取引のポイント：金利決定と多数のハイテク大手企業の決算発表が近づくにつれ、BTCの78,000レベルは抵抗線となり、75,000レベルは支持線に変わりました。

PANewsが作成する、日々の市場データレビューとトレンド分析。

マクロ市場

火曜日の米国株式市場は下落して取引を終えた。ダウ工業株30種平均は0.05%安の49,141.93ポイント、S&P500種指数は0.49%安の7,138.8ポイント、ナスダック総合指数は0.9%安の24,663.8ポイントとなった。

トランプ大統領は、イランが米国にホルムズ海峡の開放をできるだけ早く望んでいると明らかにしたにもかかわらず、イランの最新の和平案には即座に「不満」を表明し、核交渉の遅延につながるとの見方を示した。これに対しイランは、「トランプ政権よりも長く持ちこたえる」能力があると宣言し、強いメッセージを送った。ドイツ銀行のマクロ調査責任者であるジム・リード氏は、和平交渉の兆候が見られないことが、交渉決裂への市場の懸念を悪化させていると指摘した。

この期間中、WTI原油先物とブレント原油の両方が急騰した。UAEは5月1日からOPECとOPEC+からの脱退と石油生産の段階的増加を発表したが、このニュースは一時的に価格を下落させたものの、ホルムズ海峡での供給途絶のリスクによってすぐに影を潜めた。ブルームバーグのシニアアナリスト、サリフ・イルマズ氏は、短期的には市場の焦点はホルムズの状況と物理的な流れの緊張に集中し、航路が再開されて初めて取引ロジックがファンダメンタルズに戻ると考えている。ゴールドマン・サックスの需給計算はこの緊張をさらに増幅させた。ペルシャ湾での原油生産の1日あたり約1440万バレルの損失により、世界の石油在庫は1日あたり1100万～1200万バレルという驚くべきペースで減少している。バンク・オブ・アメリカは、紛争が夏まで続く場合、ブレント原油の平均価格は150ドル、あるいはそれ以上に高騰する可能性があると警告した。シティグループは、ブレント原油の0～3ヶ月後の目標価格を120ドルに設定した。

貴金属は安全資産需要の恩恵を受けられず、現物金は一時的に4,600ドルを下回り、銀は3%以上下落した。ゴールドマン・サックスのリッチ・プリヴォロツキー氏は、金は今や「エネルギー企業にとってのATM」のようなもので、資金はエネルギーとインフレ取引に再分配されていると述べた。世界銀行は中期予測を発表し、今年の金の平均価格は1オンスあたり約4,700ドルで、昨年比37%の上昇が見込まれるが、2027年には約7%下落する可能性がある。銀の平均価格は今年1オンスあたり約70ドルで、前年比76%の上昇が見込まれるが、翌年には7%下落する可能性がある。世界銀行はまた、投機需要の集中的な反転が貴金属の急激な下落につながる可能性があると警告した。

利下げへの期待はさらに縮小しており、現在、市場が2026年に25ベーシスポイントの利下げを織り込んでいる割合は、約6分の1にまで大幅に低下している。今週、FOMCは金利を3.5％から3.75％の範囲で据え置くと予想されており、これがパウエル議長のFRB議長としての最後の出席となる可能性が高い。ウェルススパイア・アドバイザーズの上級副社長であるオリバー・パーシュ氏は、原油価格が高止まりすれば、インフレが一時的なものではなく、FRBが利上げを再検討せざるを得なくなるかどうかを市場は真剣に検討する必要があると述べた。

AIと株式市場

OpenAIは、週間のアクティブユーザー数と収益に関する社内目標を達成できなかったと報じられており、テクノロジー大手による巨額のAI設備投資に対する投資収益率について疑問が投げかけられている。Horizon Investment ServicesのCEOであるチャック・カールソン氏は、OpenAIの状況を受けて、投資家は成長の鈍化と、それが設備投資にどのような影響を与えるかを検討し始めていると述べた。

その結果、フィラデルフィア半導体指数は約3.6%下落し、ヴァンエック半導体ETFは2.97%下落して取引を終えた。OpenAIと密接な関係にあるオラクルは4.1%急落し、コアウィーブは5.8%急落、Nvidia、ブロードコム、AMDも1.6%から4.4%の下落を記録した。ゴールドマン・サックスのデータによると、AI関連株に多額のロングポジションを持つ高ベータ・モメンタム・ポートフォリオは、今年2番目に悪い1日のパフォーマンスを記録した。

さらに、OpenAIと密接な関係にあるコンピューティングパワーセクターも大きな影響を受け、Rambusは21.26%、Credo Technologyは8.08%それぞれ急落した。OpenAIがデータセンター契約の支払いを将来的に履行できるかどうかという市場の懸念が、売りをさらに加速させた。OpenAIへの巨額投資に苦しむソフトバンクは、株価が10%近く急落し、昨年11月以来最大の1日下落幅を記録した。

それにもかかわらず、一部の投資家はAIセクターに対して楽観的な見方を維持している。Synovus Trustのポートフォリオマネージャーであるダン・モーガン氏は、OpenAIやAnthropicに疑念を抱かせるようなニュースがあれば、売り浴びせが起こるだろうと指摘した。しかし、同氏は火曜日に保有銘柄を調整しなかったことを強調し、IBM、テキサス・インスツルメンツ、インテルの最近の好調な決算報告を考慮すると、懸念はまだ完全には広まっていないと考えていると述べた。一方、ハードディスク大手のシーゲイトは予想を上回る第3四半期決算を発表し、時間外取引で株価が18%急騰し、ウェスタン・デジタルも8%以上上昇した。

