本周，北美四大云厂商及AMD、高通、SMCI等算力供给厂商财报相继披露完毕，我们从算力供需两侧给予的指引，展望未来AI走向。

算力需求仍旧星辰大海，云厂商Capex剑指AI算力储备。2023年上半年，四家云厂商对数据中心的投资有所放缓，而进入下半年，AI超算正式取代云计算，成为云厂商投资固定资产的新方向。时至今日，云厂商进一步确认23Q4大部分资本开支由算力驱动，四大云厂商资本开支总和（不含融资租赁）达418亿美元，同比增长9%，环比增长17%；2023年全年受传统云计算部分资本开支减弱，四家全年资本开支达到1429亿美元，同比减少2%。进入2024年，四家云厂商均表示资本开支将受算力基础设施的推动，保持同比增长趋势，我们认为，北美云厂商对资本开支指引的上修，有望直接利好我国出海的光通信、PCB企业。

AI算力与AI应用已经成为云厂商增厚利润的重要抓手。市场当下不乏对AI的质疑，认为生成式AI迭代一年有余，并未孕育出爆款应用。我们认为，可以短期内给予AI相对宽容的成长空间，事实上，由AI驱动的营收，包括算力和应用两部分，已经形成可观的规模。同时我们也发现，越是积极投入AI算力业务的云厂商，市场占有率提升越是显著，微软Azure率先加速，23Q4达到24%，谷歌云也在跑出明显的上升趋势，23Q4达到11%。

算力供给多元化，云厂商、半导体厂商齐登场。此前有机构统计，英伟达在全球AI芯片市场的占有率最高或达到90%，我们认为，英伟达依靠CUDA生态抢先占有了绝大部分市场，并不代表其他厂商会放弃AI芯片的竞争。当下，不仅是“红厂”AMD加入竞争，云厂商也正在加速开发算力芯片，谷歌此前已推出TPUv5；亚马逊Trainum第二代芯片是第一代芯片训练速度的4倍，存储容量提升3倍；微软推出自研ASIC Azure Maia 100和ARM CPU Azure Cobalt 100；Meta已投产自研AI芯片Artemis；高通发力移动端芯片，力争成为边缘AI领导者。我们认为，在未来可以看到更多厂商加入AI芯片的内卷中，同时，这种良性的市场竞争也有利于降低算力成本，利好AI用户。

下周，北美光器件及模块代工龙头Fabrinet（2月6日周二6:00）、光模块龙头Coherent（2月6日周二21:00）、光芯片龙头Lumentum（2月8日周四21:30）将披露财报，我们建议积极关注北美光通信行业800G出货量及指引、1.6T测试进度和200G光芯片的进展。

算力——

光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。

算力调优/调度/租赁：恒为科技、思特奇、中科金财、东方材料、博睿数据、中贝通信、中科曙光、中国移动、中国联通、中国电信。

算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪。

液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。

边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。

卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。

风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。

一、投资策略：AI算力正当时——北美云厂商财报综述

本周建议关注：

算力——

光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。

算力调优/调度/租赁：恒为科技、思特奇、中科金财、东方材料、博睿数据、中贝通信、中科曙光、中国移动、中国联通、中国电信。

算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、寒武纪。

云算力：光环新网、奥飞数据、数据港、润泽科技、科华数据。

液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。

边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。

卫星通信：三大运营商、中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。

数据要素——

运营商：中国电信、中国移动、中国联通。

数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。

BOSS 系统：亚信科技、天源迪科、东方国信。

本周观点变化：

本周北美四大云厂商及AMD、超微电脑和高通披露财报，对于AI的相关观点及未来指引边际变化明显，主要体现在AI应用已局部形成营收增量、AI算力业务为云厂商带来显著的收入弹性，以及算力供应逐步多元化，英伟达潜在对手越来越多。

