前言

2025 年 11 月 28 日，中国人民银行牵头召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议，公安部、中央网信办、中央金融办等十三部门参会。

会议核心明确：虚拟货币不具备法定货币地位，相关业务属非法金融活动，首次将稳定币纳入虚拟货币范畴；同时要求各部门深化协同，聚焦信息流、资金流强化监测，以 “防控金融风险、保护民众财产安全” 为核心，持续打击虚拟货币非法活动。

政策三大核心突破

此次会议并非简单延续过往禁令，而是在监管深度与精度上实现新突破，为后续执行划定清晰方向。

稳定币定性 “一锤定音”

终结行业侥幸空间。会议明确 “稳定币是虚拟货币的一种形式”，直接破除部分从业者 “稳定币锚定法币即合规” 的幻想。结合央行行长潘功胜此前表态，稳定币因无法满足反洗钱（AML）、客户身份识别（KYC）要求，已成为跨境洗钱、集资诈骗的核心工具 —— 如近期多起 “上门取现换 U” 案件中，USDT 均作为资金结算媒介，凸显其风险传导性。

监管协同升级至顶层统筹

相较于 2021 年十部门监管，此次新增中央金融办、国家发改委、司法部，标志监管从 “行业层面” 上升至 “国家金融安全层面”。中央金融办的加入将解决此前 “定性难、移送难” 问题，例如公安部打击盗币案件时，可通过顶层协调快速对接央行资金流监测数据，近期印尼黑客利用 Markets.com 漏洞盗币案的快速破获，正是多部门协同的雏形。

监测聚焦全链条穿透

会议要求 “聚焦信息流、资金流”，意味着监管不再仅停留在 “禁止交易平台”，而是深入非法活动的核心环节：信息流端清理跨境引流广告，资金流端追踪 OTC 交易、跨链转移等行为，封堵资本管制漏洞。

违法新态势：线上线下双蔓延

政策升级背后，是当前虚拟货币违法活动的 “技术化、场景化” 新趋势，给监管带来新挑战。

技术工具沦为洗钱屏障

不法分子利用混币器、跨链桥、DEX 掩盖资金流向，例如 11 月 Upbit 被盗资产部分通过混币服务隐匿踪迹；同时，高仿钱包插件、虚假空投链接等手段频发，近期 “MetaFlow” 假空投事件波及超千名用户。

违法场景向线下延伸

除传统电信诈骗与虚拟货币结合外，“扳手攻击” 等暴力犯罪兴起 — 11 月多地发生劫匪胁迫高净值用户转移资产的案件，单起最高损失达 1100 万美元；“跨境对敲换汇” 模式持续泛滥，USDT 成为地下钱庄新渠道。

监管落地：法律 + 技术双闭环

要将会议要求转化为实际成效，需从 “政策红线” 走向 “执行闭环”，核心在于法律完善与技术赋能。

法律层面，司法解释填补定性空白。此次司法部参会释放明确信号：后续可能出台专门司法解释，明确 “非法金融活动” 量刑标准、资金处置方式，解决当前 “罪名认定难、赃款追回难” 的问题。

技术层面，多部门形成监测合力。央行强化链上数据监测，网信办清理违规信息，公安部依托数字侦查打击下游犯罪，11 月印尼黑客关联账户的快速冻结，正是技术与执法的结合范例。