原创作者：邓小宇、李浩均

近期，全球去中心化预测市场平台Polymarket上线简体中文界面，引发国内市场高度关注。

境外金融平台“披上”中文界面，就等于对中国市场敞开大门吗？答案很可能是肯定的。

在我国监管者眼中，这种行为本身就释放了明确的信号——平台有意瞄准中国境内居民开展业务，也因此会将其置于中国法律的管辖与审视之下。

Polymarket，一个近期因上线简体中文版而引发关注的境外预测平台。用户可以使用加密货币，对各类事件结果进行“押注”。这类带有对赌性质的业务，究竟属于金融创新，还是游走于法律灰色地带？

本文将穿透其商业模式，依据国内现行法规，为您厘清Polymarket在中国法下的真实定性，并清晰揭示：无论是普通用户，还是推广者，参与其中可能面临怎样的法律红线与具体风险？

模式解析：名为“预测”，实为“对赌”？

Polymarket平台上，用户可以使用美元稳定币（如USDC）对各类事件的结果“下注”。但若用中国法律视角来看，其业务结构主要呈现以下三个关键特征：

1. “非此即彼”的对赌结构

Polymarket平台将事件结果简单地设计成“是或否”等对立选项，用户买卖这些选项，价格波动反映市场对事件发生概率的预期。事件结束后，直接按结果现金交割，赢家获利，输家亏损。

2. 结果全凭“运气”的投机行为

用户的收益完全取决于未来不确定的事件（如选举结果、赛事输赢），整个过程没有实际价值创造，也不具备对冲风险的功能，本质上是一种基于概率的投机行为。

3. 全程加密货币结算

所有资金流动均通过USDC等加密货币在Polygon区块链上完成，全程脱离传统银行与外汇监管体系，处于中国金融监控的视线之外。

法律定性：金融创新还是违法活动？

尽管在如美国的部分国家，此类预测市场可能被纳入监管范畴，但在中国内地的法律框架下，由于其缺乏持牌准入基础且带有明显的投机属性，其法律定性截然不同且更为严厉。

从中国法律实践来看，Polymarket的业务模式极有可能被同时认定为“非法金融活动”与“网络赌博”，且极易成为洗钱通道：

1.非法金融活动定性

根据中国人民银行等十部委于2021年发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》（银发〔2021〕237号）规定：

“境外虚拟货币交易所通过互联网向我国境内居民提供服务同样属于非法金融活动。对于相关境外虚拟货币交易所的境内工作人员，以及明知或应知其从事虚拟货币相关业务，仍为其提供营销宣传、支付结算、技术支持等服务的法人、非法人组织和自然人，依法追究有关责任。”

Polymarket作为境外平台，若通过中文界面向境内居民提供基于虚拟货币的衍生品交易，明确落入上述禁止性规定范畴。

2. 实质被认定为网络赌博

司法机关采取“实质重于形式”的认定原则。该平台虽以“预测市场”为名，但完全符合赌博三要素：

• 投入资金
• 依赖偶然性结果
• 存在财物输赢

在缺乏金融牌照且不服务实体经济的情况下，其性质与网络赌博无异。

3. 新型洗钱通道风险

由于其匿名性与可对冲机制，该平台容易被用于“对冲洗钱”：行为人可通过控制多个账户同时下注对立结果，在支付少量手续费后，将非法资金伪装成“竞猜收益”，从而触犯《刑法》中的洗钱罪。

中国内地参与主体的法律风险分析

根据参与程度及角色的不同，中国内地主体（包括自然人与机构）面临的法律风险存在显著差异。

1. 普通用户：个人参与的风险

对于仅通过技术手段访问平台并进行个人交易的境内自然人，主要面临行政处罚风险及资金合规风险。

• 行政违法责任：

可能因参与赌博赌资较大受到治安管理处罚，包括拘留与罚款。

• 刑事风险：

由于Polymarket采用USDC等虚拟货币结算，若用户在出入金过程中（OTC交易）若在出入金过程中接触到电信诈骗、赌博等犯罪资金，可能被认定为掩饰、隐瞒犯罪所得罪。

• 政治与审查风险：

参与涉及政治人物或敏感事件的预测，可能引发有关部门的关注与调查。

2. 推广者与代理人：高风险角色

对于利用社交媒体、私域社群推广Polymarket，发布邀请链接、提供交易指导、组建喊单群或提供技术接入服务的境内主体，面临极高的刑事法律风险。

开设赌场罪：若通过邀请链接发展下线并从中抽成，司法实践中常被认定为“为赌博网站担任代理”。情节严重者可处五年以上十年以下有期徒刑。

帮助信息网络犯罪活动罪：即使未直接获利，明知平台涉嫌犯罪仍提供广告推广、技术支持等帮助，也可能构成此罪，面临三年以下有期徒刑。

监管趋势与合规建议

当前，中国对跨境网络赌博和非法虚拟货币交易保持着严厉打击态势。Polymarket推出简体中文界面，更极易引起监管机构的重点关注。基于以上风险分析，曼昆律师为不同人群提供以下建议：

1.从业者与推广者：守住法律底线

请不要为Polymarket此类境外预测平台做代理、推广或提供任何支持。如果你是自媒体KOL或社群运营者，建议立即停止相关推广，切断与平台的利益联系，避免触碰“开设赌场罪”这条红线。

2.普通用户：保护好自己的钱袋

建议个人投资者充分认识跨境网络赌博的法律属性及资金风险，避免因参与此类交易导致银行账户被公安机关司法冻结，或产生行政违法记录影响个人征信及职业发展。

3.平台及相关方：认清法律边界

通过上线中文界面等举措，Polymarket已经显示出服务中国用户的明确意图，这使其业务实际上受到中国法律的管辖。即使运营主体在境外，平台及相关服务商仍可能面临被列入黑名单、服务被阻断，甚至承担刑事责任的风险。建议相关方谨慎评估涉华业务的法律后果。

结语

金融创新应当在法律法规允许的框架内进行。预测市场作为一种新兴的经济模式，目前在中国境内缺乏合法的准入路径。对于境内主体而言，参与该类活动不仅缺乏法律保护，更面临严峻的行政乃至刑事责任。建议市场各方保持理性，严守合规底线。