我们认为，美股财报给予的观点更新为A股提供了两个乐观指引：一是AI应用并非空中楼阁，不论是云厂商还是半导体，AI带来的收入变化当下是肉眼可见的；二是大模型长期来看一直会迭代、训练下去，算力需求事实上远未见顶。我们认为，对于A股投资者，可以持续关注算力出海产业链，重点关注光模块、PCB等板块。同时，虽然短期受市场影响，A股算力板块亦有回调，但光模块、PCB等已相对抗跌，并在局部的反弹中有所表现，随着光通信主题基金正在报备审批，光通信板块有望迎来新一轮流动性的注入。

二、行情回顾：通信板块表现下跌，运营商表现最佳

本周（2024年1月29日-2024年2月2日）大盘收于2730点。各行情指标从好到坏依次为：沪深300>上证综指>万得全A>万得全A(除金融，石油石化)>中小板综>创业板综。通信板块下跌，表现劣于大盘。

从细分行业指数看，运营商上涨0.4%，量子通信、光通信下跌10.9%、12.1%，表现优于通信行业平均水平；卫星通信导航、通信设备、物联网、移动互联、云计算、区块链分别下跌15.6%、16.8%、17.0%、17.8%、17.9%、19.9%，表现劣于通信行业平均水平。

本周受益业绩超预期，东土科技上涨8.04%，领涨板块。受益光通信概念，天孚通信上涨5.10%，受益业绩超预期，网宿科技上涨0.64%。

三、周专题：AI算力正当时——北美云厂商财报综述

本周，北美四大云厂商及AMD、高通、SMCI等算力供给厂商财报相继披露完毕，我们从算力供需两侧给予的指引，展望未来的AI走向。

算力需求仍旧星辰大海，云厂商Capex剑指AI算力储备。2023年上半年，四家云厂商对数据中心的投资有所放缓，而进入下半年，AI超算正式取代云计算，成为云厂商投资固定资产的新方向。时至今日，云厂商进一步确认23Q4大部分资本开支由算力驱动，四大云厂商资本开支总和（不含融资租赁）达418亿美元，同比增长9%，环比增长17%，；2023年全年受传统云计算部分资本开支减弱，四家全年资本开支达到1429亿美元，同比减少2%。进入2024年，四家云厂商均表示资本开支将受算力基础设施的推动，保持同比增长趋势，我们认为，北美云厂商对资本开支指引的上修，有望直接利好我国出海的光通信企业。

AI算力与AI应用已经成为云厂商增厚利润的重要抓手。市场当下不乏对AI看空的观点，认为生成式AI迭代了一年有余的时间，并未孕育出爆款应用。我们认为，可以短期内给予AI相对宽容的成长空间，事实上，由AI驱动的云厂商营收已经形成可观的规模，细分各家的算力业务来看：

• 亚马逊AWS本财季营收242亿美元，同比增长13%，年化收入接近千亿；公司认为，AI相关的业务未来有望为公司带来年均千亿美元的收入；

• 谷歌云本财季营收91.9亿美元，同比增长26%，Anthropic、CharacterAI、EssentialAI和MistralAI等客户正在谷歌云上，利用TPU等谷歌独有的硬件进行模型训练；

• Meta正在加速储备算力，由此前的15万张H100上修至35万张，加上其他型号的GPU，到2024年底将拥有等效约60万张H100的算力；

• 微软Azure本财季营收环比增长30%，现已拥有5.3万客户，其中三分之一是新客户，其中AI相关的业务（如OpenAI的API服务、模型训练及微调等MaaS服务）贡献了6个百分点的增长。

同时我们也发现，越是积极投入AI算力业务的云厂商，市场占有率提升越是显著，微软Azure率先加速，23Q4达到24%，谷歌云也在跑出明显的上升趋势，23Q4达到11%。

从各家的AI应用的创新与进展来看：

• 亚马逊推出Amazon Q代码助手，亮点在于Q是一个“真正的代码专家”；同时推出Rufus专家购物助手，与亚马逊购物网站无缝衔接；

• 谷歌Gemini已经布局在“搜索生成体验”产品中，公司对AI+搜索的产品进展“感到非常满意”；同时基于原生多模态原理的Gemini Ultra即将推出；

• Meta 2024年会推出Llama3，未来几年甚至更久的时间里会推进LLAMA 5、6和7的研究，以开发出完全的AGI；公司在广告业务中融入了Advantage+的自动化广告投放方案和Meta AI的广告素材生成方案，提高了广告的投放效率；公司也提到会把Meta AI接入雷朋眼镜中，我们认为是人与AI交互的有趣探索；

