本期看点
本期周刊统计周期覆盖2026年3月28日- 2026年4月3日。
本周RWA链上总市值稳步升至276.5亿美元，持有者突破71万；稳定币总市值连续两月企稳于3000亿美元附近，月活地址与转账量同步回暖，市场结构趋于健康。
监管层面，香港首批合规稳定币牌照虽较预告延迟，但金管局正全力推进，汇丰、渣打等银行巨头被视为首批热门候选，监管以“深度校准”筑牢制度基石；美财政部发布《GENIUS法案》规则提案，就小型发行方州级监管征求意见，美联储巴尔则警示稳定币风险并强调储备审查；欧洲央行预计数字欧元有望2029年7月推出。
本土方面，中国央行新增12家数字人民币运营机构，蚂蚁集团完成对香港稳定币概念股耀才证券的收购。
项目层面，标普将iBoxx美国国债指数代币化，Swift推进区块链共享账本MVP，法国防务企业ST GROUP在Lise交易所完成全球首个链上IPO。
融资层面，Midas完成5000万美元A轮扩展RWA流动性基础设施，OpenFX完成9400万美元布局稳定币跨境支付，Better Money获a16z crypto领投1000万美元种子轮打造稳定币清算平台。
数据透视
RWA 赛道全景
RWA.xyz 最新数据披露，截至2026年4月3日，RWA 链上总市值升至276.5亿美元，保持稳健增长，环比上月同期上涨4.07%。资产持有者总数增至约71.08万，环比上月同期增加5.56%，与资产增速匹配。
稳定币市场
稳定币总市值小幅回升至2,994.1亿美元，环比上月同期微增0.59%，连续两月企稳于3000亿美元关口附近，流动性池保持基本稳定；月度转账量上涨至9.83万亿美元，环比上月同期增长2.92%，结束此前连续两月下滑趋势。
月活地址总数增至5,236万，环比上月同期增加2.02%；持有者总数稳步扩大至2.42亿，环比上月同期提高4.25%。两者形成共振，表明市场结算需求有所回暖，用户参与度同步修复，整体结构趋于健康。
头部稳定币为USDT、USDC及USDS，其中USDT市值环比上月同期微升0.27%；USDC市值环比上月同期微降0.2%；USDS市值环比上月同期大涨23.96%。
监管消息
据财新网报道，香港首批发行人牌照原定于2026年3月发出，但并未如期落地。香港金管局发言人回应表示，金管局正全力推进发牌事宜，并会适时对外公布。关于香港首批稳定币牌照花落谁家，此前市场中普遍聚焦于两大港币发钞行汇丰银行和渣打银行。汇丰一直未公开是否有递交稳定币牌照申请。但早于今年1月中旬，市场中已有消息传出，汇丰有较大机会取得首批牌照。
目前官方无明确披露，为何稳定币牌照落地时间较预告延迟。有接近稳定币牌照申请的人士透露，近期香港金管局密切接触首批潜在合规发牌者，关于发行事宜，仍有修改建议提出。此外，第二批的香港合规稳定币牌照也在申请当中。可靠消息人士透露，富途证券、OSL集团均为第二批牌照的有力争夺者。
美财政部发布《GENIUS法案》规则提案，就州政府对小型稳定币发行方的监管征求意见
据The Block报道，美国财政部发布《GENIUS法案》拟议规则通知，就小型稳定币发行方是否符合“基本相似”州级监管标准征求公众意见。该规则旨在解决GENIUS法案中的一项条款：资产规模低于100亿美元的稳定币发行方可选择接受州级而非联邦全面监管，前提是州级制度满足“基本相似”标准。公众将有60天时间对财政部的拟议规则提交反馈。这是财政部首次为实施GENIUS法案提出规则，也是该机构第三次就该法案征求公众意见。联邦银行监管机构FDIC和OCC也已发布拟议规则通知。GENIUS法案未包含收益型稳定币的指导方针，这一问题已成为国会推进更广泛市场结构立法的主要障碍。
