거래는 단순한 매매가 아니다: 포지션, 도구, 사이클에 관한 전방위 함정 회피 가이드

작가: Dave.𝟎𝐱U

2026년이 절반 지났습니다. 연중은 복기에 아주 좋은 시기이며, 게다가 우리는 올해 이미 여러 자산에서 파란만장한 시세를 한바탕 겪었습니다. 요즘 오랜만에 한가해져서, 나의 트레이딩 체계를 재구성하기로 마음먹었습니다.

1, 시장 인식

시장은 가격 곡선이 아닙니다. 시장은 다원적인 고차원 시스템입니다. 다시 말해, 수많은 영향 요인을 가지고 있으며, 수많은 설명도 존재합니다. Floris Takens의 임베딩 정리에 따르면, 저차원 정보 하나를 충분히 오래 연속적으로 기록하기만 하면, 우리는 고차원 구조를 역으로 추론해낼 수 있습니다. 시간이 숨겨진 차원이기 때문입니다. 즉, 연속적인 국소적 저차원 정보를 통해 우리는 고차원을 복원할 수 있습니다.

이 정리는 우리의 시장 인식에 어떤 시사점을 줄까요?

시장은 다원적이어서 아주 여러 가지 설명이 존재하며, 어떤 트레이딩 관점이 완전히 옳거나 완전히 틀린 것은 없습니다. 따라서 방법론 측면에서, 하나의 유일한 거래 바이블을 추구하지 마십시오. 여러 가지 방법에는 모두 각자의 이치가 있습니다. 내부자 정보에 전적으로 의지하거나, 심지어 신비학에 기대는 경우에도 모두 자체적으로 정합성을 가질 수 있는 논리가 있습니다. 전제는 연속성을 유지하는 것입니다. 왜냐하면 정리가 말했듯, 저차원 정보 하나를 연속적으로 기록해야 하기 때문입니다.

그러니 지금부터 다른 사람의 어떤 트레이딩 논리도 얕보지 말고, 더욱이 자신의 트레이딩 능력을 과소평가하지 마십시오. 가장 중요한 것은 자신의 컴포트 존 안에서 트레이딩 방법을 찾아내는 것입니다.

제가 예전에 올린 트윗에 그림 한 장이 있는데, 이 인식 체계를 체계적으로 표현한 것입니다.

2, 트레이딩 논리 메인 라인

자금이 제가 마음속으로 생각하는 지배자입니다. 모든 종목의 상승은 자금에서 비롯됩니다. 오해하지 마십시오, 이 자금은 어떤 구체적인 '세력'을 가리키는 것이 아니며, 시장의 합력(合力)이 표현된 것입니다. 자금은 이른바 세력가, 트레이더로부터 올 수도 있고, 개인 투자자로부터 올 수도 있습니다.

자금은 1차 변수입니다. 마치 고차원 환경에서 많은 물리적 성질들이 얼핏 기본적인 성질로 보이지만, 사실은 어떤 더 근본적인 변수로부터 파생되어 나온 것과 같습니다. 이 기본 변수를 잡으면, 물리 세계 전체의 메인 라인을 잡을 수 있습니다.

예를 들어, 시간은 공간의 한 연장된 성질로서, 로렌츠 변환을 통해 긴밀하게 결합됩니다. 공간이 절대적으로 정지해 있을 때, 이 공간에는 시간의 개념도 없어집니다. 그리고 일반상대성이론에서 시간과 공간은 모두 중력의 산물이며, 중력은 시공간을 왜곡할 수 있습니다. 그래서 우리는 중력이라는 이 라인을 잡으면, 시공간의 변환을 분석해낼 수 있습니다. 시장에 있어서 자금이 바로 이 중력입니다.

자금이 있는 곳에만 금융의 개념이 있고, 시장의 개념이 있고, 거래의 개념이 있습니다. 그래서 트레이딩을 할 때는 반드시 자금이 풍부한 곳을 선택해야 합니다. 우리는 이를 때때로 '유동성'이라고도 부릅니다. 트레이딩을 할 때도 자금의 습성을 따라야 하며, 중점적으로 주목해야 할 것은:

자금의 이견(divergence)

자금의 합의(consensus)

자금의 가격 결정 주기

자금의 국소적 구조

자금의 참여 집단

등등

다시 한 번 강조하지만, 자금은 큰 개념이며, 세력 추종이나 단순한 주력 따라잡기를 의미하는 것이 아닙니다. 이와 같은 자금을 따라가는 사고방식은 모든 트레이딩 시장을 관통할 수 있습니다:

코인 업계의 '세력 코인': 주력 자금의 비용과 이익을 계산하고, 외부 자금의 저항을 계산합니다
세계적 합의 자산인 금: 각 파도의 가격 결정을 어떤 자금이 주도하고 있는지 분석하고, 대형 자산군 자금 가격 결정 법칙을 분석합니다
심지어 예술품 시장: 지금 어떤 화가들이 자금의 추앙을 받고 있으며, 유동성과 자금 가치 보존에 대한 합의를 가지고 있는지

위에서 말한 자금은 추상적인 문과적 개념이 아니라, 트레이딩에 바로 적용될 수 있는 방법입니다. 여기서 빙산의 일각인 자금 가격 결정 법칙 하나를 소개합니다: 그 어떤 대형 자산군도 V자 반등을 하지 않는다

우리가 보기에 비트코인은 이번 몇 차례의 사이클에서 매번 정점에서 바로 순간적으로 반전하지 않았고, 모두 물량 소화(손바뀜) 시간을 주었습니다. 2020년 쌍봉 구조 첫 번째 주간 차트에서 자금의 이견이 나타난 후, 나중에 두 번째 가격 결정이 다시 이루어졌습니다. 이번 금 폭락 후 다시 이전 고점으로 반등한 것과도 다르지 않습니다. 이 법칙의 저변 논리는: 대형 자산군의 가격 결정에는 많은 자금 참여자가 있고, 이 자금 참여자들의 심리적 기대는 동시에 반전될 수 없다는 것입니다. 만약 모든 자금의 기대가 동기화된다면, 큰 상승 때 추격 매수하는 사람이 없어 모두 저점에서 사기 시작할 것이고, 하락할 때도 물타기하는 사람이 없어 모두 고점에서 한 번에 팔아치울 것입니다. 이는 분명히 불합리합니다.