• 微软目前拥有超过130万付费Github copilot订阅用户，环比增长30%，毕马威试用Copilot产品，员工提升了50%的工作效率。

算力供给多元化，云厂商、半导体厂商齐登场。此前有机构统计，英伟达在全球AI芯片市场的占有率最高或达到90%，我们认为，英伟达依靠CUDA生态抢先占有了绝大部分市场，并不代表其他厂商会放弃AI芯片的竞争。当下，不仅是“红厂”AMD加入竞争，云厂商也正在加速开发算力芯片，谷歌此前已推出TPUv5；亚马逊Trainum第二代芯片是第一代芯片训练速度的4倍，存储容量提升3倍；微软推出自研ASIC Azure Maia 100和ARMCPUAzure Cobalt 100；Meta已投产自研AI芯片Artemis；高通发力移动端芯片，力争成为边缘AI领导者。我们认为，在未来可以看到更多厂商加入AI芯片的内卷中，同时，这种良性的市场竞争也有利于降低算力成本，利好AI用户。

下周，北美光器件及模块代工龙头Fabrinet（2月6日周二6:00）、光模块龙头Coherent（2月6日周二21:00）、光芯片龙头Lumentum（2月8日周四21:30）将披露财报，我们建议积极关注北美光通信行业800G出货量及指引、1.6T测试进度和200G光芯片的进展。

四、七部门：推动未来产业创新发展 突破下一代智能终端等标志性产品

C114讯 工业和信息化部等七部门发布了《关于推动未来产业创新发展的实施意见》（下称《实施意见》）。《实施意见》遵循未来产业发展规律，从技术创新、产品突破、企业培育、场景开拓、产业竞争力等方面提出到2025年和2027年的发展目标。同时围绕技术供给、产品打造、主体培育、丰富场景、支撑体系等方面，构建未来产业的发展生态。

计划到2025年，未来产业技术创新、产业培育、安全治理等全面发展，部分领域达到国际先进水平，产业规模稳步提升。建设一批未来产业孵化器和先导区，突破百项前沿关键核心技术，形成百项标志性产品，打造百家领军企业，开拓百项典型应用场景，制定百项关键标准，培育百家专业服务机构，初步形成符合我国实际的未来产业发展模式。

到2027年，未来产业综合实力显著提升，部分领域实现全球引领。关键核心技术取得重大突破，一批新技术、新产品、新业态、新模式得到普遍应用，重点产业实现规模化发展，培育一批生态主导型领军企业，构建未来产业和优势产业、新兴产业、传统产业协同联动的发展格局，形成可持续发展的长效机制，成为世界未来产业重要策源地。

在技术供给方面，未来信息赛道中，要推动下一代移动通信、卫星互联网、量子信息等技术产业化应用，加快量子、光子等计算技术创新突破，加速类脑智能、群体智能、大模型等深度赋能，加速培育智能产业。

在产品打造方面，力求突破下一代智能终端等标志性产品。发展适应通用智能趋势的工业终端产品，支撑工业生产提质增效，赋能新型工业化。发展量大面广、智能便捷、沉浸体验的消费级终端。打造智能适老的医疗健康终端，提升人民群众生命健康质量。突破高级别智能网联汽车、元宇宙入口等具有爆发潜能的超级终端，构筑产业竞争新优势。

其中，创新标志性产品包括人形机器人、量子计算机、脑机接口、6G网络设备、超大规模新型智算中心、第三段互联网等。

我们认为，未来产业的发展将集中在推动下一代移动通信、卫星互联网、量子信息等领域的技术产业化应用。重点突破量子、光子等计算技术，加速类脑智能、群体智能、大模型等深度赋能，推动智能产业的培育。