据彭博社报道，美联储理事迈克尔·巴尔（Michael Barr）表示，稳定币存在洗钱和金融稳定风险，其储备资产的质量和流动性对其长期可行性至关重要。他指出，稳定币发行方有动机通过扩大风险谱系来最大化储备资产收益。Barr同时承认稳定币在资金管理、汇款转移以及比电汇更快的结算能力等潜在优势。
美联储等监管机构正依据《Genius法案》制定相关规则，要求稳定币发行方正式注册并持有美元对美元的储备。巴尔表示，对储备资产的严格控制，配合监管、资本和流动性要求等措施，可增强稳定币的稳定性并使其成为更可行的支付工具，但成功与否取决于监管执行的细节。
据彭博社报道，欧洲央行执行委员会成员Piero Cipollone表示，数字欧元项目“势头良好”，可能在2029年7月推出。他指出，立法层面已形成足够共识，银行对参与试点的兴趣也在增加。欧洲央行计划于2027年下半年启动为期12个月的试点阶段。Cipollone预计，若立法在今年年底前到位，数字欧元将在2029年7月发行，目前看不到重大障碍。欧洲央行官员此前多次表达对依赖Visa、万事达卡等美国支付公司及特朗普支持的美元挂钩稳定币的担忧。
本土见闻
中国人民银行宣布新增中信银行、中国光大银行、华夏银行、中国民生银行、广发银行、浦发银行、浙商银行、宁波银行、江苏银行、北京银行、南京银行、苏州银行成为银行类数字人民币业务运营机构，并接入央行端数字人民币系统。新增机构将在完成业务、技术准备后开展数字人民币业务。
蚂蚁28亿港元收购香港稳定币概念股耀才证券50.55%股权已完成交割
据财新网披露，蚂蚁集团收购香港稳定币概念股耀才证券完成交割，以28.14亿港元获其50.55%股权，耀才证券董事会全面改组，现任蚂蚁集团旗下蚂蚁财富板块海外业务筹备组组长郑艳兰、现任蚂蚁集团资深副总裁黄浩、现任蚂蚁集团首席财务官刘政等获委任为执行董事。
项目进展
标普将其iBoxx美国国债指数在Canton网络上进行代币化
据Cointelegraph报道，标普道琼斯指数公司将其iBoxx美国国债指数在Canton网络上进行代币化，使这一关键固定收益基准以数字资产形式呈现。该代币化指数并非投资产品，而是允许金融机构将定价、指数水平等基准数据直接集成至区块链系统。Canton Network是一个专注于机构应用的公链，拥有超过600家参与机构和验证者，由高盛、Citadel等机构支持。标普道琼斯指数将继续控制该指数的访问权限，权限内置于代币本身。目前代币化资产市场中，美国国债产品占比最高，链上代币化规模已超125亿美元。
Swift 推进区块链共享账本MVP，将用于银行代币化存款与跨境支付
Swift宣布其区块链共享账本项目完成与全球多家银行的设计阶段，正推进首个MVP版本实施，计划今年内以真实交易场景上线。该共享账本旨在实现各银行代币化存款之间的互操作，并支持7×24小时跨境支付结算。Swift称，该系统将复用现有合规流程，支持多种结算方式，以加快传统银行向数字金融迁移，并提升支付速度、流动性可视性及对账效率。
代币化平台xStocks将上线Fundrise Innovation基金
据 Cointelegraph 报道，代币化股票平台 xStocks 与另类投资公司 Fundrise 合作，将其新上市的 Fundrise Innovation 基金上链。单一代币化资产 VCXx 预计将在未来几天内上线 xStocks 平台。
该封闭基金的投资组合包括 Anthropic、Databricks 和 SpaceX 等科技公司的非公开股票。其于 3 月 19 日上市后的几天内价格从首发的每股 31 美元飙升至 575 美元。但做空机构指出 Fundrise 可能因付费招揽活动而受到 SEC 的调查。
