本期看点
本期周刊统计周期覆盖2026年6月19日- 2026年6月26日。
本周RWA链上总市值连续两月小幅回落至315.5亿美元，但持有者数量飙升至94.35万，再创历史最大单月增幅，散户在市场调整期大规模逆势配置；稳定币市值延续收缩但月度转账量结束连跌趋势，月活地址同步回升，市场活跃度边际回暖。
监管层面：中国人民银行法修订草案首次明确数字人民币法律地位；特朗普拒签含CBDC禁令的住房法案，博弈焦点转向选举立法；欧洲议会为数字欧元谈判开绿灯，英国央行取消个人持有上限并放宽储备要求，俄罗斯推出数字卢布工资发放激励，韩国推进存款代币商业化，全球监管框架在博弈中加速走向成熟。
项目层面：Baillie Gifford推出代币化公司债基金，Anchorage推出银行代币化存款基础设施平台，Invesco申请稳定币储备货币市场基金，Circle与野村计划在日本推出企业稳定币结算服务；SBI正式发行日本首只信托托管合规日元稳定币JPYSC，Ripple的RLUSD在日本获批上线，Chainlink联合47家银行推进稳定币跨境结算，Spark与Uniswap共建稳定币FX Layer。
数据透视
RWA 赛道全景
RWA.xyz 最新数据披露，截至2026年6月26日，RWA 链上总市值降至315.5亿美元，环比上月同期下降1.11%，连续两月录得负增长，反映传统资产上链承压。资产持有者总数增至约94.35万，环比上月同期飙升13.83%，连续多个月创下历史最大单月增幅，表明增量资金以散户为主，在市场调整期大规模逆势配置RWA。
稳定币市场
稳定币总市值降至2,961.8亿美元，环比上月同期下滑2.87%，连续多个月下滑但跌幅较前月略有收窄，流动性收缩态势边际缓和；月度转账量回升至6.54万亿美元，环比上月同期增加1.35%，结束此前连续多月的下跌趋势，反映市场结算需求初步企稳回暖。
月活地址总数增至5,392万，环比上月同期上升4.73%；持有者总数涨至2.68亿，环比上月同期增长3.34%。两者形成共振，表明散户参与度持续修复，配置性需求保持增长，市场活跃度明显改善。
头部稳定币为USDT、USDC及USDS，其中USDT市值环比上月同期下降2.86%；USDC市值环比上月同期下跌3.45%；USDS市值环比上月同期显著下滑7.81%。
监管消息
据财新网报道，《中华人民共和国中国人民银行法（修订草案）》已于2026年6月23日提请十四届全国人大常委会第二十三次会议首次审议，其中“明确数字人民币的法律地位”是新提法，2020年的征求意见稿仅提及“人民币包括实物形式和数字形式”，此前征求意见稿中还规定任何单位和个人不得制作、发售代币票券和数字代币，以代替人民币在市场上流通，中国人民银行应当责令停止违法行为，销毁非法制作、发售的代币票券和数字代币，没收违法所得，并处违法金额五倍以下的罚款。
据CoinDesk报道，美国总统特朗普拒绝签署包含四年期美国央行数字货币（CBDC）禁令的两党住房法案，临时取消原定签署仪式，要求国会先通过其主推的SAVE AMERICA ACT选举法案。该住房法案中CBDC条款将禁止美联储在2030年底前发行数字美元，原被加密行业视为重要进展。
欧洲议会经济委员会为数字欧元谈判开绿灯，计划同时推进线上版和线下版数字欧元
据彭博社报道，欧洲议会经济与货币事务委员会（ECON）已通过数字欧元法律框架立场文件，为与成员国政府和欧盟委员会就最终规则展开谈判铺路。该计划将同时推进线上版和线下版数字欧元，欧洲央行目标在2029年前完成推出，并在未来12个月内开展试点以在真实场景中验证基础设施。监管方希望通过由欧洲央行发行的数字欧元，降低对 Visa、Mastercard 及以美元计价稳定币的依赖，同时在不取消实体现金的前提下，为零售支付提供“安全的欧洲本土选项”。
据路透社报道，英国央行周一发布稳定币最终政策和草案规则，放宽了去年行业咨询中提出的一些建议。英国央行取消了个人持有上限的计划，改为限制每种稳定币的总发行量，初始上限为400亿英镑（约528.4亿美元）。央行还略微放宽了储备资产要求，并计划在今年年底前最终确定规则。
