CoinW研究院周报（2026.5.11-2026.5.17期）

CoinW研究院

关键要点

全球加密货币总市值为2.64万亿美元，较上周2.79万亿美元，本周内加密货币总市值下降约 5.38%。截止至发稿，美国比特币现货ETF累计总净流入约583.4亿美元，本周净流出10亿美元；美国以太坊现货ETF累计总净流入约118.3亿美元，本周净流出2.55亿美元。

稳定币总市值为3,190亿美元，较上周3,160亿美元，上升约0.95%。其中USDT市值为1,897.4亿美元，占稳定币总市值的59.48%，较上周1,896.7亿美元上升约0.04%；其次是USDC市值为769.3亿美元，占稳定币总市值的24.12%，较上周778亿美元下降约1.12%；DAI市值为53.6亿美元，与上周几乎持平，占稳定币总市值的1.68%。

据DeFiLlama的数据，本周DeFi总TVL为$835.39亿，较上周$858.89亿，下降约 2.74% 。

按公链进行划分，其中TVL最高的三条公链分别是Ethereum，占比52.20%；Solana，占比7.08%；BNB Chain，占比6.59%。

本周主要公链表现（Ethereum、Solana、BNB Chain、Ton、Sui、Aptos）：

链上Dex日成交量方面，本周仅BNB Chain（$0.53B，+5.16%）和Ton（$0.004B，+233.33%）实现增长，其余链均出现回落。其中，Ethereum（$0.67B，-30.79%）、Solana（$0.96B，-20.53%）、Sui（$0.05B，-76.53%）和Aptos（$0.03B，-42.31%）均较上周下降。交易费用方面，本周整体公链有所下降；BNB Chain与Aptos与上周持平。日活跃地址方面，本周仅Ton（12.56万个，+3.81%）实现增长，其余链均有不同程度下降。Ethereum（52.4万个，-19.35%）、Solana（194万个，-16.02%）、BNB Chain（244万个，-7.92%）、Sui（17.76万个，-44.20%）和Aptos（11.10万个，-92.33%）均较上周回落。TVL方面，本周仅Solana（$5.92B，+1.54%）有小幅增长；其余链均有所下降。Ethereum（$43.46B，-4.88%）仍位居各链首位，其次为BNB Chain（$5.53B，-2.47%）。

新项目关注：FaroSwap是构建于Pharos网络上的原生DEX，采用AMM与PMM相结合的混合流动性机制，专注于真实世界资产（RWA）金融场景。Hypezion Finance是将稳定币、收益生成与杠杆交易整合为统一结构的链上金融协议。Brix是构建于MegaETH 生态的去中心化收益引擎，聚焦全球金融与新兴市场收益机会整合。

一.市场概览

1.加密货币总市值/比特币市值占比

全球加密货币总市值为2.64万亿美元，较上周2.79万亿美元，本周内加密货币总市值下降约 5.38%。

数据来源：Bitcoin dominance from cryptorank, https://cryptorank.io/charts/btc-dominance

数据截止至2026年5月17日

截止至发稿，比特币的市值为1.63万亿美元，占加密货币总市值的58.32%。与此同时，稳定币的市值为3,190亿美元，占加密货币总市值的12.08%。

数据来源：coingeck, https://www.coingecko.com/en/charts

数据截止至2026年5月17日

2.恐慌指数

加密货币恐慌指数为27，显示为恐慌。

数据来源：coinglass, https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex

数据截止至2026年5月17日

3.ETF流入流出数据

截止至发稿，美国比特币现货ETF累计总净流入约583.4亿美元，本周净流出10亿美元；美国以太坊现货ETF累计总净流入约118.3亿美元，本周净流出2.55亿美元。

数据来源：sosovalue, https://sosovalue.com/zh/assets/etf

数据截止至2026年5月17日

4.ETH/BTC和ETH/USD兑换比例

ETHUSD ：现价$2,109.67，历史最高价$4,946.05，距最高价跌幅约57.34%

ETHBTC ：目前为0.0274，历史最高为0.1238

数据来源：ratiogang, https://ratiogang.com/

数据截止至2026年5月17日

5.Decentralized Finance (DeFi)

