本期看点
本期周刊统计周期覆盖2026年4月24日- 2026年5月1日。
本周RWA链上总市值站稳300亿美元上方，但稳定币总市值回落至2,986亿美元，月度转账量明显降温，而月活地址数持续增长至5,657万，散户参与度加速修复，市场正从“高周转驱动”向“持有与使用并重”的结构性优化阶段过渡。
监管层面，美国加密市场结构法案5月有望推进，但道德条款与特朗普利益关联成为关键障碍；香港金管局警示虚假稳定币，俄罗斯、印度、以色列等国监管同步细化，全球框架加速从原则走向可执行细则。
项目层面，支付巨头持续扩张：Visa将稳定币结算扩展至Polygon等五条新网络，Meta借Stripe重返稳定币支付向创作者发放USDC，西联汇款将推出Solana稳定币USDPT及稳定卡，韩国新韩卡与Solana基金会合作测试稳定币支付场景。
融资层面，RWA收益平台Nuva Digital完成520万美元种子轮融资，Tether领投拉美钱包Belo 1400万美元A轮。
数据透视
RWA 赛道全景
RWA.xyz 最新数据披露，截至2026年5月1日，RWA 链上总市值达302.4亿美元，环比上月同期上涨4.39%，保持稳健增长。资产持有者总数增加至约73.98万，环比上月同期增加3.24%，显著低于资产增幅。
稳定币市场
稳定币总市值回落至2,986亿美元，环比上月同期微降0.04%，流动性池边际收缩；月度转账量下滑至9.06万亿美元，环比上月同期大跌13.94%，结束连续回升趋势，反映出市场大额结算与套利需求明显降温。
月活地址总数增至5,657万，环比上月同期上升7.5%；持有者总数稳步扩大至2.47亿，环比上月同期微升2.09%。两者形成共振，表明表明散户参与度加速修复，市场结构趋于健康。
头部稳定币为USDT、USDC及USDS，其中USDT市值环比上月同期微增0.06%；USDC市值环比上月同期上涨0.35%；USDS市值环比上月同期显著下滑13.45%。
监管消息
加密市场结构法案5月有望推进，道德争议和特朗普利益关联成障碍
据The Block报道，美国加密市场结构法案在参议院银行委员会推进势头增强，立法者目标在5月中旬举行审议听证会。然而，多项争议仍未解决，包括如何稳定币收益、道德条款以及如何处理总统特朗普的加密利益关联。参议员Thom Tillis已要求委员会主席Tim Scott推进审议，但表示若法案不包含道德条款将反对。参议员Angela Alsobrooks强调，要获得两党投票，必须解决非法金融和道德问题。参议员John Kennedy因住房法案争议暂不支持加密立法。委员会主席Scott称法案已进入“红色区域”，希望5月进行两党审议，6月或7月提交参议院表决。但行业人士估计法案通过概率仅为15%至25%，Galaxy上周估计为50%。
此外，特朗普家族加密利益引发道德担忧。Bloomberg估计特朗普从其加密项目中获利至少14亿美元，包括DeFi和稳定币项目World Liberty Financial。特朗普家族还持有矿企American Bitcoin 20%股份。
美国住房法案受阻后众议院共和党转向FISA法案推动CBDC永久禁止条款
据加密记者Eleanor Terrett报道，由于住房法案陷入停滞，众议院共和党人正转向将《外国情报监视法》（FISA）作为永久禁止央行数字货币的可能立法载体，但参议院少数党领袖John Thune对此兴趣不高。
香港金融管理局发布公告，呼吁市民提高警觉，留意碇点金融科技有限公司及香港上海汇丰银行有限公司所发出的新闻稿，涉及声称与持牌稳定币发行人有关的代币。市场上出现使用“HKDAP”或“HSBC”为代号的代币，但相关代币并非由持牌稳定币发行人发行，亦与发行人无任何关系。 截至目前为止，两名持牌稳定币发行人均已表明其并未在市场发行任何受监管稳定币。公众人士应对任何声称与持牌人或其发行的稳定币有关的欺诈活动或骗局保持警觉。如有疑问，公众人士应参阅两名持牌人的官方公告。公众人士亦应透过受监管渠道购买或使用稳定币。