据Bits.media报道，俄罗斯央行宣布将提供经济激励措施，鼓励使用数字卢布发放工资。自2027年1月1日起，商业银行每处理一笔企业以数字卢布向员工支付的工资或其他劳动合同款项时，将获得0.67卢布奖励，每份指令清单最低奖励10卢布。据央行设计，若企业向10名员工支付数字卢布工资，银行获6.7卢布奖励，央行将补足至最低10卢布；若涉及20人，奖励则为13.4卢布。
与此同时，该国央行还批准了数字卢布平台服务费率，自2027年初起，企业向个人转账的每笔指令手续费为1卢布，每份指令清单最低收费15卢布。此前，央行行长纳比乌琳娜表示，数字卢布旨在实现对政府采购合同等资金运作的国家监控，同时否认政府将监控个人间支付，并承诺数字卢布不会强制使用。
韩国央行数字货币将与商业银行账户系统对接，并推进存款代币商业化
据ET News报道，韩国央行数字货币（CBDC）实验正推进至新阶段，将实现与商业银行实际账户系统的对接。参与银行目前正在央行指定的测试环境内，基于Naver Cloud搭建必要的基础设施。该基础设施包括面向客户和商户的电子钱包、用于执行财政资金支付的凭证系统、数字货币管理工具以及区块链集成模块。该系统最终将与银行的核心账户总账及智能银行服务实现对接。
据《每日经济新闻》报道，韩国银行（央行）正推进其存款代币项目，目标明确指向全面商业化，而非仅限于试点阶段。韩国银行业对此表示担忧，指出后续阶段——包括支持点对点转账和扩大应用场景——需要等同于启动全新业务的流程，并已请求调整推进时间表。
根据韩国银行联合会提交至国民力量党议员李宪昇办公室的一份文件，央行与商业银行正计划开展后续测试，为存款代币的正式引入和广泛应用奠定基础，旨在实现无中断的持续运营。
项目进展
Baillie Gifford 推出以太坊和 Solana 代币化公司债基金，目标收益约7%
据CoinDesk报道，成立118年的苏格兰投资公司 Baillie Gifford 推出一只代币化公司债基金，在 Ethereum 和 Solana 上发行，目标收益约7%。该基金由 BNY 提供代币化基础设施服务，面向希望通过区块链获取公司债敞口的机构与合格投资者，属传统资管机构利用公链进行真实世界资产（RWA）发行与结算的最新案例。
据CoinDesk报道，联邦特许加密银行 Anchorage Digital 推出新平台，帮助商业银行在无需更换核心系统的情况下发行和管理链上代币化存款，实现 24/7 支付与结算。该产品通过在区块链上生成客户存款的代币化表示，底层资金仍留存在银行传统存款账户中，由 Anchorage 提供链上基础设施、钱包管理和智能合约技术，银行保留客户关系与资金托管。
Invesco向美SEC申请推出专注于稳定币储备的新货币市场基金
据The Block报道，资管规模达2.45万亿美元的Invesco已向SEC提交申请，拟推出专注于稳定币储备的新货币市场基金Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund。该基金将主要投资美国国债、回购协议及现金等价物以维持1美元净值，并通过区块链基础设施公司Superstate作为子转让代理，在指定公链上对基金份额进行代币化。该产品针对稳定币发行人的储备管理需求设计，使其在持有合规储备的同时获取收益并保持每日流动性。
Circle与野村计划在日本推出稳定币结算服务，最早2027年上线
据 Solid Intel 报道，Circle 和日本金融机构 Nomura 计划在日本推出面向企业的稳定币结算服务，目标最早于 2027 年上线。该服务将支持企业使用稳定币进行即时外汇兑换和跨境支付。
