欧洲中央银行EuropeanCentralBank于今年八月份发布了《稳定币报告》。该文构建了一种分类体系，将稳定币分为四类：通证化的基金、链下抵押稳定币、链上抵押稳定币以及算法稳定币。

相对于传统的三类分析方法，ECB将链下抵押分成两类，通证化基金以及链下抵押稳定币，这两类的主要区别是抵押物的价值是否稳定，例如Tether就可以归类到通证化基金，而Libra可能就只能归类到链下抵押稳定币，随之而来就是为了维持链下资产价格稳定所承受的风险。

ECB通过“发行”、“流通”以及“赎回”三个维度对稳定币进行相关的分析。

在对于稳定币的应用前景以及展 望上，报告指出稳定币出现最主要的理由是在数字货币市场提供一种价值存储工具，在此基础上产生了其他方面的应用：用稳定币购买相关的虚拟证券、进行跨国支付以及DApp。

ECB对于现有稳定币的看法较为谨慎，报告认为区块链技术应该用于使用电子化的方式记录相关的金融活动或者以区块链为媒介进行相关的数据，而不是用于发行新型资产。ECB不看好稳定币在未来支付方面的应用，同时指出了稳定币面临着智能合约安全风险、公链运行效率、去中心化治理等问题。

同时值得注意的是，欧洲央行对于稳定币尤其是 Facebook发布的Libra项目持反对态度，认为其会削弱央行制定和执行货币政策的能力。本篇报告也体系化地阐述了相关观点。

以下是报告全文：