五、工信部：5G手机用户平均下载速率超144Mbps

C114讯 工信部发布了2023年第四季度电信服务质量。通告介绍了第四季度电信服务重点工作情况和电信用户投诉申诉情况等。

在提升信息通信服务水平方面，全年累计线上业务办理量占比超80%，视频客服服务用户超2000万人次。指导2577家重点网站和APP完成适老化及无障碍改造，组织评选 44个优秀案例，基础电信企业尊老专线累计服务老年用户超3亿人次。

在服务质量测评中。总体看，互联网信息服务保持良好水平，满意度指数稳中有升。数据显示，5G手机用户文件平均下载速率超144Mbps，固定宽带用户访问网站的平均首包时延为0.08秒，观看视频的平均首次播放时延为0.55秒，用户体验为优。

2023年第四季度，全国电信用户申诉中，涉及服务争议的申诉占比35.9%，涉及营销、收费、资费争议的申诉占比46.9%，涉及网络质量、信息安全的申诉占比17.2%。各级电信用户申诉受理机构按照《电信用户申诉处理办法》相关规定，对用户申诉进行了处理和调解，有效维护了电信用户合法权益。

2023年第四季度，不良手机应用有效投诉中，涉及网络安全问题的投诉占比51.1%，涉及个人信息及权限问题的投诉占比26.5%，涉及信息安全问题的投诉占比22.4%。通过行业自律，中国互联网协会联合应用商店、安全检测厂商对其中存在问题的67款不良手机应用进行了下架处理。

我们认为，随着数字时代的深入发展，电信服务在支撑经济、改善生活、推动社会创新等方面的作用将进一步凸显。未来我国电信服务将持续向数字化、智能化方向发展，更好地服务广大用户，推动数字经济的蓬勃发展。各项措施的实施将进一步提升用户体验，促进电信行业可持续发展。

六、我国千兆宽带用户量居全球首位

C114讯 我国千兆光网建设和部署进入快速发展阶段，已建成全球最大的光纤和移动宽带网络。据工信部《2023年通信业统计公报》显示，目前我国千兆及以上速率的固定宽带用户达1.63亿户，千兆宽带加速普及。当前，三大运营商聚焦千兆光网技术演进新方向，不断探索千兆光网多样应用场景。

千兆网络走向规模发展

千兆光网是新型信息基础设施的重要组成，当前，国家正加快推动双千兆网络建设，《“双千兆”网络协同发展行动计划（2021-2023年）》《“十四五”信息通信行业发展规划》《“十四五”数字经济发展规划》等规划陆续出台，明确要推广升级千兆光纤网络。在中央、地方政策指引下，去年以来，我国网络覆盖更广更深，“双千兆”持续优化，实现“市市通千兆、县县通 5G、村村通宽带”。根据工信部数据显示， 截至2023年底，具备千兆网络服务能力的10G PON端口数达2302万个，在上年翻一番的基础上，2023年增幅达51.2%，形成覆盖超5亿户家庭的能力。

中国电信加快建设高速泛在的精品网络，率先开展千兆网络建设， 2023年，全面推进千兆网络进房间，将千兆能力延伸到用户桌面，实现千兆网络家庭的无缝覆盖。千兆宽带用户规模突破了5000万，覆盖300多个城市的3亿家庭。

千兆光网“快一步”助企惠民

千兆光网是新型信息基础设施的重要组成和承载底座，在促进信息消费、拉动有效投资、增进民生福祉方面具有重要作用。

在上海，中国电信依托三千兆打造的数字家园资源汇聚服务平台，提供政务公开、智慧党建、健康养老等数字化应用，解决了家门口办事难、快递收发难，车子充电难等烦恼。

在广东，基于电信宽带，提供包括天翼高清、天翼看家、家庭云等各类基于泛智能终端的专业服务，用户可以同步享受到电信智慧家庭一揽子家庭信息化解决方案。

与此同时，千兆光网应用正加速渗透千行百业，赋能经济社会数字化转型。工信部数据显示，截至2023年12月底，千兆网络已服务全国超过25万家企业。目前全国25个主要沿海港口中“双千兆”网络应用比例高达90%以上，全国主要煤炭和钢铁企业中比例分别达到95%和85%。

