CoinW研究院周报（2026.9.14-2026.9.20期）

CoinW研究院

关键要点

全球加密货币总市值为2.86万亿美元，较上周2.71万亿美元，本周加密货币总市值上升约5.54% 。截止至发稿，美国比特币现货ETF累计总净流入约551.6亿美元，本周净流入621万美元，总资产净值为1025.3亿美元，较上周的1012.5亿美元上升约1.26%；美国以太坊现货ETF累计总净流入约132.5亿美元，本周净流出1.4亿美元，总资产净值为167.2亿美元，较上周的133.9亿美元上升约24.87%。

稳定币总市值为3070亿美元，较上周的3081亿美元下降约0.36%。其中，USDT市值为1833.5亿美元，占稳定币总市值约59.72%，较上周的1833.8亿美元下降约0.02%；USDC市值为742.7亿美元，占比约24.19%，较上周的742.2亿美元上涨约0.07%；DAI市值为45.9亿美元，占比约1.50%，与上周持平。

据DeFiLlama数据显示，本周DeFi总TVL为881.72亿美元，较上周的934.02亿美元下降约5.60%。按公链进行划分，其中TVL最高的三条公链分别是Ethereum，占比56.46%；Solana，占比6.65%；BNB Chain，占比6.32%。

链上数据（Ethereum、Solana、BNB Chain、Gram、Sui、Aptos）：

本周主流公链整体活跃度回升，TVL整体保持稳定并小幅增长，Ethereum稳居资金规模首位，Gas费用维持低位。链上Dex日成交量方面，本周除Ethereum外其余链均有所增长，其中Sui（$0.05B，+233.33%）增幅最大，BNB Chain（$1.56B，+148.80%）、Gram（$0.004B，+100.00%）和Aptos（$0.01B，+100.00%）均实现大幅增长；Solana（$1.92B，+24.11%）继续保持最高成交规模，Ethereum（$0.83B，-3.49%）则小幅下降。交易费用方面，Sui（$0.0006，+100.00%）和Gram（$0.0007，+16.67%）有所上升，Solana下降；Ethereum、BNB Chain和Aptos均与上周持平。日活跃地址方面，本周Aptos（5.40万个，+46.92%）增幅最大，Sui（11.91万个，+30.40%）和BNB Chain（196万个，+18.79%）亦明显增长；Ethereum和Gram小幅上升，Solana则有所下降。TVL方面，Ethereum（$49.53B，+0.04%）继续稳居第一；BNB Chain（$5.97B，+1.26%）略高于Solana（$5.93B，+1.82%）。其余链中，Aptos和Sui有所增长，Gram则出现回落。

新项目关注：EntropyIO是基于Hyperliquid 的链上衍生品项目，通过允许第三方独立部署交易市场的 HIP-3 机制，将永续合约的覆盖范围从加密资产扩展至全球股票、大宗商品、指数及未上市公司相关标的。RWAperp是面向现实资产的链上永续合约交易平台，用户可以使用 USDC 作为抵押和结算资产，交易股票、指数及大宗商品等资产的价格变化。Deadstock是面向实体收藏品的RWA交易与流动性平台，由ATH Labs开发，目前首先聚焦经过PSA评级的宝可梦卡牌。

一.市场概览

1.加密货币总市值/比特币市值占比

全球加密货币总市值为2.86万亿美元，较上周2.71万亿美元，本周加密货币总市值上升约5.54% 。

数据来源：Bitcoin dominance from cryptorank, https://cryptorank.io/charts/btc-dominance

数据截止至2026年9月20日

截止至发稿，比特币的市值为 1.63万亿美元，占加密货币总市值的约 57.22%。与此同时，稳定币市值为3070亿美元，占加密货币总市值的约10.74%。

数据来源：coingeck, https://www.coingecko.com/en/charts

数据截止至2026年9月20日

2.恐慌指数

加密货币恐慌指数为72，显示为贪婪，较上周的 56上升约28.57% 。

数据来源：coinglass, https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex

数据截止至2026年9月20日

3.ETF流入流出数据

截止至发稿，美国比特币现货ETF累计总净流入约551.6亿美元，本周净流入621万美元，总资产净值为1025.3亿美元，较上周的1012.5亿美元上升约1.26%；美国以太坊现货ETF累计总净流入约132.5亿美元，本周净流出1.4亿美元，总资产净值为167.2亿美元，较上周的133.9亿美元上升约24.87%。