日本金融集团SBI与新加坡金融科技公司Startale合作正式发行信托架构日元稳定币JPYSC，由SBI Shinsei Trust Bank托管储备资产、SBI VC Trade负责发行与流通。SBI称，JPYSC为日本首只由信托银行托管、并在《支付服务法》下被归类为“电子支付手段”的日元稳定币，不受此前资金移转型稳定币单笔及余额各100万日元上限限制。SBI预计，JPYSC可作为链上外汇、机构借贷及RWA结算的日元基础资产，目前仅向SBI VC Trade账户用户开放，交易所后续计划上线JPYSC借贷业务。
Ripple稳定币RLUSD已在日本上线并获得日本金融厅批准
据官方消息，Ripple与SBI Holdings宣布，RLUSD稳定币已正式在日本上线并获得日本金融厅批准，通过SBI VC Trade的VCTRADE平台面向机构及零售用户开放。RLUSD被归类为日本《支付服务法》下的新型电子支付工具，专为满足外国发行稳定币的安全与监管标准而设计。Ripple稳定币高级副总裁Jack McDonald表示，此次上线是扩大日本金融机构和企业获得受监管美元稳定币的重要一步，RLUSD将作为支付、代币化和抵押品管理的桥梁。
Chainlink与47家韩国和欧洲银行合作，推进稳定币跨境结算
据CoinDesk报道，Chainlink加入由欧洲和韩国47家银行参与的“Project Pangea”联盟，计划在一年内实现欧元与韩元稳定币用于外汇交易的实时跨境结算。该项目将测试以受监管的欧元和韩元挂钩稳定币进行T+0原子PvP（付款对付款）结算，以替代传统T+2交割周期，目标是降低约1500亿美元规模欧韩贸易走廊中的对手方与结算风险。Pangea将作为中间件，支持银行继续使用Swift及ISO 20022消息标准，通过Pangea L1链完成链上结算，而无需重构现有支付系统。链上基础设施由Chainlink提供。
Spark与Uniswap共建稳定币“FX Layer”，USDS迁移1.5亿美元做底池
据The Block报道，Spark与Uniswap合作在 Uniswap v4 上推出稳定币“FX Layer”，旨在为机构提供低滑点的美元稳定币兑换基础设施。该层作为共享流动性与结算系统，允许银行、金融科技和支付公司等稳定币发行方接入统一池子，而无需各自搭建做市与库存管理体系。Spark负责不同稳定币间的流动性分配和治理协调，Uniswap提供可编程 AMM 架构。作为启动措施，Spark将从其 USDS 生态向 Uniswap v4 迁移1.5亿美元流动性，为支持 USDS、USDT 和 PYUSD 的池子建立“流动性基础”。USDS 为 Sky（前 MakerDAO）发行的美元稳定币，是继 USDT、USDC 之后的第三大稳定币。
美股代币交易平台麦通MSX已上线分立半导体与被动元器件制造商$VSH.M，Marvell 每日 2 倍做多 ETF $MVLL.M，Western Digital 每日 2 倍做多 ETF $WDCX.M，Seagate 每日 2 倍做多 ETF $STXX.M以及Roundhill每日 2 倍做多ETF $RAM.M。
融资动态
Animoca Brands对稳定币支付基础设施提供商AllScale进行战略投资
Animoca Brands在X平台宣布，该公司对稳定币支付基础设施提供商AllScale进行战略投资，具体金额未披露，Animoca Brands表示除投资外，双方还将探索在其生态系统中支持全球支付流及新兴代理商务用例的合作机会。
稳定币支付公司Daya完成240万美元Pre-Seed轮融资，Aptos基金会等参投
据TheStreet报道，稳定币原生支付公司Daya完成240万美元Pre-Seed轮融资，由Hivemind Capital领投，Lattice、Alliance、Globelink及Aptos基金会参投。Daya由尼日利亚企业家Aleph L和Paul Joe联合创立，二人此前曾共同创办Helicarrier（非洲早期加密交易所及稳定币汇款平台），并在Circle、Microsoft及Lyrik Ventures任职。
