PANews 6월 19일 소식, NYDIG 분석에 따르면 비트코인은 2025년 10월 고점 약 12.6만 달러에서 약 52% 조정되었으며, 이들의 “비트코인 사이클 서사 프레임워크”는 현재 아직 완료되지 않은 수축 단계에 있으며, 장기 보유자 항복, 시스템적 파산 및 “리셋” 등 바닥 신호가 아직 나타나지 않았다고 보여줍니다. 2025년 시장을 지지했던 두 가지 구조적 수요——현물 비트코인 ETF 순유입과 기업 금고의 비트코인 매수——는 2026년에 현저히 약화되었습니다: ETF는 지속적인 순유입에서 변동성이 심화되고 주간 환매가 1.5만-2.5만 BTC에 달하는 모습으로 전환되었으며, 기업 매수세는 소수 DAT 기업에 고도로 집중되었고 일부 채굴 기업은 순매도로 전환했습니다. 동시에 비트코인은 5-9월 역사적 계절성에서 약세를 보이며, 8-9월 평균 및 중간값 수익률은 마이너스입니다. NYDIG는 수축기와 여름철 약한 계절성이 겹치는 배경 속에서 비트코인의 추가 하방 위험이 여전히 존재하며, 상승은 ETF 자금과 스테이블코인 잔고의 안정적 반등에 의존할 수 있다고 판단합니다.