数据来源：sosovalue, https://sosovalue.com/zh/assets/etf

数据截止至2026年9月20日

4.ETH/BTC和ETH/USD兑换比例

ETHUSD ：现价$2,684.38，历史最高价$4,946.05，距最高价跌幅约45.58%。

ETHBTC ：目前为0.032833，历史最高为0.1238。

数据来源：ratiogang, https://ratiogang.com/

数据截止至2026年9月20日

5.Decentralized Finance (DeFi)

据DeFiLlama数据显示，本周DeFi总TVL为881.72亿美元，较上周的934.02亿美元下降约5.60% 。

数据来源：defillama, https://defillama.com

数据截止至2026年9月20日

按公链进行划分，其中TVL最高的三条公链分别是Ethereum链，占比56.46%；Solana，占比6.65%；BNB Chain，占比6.32%。

数据来源：defillama, https://defillama.com/chains

数据截止至2026年9月20日

6.链上数据（Ethereum、Solana、BNB Chain、Gram、Sui、Aptos）

Layer 1相关数据

主要从日交易量、日活跃地址、交易费用分析目前主要Layer1含ETH、SOL、BNB、GRAM（原TON）、SUI以及APTOS的相关数据。

数据来源：CoinW研究院，defillama, https://defillama.com

数据截止至2026年9月20日

链上Dex日成交量与交易费用：链上 DEX 日成交量和交易费用是衡量公链生态活跃度及用户交易体验的重要指标。从本周数据来看，主流公链交易活跃度整体明显回升，BNB Chain、Sui、Solana等成交量均实现增长，其中BNB Chain和Sui增幅最为突出；Gas费用整体仍处于低位，但Sui和Gram有所上升。链上Dex日成交量方面，本周除Ethereum外其余链均有所增长，其中Sui（$0.05B，+233.33%）增幅最大，BNB Chain（$1.56B，+148.80%）、Gram（$0.004B，+100.00%）和Aptos（$0.01B，+100.00%）均实现大幅增长；Solana（$1.92B，+24.11%）继续保持最高成交规模，Ethereum（$0.83B，-3.49%）则小幅下降。交易费用方面，Sui（$0.0006，+100.00%）和Gram（$0.0007，+16.67%）有所上升，Solana（$0.0008，-11.11%）下降；Ethereum（$0.01）、BNB Chain（$0.00001）和Aptos（$0.000001）均与上周持平。

日活跃地址与TVL：日活跃地址反应了公链的生态参与度和用户粘性，TVL反应了用户对平台的信任程度。从本周数据来看，多数公链用户活跃度有所回升，其中Aptos、Sui和BNB Chain增幅较明显；TVL整体保持稳定并小幅增长，仅Gram出现较明显回落。日活跃地址方面，本周Aptos（5.40万个，+46.92%）增幅最大，Sui（11.91万个，+30.40%）和BNB Chain（196万个，+18.79%）亦明显增长；Ethereum（49.78万个，+13.13%）和Gram（13.72万个，+4.17%）小幅上升，Solana（203万个，-10.18%）则有所下降。TVL方面，Ethereum（$49.53B，+0.04%）继续稳居第一；BNB Chain（$5.97B，+1.26%）略高于Solana（$5.93B，+1.82%）。其余链中，Aptos（$0.06B，+9.09%）和Sui（$0.47B，+3.52%）有所增长，Gram（$0.05B，-9.09%）则出现回落。

Layer 2相关数据

据L2Beat数据显示，本周以太坊Layer2总TVL为340.2亿美元，较上周的328.1亿美元约3.69% 。

数据来源：L2Beat, https://l2beat.com/scaling/tvs

数据截止至2026年9月20日

本周 Base 和 Arbitrum One市场份额分别为 56.55% 和 13.66%，排名为第一和第二。

数据来源：CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/chains/layer-2

数据截止至2026年9月20日

7.稳定币市值与增发情况

据Coinglass数据显示，稳定币总市值为3070亿美元，较上周的3081亿美元下降约0.36%。其中，USDT市值为1833.5亿美元，占稳定币总市值约59.72%，较上周的1833.8亿美元下降约0.02%；USDC市值为742.7亿美元，占比约24.19%，较上周的742.2亿美元上涨约0.07%；DAI市值为45.9亿美元，占比约1.50%，与上周持平。