加快突破持续提升千兆光网

人工智能时代，简单一根网线的提速已经不能满足客户的需求。为了适应新场景、新业态、新模式，千兆光网相关技术，如万兆无源光网络（10G-PON）、高速光传送网络（OTN）与云计算、边缘计算、人工智能等新型信息技术加速融合。中国电信积极携手生态合作伙伴，将智能融入云网、应用融入宽带，面向家庭客户推出安全、文娱、办公等场景应用服务，面向商企客户推出安防、守护、组网等场景应用服务，以满足数字时代智能化生活和智慧化商企的新需求。

随着技术的不断进步和应用场景的不断拓展，对于网络带宽、数据传输速度、安全性等方面的要求也在不断提高，因此需要持续完善宽带基础设施以满足这些需求。对此，工信部信息通信发展司网络发展处处长梅杰建议快推进千兆光网产业上下游共同协作，整合各类创新资源，加强 5G 芯片、高速 PON 芯片、高速光模块的技术攻关，提升制造能力和工艺水平，着力突破高产业共性关键基础短板，夯实我国光网络发展和产业链基础，推动我国信息通信产业自立自强。

我们认为，千兆光网的快速普及对经济社会的发展起到了积极作用。然而，在迎接新场景、新业态、新模式的同时，持续提升千兆光网的技术和基础设施仍然是一个重要课题。与新型信息技术的融合，如万兆无源光网络、高速光传送网络与云计算等，将进一步推动千兆光网的发展。

七、LightCounting：2023年，中国光模块供应商主导市场

C114讯 近日，光通信行业市场机构LightCounting表示，中国光模块供应商在2023年主导市场。

LightCounting指出，2021年，中国光器件和模块供应商取得了里程碑式的成就：前十名中国供应商的营收超过了西方竞争对手的营收，2022年-2023年，这一差距进一步扩大。

这些供应商最初的成功得益于中国国内对光器件和模块的强劲需求，但真正推动旭创科技和其他几家供应商实现新销售记录的是美国云计算公司的需求。

美国政府对中国制造的产品（包括光模块）征收关税，迫使许多中国供应商在泰国、越南或东亚其他国家建立生产基地。虽然这需要额外的投资，但在可预期的未来几年可以得到回报。东亚较低的劳动力成本是另一个优势，未来可能会变得更加重要。

如下图所示，中国对光通信基础设施的稳定投资为中国光模块供应商创造了一个价值20亿-30亿美元的国内市场。

LightCounting最新预测表明，2024年-2029年，中国光模块的部署量将占全球部署量的20%-25%，而2018年-2023年这一比例为25%-35%。美国云计算公司在人工智能集群中部署800G光模块的计划非常激进，这是未来2-3年中国份额下降的主要因素。预计到2027年-2029年，中国的云计算公司和电信服务提供商的支出将赶上西方竞争对手。

另一个影响中国云计算公司和电信服务提供商决策的因素是，政策层面希望将更多业务分配给本土制造商（不仅是光模块，还有其中使用的激光器和探测器芯片）。

尽管中国芯片供应商取得了长足进步，但在高速（每通道100G）组件的开发方面，他们仍比西方竞争对手落后2-3年。4x100G和8x100G光模块的国内供应不足可能会在未来三年内限制其在中国的部署，预计这些产品将于2027年开始在中国批量部署。

尽管面临种种挑战，中国仍将是光模块供应商的重要市场，也是行业生态系统的重要组成部分。

我们认为，随着中国对光通信基础设施的持续投资和云计算公司的需求增长，中国光模块的市场份额有望进一步扩大。虽然在高速组件的开发方面仍存在一定差距，但中国的技术进步和政策支持将有助于缩小这一差距。预计未来几年中国光模块的部署量将继续增长，并且中国将继续是光模块供应商的重要市场和行业生态系统的重要组成部分。

