交易时刻：加密、美股普涨，市场静待明早9点特朗普关于伊朗局势的讲话

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宏观市场

周二美股强势反弹，11个行业中有9个上涨，通信服务（+4.42%）和信息技术（+4.24%）领涨，半导体ETF更以5.7%的涨幅领跑。标普500指数大涨2.9%，纳指涨3.8%，道指涨2.5%，创下自2025年5月以来的最大单日涨幅。然而，标普500一季度仍累计下跌4.6%，纳指跌7.1%，创2022年以来最差季度表现。

此次单日暴涨，主要受地缘政治预期改善、空头回补及养老金再平衡等因素共同推动。

首先是美伊和解预期大幅升温。美国和伊朗周二均释放了结束中东冲突的意愿。伊朗总统表示有意停战，前提是“确保侵略不再发生”；美国总统特朗普也透露，双方可能在两到三周内达成协议。白宫随后宣布，特朗普将于美东时间周三晚9点（北京时间4月2日上午9点）发表全国讲话，提供关于伊朗局势的“重要更新”。分析认为，这将是特朗普为战争行动辩护或宣布撤军的关键时刻。

其次，高盛交易员指出，当日市场触发了去年4月以来规模第二大的空头回补，空头被迫买入平仓推高了指数。同时叠加季末效应，市场迎来了创2000年以来第八大规模的养老金月末再平衡。约340亿美元的买盘集中涌入市场，造就了美股历史上十大买入失衡日之一。

市场真的见底了吗？

彭博策略师Simon White警告，纽交所创52周新低股票的净数量仅略微为负，且标普中RSI低于30的个股不足20%，远未达到历史大底40%至50%的标准。高盛对冲基金主管Tony Pasquariello也直言，在史上最大石油供给冲击下，美股跌幅相对有限，下行不对称风险依然大于上行。

尽管美股周二大涨，“股神”巴菲特在当地时间3月31日接受CNBC专访时对市场前景依然保持谨慎。他表示，“这次跌幅什么都不算。” 不会因5%-6%的反弹而入场，正耐心等待类似历史上三次超50%的真正暴跌。（相关阅读：巴菲特卸任后首谈：美股无好标的、苹果卖早了、力挺零通胀目标）

比特币行情

在普遍预期比特币将连续6个月下跌的情况下，比特币3月意外收涨，以阳线收尾。一季度整体看来，比特币在下跌22%，紧随2025年第四季度25%的跌幅，已连续近六个月跑输美股，创下前所未有的低迷纪录。目前BTC现货价格在69,000美元附近徘徊，较其54,286美元的链上已实现价格仍有21%的溢价，这意味着多数持有者仍处于盈利状态。期权市场情绪极度悲观，看跌期权溢价高达17%，月度期货溢价仅为2%，显示出缺乏看涨杠杆需求。然而，巨鲸的交易所主导比率已攀升至十年新高的60%以上，散户占比降至冰点，暗示主力资金或在暗中吸筹。部分分析师预计，比特币价格可能在69,000-72,000美元区间扫荡流动性，甚至有望突破至76,000-78,000美元。

看跌的观点

市场反弹缺乏现货买盘支撑，期货杠杆主导了价格波动，且宏观结构仍处于修正下跌趋势中，真正的底部尚未确认。

戈多Godot：大宗期权卖出看涨占比激增至40.27%，机构在7万美金区间形成了极强的压制，缺乏现货主动买盘极难突破；同时，看跌卖出占比降至9.67%，表明机构不愿提供下行支撑。69,000美元为本周五期权最大痛点，若价格带量突破该点位，可视为上涨信号，否则仍偏空。
Ardi：6万美元的放量下跌只是暴跌过程中的“抛售高潮”，并不意味着宏观底部已确认，正如2022年6月的情况一样，未来仍有更多痛苦。
Man of Bitcoin：目前价格未能形成清晰的上行五浪结构，这仍是一个修正性反弹，更倾向于下行延续。
CJ：虽然愿意在6.6万美元需求区尝试做多，但对支撑位能否守住并不乐观，如果反弹，整体仍看跌。
Altcoin Sherpa：4小时200 EMA在7万美元附近，考虑到均线密集和巨大区间，这里不会成为强力支撑，希望不要再次被套。
filbfilb：整体前景依然看跌，50日均线（约68.8k）是关键阻力位，价格每次向上反弹都被打压。
Michael van de Poppe：现在的问题不是比特币“是否”会跌，而是“何时”跌，每一次上涨都被无情砸下。
Wintermute：永续合约与现货交易量之比攀升至15倍，市场完全由杠杆主导，缺乏方向性偏见，结构极其脆弱。
Axel Adler Jr：BTC与标普500的13周相关性跌破零，BTC/S&P比率持续走低，比特币正被视为高风险资产。

看涨的观点

价格在关键支撑位展现韧性，历史周期规律、清算池的流动性吸引力以及链上指标的极值预示着市场即将迎来反弹甚至突破。

LP：上方69-70K和72K区域聚集了大量空头清算流动性，价格很可能会向上扫荡这些流动性。
Lennaert Snyder：比特币正在进入极佳的做多区域，若回测65,600美元的下影线，将看向69,470和72,000美元的目标。
Killa：USDT市占率在日线和周线上形成下降楔形，若跌破关键区，BTC有望涨至76K-78K；此外，本轮周期复苏更快，最多还有4-6个月就会直线上涨，2027年4月至5月会创下新高。比特币目前处于64,000-65,000美元的多头清算区和69,000-70,000美元的空头清算区之间，预计这两个位置都可能被测试。
Murphy：CVDD指标目前在45,410美元且上升缓慢，意味着早期大户停止抛售。历史表明BTC从未跌破CVDD，当前偏离度与过去三次历史大底极为相似。
Rand Group：尽管宏观情绪极度恐慌，但比特币的抛售压力并没有增加，这是一个积极的信号。
MAC_D：短期持有者份额已降至3.98%，历史上低于4%的读数通常与市场筑底阶段相吻合。