RWA代币化平台OpenEden已推出HYBOND，为市场首个向合格投资者提供BNY Investments全球短久期高收益债基金策略代币化敞口的产品，实现对底层债券策略1:1映射。该产品将在以太坊网络上线，后续扩展至XRP Ledger与BNB Chain，并先向部分机构客户开放，预计于2026年4月底前全面向机构客户开放。
据CoinDesk报道，法国航空航天与防务企业 ST GROUP 将于4月9日在代币化证券交易所 Lise 上市，被称为全球首个“链上 IPO”。Lise 由法国大型金融机构 BNP Paribas、CACEIS 和 Bpifrance 提供支持，本次发行将以链上代币化股票形式进行。
Lise 是法国巴黎的区块链原生证券交易所（基于分布式账本技术 DLT），获得欧盟 DLT Pilot Regime 下的监管许可（ACPR 和 AMF 批准），结合了多边交易设施（MTF）和中央证券存管（CSD）功能，支持 24/7 交易和结算。股份以原生代币化形式发行和交易（tokenized shares），无需传统中介，降低成本并提高效率。
BitGo 推出机构稳定币铸造与赎回平台 BitGo Mint
据The Block报道，数字资产托管机构 BitGo 上线 BitGo Mint 服务，向机构客户提供稳定币及其他数字资产的铸造、赎回与管理功能。首批支持 Trump 背书的 World Liberty 稳定币 USD1，以及由受美国 OCC 监管、FDIC 保险的 SoFi Bank 发行的 SoFiUSD。BitGo 表示，该服务面向做市商、流动性提供方、银行、交易所、资管机构及金融科技公司，旨在将稳定币铸造与赎回流程整合进其现有托管与运营平台，降低机构在稳定币业务中的操作复杂度。
韩国KB Card与Avalanche合作开发混合稳定币信用卡支付系统
据The Block报道，韩国大型信用卡公司KB Kookmin Card宣布将与Avalanche合作开发一种混合稳定币支付模型。该模型旨在公共区块链上构建，允许用户将数字钱包与现有信用卡关联，在进行支付时系统会优先使用钱包中的稳定币余额，不足部分再通过信用卡支付。KB Card正与数字资产基础设施公司OpenAsset合作，开发涵盖充值、支付和结算的完整稳定币系统。此举旨在通过保留用户熟悉的信用卡体验来降低使用稳定币的门槛，并与韩国推动建立与韩元挂钩的稳定币市场的监管方向相一致。
由隐私公链Aleo发行的美元稳定币USAD已上线Bitmart
据官方消息，由隐私公链Aleo与Paxos Labs合作推出、专为机构用户设计的隐私型美元稳定币，其基于Aleo的零知识(ZK)技术，旨在提供合规、可编程且链上交易高度保密的数字美元服务，USAD在Aleo主网上运行，旨在平衡金融监管与隐私保护。
据官方消息，MSX已上线自主无人机集群软件和人工智能解决方案供应商$SWMR.M、高分辨率卫星龙头 $SATL.M、集中于AI 与前瞻科技领域的公开交易风险投资基金$VCX.M以及首只含 SpaceX 的太空 ETF $NASA.M。
融资动态
RWA基础设施公司Midas完成5000万美元A轮融资，RRE和Creandum领投
据CoinDesk报道，RWA基础设施公司Midas完成5000万美元A轮融资，由RRE和Creandum领投，Framework Ventures、Franklin Templeton和Coinbase Ventures等参投。Midas将利用本轮资金扩展其“Midas Staked Liquidity”（MSL）系统，通过在产品旁设置独立流动性层、使用预分配资金满足赎回需求，实现链上收益类代币产品的即时赎回，解决传统“金库式”结构需排队等待赎回的流动性问题。Midas称，自2024年以来已发行17亿美元代币化资产，为投资者分配3700万美元收益。