据DeFiLlama的数据，本周DeFi总TVL为$835.39亿，较上周$858.89亿，下降约 2.74% 。

数据来源：defillama, https://defillama.com

数据截止至2026年5月17日

按公链进行划分，其中TVL最高的三条公链分别是Ethereum链，占比52.20%；Solana，占比7.08%；BNB Chain，占比6.59%。

数据来源：CoinW研究院，defillama, https://defillama.com/chains

数据截止至2026年5月17日

6.链上数据（Ethereum、Solana、BNB Chain、Ton、Sui、Aptos）

Layer 1相关数据

主要从日交易量、日活跃地址、交易费用分析目前主要Layer1含ETH、SOL、BNB、TON、SUI以及APTOS的相关数据。

数据来源：CoinW研究院，defillama, https://defillama.com

数据截止至2026年5月17日

链上Dex日成交量与交易费用：链上Dex日成交量和交易费用是衡量公链活跃度和用户体验的核心指标。链上Dex日成交量方面，本周仅BNB Chain（$0.53B，+5.16%）和Ton（$0.004B，+233.33%）实现增长，其余链均出现回落。其中，Ethereum（$0.67B，-30.79%）、Solana（$0.96B，-20.53%）、Sui（$0.05B，-76.53%）和Aptos（$0.03B，-42.31%）均较上周下降。交易费用方面，本周Ethereum（$0.01，-50.00%）、Solana（$0.0008，-20.00%）、Ton（$0.0012，-14.29%）和Sui（$0.002，-16.32%）均有所下降；BNB Chain与Aptos与上周持平。

日活跃地址与TVL：日活跃地址反应了公链的生态参与度和用户粘性，TVL反应了用户对平台的信任程度。日活跃地址方面，本周仅Ton（12.56万个，+3.81%）实现增长，其余链均有不同程度下降。Ethereum（52.4万个，-19.35%）、Solana（194万个，-16.02%）、BNB Chain（244万个，-7.92%）、Sui（17.76万个，-44.20%）和Aptos（11.10万个，-92.33%）均较上周回落。TVL方面，本周仅Solana（$5.92B，+1.54%）有小幅增长；其余链均有所下降。Ethereum（$43.46B，-4.88%）仍位居各链首位，其次为BNB Chain（$5.53B，-2.47%）。

Layer 2相关数据

据L2Beat数据显示，本周以太坊Layer2总TVL为$333亿，较上周$350.8亿下降约 5.07%。

数据来源：L2Beat, https://l2beat.com/scaling/tvs

数据截止至2026年5月17日

本周Base 和 Arbitrum 市场份额分别为 48.20% 和 15.62%，排名为第一和第二。

数据来源：CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/chains/layer-2

数据截止至2026年5月17日

7.稳定币市值与增发情况

据CoinGlass数据，稳定币总市值为3,190亿美元，较上周3,160亿美元，上升约0.95%。其中，USDT市值为1,897.4亿美元，占稳定币总市值的59.48%，较上周1,896.7亿美元上升约 0.04%；其次是USDC市值为769.3亿美元，占稳定币总市值的24.12%，较上周778亿美元下降约1.12%；DAI市值为53.6亿美元，与上周持平，占稳定币总市值的 1.68%。

数据来源：CoinW研究院, Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/stablecoin

数据截止至2026年5月17日

据Whale Alert数据显示，本周USDC Treasury总计增发20亿枚USDC，Tether Treasury本周总计增发10亿枚USDT。本周稳定币增发总量为30亿枚，较上周稳定币增发总量35亿枚，下降约14.29% 。

数据来源：Whale Alert, https://x.com/whale_alert

数据截止至2026年5月17日

二.本周热钱动向

1.本周涨幅前五的VC币和Meme币

过去一周内涨幅前五的VC币

数据来源：CoinW研究院，coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/

数据截止至2026年5月17日

过去一周内涨幅前五的Meme币

数据来源：CoinW研究院，coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/

数据截止至2026年5月17日

2.新项目洞察

FaroSwap是构建于Pharos网络上的原生DEX，采用AMM与PMM相结合的混合流动性机制，专注于真实世界资产（RWA）金融场景，旨在提供更深度、稳定且安全的链上交易体验。FaroSwap 定位于DeFi基础设施方向，隶属于 Pharos 生态。

Hypezion Finance是将稳定币、收益生成与杠杆交易整合为统一结构的链上金融协议，核心围绕抵押稳定币 hzUSD、收益凭证代币 shzUSD 以及杠杆资产 bullHYPE 构建。Hypezion Finance通过协议级机制将稳定性、收益和杠杆敞口进行协同设计，使稳定币持有者能够分享系统运行产生的可持续收益，同时为交易者提供无需传统追加保证金和强制清算机制的杠杆市场敞口。

Brix是构建于MegaETH 生态的去中心化收益引擎，聚焦全球金融与新兴市场收益机会整合，通过链上收益聚合机制为用户提供更高效、可持续的 DeFi 收益基础设施。

