为什么说Multicoin、Jump与Galaxy新攒的DAT局被低估？

Multicoin、Jump 和 Galaxy 三大机构联合推动的 Solana DAT（Digital Asset Trust）项目可能被市场低估，原因如下：

壳公司优势：Forward Industries（$FORD）作为纳斯达克上市壳公司，市值小、流通股少，通过 PIPE 融资注入新业务后历史包袱小，适合转型。
关键人物投入：Multicoin 联合创始人 Kyle Samani 个人额外投资 2500 万美元，显示出强烈信心和决心。
机构实力互补：Multicoin 投资超 5 亿美元生态内项目，Jump 提供做市和技术节点支持，Galaxy 持有超 10 亿美元 SOL 并具备全球 VC 资源，形成叙事、技术和资源的三重优势。
技术基础成熟：Solana 即将升级 Alpenglow 共识和 Firedancer 节点，性能提升至 TPS 10万+、执行速度低于 150 毫秒，DFBA 机制可能催生链上创新产品。近期否决的 SIMD-228 提案若通过将影响质押收益，但目前技术环境和收益率仍吸引机构。
叙事宏大独特：Solana DAT 不只复制“微策略”模式，而是通过财库辐射整个生态，旨在转型为 Internet Capital Markets（ICM），整合 MEME、DePIN、PayFi 和高速交易等叙事，与美国加密友好政策趋势接轨。

作者：Haotian

为什么说 @multicoincap + @jump_ + @galaxyhq 新攒的 DAT 局，可能被市场低估了？谈谈个人看法：

1）Forward Industries, Inc. ( $FORD ) 是一家在 Nasdaq 上市的老牌公司，但市值不大，目前也就不到 6,000 万市值，流通股 171 万，通过 PIPE 私募股权融资方式注入新运营业务后，原先的运营实体包袱不大，所以作为壳后续的牵制影响较小；

2） @KyleSamani 好比 $BTC 的 @saylor 和 $ETH 的 @fundstrat，一直是 $SOL 非常执着的技术和叙事布道者，本次 DAT 局，其个人额外投资 2,500 万美元，明显是要玩波大的。

3）Multicoin、Jump、Galaxy 三大机构都和 Solana 渊源颇深，Multicoin 累积投资超 5 亿美到生态内；Jump 作为华尔街高频机构一致躬身入局，做 Firedancer 节点、探索 DFBA（双流批次竞拍）机制，给生态提供 Market Maker 服务等；Galaxy 则累积持有超 10 亿美金 SOL，也在 Solana 上代币化了自己的股票 $GLXY ，其在全球 VC 网络和机构资源上的优势非常抢眼。

叙事布道 + 技术创新 + 资源触达，如此高度互补的铁三角，实力不容小觑；

4）Solana 即将到来的 Alpenglow 共识、Firedancer 客户端节点多样性等会大幅提升其自身性能。TPS 之前有过 10w+ 的主网测试，执行速度也能降低到 150 毫秒以内，DFBA 创新机制没准会让 Solana 链上诞生杀手级新产品。关键是有个技术细节很多人没注意，最近一次 SIMD-228 治理提案被否决了，若一旦通过，将降低 SOL 的质押通胀收益率，会大幅影响 DAT 故事对机构的吸引力。

技术性能、创新基因、收益率，你看，一切似乎准备就绪的样子，只为卷起这场属于 Solana 的 DAT 接力棒；

5） @solana 的 DAT 叙事并不只是 BTC、以太坊以及其他 Altcoin 的「微策略」模式照搬。其他 DAT 只聚焦在代币本身，但 Solana 的 DAT 财库会辐射整个生态，最终就是要撕掉纯 MEME 链的定位，转型成一个 Internet Capital Markets（ICM）新叙事。这和由美国加密友好政府推动的 TradFi 融合大趋势正好接轨。

况且 ICM 的叙事对 Solana 而言足够宏大，可以把 MEME 发射台、DePIN、PayFi、HFT Trading 等一众叙事都囊括进来。

为什么说Multicoin、Jump与Galaxy新攒的DAT局被低估？

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