据悉，Daya旨在为非洲跨境企业构建金融操作层，通过单一仪表板整合本地银行、外汇、加密出入金及支付处理器等渠道，实现自动路由最优支付路径。
代币化金融产品结算网络Metal完成种子轮融资，Airwallex和Capital49联合领投
前Ren Protocol创始人Loong Wang发文宣布推出代币化金融产品结算网络Metal，并完成由Airwallex和Capital49联合领投的种子轮融资，Airwallex同时作为首个设计合作伙伴加入。Metal由Loong Wang与前Libra项目合作伙伴负责人Catherine Porter联合创立，旨在构建面向代币化金融产品的机构级全栈基础设施，原生支持AI代理、身份验证与授权，并提供覆盖200个国家、90种货币的全球出入金通道。
洞察集锦
纽约梅隆银行：“FOMO”情绪正推动资管公司加速代币化ETF布局
据The Block报道，纽约梅隆银行（BNY）全球ETF主管Ben Slavin表示，资产管理者正加速推进代币化ETF计划，主要驱动力来自投资者需求以及害怕错过区块链金融早期机会的“FOMO”情绪。Slavin透露BNY有多个代币化ETF项目正在推进中，虽监管和基础设施尚未完全就绪，但许多客户希望尽早推出产品。他认为区块链网络有望成为传统投资产品的新分销渠道，实现全天候持有和转移基金份额，缩短结算时间并扩大全球投资者覆盖。
Slavin还指出，目前已有数百只知名ETF在非受监管市场上以代币化形式交易，且多数未经基金发起方直接授权，这带来了声誉风险。这一话题已成为BNY资产管理客户讨论的焦点。尽管行业仍在探索代币化基金与现有基础设施的衔接、二级交易机制及监管框架等核心问题，但Slavin表示，资产管理方越来越倾向于认为在这一领域“早入场”比“等明确”更重要。
PANews概述：SpaceX上市引发的市场热潮催化了代币化股票赛道的爆发。
在链上市场中，Solana网络凭借Orca、Zerofi等去中心化交易所（DEX）占据了约98%的绝对交易份额；Ondo Finance等老牌RWA协议也积极布局多链流动性。
中心化交易所（CEX）方面，币安、Bybit主要依赖第三方发行商，而Backpack则通过自营券商实现了代币化股票在链上与传统券商账户的双向跨平台赎回。
尽管纳斯达克仍是绝对的定价中心，目前的代币化股票交易额仅占其0.07%，但它打破了传统美股的时间和地域限制，通过7×24小时全天候交易提供了重要的价格发现与流动性溢出窗口，展现出打破传统证券边界的巨大增长潜力。
PANews概述：美国SEC拟重新推行“创新豁免”政策，计划建立监管沙盒以允许第三方平台在轻监管下提供美股的代币化交易。
该政策因纳斯达克、纽交所等传统交易所的施压而一度暂缓。传统交易所并非反对代币化，而是出于维护自身合规壁垒，担心低成本的豁免路径导致资金池碎片化及影子做空风险；Citadel等机构则担忧豁免的临时性而要求正式立法。
尽管政策陷入博弈，但代币化股票市场规模已从2024年底飙升至2026年6月的64亿美元。目前，SEC正推进修改NMS规则以扫清底层障碍，各大机构也在全球积极布局，代币化资产全面融入主流金融轨道已成不可逆的趋势。
PANews概述：“白标稳定币”并非严谨法律概念，本质是发行、储备、托管与分发模块的不同组合。
Circle与Coinbase目前推出四种模式：一是Circle xReserve，为L1/L2公链生态提供由USDC支持的本链稳定币；二是Circle Partner Stablecoins，帮助区域法币稳定币发行人接入全球流动性与跨境支付网络；三是Circle Digital Asset Accounts，不发新币，仅为企业定制品牌化的资产托管与兑换账户；四是Coinbase Custom Stablecoins，最接近真正的定制稳定币，由其负责底层发行与储备，企业负责品牌分发。
白标稳定币绝非简单的SaaS换Logo，企业必须根据业务实质与合规能力选择方案。