八、GSMA会长：全球225个移动网络已加入Open Gateway计划

C114讯 巴塞罗那当地时间1月25日，GSMA举行了MWC24巴塞罗那新闻发布会。发布会上，GSMA会长Mats Granryd重点介绍了GSMA于MWC23上推出的Open Gateway倡议计划。

他表示，Open Gateway是一个“应用漫游”项目，是一种开放5G网络的途径。Mats Granryd解释说，正如我们很少利用自己手机的全部功能和技术一样，移动网络也是如此。因此，如果我们可以开放网络，邀请开发者们、编程者、谷歌、AWS等hyperscalers都到5G这个网络里来，为银行系统、航天系统、健康系统等领域开发新的功能，并且把这些应用开源，让全球所有的运营商都可以使用，这就是Open Gateway的一个简要定义。这是展示5G网络优势的一种表达方式，也是在不同行业里吸引伙伴和更紧密连接的一种协作方式。

“过去一年，我们做了很多努力，以确保移动运营商参与其中。现在我很高兴看到，从中国到挪威到巴西再到新西兰的移动运营商都在参与其中，如今，全球有40家移动运营商群体或225个移动网络都已经参与进来。65%的国际运营网络已经参与到Open Gateway倡议中来，所以它真的非常强大。在今年的MWC上，我们将展示如何使用Open Gateway以及围绕Open Gateway的创新，同时我们还将举行一个开发者大会以及一个黑客马拉松。我们认为这是一个推动移动产业进步的很好机会。”Mats Granryd谈到。

我们认为，在MWC上举办开发者大会和黑客马拉松，将进一步推动Open Gateway的发展。这种形式的活动有望激发更多创新，推动5G技术的广泛应用，并促使更多运营商加入这一开放的生态系统。GSMA的倡议为移动产业的进步提供了有力的推动力，加速了全球5G网络的发展和应用。

九、Wi-Fi Alliance总裁兼首席执行官Kevin Robinson：Wi-Fi 7有望迅速普及，超越前代技术

C114讯 2024年1月8日，美国消费电子展（CES 2024）前夕，备受业界瞩目的Wi-Fi CERTIFIED 7（Wi-Fi 7认证计划）正式推出。这意味着Wi-Fi 7设备正式进入认证和上市销售阶段。博通、康普、英特尔、联发科等全球网络大厂均表达了对Wi-Fi CERTIFIED 7的强烈支持。

事实上，早在之前几个月，已有不少网络设备厂商开始制造并销售未经认证的Wi-Fi 7路由器。这反映了市场对高性能Wi-Fi 设备的渴求。尤其是VR/AR等新型消费类应用，以及电子游戏、工业物联网应用等，需求高带宽、低延迟、高可靠性的网络支撑，Wi-Fi 7可完美满足。

“Wi-Fi 7认证项目重新定义了用户体验Wi-Fi的方式，将扩大Wi-Fi的可能使用范围。”近日，Wi-Fi Alliance总裁兼首席执行官Kevin Robinson接受C114专访，畅谈了Wi-Fi 7的价值所在。“我相信，Wi-Fi 7有望迅速普及，并将超过前几代Wi-Fi。”

5倍提速，更快更可靠

作为现代人类社会使用最广的无线网络传输技术之一，Wi-Fi已有20多年发展历史。近几年随着各类宽带多媒体应用的兴起，Wi-Fi的应用场景愈加广泛，Wi-Fi认证设备年出货量超过40亿台，总出货量已经超过200亿台，成为数字经济高质量发展的重要驱动力。

作为最新一代Wi-Fi技术，Wi-Fi 7的性能尤为突出。“Wi-Fi 7的最高速度将达到46Gbps，比上一代Wi-Fi 6/6E快5倍。它允许6 GHz频段的带宽从160 MHz增加到320 MHz，从而实现更多的同步数据传输和20%的高传输速率。”Kevin Robinson介绍。

