本文的核心并非唱空预测市场，而是希望我们可以在 FOMO 情绪高涨之际保持冷静，尤其是在经历过 ZK、GameFi 等热门叙事的起起落落之后。

亚洲团队和市场在应⽤周期下会占据更多的话语权。

阿根廷已无可争议地成为全球 Web3 实际应用和创新的核心试验田。

本报告旨在深入探讨 Zcash 的技术和基础设施，将其与其他隐私参与者进行比较，并分析最近 Zcash 生态系统重新崛起背后的催化剂。

本文将主要聚焦于 Plasma、Stable 和 Arc 这三者，并深入探讨其背后的发行方、市场动态与其他参与者，也就是这场“稳定币轨道战争”的全景图。

无监管时代需要自监管，为有源头活水来。

过去几个月，面向零售消费者的移动交易 + DeFi 应用显著增多，其中多数基于 Hyperliquid 基础设施构建。本文旨在深入探讨这一垂直领域，分析当前主导市场的应用，并提出相关观点。

稳定币是加密的杀手级应用，牌照 + 走廊 = 护城河。

本文直指真正决定 Hyperliquid 长期成功的关键：可持续商业模式、竞争定位、以及在全行业生存危机中存活多个周期的能力。

未来的山寨币市场可能会偏向“杠铃化”，流动性涌向两个极端：一端是蓝筹级的 DeFi 与基础设施。

美国政策是塑造市场结构和资本准入的主要杠杆，进而对比特币价格产生决定性影响。

护城河正转向「可执行信号」和「底层数据能力」，长尾资产与交易数据闭环是加密原生创业者的独特机会。

当下的浏览器代理正面临两种截然不同的现实：一方面是 Web2 的敌对环境，反爬虫与安全防御无处不在；另一方面是 Web3 的开放环境，自动化反而常常受到鼓励。

在 2022 年，Appchain 可能是相对边缘的技术选项。步入 2025 年，随着越来越多 Appchain，特别是 Unichain 和 HyperEVM 的推出，市场的竞争格局正在悄然变化，并且形成了围绕 Appchain 所展开的趋势。本文将从此出发，讨论我们的 Appchain Thesis。

当一家上市公司将部分资产负债表配置到加密货币时，一个核心问题随之而来：他们是如何融资购买这些资产的？

本文将探讨比特币和以太坊战略储备领域的主导者——分析它们如何提供现货 ETF 的替代方案、部署复杂的融资结构、实现税务优化、创造质押收益、整合 DeFi 生态，并发挥独特的竞争优势。

通过抽象化“赌博”的标签，拥抱“市场”的语言，Kalshi 正在连接两个庞大用户群：想要玩的人与想要交易的人。而在这个过程中，它不是牺牲任何一方，而是强化两者的身份认同与行为价值。

消费者应用市场本质是注意力经济，这也使整个加密市场成为叙事和注意力的战场。

在危机之后，Hyperliquid 凭借鲸鱼粘性和生态扩张迅速反弹，创下交易量、未平仓量和 $HYPE 价格新高。

去中心化训练可以理解为：一群全球的志愿者，各自贡献算力协同训练模型，但“真正可行的大规模去中心化训练”仍是一项系统性的工程挑战，涉及系统架构、通信协议、密码安全、经济机制、模型验证等多个层面，但能否“协同有效 + 激励诚实 + 结果正确”尚处于早期原型探索阶段。