英国金融行为监管局（FCA）发布《Progressing fund tokenisation》政策声明和配套指引，明确资产管理公司可在现有监管框架下使用分布式账本技术（DLT）进行基金代币化。新规同时引入可选的 Direct to Fund（D2F）模式，允许投资者直接与传统或代币化基金交易，以提升申赎效率。FCA表示，该框架为采用代币化和数字现金工具的基金提供操作指引，并作为英国资产管理行业数字资产路线图的一部分，未来将继续就DLT在英国批发市场的应用与业界沟通。
日本金融厅明确将日元稳定币发行商JPYC归类为“资金移动业者”
据CoinPost报道，日本金融厅在官方刊物《Access FSA》中首次明确将该国首家日元稳定币发行商JPYC归类为“资金移动业者”，与PayPay、乐天Pay等支付服务适用相同的法律框架。金融厅官员解释，从经济功能看，用户向JPYC支付1万日元获得等值稳定币、稳定币在市场中流通、最终持有者向JPYC申请兑换回日元，这一流程实质上构成了“资金移动”。资金移动业者分为三类，JPYC属于相应类别，负有保全用户预存资产100%以上的义务，即便业者破产用户资金也基本能全额返还。金融厅表示，资金移动业已作为国民基础设施发挥作用，并设有Fintech支持窗口和实证实验平台支援新服务。
据俄罗斯加密媒体 Bits.media 报道，俄罗斯央行行长纳比乌利娜公开表示，数字卢布核心作用在于自动化监管国家合同支出，以此替代传统人工审核模式。她澄清，数字卢布与现有非现金卢布透明度保持一致，外界关于其监控个人日常支付的说法实为误解。俄央行明确不会强制民众开通数字卢布账户及相关支付服务，将以自愿普及为原则，计划于今年 9 月面向公众开放体验，通过正向引导推动普及。此前，俄罗斯央行已完成企业与个人数字卢布开户规则更新，为后续全面落地应用做好铺垫。
据CoinDesk报道，印度央行正通过约10个试点，将约800亿美元福利支出部分改用数字卢比（e-rupee）发放，以减少补贴“泄漏”和腐败，并为CBDC寻找明确场景。在马哈拉施特拉邦，农民可获得覆盖滴灌成本80%的可编程补贴，仅能在指定商户使用；古吉拉特邦计划在6月前将750万符合条件家庭的食品补贴迁移至数字卢比。自2022年12月上线以来，e-rupee累计交易额约36亿美元，远低于每月处理约3000亿美元交易的统一支付接口UPI。与此同时，印度央行正推动在2026年金砖国家峰会上提出将各国CBDC打通、以降低对美元依赖的方案，但此举可能引发美国加征关税等地缘政治风险。
据Cointelegraph报道，以色列资本市场、保险和储蓄管理局已批准由虚拟交易所Bits of Gold发行的谢克尔挂钩稳定币BILS，该稳定币在Solana区块链上完成了为期两年的试点。稳定币储备资产将存放在以色列的“指定和独立账户”中。Bits of Gold创始人表示，BILS在以色列谢克尔与全球数字资产生态之间建立了直接桥梁，实现实时支付、链上交易和基于受监管本地货币的可编程金融应用。该稳定币推出之际，以色列谢克尔兑美元汇率处于30年高位。
项目进展
据The Block报道，托管巨头State Street（道富银行）计划最晚于2026年底通过其State Street Investment Services在卢森堡上线代币化基金服务，将现有基金管理、托管与登记代理功能延伸至链上。该服务将通过其Digital Asset Platform运行，在统一运营模型下同时支持代币化基金与传统基金，并为发行、管理、托管等全生命周期提供基础设施，客户可在同一界面下进行操作与风控。
Stable Sea集成WisdomTree代币化国债基金，用于企业现金管理
据Cointelegraph报道，财务管理初创公司Stable Sea已将WisdomTree的代币化美国国债货币市场基金WTGXX集成至其平台，帮助企业客户将闲置现金配置到政府支持基金中，而非留在低收益银行账户。StableSea提供自动将企业现金余额重新分配至收益型工具的服务。WTGXX主要投资于短期美国国债，截至4月28日总资产8.58亿美元，日收益率3.43%。
据CoinDesk报道，Ondo Finance与Broadridge合作，为其平台上超过250种代币化证券的持有者增加了代理投票功能。投资者可使用加密钱包登录Broadridge的ProxyVote系统，查阅公司文件并提交投票偏好。虽然Ondo的代币与底层股票分离，并不赋予投资者直接的股东权利，但新系统允许投资者表达偏好，Ondo可以在对其持有的股票进行投票时采纳这些偏好。