稳定币跨境支付基础设施公司OpenFX完成9400万美元融资
据路透社报道，专注外汇做市和跨境汇款的初创公司 OpenFX 完成 9400 万美元融资，本轮由 Accel、Lightspeed Faction、M13、Northzone 和 Pantera 等机构领投，投后估值约 5 亿美元。OpenFX 通过将稳定币作为桥梁衔接银行系统与区块链基础设施，为大额跨境资金提供更快、更低成本的结算服务。公司称，其平台超过 98% 的交易可在 60 分钟内完成结算，年化支付处理规模已从约 40 亿美元增至约 450 亿美元。OpenFX 计划用本轮资金扩展至东南亚和拉丁美洲市场。
稳定币清算平台Better Money完成1000万美元种子轮融资，a16z crypto领投
据Fortune报道，前 a16z crypto 投资人 Sam Broner 与合伙人 Adam Zuckerman 成立的 The Better Money Company 宣布完成 1000 万美元种子轮融资，a16z crypto 领投，BoxGroup、Sunflower Capital 及 Circle 联合创始人 Sean Neville、前微软高管 Charlie Songhurst 等参投。项目计划搭建稳定币清算平台，为 USDC、USAT 等符合 Genius Act 的合规稳定币提供集中兑换与流动性服务，通过与 Paxos、Stripe Bridge、MoonPay 等发行方建立账户直接申赎，从而降低机构在公开市场买卖稳定币的成本。
据Fortune报道，前 Stripe、Coinbase 员工创立的跨境支付初创公司 Latitude 宣布完成800万美元融资，本轮由 NEA 领投，Lightspeed Faction、Coinbase、Paxos、Solana Foundation 等参投。Latitude 核心产品“Global Payouts”面向美国企业，支持将美元通过稳定币链路支付至50多个国家的个人账户，实现美元→稳定币→当地法币的自动转换，已服务 Zencastr 等内容创作者平台。公司还为预测市场等加密原生应用提供稳定币入金基础设施，帮助其在墨西哥、菲律宾等市场将本地货币兑换为稳定币。Latitude 目前处于测试阶段，通过交易费盈利，团队共有11人，将传统银行基于 SWIFT 的外汇支付视为主要竞争对手。
稳定币卡发行平台Kulipa完成620万美元种子轮融资，1kx等领投
据The Block报道，总部位于巴黎的稳定币卡发行基础设施平台Kulipa完成620万美元种子轮融资，由Flourish Ventures和1kx共同领投，White Star Capital和Fabric Ventures参投。
该公司帮助金融科技平台和加密钱包发行白标稳定币支付卡，并自行处理支付处理、欺诈管理、预融资和结算等后台复杂流程。Kulipa自2025年2月推出基础设施以来，已发行超12万张卡，签约20家客户，包括Flutterwave、Solflare、Ready等，月交易量环比增长70%。Kulipa目前业务覆盖欧盟、阿根廷和尼日利亚，正计划通过银行识别号码赞助模式拓展美国市场。
洞察集锦
据AMB Crypto报道，国际货币基金组织（IMF）警告称，代币化金融可能从根本上重塑全球金融体系，同时因其速度和自动化特性引入新型系统性风险。代币化将信任从传统中介机构转移至智能合约和共享账本，实现近乎即时的结算和24/7市场活动，但也消除了传统金融中的缓冲机制。自动追加保证金、实时结算和可编程资金流可能在市场波动期间加速流动性压力，智能合约漏洞可能迅速传播影响多个参与者。目前代币化现实世界资产规模约275亿美元，其中美国国债产品占主导地位（超120亿美元）。IMF强调，代币化的长期影响取决于技术和监管层面的风险管理。
