热点新闻：极度恐惧

• 比特币上周收盘下跌 7.9%，跌破 81,000 美元关口。抛售压力源于多重市场不利因素的叠加，包括周五前市场对 12 月降息的概率预期持续下降、对 AI 估值影响美股的担忧，以及 Strategy 可能被剔除出 MSCI 和纳斯达克 100 指数的风险。随着避险情绪的增加，导致比特币现货 ETF 净流出 12.2 亿美元，加密货币恐惧与贪婪指数停留在“极度恐惧”区域。

宏观展望：12 月降息预期发生急剧变化

• 美国 9 月非农就业人数增加 11.9 万人，高于市场预期的 5 万人。然而，8 月非农就业人数从增加 2.2 万人修正为净减少 4,000 人。美国 9 月失业率升至 4.4%，超过市场预期的 4.3%。

• 纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）表示，随着就业风险上升和通胀缓解，短期内仍有降息空间。尽管从 10 月 FOMC 会议纪要来看官员们的观点有分歧，但在上周五，市场仍将 12 月降息的概率从约 30% 提高到了 70%。

• 劳工统计局（BLS）公布将不会发布 10 月 CPI 报告，11 月 CPI 数据定于 2025 年 12 月 18 日发布（在 12 月 11 日 FOMC 会议之后）。

即将到来的经济日历

• 11 月 25 日星期二，晚上 9:30： 美国 9 月 PPI 和零售销售数据

• 11 月 26 日星期三，晚上 9:30： 美国 9 月耐用品订单和每周初请失业金人数

• 11 月 27 日星期四，凌晨 3:00： 美联储褐皮书

• 11 月 27 日星期四： 美国股市休市（感恩节）

• 11 月 28 日星期五： 美国股市开市至美东时间下午 1 点

每周加密货币概览：预测市场扩张；Aave App

• 来自 Fidelity、21Shares、VanEck、Canary、Bitwise 等多家 Ripple ETF 和 Solana ETF 已陆续推出，上周，净流入分别为 1189 万美元和 1.282 亿美元。与此同时，比特币和以太坊上周分别经历了 12.2 亿美元和 5 亿美元的净流出。

• 据报道，Strategy Inc 面临被从 MSCI 美国指数和纳斯达克 100 指数等主要基准指数中剔除的风险。Strategy 的 mNAV 目前交易价格低于 1。

• Coinbase 收购了 Solana NFT 和代币交易平台 Vector.fun。此外，Coinbase 还在 Base 上推出了由 Morpho 支持的 cbETH 抵押零费用 USDC 贷款。

• Circle 推出了 xReserve，使开发者能够无缝创建以 USDC 支撑的稳定币，并与 USDC 进行 1:1 兑换。

• StockX 与 Kalshi 合作，推出了针对 Labubus 和运动鞋等收藏品的预测市场。

一层网络和二层网络

• 印度计划在 2026 年第一季度推出 ARC，一种与卢比 1:1 挂钩的稳定数字资产。该项目将与 Polygon 和 Anq 联合开发，旨在与印度储备银行（RBI）的 CBDC 并行运作。万事达卡也与 Polygon 合作，为自托管钱包推出了基于用户域名的转账服务。

• 非洲大陆自由贸易区（AfCFTA）与 IOTA、世界经济论坛和全球变革研究所合作，建立非洲公共数字基础设施，实现无缝跨境贸易、即时支付和安全数字身份。

• 以隐私为重点的二层网络 Aztec 的 Ignition Chain 在代币销售后已实现主网上线。

• DINBuild 在 EigenLayer 上推出了 AVS（自主验证服务），利用去中心化经济安全性来保护其 RPC（远程过程调用）市场运作。

• BOB（Build on Bitcoin）比特币二层网络主网正式上线，主要打造比特币的 DeFi 生态。

• Scroll 宣布 USX 稳定币已在该网络正式上线，提供无 Gas 费和隐私交易。

• 一个 ADA 质押委托过程中触发了一个程序漏洞，Cardano 经历了短暂的链分裂。据创始人查尔斯·霍斯金森（Charles Hoskinson）称，该问题目前正在接受 FBI 调查。

• Core DAO 在开曼群岛成功获得了针对 Maple Finance 的法院禁令。Core 指控 Maple 违反了为期 24 个月的排他性协议，利用机密信息构建竞争产品。

Dapps

• Aave 推出了 Aave App，这是一款旨在吸引非加密用户进入 DeFi 的储蓄应用。Aave V4 测试网已上线，通过新界面 Aave Pro 提供了开发者预览版。