三.行业新动态

1.本周行业大事件

Based Season 3 活动空投已于 2026 年 5 月 11 日正式发放至符合资格的用户账户。官方表示，若部分用户尚未完成相关条款与协议签署，需在 2026 年 6 月 4 日前完成确认与接受流程，否则将无法按时领取对应空投奖励。对于在截止日期前完成条款签署的用户，其代币奖励预计将于 2026 年 6 月 7 日统一发放。此次空投为 Based Season 3 激励计划的重要组成部分，旨在奖励生态参与者与社区贡献用户。

DeFi 协议 Avant 发文宣布，受当前市场环境影响，决定将原定代币发行（TGE）时间推迟至九月中旬，同时确认用户已获得的积分奖励将予以保留，积分累积于 5 月 15 日截止，空投分配不受影响。Avant 方面表示，当前 DeFi 代币整体承压，近期多个协议遭遇攻击，市场环境不支持代币发行。团队计划利用这段时间推进新合作伙伴关系、持续扩大 TVL 并推进产品拓展。

MegaETH 宣布其 Terminal 积分活动 App Wave 4 上线，共七款新应用面向用户开放。参与活动的具体应用包括：RockSolid 提供以太坊与 MegaETH 之间的机构级流动性金库，支持在以太坊存入 USDC 并在 Mega 上赚取收益；Cap 是集美元收益、私人信贷与金融担保于一体的三方平台，提供 cUSD 和 stcUSD 产品；Sir Trading 是一个无清算、无资金费的长期杠杆协议；Canonic 是一个 MAOB 现货交易所，采用完全链上订单簿；FerdyBet 为可验证公平性的链上博彩平台；SectorOne 为原生 DLMM DEX；Beefy Finance 是一个收益优化器，提供 MEGA-USDm 等自动复利金库。

2.下周即将发生的大事件

tea Protocol 官方发文公布代币 TEA 的发行路线图，确认将选择在 Aerodrome 平台启动相关流动性与上线流程。其中，社区投票预计于 2026 年 5 月 25 日开放，用户可参与 TEA 相关提案与治理决策；代币发行（TGE）则定于 2026 年 6 月 4 日进行。此次时间表公布意味着 tea Protocol 正式进入代币发行与市场启动阶段，后续或将围绕流动性激励、生态合作及社区治理展开进一步布局。

Circle CEO 确认 ARC 空投计划，60% 生态代币将部分用于空投等多种网络增长计划。在Circle Q1 2026 财报电话会议上，首席执行官 Jeremy Allaire 首次官方确认 ARC 代币空投计划。Allaire 表示，ARC 代币初始供应量 60% 将用于生态系统，具体包括代币销售、开发者激励、空投及其他网络增长计划。Circle 和更广泛的社区最终都将参与其中，并称该部分代币未来仍有多种部署方式。

Solana 生态项目 Solstice 开放第一季空投查询，用户可在官网 Earn Flares 页面查询 SLX 代币空投份额。此前，Solstice已于 4 月 14 日到 4 月 21 日开放第一季空投注册，注册收费 0.075 SOL，且窗口仅开放 7 天。只有注册用户才可申领第一季 SLX 空投，如未注册，第一季积分及相应 SLX 空投份额将被收回。

3.上周重要投融资

新兴数字银行Augustus宣布完成 4000 万美元融资，投资方包括 Valar Ventures 与 Creandum。Augustus 定位为“AI 时代的清算银行”，面向数字资产公司、AI 企业及机构客户提供存款、贷款、稳定币发行和智能支付等服务，并于 2026 年 5 月获得美国 OCC 联邦银行牌照，主打 AI 与加密资产原生架构的数字银行基础设施。（2026 年 5 月 11 日）

由 Circle 推出的 Layer1 区块链项目 Arc 宣布完成 2.22 亿美元融资，估值达 30 亿美元，投资方包括 Andreessen Horowitz、Haun Ventures、General Catalyst、BlackRock 等机构。Arc 定位为专为稳定币金融设计的开放式 Layer1 网络，支持稳定币支付、稳定资产兑换及代币化股票、商品和房地产等 RWA 场景，并计划于 2026 年夏季上线主网，原生 Gas 将采用 USDC。（2026 年 5 月 11 日）

日本加密资产交易所Coincheck宣布完成6500万美元战略融资，投资方为日本电信巨头 KDDI。Coincheck 成立于 2012 年，是日本领先的合规加密交易平台之一，拥有超过 160 万实名认证用户，业务涵盖数字资产交易与托管服务。此次融资或将进一步推动其在日本本土的 Web3、支付及数字金融生态布局。（2026 年 5 月 12 日）