价格剧烈波动，ETH托管数据会下降吗？

著名区块链研究员Hasu在11月23日引发关于ETH托管定义的讨论，指出自托管ETH需避免依赖第三方，而交易所是主要托管方之一。
数据显示，超过300个交易所地址持有1800万ETH（约770亿美元），占ETH总供应量的15.5%，另有1.7%通过Eth2质押合约托管。Coinbase以290亿美元持仓居首，币安、Kraken等紧随其后。
非托管地址中，Beacon存款合约和Wrapped ETH代币分别持有360亿和310亿美元，规模超过单一交易所。
交易所TVL与交易量对比显示，Crypto.com和KuCoin交易活跃度显著高于持仓比例（日均交易量达TVL的227%和173%），而Gemini等平台交易量仅占持仓的1%-4%。
币安在ETH存取款流量上领先，Coinbase等交易所也有较高活跃度。历史数据表明，5月底ETH价格暴跌与交易所大量存款流入存在相关性，但日常净存款对价格预测的参考性尚不明确。
分析认为，当前研究仍需扩展地址范围和明确托管定义（如智能合约是否纳入），后续需进一步探索托管数据与市场动态的关联。

11月23日，著名的区块链研究员Hasu发表了以下声明，在Crypto Twitter上引发了争论。

自托管ETH的定义之一是将ETH存储在自己的地址上，而不是信任第三方为我们提供保护。虽然Etherscan没有对比特币区块链的视图，但我们在以太坊中进行标记，并标记了大量的顶级托管地址：交易所。

在这里，我们检查了这些交易所的ETH余额或总价值锁定(TVL)以及它们的流入和流出。

托管TVL

超过300个交易地址的总余额高达1800万ETH，相当于770亿美元。

这相当于所有ETH供应量的15.5%。还有1.7%的ETH通过Beacon (Eth2)存款合约中的交易进行投资质押。

分析每个交易所的存储余额，我们发现Coinbase目前拥有最多的ETH，以290亿美元位居榜首。排在第二位的是币安(币安占比特币总数的近三分之一)。Kraken、Bitfinex和Gemini位列前五。

注意：这里显示的数字仅基于Etherscan或Viewbase识别的地址。

作为对比，拥有最多 ETH 的 2 个非托管地址——Beacon存款合同和Wrapped ETH代币——分别持有360亿美元和310亿美元。

来自以太坊顶级账户。

检查TVL的另一个角度是将它与交易量进行比较。看一眼CoinMarketCap就会发现一些有趣的数据。虽然Crypto.com和KuCoin在TVL上分别排名第11和12位，但它们在24小时交易量榜单上的位置更高，分别位于第3和第7位。

对比TVL与前20位交易量的比例，Crypto.com 和 KuCoin 每天的交易量分别为 TVL 的 227% 和 173%。在另一个极端，Gemini (1%)、Bitfinex (2%)、Kraken (3%) 和 Coinbase (4%) 的交易仅占其持有的 ETH 的一小部分。

来源:CoinMarketCap。

托管流入和流出

虽然Coinbase拥有最多的ETH，但他们的大部分资产都存放在冷钱包或不活跃的钱包中。从交易所的存款和取款情况来看，币安遥遥领先。Coinbase、Kraken、Bitfinex、Huobi、Gemini和FTX也贡献了大量的交易量。

每月存入到交易所。

每月从交易所提款。

交易者用来预测价格变动(以及图表提供商试图出售他们的服务)的一个流行的启发式方法是查看进出交易所的存款和取款情况。大量的存款预示着即将发生的抛售(人们将自己的ETH送到交易所出售)，而相反的情况则是提款。这些数字如何与启发式相匹配?

每日净存款 vs ETH价格。

每日流入和流出似乎尚无定论。唯一的例外是5月底的一段时间，当时ETH创下历史新高，随后价格暴跌，与大量存款进入交易所密切相关。

对托管地址的全面分析可能需要包括更多地址，从矿工地址到交易所存款地址，而术语本身可能需要更好地澄清(它应该包括具有管理密钥或交易基金的智能合约吗?)我们的分析只是寻找答案的第一步。

Source：https://medium.com/etherscan-blog/a-look-at-custodied-eth-f75237a1ed5e