2026年1月9日，美国司法部对美联储主席杰罗姆·鲍威尔展开刑事调查，鲍威尔称此举是出于政治动机的施压。随着降息预期大幅降温——市场目前仅预期2026年降息幅度为51个基点——比特币已初步显现出与传统风险资产脱钩的迹象。尽管美国股指期货下跌0.4%至0.7%，比特币却保持稳定，甚至上涨了0.7%。许多分析师认为，对美联储政治化的担忧日益加剧，这正在强化比特币作为对冲通胀和法定货币政策风险工具的作用。
鲍威尔刑事调查的背景及美联储的独立性
对杰罗姆·鲍威尔的刑事调查是美国现代货币史上最非同寻常的事件之一。根据已披露的时间表，该调查于2025年11月获得美国检察官珍妮·皮罗的批准，并于2026年1月9日正式向美联储发出大陪审团传票。两天后，即1月11日，鲍威尔通过美联储官方网站发布视频声明，称该调查是史无前例地试图对货币政策施加政治压力，而非对不当行为的合法调查。
此次调查的核心是鲍威尔于2025年6月就一项耗资25亿美元的美联储总部翻新项目向国会作证。该项目于2022年启动，原计划于2027年完工，但目前已超出原预算约7亿美元。司法部表示，其首要任务是审查是否存在滥用纳税人资金的情况，以及鲍威尔在国会作证的准确性。鲍威尔强烈反对这种说法，认为翻新问题被当作政治工具，旨在削弱美联储的独立性。
政治压力、特朗普与美联储领导层过渡
对鲍威尔的调查无法脱离美国货币政策的更广泛政治背景。鲍威尔与唐纳德·特朗普之间的紧张关系已持续多年，尤其是在降息的时机和幅度方面存在分歧。鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月到期，特朗普已表示计划在不久的将来宣布继任者。
雪上加霜的是，参议员汤姆·蒂利斯公开反对在调查结束前确认任何新的美联储提名人选，这引发了人们对司法权力过度扩张和机构独立性受到削弱的担忧。因此，投资者越来越被迫不仅考虑宏观经济数据，还要考虑货币政策决策可能受政治因素而非经济基本面影响的风险日益增加。
2026年美联储降息预期及政策不确定性
市场对美联储2026年降息的预期已发生显著变化。截至2026年1月12日，芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch数据显示，1月28日联邦公开市场委员会（FOMC）会议维持利率不变的概率高达95%，而降息25个基点的概率仅为5%。对于3月份的会议，利率不变的概率为71.3%，而降息的可能性已降至27.6%，较一周前的50%以上大幅下降。
目前普遍认为，2026年6月是首次降息的最早可能时间，市场认为降息25个基点的概率为73%。总体而言，市场对2026年宽松政策的预期已被下调至仅51个基点，而此前在1月9日公布强于预期的12月就业数据之前，市场预期降息幅度为70-80个基点。
尽管鲍威尔的调查并未立即导致市场对降息概率的重新评估，但它显著加剧了人们对政策不确定性的担忧。鲍威尔已明确将此次调查与美联储独立性受到的威胁联系起来，而1月12日VIX指数的上涨也反映出市场对宏观和机构风险保护的需求日益增长。
比特币价格反应及其与传统风险资产的脱钩
在此期间，比特币的价格走势引起了广泛关注。1月1日至1月6日，比特币价格从87,520美元飙升至周高点93,927美元，涨幅达7.3%。鲍威尔1月11日发表声明后，比特币价格回落至90,442美元，较近期高点下跌3.7%。然而，随着调查消息的广泛传播，比特币价格趋于稳定，并在1月12日凌晨2点（UTC）回升至91,884美元，24小时内涨幅为0.7%。
这种韧性与传统风险资产形成了鲜明对比。同期，道琼斯指数期货下跌了180-200点，标普500指数期货下跌了0.5%，纳斯达克指数期货下跌了0.7%。这种分化表明，比特币可能正在暂时与股票市场脱钩，其表现不再像高贝塔风险资产，而更像是对冲宏观经济和制度不确定性的工具。
比特币技术分析及衍生品市场信号
从技术角度来看，比特币的各项指标总体上仍保持积极态势。截至1月12日，14日相对强弱指数（RSI）为56.65，表明动能中性，没有过热迹象。移动平均收敛/发散指标（MACD）柱状图读数为227.26，确认了金叉信号，同时价格走势仍高于12日和26日指数移动平均线，进一步强化了短期趋势支撑。
关键支撑位分别位于 87,200 美元、84,000 美元以及 72,000 美元至 68,000 美元之间的更宽区间。上行方面，阻力位集中在 94,000 美元附近，其他阻力位分别位于 101,000 美元、104,000 美元以及 107,000 美元至 110,000 美元区间。200 日简单移动平均线位于 106,174 美元，仍然是一个重要的长期阻力位。
衍生品数据提供了更多见解。未平仓合约总量达到618.6亿美元，24小时内增长0.91%，而主要交易所的融资利率保持正值，表明多头头寸正在向空头支付费用。同期，总平仓额为2203万美元，其中空头平仓额显著高于多头平仓额，这表明上行压力持续存在，但也伴随着较高的杠杆风险。
加密货币市场情绪、美联储政治化和比特币叙事
在加密货币社区中，鲍威尔调查强化了几个主流观点。尽管近期降息预期有所降温，但许多参与者仍然认为，任何最终的宽松周期都将对比特币构成结构性利好。更重要的是，对美联储政治化的担忧日益被解读为对比特币长期价值的支撑。
比特币正逐渐不再被视为投机性资产，而是更多地被视为一种非主权价值储存手段，旨在对冲机构信誉风险。一些评论人士认为，美联储领导层的更迭可能会加速向更为宽松的政策转变，从而在流动性驱动的环境下进一步增强比特币的吸引力。
安东尼·庞普利亚诺等知名人士认为，美联储面临的政治压力可能导致股市走弱、波动性加剧、美元走软，以及比特币和黄金表现强劲——这一趋势在 2026 年初的数据中得到了部分体现。
结论：鲍威尔调查、美联储政策风险与比特币的战略作用
对杰罗姆·鲍威尔的刑事调查标志着政治权威与央行独立性之间长期存在的紧张关系显著升级。虽然官方说法是调查的焦点在于一项总部翻新项目，但调查加剧了人们对货币政策可能日益政治化的担忧。
短期来看，比特币在股指期货下跌的情况下仍能守住9万美元上方，这表明市场认知发生了显著转变。比特币不再仅仅被视为风险资产，而是日益成为对冲机构不确定性和法定货币政策风险的工具。技术指标和衍生品仓位也支持这一观点，尽管杠杆相关的风险依然存在。
展望未来，此次调查为本已脆弱的宏观经济环境增添了新的复杂性。如果领导层更迭或政治压力加速鸽派政策转向，由此产生的流动性动态可能为比特币提供显著的中期利好。最终，尽管此次调查引发了短期不确定性，但它或许会增强比特币作为对冲货币信誉侵蚀的工具的结构性优势。
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