• 1inch 推出了 Aqua，这是一种新的流动性协议，利用代币“承诺”而非锁定在智能合约上，使用户能够对其代币持有拥有完全的保管权和灵活性，同时获得交易流动性收益。

• Ondo 获得了在欧洲提供代币化股票和 ETF 的欧盟批准。

• Centrifuge 与 Caesar Data 合作，通过 SEC 注册的转让代理提供代币化股权，标志着首家加密原生公司直接在链上发行代币化股权，而不是代币化原有股权。

• Polymarket 宣布与 UFC 建立合作并成为其官方的预测市场。此外，KaitoAI 在 Polymarket 上推出了可验证的 mindshare 预测市场。

• 领先的FHE协议 Zama 已推出了其测试网 v2。

• Talus Labs 推出了 Talus Vision，这是一个无代码可视化工作流构建器，旨在使开发者能够直接在链上创建、部署和管理去中心化的 AI 驱动自动化。

• Fraction AI 推出了 Stable-Up，这是一个供 AI 代理根据用户风险偏好以资本高效方式管理稳定币的新平台。

• RedStone 与 Objective DeFi 合作推出了动态 PT 预言机，为 Pendle 的本金代币（Principal Tokens）提供准确定价，首个用例将在 Euler Finance 上线。RedStone 还在 Upbit 的二层网络 GIWA 测试网上推出了 Push 预言机。

• Walrus Protocol 与 Myriad Markets 合作，将完全可验证的链上数据带入预测市场。

• Pudgy Penguins 与收藏玩具品牌 BE@RBRICK 合作推出了限量版 750 套实体收藏品。

• Pendle 与 Galaxy 合作，为机构投资者提供固定和浮动收益率的投资渠道，通过本金（PT）和收益（YT）代币连接传统金融和 DeFi。

• 隐私计算协议 Nillion 声明其做市商在未经法律授权的情况下出售了 NIL 代币，导致 NIL 价格短时间内暴跌。团队目前正对其做市商采取法律行动。

• Injective 推出了Community Buyback，使用户能够通过销毁 INJ 来换取协议链上收入的份额。

• Filecoin 推出了 Filecoin Onchain Cloud，一个新的热存储平台，并可通过智能合约实现程序化支付通道。

• OpenLedger 启动了主网第一阶段。用户现在可以向 OpenLedger Studio 贡献数据集，并且每次数据集在 ModelFactory 内部用于输出时都会获得奖励。

治理与即将到来的 Alpha

• Monad 主网将于 11 月 24 日上线。

• Coinbase 在其 X 简介中预告了 12 月 17 日将有重大公告。一位独立研究员通过逆向工程 Coinbase 移动应用的代码，表明该公告可能与推出预测市场和股票交易有关。

• Solana 社区推出了提案 SIMD-0411，旨在将通胀递减率从 -15% 翻倍至 -30%。如果通过，这将加速 SOL 在 2029 年初而不是 2032 年达到其 1.5% 的长期通胀目标。

• Arbitrum 联合创始人 Steven Goldfeder 暗示了 Arbitrum 隐私链的开发，并指出最初的 Arbitrum 论文非常注重隐私。

• Curve Finance 创始人 Michael Egorov 提议将 Yield Basis 的 crvUSD 信贷额度增加到 10 亿美元，并根据需要分批使用。

• Velora 提议使用现有 OP 资助的资金在 Base 上建立 VLR/BOLD 池，以享有 Liquity V2 的激励流动性。

• 快速增长的永续合约交易所 EdgeX 宣布该平台将很快集成 Polymarket。

• Hyperliquid 宣布 HIP-3 增长模式，将符合条件的交易对的 taker 费用降低 90%。

代币解锁

• XPL代币将于11月25日解锁，占供应量的4.94%。

• TAKE代币将于11月25日解锁，占供应量的9.12%。

• HUMA代币将于11月25日解锁，占供应量的7.28%。

• WCT代币将于11月26日解锁，占供应量的68.8%。

• RESOLV代币将于11月27日解锁，占供应量的9.14%。

• TREE代币将于11月29日解锁，占供应量的6.16%。

• HYPE代币将于11月29日解锁，占供应量的2.66%。

• ZORA代币将于11月30日解锁，占供应量的3.73%。

• IO代币将于11月30日解锁，占供应量的6.09%。

• KMNO代币将于11月30日解锁，占供应量的6.92%。

• EIGEN代币将于12月1日解锁，占供应量的8.35%。