本文以怀疑眼光拆解这波反弹，谁在真布局、谁在政治作秀、潜在黑天鹅躲在哪里？

LaunchPad 百家争鸣，带动市场热度。

山寨季的真正起点，不仅是比特币持续创高，更是风险偏好上升、资金从 BTC 向其他主题赛道扩散的过程。

在这个动荡时期稍稳阵脚，而以下将介绍四种基于稳定币的收益产品。

Raydium 的 LaunchLab 看似「迟来的反击」，但整体设计上已针对 Pump.fun 的优势做出系统性应对。

RFC 在市况不明的情形下市值突破 1 亿美元，带动 solana meme 回暖。

当下 VIX 处于 50，面对美国关税的不确定性，市场情绪仍在极端恐慌状态，然而行情总是在绝望之中诞生。

PoL 机制下的 Berachain 生态，本质上是一场「协议间的贿赂竞赛」。

Sonic 宣布将发行总量为 1.905 亿枚的 S 代币，这些代币的奖励机制分为两部分：25% 的奖励可立即提取，而其余的 75% 将以可交易的 NFT 形式逐步释放。

MCP 叙事是超级加强版的 AI Agent。

最好的解方还是 Perp Dex 协议本身随着市场成熟，流动性逐渐加厚，拉高让攻击者付出成本，直至无利可图，而当前困境为赛道发展必经之路。

从川普一声令下，到美国监管风向逐步转暖，「美国制造」加密币正悄然成为市场的新焦点。

AI Agent 乏力、名人发币等同诈骗，各大叙事暂缓。

睽违六年之后，Pi Network 终于宣布上线主网，且多间交易所上线代币交易，看来这次是 Pi 是玩真的，那么又该如何对 Pi 币估值呢？

或许下一波真正的「DeFi Summer」将因 DeFAI 而到来，让更多用户能够以低门槛的方式享受去中心化金融带来的潜在收益。

Virtual与AI16Z已成观察 AI Agent 赛道的风向球，他们之间又有什么相似以及差异之处？发展路线的区别又是什么呢？

下一阶段，AI Agent 不仅仅是功能或应用的聚合体，而是整个经济模型的核心。

有鉴于 Ethena 的成功案例，市场上也浮出越来越多生息稳定币相关协议。

各国政府和国际组织开始纷纷出台政策，对稳定币进行监管。

川普家族的币圈项目 World Liberty Financial 在一个月疯狂购买 DeFi 相关币种，分别是：ETH、CBBTC、AAVE、LINK、ENA、ONDO。这些币种如今币价表现为何？代币之间有什么共同特色？又还有哪些概念币种？