于以上所介绍的大富翁类游戏,更引人注意的是项目方会真的去做RWA的动作。因为在其对外的介绍中,项目团队主要成员原来就是在Web2行业中从事金融教育行业,现在正在尝试用AssetClub这个Web3产品去链接团队原来既有的现实世界资源,设立投资的快捷路径(券商、银行、投资顾问等通道),并基于游戏数据和玩家的投资喜好,更精准的推荐适合他们的投资产品。也许未来有可能性在AssetClub里可以通过加密货币直接买卖全球的股票和债券呢。

后续项目方也会给游戏资产赋能,把更多的游戏资源链接到线下,会举办更多的投资交流聚会,酒会,VIP服务等,吸引Web2玩家的同时,也可以做到真正的反向破圈。

总体看来,AssetClub是一个以游戏为体现形式,以金融教育内容为主干,以投资资源嫁接为本质的投资教育游戏。玩家可以在游戏中演练Web3投资技巧,体悟人生,在社区中获取财富密码,并通过投资这件事,实现更多虚拟世界和现实生活的链接。目前看来,AssetClub的理念是比较新的,最有可能实现RWA+游戏的破圈和融合,也是我们正在探寻的本轮牛市新叙事的重点案例。项目已经完成了天使轮融资,但融资信息似乎还没有公布,游戏近期将会上线Google Play和App Store,有兴趣的小伙伴可以去体验一下。

五、总结及展望

在本篇投研长文中,我们探讨了将要开启的新一轮牛市的有利条件,并对比了上一轮牛市启动的基础;然后初步讨论了新一轮牛市的四点新叙事,并进一步分析了其中的RWA赛道以及其演变历程;最后通过四个案例:DeFi Kingdom,天天富翁2+Mhaya,以及AssetClub,探讨了RWA+游戏的可能破圈形式。

RWA并不算一个新命题,在区块链成立之初,人们就希望通过区块链技术以及其天然透明的、不可篡改的交易属性,为实体经济和金融赋能。只是经过这么多年的努力,从业者们经过多轮尝试,做到真正意义上出圈并被大规模应用的赛道,也只有交易支付这一个赛道。在RWA如此广袤的现实资产世界里,下一个出圈的品类将会是哪一个?有人说是美债,因为它是最标准化的金融产品;也有人说是地产,因为它是链接现实世界最重要的窗口。我们认为除了金融资产和有形资产以外,对接引入web2商业模式也是一个很重要的探寻方向。

从另一方面来说,游戏作为区块链技术最重要的功能化和场景化的应用赛道,天生也有机会成为连接区块链技术和RWA的桥梁。通过游戏化场景,可以把复杂、枯燥的数字和金融原理,通过形象、趣味的形式展现给用户,并能让人们更好的理解和运用。DeFi Kingdom就是一个很好的Dex场景化的案例,而天天富翁2和Mhaya则是地产投资的场景化尝试,AssetClub则更综合一些,表面上是财富流游戏的,但其实是打造一个Web3投资、交流和资源嫁接平台。三个模式都有RWA的破圈潜力,分别对应金融、地产和综合投资平台。

在机会繁多的Web3行业中,很多人努力奋斗的目标之一就是实现财富自由。游戏如此,人生也何尝不是这样。希望大家能通过不断的自我学习,抓住这轮牛市的新叙事RWA赛道,完成自我的突破。

 

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