Securitize与Computershare合作推出美股股权上链通道
Securitize 宣布与股权登记服务商 Computershare 达成协议，将为美国上市公司提供以代币化形式发行股权证券的支持，开辟股份上链新路径。合作允许发行人在人不改变既有资本结构的前提下，在传统股票（含 DRS）之外增设 Issuer-Sponsored Tokens（ISTs），由 Computershare 负责登记与公司行为处理，并保持发行人与股东的直接关系。
Coinbase旗下稳定币基金CUSHY计划于第二季度通过Superstate推出代币化份额类别
据The Block报道，Coinbase与Superstate合作推出稳定币信贷基金CUSHY，将为机构投资者提供稳定币生态内的信贷策略敞口。CUSHY预计第二季度推出，是首个使用Superstate的FundOS平台发行的外部基金，由Northern Trust Hedge Fund Services管理。该基金通过借贷稳定币及私人信贷机会产生收益，其代币化份额可在合规数字场所用作抵押品和转移。Coinbase资产管理总裁表示，该基金将数字轨道的效率与传统信贷的机构级严谨性相结合。Superstate此前已使用FundOS发行了USTB和USCC基金策略，管理资产合计超10亿美元。
Kraken推出加密和xStocks投资组合，同时涵盖数字资产与代币化股票
据Cointelegraph报道，Kraken推出加密货币和xStocks投资组合，将数字资产和代币化股票整合至一个自动化投资组合中。
Anchorage Digital 联手 M0 拓展合规稳定币发行平台
据CoinDesk报道，获得美国联邦特许牌照的加密托管银行 Anchorage Digital 与稳定币基础设施项目 M0 合作，后者将作为其核心技术提供方，支持机构发行和管理受美国监管的稳定币。Anchorage 将借助 M0 的模块化稳定币协议，为希望发行合规稳定币的加密项目、支付机构、交易所等提供托管与发行引擎。M0 已为 Stripe、Moonpay、MetaMask 等机构提供可配置稳定币铸造能力。报道指出，随着 GENIUS 法案落地，美国稳定币正成为受监管金融工具，此次合作在合规框架下更深入绑定。
Visa 将 Polygon 纳入其全球稳定币结算网络，并将其稳定币结算试点扩展至Arc、Base、Canton等五条新网络
据Polygon博客，Visa 已将 Polygon 网络纳入其全球稳定币结算计划，合作发卡行和收单机构可在 Polygon 上完成稳定币结算。文章称，该计划当前稳定币结算规模年化约 70 亿美元，近三个月增长 50%。近期数据显示，约 34% 美元稳定币转账和 54% USDC 转账发生在 Polygon 上，3 月美元稳定币交易达 1.78 亿笔，其中 1,980 万笔为 P2P 支付，Polygon 上稳定币总供应约 36.2 亿美元，周活跃稳定币地址约 319 万。Visa 此举也接入了 Polygon 的 Open Money Stack，用于合规钱包、跨链路由及法币出入金等场景。
据Decrypt报道，Visa将其全球稳定币结算试点扩展至Arc、Base、Canton、Polygon和Tempo五条新网络，支持总数达到九条。Visa的区块链结算年化运行率已达70亿美元，季度环比增长50%。Visa表示，合作伙伴正在多链环境中构建，期望其选项能反映这一现实。
Visa目前运营着超过130个与稳定币关联的卡项目，覆盖50多个国家。此前Visa已支持以太坊、Solana、Avalanche和Stellar网络。
据CoinDesk报道，科技巨头Meta开始在Stripe的支持下向部分创作者提供稳定币支付服务，首批面向哥伦比亚和菲律宾的特定创作者。符合条件的用户可绑定加密钱包，在Solana或Polygon区块链上接收Circle发行的USDC代币付款。Stripe将提供加密货币相关报告，用户可能收到Meta和Stripe两方面的税务文件。Meta旗下社交平台拥有超过30亿用户。此次举措标志着Meta在2022年因监管审查关闭Libra（后更名为Diem）项目后，重新进军稳定币支付领域。