数据来源：CoinW研究院, Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/stablecoin

数据截止至2026年9月20日

据 Whale Alert 数据，本周 USDC Treasury 总计增发 27 亿枚 USDC，Tether Treasury 本周无增发 USDT。本周稳定币增发总量为 27 亿枚，较上周的 23.6 亿枚增长约 14.4%。

数据来源：Whale Alert, https://x.com/whale_alert

数据截止至2026年9月20日

二.本周热钱动向

1.本周涨幅前五的VC币和Meme币

过去一周内涨幅前五的VC币

数据来源：CoinW研究院，coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/

数据截止至2026年9月20日

过去一周内涨幅前五的Meme币

数据来源：CoinW研究院，coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/

数据截止至2026年9月20日

2.新项目洞察

EntropyIO是基于Hyperliquid 的链上衍生品项目，通过允许第三方独立部署交易市场的 HIP-3 机制，将永续合约的覆盖范围从加密资产扩展至全球股票、大宗商品、指数及未上市公司相关标的。平台由 RedStone 提供价格预言机服务，向交易合约传递外部价格数据。与购买股票或股票代币不同，用户在EntropyIO交易的是跟踪相关标的价格的合约，并不因此取得对应公司的股份或股东权益。其产品方向是让链上用户在同一套交易基础设施内参与更多传统市场及上市前资产的价格交易。2026年8月24日，EntropyIO披露完成1400万美元融资，投资方包括 Ribbit Capital。

RWAperp是面向现实资产的链上永续合约交易平台，初期支持 X Layer 网络，用户可以使用 USDC 作为抵押和结算资产，交易股票、指数及大宗商品等资产的价格变化。与直接发行股票代币的平台不同，RWAperp 提供的是跟踪标的价格的衍生品合约，用户并不持有对应股票或实物资产，也不因此获得股东权益。平台同时规划推出人工智能交易助手和稳定币策略金库，目前这两项功能仍标注为“即将推出”。RWAperp于2026年9月披露完成200万美元融资，估值为5000万美元，投资者包括 Brad Bao、Tim Shi、Phil Duan等。

Deadstock是面向实体收藏品的RWA交易与流动性平台，由ATH Labs开发，目前首先聚焦经过PSA评级的宝可梦卡牌。平台与日本卡牌供应和托管体系连接，将真实卡牌以1:1方式生成链上数字资产，用户可以在线开包、买卖和持有对应资产，也可以将链上资产兑换为实际卡牌，从而把原本流动性较低、跨地区交易成本较高的收藏品转化为可以即时结算的链上资产。Deadstock成立于2026年，并部署在Arbitrum，2026年9月14日宣布完成250万美元种子轮融资，由Bullish Capital领投。

三.行业新动态

1.本周行业大事件

数字资产交易执行平台 tread.fi 于 9 月 16 日完成 TREAD 代币创世分配。TREAD 固定总供应量为 1 亿枚，不设置增发机制，其中 15.2% 用于创世用户分配，35.5% 用于社区与生态。创世分配主要依据用户此前参与 tread.fi 第零季、第一季及第 1.5 季积分活动和平台使用情况确定，符合条件的用户无需额外进行链上申领，代币直接发送至此前登记的HyperCore地址，并在分配时全部解锁。TREAD主要作为平台使用型代币，后续持有者可根据平台规则获得交易手续费折扣等权益。

AI 原生区块链 Ritual Foundation公布 RITUAL 代币经济模型及社区空投规则。RITUAL 初始总供应量为 100 亿枚，其中 5000 万枚用于社区空投，占总供应量的 0.5%，并将在 Ritual 公共主网上线时全部解锁。空投主要覆盖长期参与生态建设的 Infernet 节点运营者、Frenrug 早期用户、长期社区成员及大使等。符合资格的用户将在主网上线后通过专门页面申领，目前具体主网上线和申领日期尚未公布。

Startale 于 9 月 17 日开启“九月收获”积分活动，活动持续至 9 月 30 日，用户完成指定链上任务最高可获得 200 枚 STAR 积分。活动包括向 Startale App 跨链存入至少 10 USDC 获得 40 积分，累计存入 30 USDC 再获得 50 积分，将至少价值 20 美元的 ETH 兑换为 USDSC 可获得 20 积分，将至少 20 USDSC 存入金库并连续持有 7 天可获得 40 积分，符合要求的邀请人与新用户还可分别获得 50 积分。

