A16z投资者合伙人：2026 年，风险投资将吞并私募股权，主要原因：AI实现了降本增效

核心观点：A16z投资者合伙人Troy Kirwin预测，到2026年，风险投资（VC）与私募股权（PE）的界限将被AI打破，两者将加速融合。
背景差异：传统上，VC聚焦于旧金山的高科技、高增长领域；PE则集中在纽约，投资于现金流稳定、人力密集的服务行业。
AI的催化作用：AI技术能显著降低中端市场（如现场服务、IT外包、会计等）的运营成本和人力依赖，使这些原本难以数字化的行业变得可改造和高效。
融合的三条路径：
1. PE基金成为AI初创公司的渠道伙伴，为其投资组合公司引入AI解决方案。
2. PE的投资组合成为创业者的“创意来源菜单”，启发新的AI应用方向。
3. VC支持的AI平台企业开始收购传统服务公司，进行端到端整合，提升利润率并实现业务原生AI化。
最终展望：在AI的驱动下，VC与PE将从截然不同的投资领域快速汇合，共同重塑中端市场的投资格局。

A16z投资者合伙人 Troy Kirwin 在最新视频中提出，风险投资与私募股权长期像生活在两个星球：VC 在旧金山、押注科技、高增长与巨大 TAM；PE 在纽约、偏好稳定现金流与人力密集型服务行业。然而，AI 的快速渗透正在改变这一切。

过去，B2B 初创企业通常靠向早期采纳者、再到财富 500 强扩张；但像现场服务、IT 外包、会计、建筑、招聘等中端市场由于利润薄、人工成本高、IT 预算少，一直难以攻克。AI 的出现让这些行业突然“能被重新做一遍”。

Kirwin 指出 VC 与 PE 正在三条路径上发生碰撞：

1）PE 基金开始成为 AI 初创的渠道伙伴，为其整个投资组合导入 AI；

2）PE 的投资组合页面正在变成创业者的“点子菜单”；

3）VC 支持的 AI 平台企业不再只卖软件，而是收购传统业务服务公司，实现端到端整合，提高利润率并让其 AI 原生化。

“西海岸穿 Patagonia 的 VC 与东海岸西装革履的 PE，原本属于两个宇宙。但在 AI 的推动下，我相信它们正在快速汇合。”