此外，Wi-FI CERTIFIED 7具有多链路操作(MLO)功能，允许设备通过多个链路同时传输和接收数据。“总而言之，Wi-Fi 7提供了更高的吞吐量、确定性延迟、更高的效率和更高的可靠性等先进性能，使其成为无线技术的重大进步。”Kevin Robinson预计，随着Wi-Fi CERTIFIED 7成为市场催化剂，2024年将有超过2.33亿台Wi-Fi 7认证设备进入市场。

Kevin Robinson强调，虽然Wi-Fi 7正式推出不久，但已经开始构建广泛的生态系统。Wi-Fi 7提高了速度、容量、低延迟、可靠性、安全性、效率以及对行业应用的支持，使其成为企业和个人令人信服的选择。

我们认为，Wi-Fi 7的推出为全球用户带来了更先进的无线连接体验，而中国市场则因其独特的需求和快速的发展势头，成为Wi-Fi 7发展的亮点。在科技创新和合作伙伴的支持下，Wi-Fi 7有望在连接领域发挥关键作用，助力数字经济的繁荣发展。

十、可通过文字生成连贯动作视频，谷歌推出 AI 扩散模型 Lumiere

C114讯 谷歌研究院日前推出了一款名为 Lumiere 的“文生视频”扩散模型，主打采用自家最新开发的“Space-Time U-Net”基础架构，号称能够一次生成“完整、真实、动作连贯”的视频。

谷歌表示，业界绝大多数“文生视频”模型无法生成时间长、质量佳、动作连贯逼真的内容，这是因为此类模型通常“分段生成视频”，首先产生几张关键帧，接着用“时间超级分辨率（Temporal Super-Resolution）”技术，生成关键帧之间的视频文件，这种方法虽然能够节省 RAM，但难以生成“连贯逼真”的视频。

谷歌提到，他们的新模型 Lumiere 相对于业界模型最大的不同是采用了全新“Space-Time U-Net”基础架构，该架构能够在空间和时间上同时“降采样（Downsample）”信号，从而在“更紧凑的时空中进行更多运算”，令 Lumiere 生成持续时间更长、动作更连贯的视频。

Lumiere 一次可以生成 80 帧视频（16FPS 下 5 秒视频 / 24FPS 下约 3.34 秒视频），虽然这一数据看起来很短，不过研究人员提到，5 秒视频长度实际上“已经超过大多数媒体作品中的平均镜头时长”。

除了应用“Space-Time U-Net”基础架构外，谷歌还介绍了 Lumiere 的基础特性，该 AI 建立在一个经过预先训练的“文生图”模型基础上，研究人员首先让基础模型生成视频分帧的基本像素草稿，接着通过空间超分辨率（SSR）模型，逐步提升分帧分辨率及细节，并利用“Multidiffusion”通用生成框架提升模型稳定性，从而保证了最终输出的视频一致性和连续性。

我们认为，谷歌研究院推出的Lumiere模型展现了在“文生视频”领域的创新突破，通过采用全新的“Space-Time U-Net”基础架构，成功克服了传统模型在生成长时间、高质量、动作连贯视频方面的局限。其一次生成80帧视频的能力以及对细节和稳定性的关注，为视频生成技术带来了令人瞩目的进步。

十一、中国移动管理交换机产品集采：总规模1万台

C114讯 从中国移动官网获悉，中国移动2024年至2025年管理交换机产品集采项目已具备招标条件，现进行公开招标。

据集采公告显示，本次中国移动采购的管理交换机，预估采购规模为1万台，项目总预算2748.60万元（不含税）。

该项目采用份额招标，中标人数量为2家，分配份额比例：第1名获得70%份额、第2名获得30%份额。

根据中国移动以往管理交换机产品的采购情况看，本次管理交换机产品集采属于年度例行集采。近几年，中国移动每年均会采购管理交换机，且采购量均相同，但采购预算却呈现逐年下降的趋势。

据中国移动历年管理交换机的集采公告显示，2022年-2023年中国移动曾采购1万台数据中心管理交换机，采购总预算3761.06万元（不含税）。2021-2022年中国移动同样采购了1万台数据中心管理交换机，采购总预算5114.84万元（不含税）。

十二、风险提示

AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。