作者：Nancy，PANews
竞争对手LetsBONK.fun强势崛起的同时，原本市场期待许久的Pump.fun空投跳票，成为击垮社区信心的最后一根稻草，加速了PUMP币价的下跌螺旋，做空者趁机大肆获利，巨鲸们割肉出逃。
空投跳票加剧PUMP币价下跌，近九成投资者已用脚投票
7月24日，社区翘首以盼的PUMP空投并未如传闻中落地，反而等来了Pump.fun联创Alon在直播中的澄清，市场看空情绪进一步加剧。
在这场备受关注的直播中，Alon明确表示，空投不会立即进行，但将在短期内公布详细时间表与机制。他指出，“我们热切希望奖励支持我们的社区，但需要让这次空投成为推动生态的事件，而不是让人撤资离场的时机。这是长期战略准备的一部分，希望以此为机会强化生态系统、提升交易量，并保持更长时间的社区活跃度。”
他同时表示，当前团队正聚焦核心社区建设，确保每个人的声音都能被听到，每个社区都有机会在战壕中赢得胜利，并宣称“现在最重要的是聚焦正确方向，专注于服务社区，刺激生态活跃，确保可以准备好扩张。我们会不惜一切代价赢下这场仗。”此外，Alon还承诺将在短期内会注入大量流动性以支持其生态。
然而，这些表态并未有效修复市场信任，空投跳票更成为压垮信心的最后一根稻草。
自PUMP推出以来，受空投预期与回购机制等因素推动，币价在上线初期短暂冲高，但随后一路下滑，相较0.004美元的私募价已跌去26.5%。
具有讽刺意味的是，Pump.fun曾宣称启动回购机制护盘，但从数据来看，回购力度呈明显递减趋势。根据Dune数据显示，截至7月23日，平台累计回购价值约2017万美元的PUMP，其中首日回购占比高达75%，而近一周日均回购金额仅在10万至20万美元之间。对于整个抛压来说，这样的回购规模杯水车薪。
与此同时，Alon虽然通过公开钱包购入生态代币以表支持，但所用金额较小，也被质疑诚意不足。同时，他在PUMP上涨阶段发布“jew mode（犹太模式）”，被指故意制造恐慌情绪，从而低价收购筹码。
社区正遭遇资金与信心“双杀”。Dune数据显示，截至7月24日， 在10145名成功的预售买家中，仅11.8%仍持有代币，32%已在DEX上出售，53%将代币转移至新钱包或中心化交易所。这意味着近九成投资者已用脚投票，对PUMP失去信心。
而部分巨鲸割肉出逃，也进一步加剧市场恐慌。比如，据Lookonchain监测，在PUMP价格跌破其私募/公开发售价格0.004美元后。曾在私募轮次中斥资1亿枚USDC购入250亿枚PUMP的第一大持币地址已通过FalconX向交易所充值170亿枚 PUMP，价值约8950万美元，目前仍持有80亿枚PUMP，价值约2958万美元。此外PUMP第二大持币地址此前花费5000万枚USDC购入125亿枚PUMP，价值约7137万美元，现已全部转入交易所；另据链上分析师余烬监测，今日，某机构将37.5亿枚PUMP（价值1430万美元）全部转入Coinbase Prime割肉，该机构此前使用1500万枚USDC以0.004美元价格私募获得这些PUMP。此次操作导致该机构在PUMP上亏损70万美元（1500万枚USDC投资现值已缩水至1430万美元）；Spot On Chain监测，私募投资者PUMP Top Fund 2在8天前将20亿枚PUMP（当时价值约1279万美元）存入币安，当时PUMP价格为0.0064美元。但由于币安未上线PUMP现货交易，这20亿枚PUMP一直滞留在平台中，无法卖出。目前这笔资金已退还，但现在PUMP价格下跌导致该投资者错过了约600万美元的退出机会。
与此同时，做多派损失惨重，比如“麻吉大哥”黄立成在Hyperliquid上使用5倍杠杆做多PUMP，目前账面浮亏超过660万美元，仓位总价值约为1130万美元。反观做空者赚得盆满钵满。Onchain Lens数据显示，一位鲸鱼已完成PUMP空单平仓，获利244.8万美元。
陷入用户流失和集体诉讼等危机，三位00后创始人身份曝光
除了币价的市场表现不佳，当前Pump.fun的市场份额已被LetsBONK.fun大幅超越，且差距正在不断拉大。
根据Dune数据显示，截至7月24日，Pump.fun的每日代币部署量占比已下降至24%，每日代币毕业率仅为19.5%，每日交易量占比也仅有18.9%。与此同时，Pump.fun在过去24小时的收入约为2995万美元，而LetsBONK.fun同期收入接近1.4亿美元，几乎是Pump.fun的4.6倍。
屋漏偏逢连夜雨，Pump.fun目前还面临集体诉讼的巨大压力。今年1月，美国律师事务所Burwick Law和Wolf Popper联合宣布，代表超过500名投资者将对Pump.fun发起集体诉讼，指控其违反美国证券法，涉嫌向公众提供未经注册的证券产品。随后，Burwick Law声称其律师团队和部分原告收到了暴力威胁，并遭遇了人肉搜索，引发舆论哗然。
面对诉讼风波，Pump.fun母公司Baton Corporation于上月才在回应截止日前夕仓促聘请律师团队应诉。该辩护团队由知名律所Brown Rudnick提供支持，成员包括前SEC调查官Daniel L. Sachs、加密诉讼专家Kyle P. Dorso以及资深区块链法律顾问Stephen D. Palley。
而在近期，Burwick Law和Wolf Popper提交了修订诉讼，将针对Pump.fun的指控范围扩大至Solana基金会、Solana Labs及Jito高管。诉讼中点名Solana网络联合创始人Anatoly Yakovenko和Raj Gokal，以及Solana基金会执行董事Dan Albert等多位高管为被告，指控他们违反RICO法案(反欺诈法)，罪名包括非法赌博、电信欺诈、知识产权盗窃等。诉讼还指控 Pump.fun违反多项美国金融犯罪预防法规，未落实反洗钱措施，协助创建并推广违规代币，并涉侵犯商标权。不过，该案仍处于早期阶段，尚未确定庭审日期。
也正是这份诉讼揭开了Pump.fun背后的掌舵者，，包括21岁的首席执行官Noah Bernhard Hugo Tweedale、同为21岁的首席技术官Dylan Kerler，以及23岁的首席运营官Alon Cohen。母公司Baton Corporation成立于2023年3月，注册于英国英格兰萨福克郡伯里圣埃德蒙兹镇的一处商业园区。这只年轻的创业团队已累计“收割”了超7.4亿美元收益。
面对空投跳票引发的信任危机、巨鲸大规模割肉离场，不断升级的诉讼压力以及竞品的强势崛起，Pump.fun这台曾经的印钞机正面临前所未有的挑战。
