文/章魚哥
出品/陀螺財經
據彭博社報導，Digital Currency Group（DCG）將於5月31日關閉旗下機構交易平台TradeBlock，該平台為機構投資者提供交易執行、定價和大宗經紀服務。 DCG發言人表示：“由於宏觀經濟狀況和長期的加密寒冬，以及充滿挑戰的美國數字資產監管環境，我們決定關閉機構交易平台業務”。
DCG作為擁有灰度和Genesis兩個加密明星企業及眾多投資佈局的行業翹楚，曾風頭無兩，但伴隨著Genesis的破產、6.3億美元債務危機未能解決後，已身陷囹圄。這艘加密行業的“泰坦尼克號”，最終會否沉沒？
01、Genesis申請破產，引發DCG破產流言
新年伊始，DCG被Gemini催債引發爆雷傳言，隨後不久Genesis宣布申請了第11章破產保護。
Genesis曾是全球最大的加密貸款機構之一，其主營業務是做市商和借貸，在FTX暴雷事件中Genesis出現了1.75億美元的窟窿，這直接導致其借貸部門暫停了贖回和新貸款的發放。據海外媒體披露，Genesis積欠Gemini 9 億美元資金，導致該交易所於去年11月中暫停用戶從Gemini Earn提款，除此之外，Genesis還存在另一批債權人，債務金額合計已到18億美元。
面對客戶無法提現的怒火以及接踵而至的官司，Gemini可謂壓力山大。在經歷長達六週的追討無果後，Gemini不得以向DCG下發了最後的通牒，於是就有了《Gemini聯創致DCG公開信全文：要求償還9億美元欠款》的新聞，在公開信中，Winklevoss（Gemini 聯合創始人）稱DCG的內部資金管理混亂，向子公司Genesis借了約16.75億美元用於集團內其他業務，而這筆資金本來是Genesis欠Gemini Earn用戶和其他債權人的資金。 Winklevoss要求Silbert（DCG創始人）公開承諾在2023年1月8日之前共同努力解決這個問題。
業界當時普遍認為如果DCG在1月8日前無法給出一個滿意的解決方案，那麼Gemini或許會強迫Genesis進行破產清算，這對DCG顯然是一個沉重的打擊。因為一旦Genesis進入破產程序，就會觸發DCG資產的清算（基於可贖回的貸款），DCG將有破產風險，其子公司灰度信託也將面臨重大風險。
後來發生的事情正如傳言所料， Genesis無力償還債務申請破產保護。 DCG作為Genesis母公司，也因此深陷破產風波。
02、6.3億美元尚未償還，DCG身陷囹圄
5月22日，Gemini 發佈公告稱，截至5月19日， DCG未支付5月11日到期的約6.3億美元欠款。 Gemini表示，正在與Genesis、DCG和債權人合作，為DCG提供寬限期以避免違約，並考慮就一項雙方同意的交易進行誠意談判。如果無法達成協議，Gemini（連同其他各方）正在與Genesis合作，為修訂後的重組計劃提出條款，該計劃可以在沒有DCG同意參與的情況下推進。
為此，Genesis於5月19日向破產法院提交了一份動議，尋求延長其提出該計劃的排他性期限。這將是一個得到Gemini意見的計劃。與此同時，Gemini正準備提出索賠，要求Genesis為其23.2萬名Earn用戶返還超過11億美元的數字資產。
根據此前的法庭文件，Genesis對其50家主要債權人的未償債務超過35億美元，這些債權人包括Gemini、Cumberland、Mirana、MoonAlpha Finance和VanEck。
在Genesis和DCG達成“原則性協議”後，一份完整的和解協議於今年2月提交給法庭，而最初的和解協議旨在向債權人提供他們因破產而損失的80%的資金。不幸的是，Genesis的債權人在隨後的幾個月升級了他們的要求，這就導致了最初的解決計劃破裂。到5月22日，Gemini計劃提出一項新的索賠，以追回超過11億美元的數字資產。截今年1月19日，Genesis沒有將這些資產返還給持有活躍貸款的約232,000名Gemini Earn用戶。
DCG未能履行6.3億美元的債務義務，這種無法解決貸款的情況引發了人們的擔憂，因為此前便有人預計DCG可能會拖欠貸款。
如今看來，DCG此前回應將幫助Genesis償還債務的承諾確實成了空頭支票。
03、關閉TradeBlock，斷臂求生？
時間來到年中，加密寒冬仍在繼續，經歷了Genesis破產，6.3億美元欠款未能如期償還後的DCG，並沒有得到喘息的機會。
根據彭博社最近的一份報告，DCG將於2023年5月31日停止運營TradeBlock，理由是美國數字資產監管環境的不確定性以及不可預期的加密“寒冬”。
TradeBlock的關閉預計將對加密市場產生重大影響，特別是對於那些依賴該平台進行交易和定價服務的機構投資者來說。關閉TradeBlock的決定並不讓人感到出乎意料，因為DCG此前就曾表示打算專注於其核心業務，此舉將使該公司能夠整合其業務並簡化其產品，以更好地為客戶服務。
TradeBlock成立於2013年，是一個面向機構投資者的數字貨幣交易平台，該平台允許用戶執行交易、訪問市場數據和分析，並管理他們的數字資產組合。 TradeBlock還提供了一系列服務，包括Crypto行業貨幣指數、訂單管理系統和一套面向開發人員的API。
今年對曾在加密市場如魚得水的DCG是不太平的一年。
旗下子公司灰度面臨壓力，紐約對沖基金Fir Tree Capital Management此前對該公司提起訴訟，指控GBTC存在“潛在的管理不善和利益衝突”。
DCG的財務狀況目前也不容樂觀。從DCG去年發布的財務報告來看，這家加密巨頭在2022年第四季度虧損2400萬美元，總營收為1.43億美元。其2022年全年的合併收入為7.19億美元。關於該公司的資產，報告顯示，截至2022年12月，總資產為53億美元。在這些資產中，只有2.62億美元是現金和現金等價物。
多個原因造成了DCG現在所面臨的窘境。一方面由於加密市場行情下行，DCG投資廣泛，收益未達預期；另外一方面是DCG誤判形勢，在GBTC溢價不斷下行的情況下，持續逆勢大手筆加倉GBTC，一直處於虧損狀態；第三是最為詬病的，就是前文提到的DCG和旗下全球最大加密借貸平台Genesis的債務關係使其背負巨額虧損，導致當前四面楚歌。
關閉TradeBlock，斷臂求生，集中資源在集團的核心業務已經是不得已而為之的舉措。
04、結語
在加密世界，DCG是一個不可忽視的存在。
它曾坐擁灰度、CoinDesk和Genesis三家知名子公司，還在全球30多個國家低調投資了100多家區塊鏈公司，常年活躍在眾多區塊鏈投資機構榜單首位。支持它的是一眾商業和資本巨頭，包括萬事達卡、貝恩資本、加拿大帝國商業銀行和紐約人壽保險等。這些機構不僅提供了充足的資金，還借助自身的資源優勢幫助DCG在全球範圍內擴充投資版圖。
隨著加密流動性危機的爆發，市場下行，曾經的盲目擴張及投資，迎來了苦果。
我們不憚於用最壞的結果去設想DCG的未來，DCG自身似乎已經到了生死存亡的關鍵時刻。關閉TradeBlock後是否還會有下一步動作，6.3億美元欠款最終是否能夠償還，目前都不得而知。
但對DCG來說，困難的時刻可能才剛剛開始。
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