2.下周即将发生的大事件

物理 AI 数据网络 Axis Robotics 于 9 月 21 日开启 AXIS 社区销售认购，窗口持续至 9 月 28 日。此次销售通过 Sonar 进行，AXIS 单价为 0.10 美元，对应完全稀释估值 1 亿美元，计划募集 100 万 USDC，共出售 1000 万枚 AXIS，占总供应量的 1%。单个符合条件的参与者最低认购100美元、最高 10 万美元；若认购超额，将按照比例确定最终分配。销售获得的 AXIS 将在 TGE 时解锁 10%，随后设置 6 个月锁定期，其余 90% 在之后 6 个月线性释放。

去中心化无线网络 DAWN 将于 9 月 22 日上线 USD.infra Vault，并同步进入 Bytes 第一季积分阶段。用户可使用 USDC 铸造 USD.infra，并将其存入金库获得 sUSD.infra，同时根据资产余额、参与时间和资产使用方式累积Bytes积分。官方规则显示，单纯持有可以获得积分，将资产用于借贷、抵押、提供流动性或利率市场等场景可以获得更高权重，越早参与的用户也可能在特定积分周期获得额外倍率。

Starknet 计划于 9 月 22 日重新开放 strkBTC Faucet 注册，为此前未参与的用户提供新一轮免费领取 strkBTC 的机会。用户需要先使用符合要求的X账户完成注册，入选后连接 Starknet 钱包领取随机金额的 strkBTC，每名被选中的用户预计可获得约 0.25 美元至 100 美元等值 strkBTC。首部分奖励以普通 strkBTC 形式领取，用户完成隐私池钱包注册后还可领取另一部分隐私版 strkBTC。

3.上周重要投融资

Kaiko 宣布完成 5700 万美元 B 轮扩展融资，本轮融资由 S&P Global 领投，BNP Paribas、Nasdaq Ventures、Coinbase Ventures等参与投资。Kaiko 是一家成立于2014年的数字资产市场数据与分析服务商，主要面向金融机构、资产管理公司及监管机构提供行情数据、资产定价、指数和市场监测服务，通过整合中心化交易平台与链上市场数据，为数字资产交易、风险管理及代币化金融产品提供数据基础设施。（2026 年 9 月 14 日）

USD.AI 宣布获得 4000 万美元稳定币循环信贷额度，由 K3 Capital 提供，融资以 sUSDai 为抵押品，支持按需提款、偿还及重复使用。USD.AI是一个面向人工智能基础设施的去中心化信贷协议，由 Permian Labs 开发，主要通过将 GPU 硬件作为抵押资产，为算力运营商提供设备采购和业务扩张所需的资金，并连接链上稳定币资金与现实算力资产。（2026 年 9 月 15 日）

Evernorth 获得 3000 万美元债务融资，资金由 NH Investment & Securities 提供。Evernorth 是一家成立于2025年的数字资产财库公司，由前 Ripple 高管 Asheesh Birla 担任首席执行官，主要围绕 XRP 开展资产持有与主动管理，通过机构借贷、链上收益策略及生态参与等方式提升资产利用效率，并推动通过公开资本市场为投资者提供 XRP 敞口，连接传统金融资本与 XRP 生态。（2026 年 9 月 18 日）

四.参考链接

1.Coingeck:https://www.coingecko.com/en/charts

2.Coinglass:https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex

3.Sosovalue:https://sosovalue.com/zh/assets/etf

4.Ratiogang:https://ratiogang.com/

5.Defillama:https://defillama.com

6.L2Beat:https://l2beat.com/scaling/tvs

7.Footprint:https://www.footprint.network/public/research/chain/chain-ecosystem/layer-2-overview

8.Coinglass:https://www.coinglass.com/pro/stablecoin

9.EntropyIO:https://entropy.io/

10.RWAperp:https://www.rwaperp.xyz/

11.Deadstock:https://deadstock.gg/

12.Kaiko:https://www.kaiko.com/

13.USD.AI:https://usd.ai/

14.Evernorth:https://www.evernorth.xyz/