西联汇款将于下月推出稳定币USDPT，并计划面向全球消费者推出“稳定卡”
据The Block报道，西联汇款（Western Union）宣布将于下月推出基于Solana的稳定币USDPT，该稳定币定位为公司与代理商之间结算SWIFT网络的替代方案，而非面向消费者的产品。西联汇款还将推出数字资产网络，将加密钱包连接至其现有零售和代理网络，数百万钱包用户可通过西联汇款的零售网络将数字资产兑换为当地货币。此外，公司计划今年晚些时候在数十个市场推出USD稳定卡，允许消费者以稳定币持有价值并全球消费。
德国AllUnity将欧元稳定币EURAU扩展至Solana公链
据CoinDesk报道，德国合资公司AllUnity宣布其合规欧元稳定币EURAU继以太坊后上线Solana，以提供更快、更低成本的欧元链上结算。EURAU基于欧盟MiCA规则下的电子货币框架、全额储备发行，面向支付机构、企业和开发者，用于跨境支付、交易、借贷和资金管理。报道指出，随着非美元稳定币需求上升，欧元稳定币市值自2025年初以来已翻倍至近10亿美元，标普预计相关市场到2030年或达5700亿欧元。AllUnity称，多链布局和合规属性有望推动机构和企业在链上使用欧元计价资产。
据The Block报道，韩国最大信用卡公司之一新韩卡（Shinhan Card）与Solana基金会达成合作，将在Solana区块链上构建稳定币支付系统。双方正在Solana测试网上进行概念验证，重点关注客户与商户之间的真实支付场景。概念验证的核心要素之一是验证非托管钱包的安全性和稳定性，以便新韩卡大规模部署该技术。新韩卡计划利用预言机技术构建自有DeFi服务环境，将真实交易信息与区块链网络连接。新韩卡将结合韩国正在制定的《数字资产基本法》评估这些举措的成果。
BitMart 宣布上线Aleo 生态稳定币USAD、USDCx的固定储蓄产品
据官方公告，BitMart平台已支持 USAD 与 USDCx 固定理财产品，年化收益率达6.88% 。两项产品均为 14 天固定期限理财，用户申购后到期将自动赎回本金及收益。
据悉，USAD 是 Aleo 生态中的稳定币之一，由 Aleo Network Foundation 与 Paxos Labs 此前宣布合作推出，主打隐私、可编程和合规属性，定位为运行在 Aleo 网络上的美元稳定币。另一项资产 USDCx 则是 Aleo 生态围绕 USDC 推进的稳定币产品，此前已在 Aleo 测试网及主网上逐步推进支持，并强调与 USDC 体系的互通能力。
Aleo 是主打隐私与零知识证明技术的公链项目，近一年来持续围绕稳定币、钱包及支付工具进行生态扩展。
美股代币交易平台麦通MSX已上线光模块芯片供应商 $MXL.M、AI 网络交换机提供商 $ANET.M、 光纤龙头 $GLW.M、数据中心测试设备 $VIAV.M、 HBM 测试设备供应商 $COHU.M、显示芯片制造商 $MX.M以及核能公司 $XE.M 的现货交易。
融资动态
RWA收益平台Nuva Digital完成520万美元种子轮融资，Morgan Creek Digital领投
据The Block报道，RWA收益平台Nuva Digital完成520万美元种子轮融资，由Morgan Creek Digital领投，Ulu Ventures等参投，用于建设其RWA收益平台Nuva Finance。Nuva由Animoca Brands与Nuva Labs共同孵化，定位为连接资产发行方与用户的自托管RWA市场，用户存入USDC后可获得代表份额的nvAsset代币，收益通过代币价格体现。首批将提供基于Figure Technologies链上资产的nuYLDS和nuHELOCs产品，分别对应SEC注册收益型稳定币YLDS及已发放超160亿美元的房屋净值贷款资产。Nuva未来还计划发行NUVA功能型代币，平台及代币具体上线时间暂未披露。
Tether领投Belo 1400万美元A轮融资扩展拉美稳定币支付
