观察了一下最近在一级投资市场受青睐的项目，发现一个共性：都倾向于“混合创新”，用web3的技术infra来承载web2商业模式经过验证的成熟商业逻辑。 比如，

lightyear把传统股票ETF投资逻辑搬到Web3、Hilbert Group专攻数字资产量化策略、OkaFund做加密资产专业配置、Elysium Lab打造比特币日常支付钱包等等。

这些项目，大多属于融合创新的范畴，本质上和一些web3项目“借壳上市”以及一些美股储备加密资产涉足Crypto背后的运作逻辑一致。

为什么会出现这种趋势？ 说实在的，背后有三个核心原因：

1）纯原生链上创新项目遭遇天花板。不仅用户规模难以突破圈层，商业模式也高度依赖Tokenomics激励，关键是叙事和业务设计也陷入了“自嗨”困境，这在流动性相对匮乏的低迷市场，显然会非常被动；

2）监管环境的“加密友好”特性显现。BTC、ETH的ETF现货，GENIUS、CLARITY法案的确立，华尔街金融机构的FOMO入场等等，都让加密资产从原本的小众投机标的变成了更主流化的金融衍生品。毋庸置疑，这种情况下，主动拥抱传统金融成熟的商业模式或主动寻找web3有可用性的技术infra等混合创新方向都会是“香饽饽”；

3）用户的投资需求也趋于成熟化。原本加密用户往往在意产品或协议是不是去中心化，并按共识强度给项目评级，但随着主流web2大规模人群的涌入，用户其实就只关心好不好用、安不安全、赚不赚钱。因此体验更加简单，收效更加直接的产品会更有市场。

那么，接下来的投资方向会如何？ 顺着这个思路，可以做出判断，未来3-5年的主流投资方向，或许会围绕“传统业务的加密化改造”展开？：

1、投资、支付、资管，保险、征信、供应链金融、跨境贸易结算等细分金融市场都会涌现大量“传统业务逻辑+加密技术底层”的项目。加密infra会趋于藏在后端，只为解决成本、效率、透明度问题，而用户感知到的前端体验和传统产品几乎无差；

2、技术标准化和基础设施的“隐形化”会成为重要趋势。支撑web3+web2融合创新的全新infra不再受限于原先的Crypto Native范畴，也不追求技术概念的炫酷，而只是专注于提供可靠、高效、低成本的加密技术支撑，“模块化、链抽象等”不再是受追捧的热点赛道，但却会实实在在成为一些亮眼产品的底层；

3、传统金融机构会转向“主动入场”。不再是简单的买币储备或投资Web3项目，而是直接用自己的牌照、资源、用户基础来做加密业务的本土化改造。比如，银行推出稳定币支付、保险公司做链上保单、券商做加密资产托管，这种巨头下场会带来更大规模的资金和用户，也会加大产品化的内卷，带动行业的逐渐成熟。