Arthur Hayes 在韩国区块链周遭遇尖锐提问：预测Hyperliquid 将126x 为何现在就卖出？ 

 Hayes 回应称，市场要看周期。他在东京演讲中提到的 126x 是 2028 年的预期，而现在是 2025 年，他依然相信长期潜力存在。

但他坦言，短期内 Hyperliquid 面临严峻挑战： 每月 5 亿美元代币解锁卖压； 回购依赖的收入正在被零费或低费竞争对手侵蚀； 用户对手续费极度敏感，总在寻找“下一个 Hyperliquid”。

 他指出，作为投资管理人，必须考虑风险收益平衡。“如果从 50 涨到 100，我没损失；如果跌到 25，我可以退出再进场。这就是理性的投资组合管理。这就是我为什么是 CIO，而不是提线木偶。”