据CoinDesk报道，拉美数字钱包Belo完成1400万美元A轮融资，由稳定币发行方Tether领投，Titan Fund、The Venture City、Mindset Ventures和G2参投。Belo成立于2021年，总部位于阿根廷布宜诺斯艾利斯，用户数已超300万，提供同时持有和转账本地法币与数字美元的钱包服务。公司计划利用本轮融资扩展至墨西哥、智利、哥伦比亚、秘鲁、玻利维亚和巴拉圭，并加深在巴西的业务布局，重点服务跨境收付款自由职业者和远程工作者，通过稳定币基础设施降低跨境支付和外汇成本与摩擦。
洞察集锦
a16z：稳定币升级为全球金融基建，2026年Q1交易额达4.5万亿美元
a16z 最新报告指出，稳定币已完成从加密交易结算、储值工具向全球金融基础设施的跨越，应用重心正从跨境支付转向本地支付，在亚洲、巴西等市场渗透显著加快。核心数据包括：
1、交易规模：GENIUS 法案落地后，Q1 调整后交易额达4.5 万亿美元；
2、C2B 支付：消费者向商户交易量同比 + 128%，达2.846 亿笔；
3、稳定币卡：月度抵押存款从 2024 年末近零增至3 亿美元 +，支付场景快速扩张；
4、流通效率：流通速度自 2024 年初 2.6 倍升至6 倍，标志从 “持有” 转向 “高频使用”。
报告强调，监管明确与底层链性能提升（低成本、秒级结算）是驱动稳定币脱离加密投机周期、融入实体经济的关键，正重塑全球支付与清算格局。
据CoinDesk报道，Juniper Research最新报告称，全球企业间跨境稳定币支付规模预计将从今年约134亿美元增至2035年的约5万亿美元，增幅约3.7万%。报告预计，2035年约85%的稳定币交易价值将来自跨境B2B场景，稳定币正从投机资产转向机构支付基础设施。Juniper指出，稳定币通过可编程性和7×24小时结算，提高了企业跨境支付、财政金库管理和供应链结算效率，对传统代理行（correspondent banking）体系形成冲击，并建议稳定币发行方重点布局企业系统集成与财务合作伙伴关系。
报告：RWA规模突破193亿美元，代币化商品与交易量大幅增长
据CoinGecko报告，截至2026年Q1，代币化现实世界资产（RWA）规模较2025年增长超3倍，达193亿美元。其中代币化大宗商品由14亿美元升至55亿美元，主要由黄金代币XAUT与PAXG驱动。代币化黄金现货交易额Q1达907亿美元，已超过2025全年846亿美元。代币化股票规模达5亿美元，Q1交易额151亿美元，超过2025年下半年。代币化ETF达3亿美元，RWA永续合约交易量Q1达5248亿美元，显著高于2025全年3130亿美元。
PANews概述：随着稳定币从交易和DeFi领域向工资发放、B2B结算等真实商业场景渗透，链上公开透明的特性正因暴露商业机密而成为普及障碍，因此隐私保护已从附加功能转变为合规采用的前置条件。
未来竞争的关键在于“合规隐私”，即在默认保密的基础上实现选择性披露。以Aleo为代表的隐私基础设施通过记录模型实现默认保密，并利用view key机制满足审计与监管需求。
通过推出USDCx、USAD等隐私资产及Shield钱包，Aleo正将隐私技术转化为可审计、可编程的机构级支付工具。
总之，稳定币的下一场竞争核心在于能否在保护隐私的同时，构建出一套兼具可用性、治理能力与监管合规性的金融基础设施。
Meta携手Stripe重返稳定币市场，推出USDC创作者收益支付
PANews概述：社交巨头Meta在搁置Diem项目后，通过与Stripe合作正式重返加密支付领域，开始向哥伦比亚和菲律宾的部分创作者支付USDC。该系统支持Solana和Polygon网络，并兼容MetaMask等主流钱包。
Meta此举得益于美国《GENIUS法案》等监管环境的明朗化，标志着其在合规框架下重启区块链愿景。与此同时，支付服务商Stripe通过深化稳定币基础设施和AI钱包布局，进一步强化了其在数字经济中的支付地位。
尽管如此，Meta仍提醒用户注意加密资产的操作风险与税务合规。总之，Meta的回归预示着稳定币正在加速从投资工具转型为社交生态中的实用性支付基础设施。