続いて、アルファベット、マイクロソフト、アマゾン、メタ、アップルが今後2日間で決算報告を発表する予定です。これらの企業はS&P500の時価総額の約44%を占めており、市場はAIへの支出規模、注文の可視性、投資収益率に注目するでしょう。

ビットコイン価格

ビットコインは8万ドル付近で繰り返し抵抗に遭った後、反落し、一時的に7万6000ドルを下回った後、セッション中は7万6300ドルから7万7000ドルの間で推移した。これに先立ち、BTCは月曜日のアジアセッション中に7万9400ドルに達したが、心理的な節目である8万ドルを突破できず、ホルムズ情勢、原油価格が100ドルに戻ったこと、FOMC会合を前にした様子見姿勢、米国ハイテク株の下落などの圧力により、上昇分を帳消しにした。

CoinGlassのデータによると、78,000ドルから80,000ドルの範囲に売り流動性が集中しており、75,000ドルから75,500ドルが重要な短期サポートとして機能しています。GlassnodeのURPDデータによると、78,000ドル付近にコストが集中した約335,650 BTCが即時の抵抗を形成しており、75,500ドル付近にコストが集中した約298,560 BTCが重要なサポートとして機能しています。オプション市場ではパニックが広がり、0.15デルタスキューは-11.52に急落しました。ディープアウトオブザマネーのプットオプションでは狂乱的な買いが見られ、インプライドボラティリティ（IV）は38.13%まで上昇しました。Coinbaseプレミアム指数は3週間ぶりにマイナスに転じ、-0.008に達し、米国の現物市場での需要の弱まりを示しています。

弱気な見方

短期的な資金調達状況やオンチェーンデータは警告サインを発しており、利益確定売りと流動性枯渇が弱気相場の主要因となっている。アナリストらは概して、市場が抵抗線を効果的に突破できなければ、より深刻な調整局面を迎えることを懸念している。

CryptoQuantのアナリストであるDarkfost氏は、短期保有者は非常に脆弱な立場にあり、3日間で約15万BTCを取引所に送金し、最初の機会に売却しようと躍起になっていると述べた。
Ardi氏：ビットコインはトレンドラインのサポートと77,300ドルの流動性ゾーンを下回り、市場の注目は74,500ドルから75,500ドルの主要サポートレンジに移りつつあります。
Killa：現在BTCのショートポジションを保有しており、FOMC会合前にリスクエクスポージャーの一部を削減する予定です。価格はまだ75,000ドルのレンジの上限を上回っており、価格変動がまだ明確に弱気に転じていないことを示しています。しかし、価格がレンジ内に戻れば、70,000ドルを下回る可能性が大幅に高まります。
ミスター・クリプト：BTCは79,300ドルの短期保有者実現価格を試しました。この水準は通常、弱気相場では抵抗線として機能します。価格がこの水準をサポートラインに転換しない限り、さらなる下落が予想されます。
mooncakexbt: 77,400ドルのサポートレベルがレジスタンスに変わり、マイナスデルタゾーンになりました。価格が76,800ドルから77,400ドルまで反発し、再び拒否された場合、より低い高ボリュームノードに向かって動き続ける可能性があります。
ウミンキュ：4月27日、取引所へのビットコインの純流入額は9,905BTCに達し、過去30日間で最大の1日当たりの純流入額となりました。取引所のクジラ比率は0.707に上昇し、上位10件の流入取引が総預金の70%以上を占めることを意味します。また、取引所の準備金も266万6千ドルから267万7千ドルに増加し、潜在的な売り圧力の高まりを示しています。
サンティメント：過去1週間、X、Reddit、Telegramなどのソーシャルメディアプラットフォームで、BTCが9万ドル以上に達するという予測が強まっている。高値予測はしばしば逆張り的なセンチメントの指標となるが、FOMO（乗り遅れたくないという焦り）の高まりが逆方向への動きにつながる可能性を示唆している。
ゴドー：7万6000ドル付近には機関投資家の支持があります。短期的には、先物取引におけるショートカバーによって上昇圧力がかかる可能性があります。しかし、中期的には、この反発のピークは7万8000ドルから8万ドルの範囲になると予想されます。反発が終われば、下落が続く可能性があります。

強気の見方

長期資金調達の改善とマクロ経済に対する前向きな見通しが強気派の自信を後押ししており、テクニカル分析のパターンやステーブルコインの流入は、調整期間後のブレイクアウトを示唆している。強気派は、現在の調整局面は、より高い目標に向けた急騰の序章に過ぎないと確信している。

CoinbaseとGlassnode：中東情勢などのマクロ経済リスクによる短期的な不確実性の高まりにもかかわらず、マクロ経済環境は好転する可能性があり、暗号資産は短期的に底を打ち、今四半期後半には回復するだろう。BTCのセンチメントは第1四半期の「恐怖」から第2四半期には「楽観」へと回復し、機関投資家の約75％、個人投資家の71％がビットコインは過小評価されていると考えている。
マイケル・ファン・デ・ポッペ氏：ビットコインが7万9000ドルの抵抗線に達した後の調整局面は、FOMC会合前の典型的な動きであり、市場は今後上昇局面に入る可能性もある。
Ali Charts：ビットコインの月足チャートは「モーニングスター」パターンを形成しています。過去3年間に見られた同様の高値サイクルパターンはすべてマクロ経済の転換点となりました。73,000ドルの安値が維持されている限り、構造的な上昇バイアスは継続するでしょう。