要點總結：


1. 平台幣的內在價值受到交易平台的支撐和影響，兩者相互推動，相互制約。交易平台的穩定性、發展趨勢和內在價值是用戶選擇其平台幣作為資產投資的重要考慮因素之一；而平台幣可以為交易平台帶來融資、引流、鎖定新用戶、增加用戶粘性以及完善交易所生態系統等諸多正面效應。


2. 二級市場中，大戶持幣現象普遍，大部分平台幣的前十地址持有比例之和均超過80%，持幣地址數上來看BNB有明顯優勢；除頭部交易所外的大部分平台幣價格波動率較高；MXC, BiKi，Bibox等幾家交易所交易量明顯虛高，其平台幣交易量與交易所交易總量（未調整）正向關係不明顯。


3. 2019年第一、第二季度平台幣平均漲幅（統計範圍內）分別為327%和229%，第三季度平均漲幅-22%，呈現下跌趨勢，這與近期行業的持續震盪有著一定聯繫，由於交易平台的支撐，平台幣對短期震盪具有更強的可抗性。


4. 大部分交易所平台幣的生態和應用場景仍較為局限，平台幣多限於其交易所內部應用及流通；頭部交易所已率先建立了更加廣闊的佈局和完備的生態，其平台幣流通的市場範圍也相對較廣；BNB, HT, OKB的流通平台數分別為49、27、15個。


5. 目前，市場上的平台幣主要經濟模型包括回購銷毀、交易挖礦、分紅幾種機制。 90%以上的交易所平台對其平台幣採取“回購銷毀”模式，但回購銷毀週期、力度、回購資金來源以及已銷毀比例有著較大的差異性；ZB，NEAL, CET, KCS和BIKI已銷毀比例相對較大，MX, FT, BIKI, BHT的銷毀力度相對較大。


6. 交易挖礦模式在短期內可迅速打通流動性、高效引流，但存在較大風險和弊端，挖礦機制的設計和運營方式決定了其可持續性。


7. IEO可有效增加項目方及用戶對平台幣的需求和應用，增加持倉量，提昇平台幣價值；3大頭部交易所中，Binance相較火幣和OKEx具有較明顯優勢，其IEO項目總體收益率較高，項目市值在CoinMarketCap基本排名300以內。


8. 總體來看行業頭部效應明顯，頭部交易所從項目質量、平台熱度、用戶分佈情況等各方面看均難以超越，KuCoin，BitMart及Binance的國際性佈局較領先，而BHEX，MXC， BiKi，FCoin等交易平台的用戶分佈國家非常局限。