渣打银行：稳定币流通速度两年翻倍，仍维持2028年市值达2万亿美元预测
据Decrypt报道，渣打银行报告指出，稳定币流通速度在过去两年内翻倍，目前平均每月周转六次。该行数字资产研究全球主管Geoff Kendrick表示，虽然理论上更高的周转速度意味着支持相同交易量所需的稳定币数量减少，但新用例的增加并未影响低周转率的储蓄用例，因此维持到2028年底稳定币总市值达2万亿美元的预测。
报告称，稳定币流通速度的激增主要集中在Solana和Base网络上的USDC，这与USDC开始取代传统银行支付渠道有关，并受到Coinbase开发的x402协议驱动的早期AI代理支付推动。USDT的流通速度则因主要应用于新兴市场储蓄而保持相对稳定。报告指出，两大稳定币已形成差异化的应用场景：USDT主导新兴市场储蓄，USDC则更多用于传统金融替代。
据The Block报道，Visa与Dune最新报告显示，非美元本地货币稳定币供应在今年2月增至11亿美元，较2023年1月增长约三倍，期间链上转账规模从6亿美元增至100亿美元，增幅超1600%。报告称，这类稳定币主要存放在用户钱包、中心化交易所和机构金库，用于跨境支付、汇款、B2B结算及外汇管理，而非像美元稳定币那样主要部署于DeFi赚取收益。非美元稳定币持有地址已超过120万个，月度主动转账地址从约6000个升至13.5万个，其中约一半供应在未识别钱包、约四分之一在交易所。欧元稳定币占非美元稳定币市值逾八成和转账量约85%，仍仅占全球稳定币市场约0.3%。
PANews概述：2026年3月，香港首批合规稳定币牌照未如期落地，金管局表示正全力推进发牌事宜。这次“迟到”实为“深度校准”，反映了监管层对储备资产安全、赎回机制及应急预案等制度稳健性的严苛标准，而非单纯追求落地速度。
汇丰、渣打等具备金融基础设施属性的银行巨头被视为首批示范机构的重要人选。
与此同时，香港正结合加密资产申报框架（CARF）及修订版共同申报准则（CRS），构建涵盖发行、信息及税务的虚拟资产合规闭环，向全球透明标准看齐。这种“慢即是快”的监管策略旨在筑牢数字金融的信任基石，通过确立“黄金标准”来保障未来制度的韧性与确定性。
创新高后的「平台期」：3000 亿美元之后，稳定币在等什么？
PANews概述：稳定币市值在触及3000亿美元高点后进入增长平台期，原有由人类交易和DeFi驱动的扩张逻辑已接近饱和。
未来增量将主要来自收益型稳定币及AI Agent驱动的自动化支付需求。稳定币凭借全天候运行、可编程及支持高频微支付等特性，天然契合AI原生交易的结算需求，并催生了Agent Wallet等新型人机协作资产管理模式。
目前，行业竞争重心正从单纯的“货币发行”转向“全球支付网络的组织”，Visa、Stripe等传统巨头已在加速布局相关基础设施。
稳定币必须演化为全球化的自动化结算接口，通过与AI场景及现实清算体系的深度整合，方能突破增长瓶颈并开启下一轮规模化扩张。
美国传统交易所上演链上“三重奏”，代币化重塑抵押品、交易和保证金
PANews概述：华尔街三大交易所纳斯达克、纽交所和芝商所集体拥抱资产代币化。
纳斯达克通过代币化抵押品管理方案，将350亿美元闲置抵押品转化为可实时转账的流动工具，实现了从T+1到原子结算的跨越。
纽交所与Securitize合作开发原生代币化证券平台，旨在区块链上直接维护所有权并支持稳定币支付，重塑了证券交易底座。
芝商所则联手谷歌云推出代币化现金结算服务，利用分布式账本技术实现24/7的保证金追加，大幅降低了机构流动性成本并增强了清算系统的稳健性。
这些举措标志着传统金融巨头正深度翻修全球资本市场的流动性管道，推动价值互联网从构想走向实践。