그래서 첫 번째 하락 이후에는 반드시 기존 논리의 관성에 따라 자금이 매수에 나서서 두 번째 파도를 일으킵니다. 두 번째 파도가 위로 치솟을 때, 그들은 새로운 상승 흐름을 성공적으로 촉발시킬 수도 있고, 매수량이 부족함을 발견하고 눌리면서 흐름이 끝날 수도 있습니다.

자금이 나의 트레이딩 논리의 메인 라인입니다. 반대로 다른 논리들, 예를 들어 기술적 분석의 선들은 자금이 그린 것입니다. 예를 들어 펀더멘털 분석은 펀더멘털이 자금을 유도하는 것입니다. 자금은 펀더멘털이 좋은 것을 보고 매수에 들어가 가격을 밀어올릴 수 있습니다. 그러나 펀더멘털이 좋다고 해서 자금이 반드시 100% 들어온다는 의미는 아닙니다. 예를 들어 이더리움은 펀더멘털이 코인 업계에서 손꼽히지만, 실적은 가장 약한 등급에 속합니다. 또 퀀트를 예로 들면, 퀀트가 생존하는 환경도 자금이 풍부한 시장입니다. 여기에는 인지도가 낮은 자금 참여자가 더 많아 퀀트에게 더 많은 차익 거래, 마켓 메이킹 및 추세 추종 기회를 제공하기 때문입니다. 믿지 못하겠다면, 지금 코인 업계 퀀트 기관들의 수익률이 어떤지 물어보시면 됩니다.

3, 참여 종목

자금 참여 집단에 따라 분류하면, 제가 참여할 자산은 네 종류입니다

거시 유동성 캐리어인 대형 자산군: 예를 들어 비트코인, 금, 심지어 일부 원자재
강력한 세력이 조종하는 구체적 종목: 미국 주식 시세 조종 및 코인 업계 강세력 코인 포함
생산력 진보를 반영하는 우량 자산: 예를 들어 나스닥 지수, 이러한 자산은 인류 주력 자금이 집중 배치하는 분야입니다
높은 배당률의 대안 자산: 여기서는 특히 온체인 Meme 코인을 가리킵니다. 스포츠 베팅이나 경매 베팅 같은 것은 저는 확실히 잘 못합니다

4, 포지션 관리

포지션 관리는 동태적인 과정입니다. 이는 단지 거래 가능 자금의 크기만 관련된 것이 아니라, 복잡한 종합 체계입니다. 서로 다른 투자 경력 연수, 서로 다른 시세 레벨, 서로 다른 직업 발전 단계는 각각 다른 포지션 관리 사고와 대응되어야 하며, 이는 외부 시세와 관련될 뿐만 아니라, 자신의 발전 및 심지어 가정 환경과도 관련됩니다. 일률적으로 적용하는 것은 통하지 않습니다.

예를 들어 오해되고 있는 인식을 바로잡자면, 포지션 관리라면 매 거래마다 반드시 손절을 해야 하느냐는 것입니다.

99%의 사람들은 체계화된 트레이딩이라면 반드시 모든 거래에 손절이 있어야 한다고 생각하지만, 이것은 사실 옳지 않습니다. 탈레브가 쓴 논문 'trading with stop'에는 손절이 있는 거래와 손절이 없는 거래의 수익 수익률 분포에 질적인 차이가 있다고 명확히 지적되어 있습니다.

간단히 말해: 손절이 없는 거래의 수익 곡선은 연속적이며, 바로 원자산 가격입니다. 일단 손절을 설정하면, 당신의 수익은 하나의 경직된 문턱에 의해 단절됩니다. 동시에, 재진입과 추가 매수 등의 논리를 모두 재구성해야 합니다. 그가 전하고자 하는 주요 관점은: 우리가 손절을 설정함으로써 엄청난 잠재적 수익이라는 대가를 치르고 있다는 것입니다. 그러니 맹목적으로 손절을 사용하지 말고, 손절은 현명하게 설정해야 합니다. 원문은 여러분이 직접 읽어보셔도 좋습니다. 상당히 훌륭합니다.

따라서 제 트레이딩 체계 내에서 포지션 관리는 매우 동태적인 과정이며, 관리하는 것은 포지션이 아니라, 자신의 인생입니다. 물론, 다른 사람의 트레이딩 체계에서는 보다 명확한 포지션 관리 기준을 취할 수도 있습니다. 예를 들어: 어떤 트레이더는 2% 고정 손절 라인으로 매 거래를 규정합니다. 또한 일주일 동안 손실률이 8%에 도달하면 이번 주에는 더 이상 거래하지 않는 방식도 있습니다. 그리고 헤지펀드는 보통 단일 포지션의 보유 상한선을 설정합니다.

이런 작은 트릭들은 모두 가능합니다. 이에 대한 제 태도는 법은 정해져 있지 않지만, 정기적으로 복기해야 한다는 것입니다.

5, 트레이딩 수익 원천

저는 제 트레이딩 체계가 왜 나에게 돈을 벌게 해주는지 대답해야 합니다:

1, 올바른 시장을 고르는 것, 하나의 완전한 트레이딩 체계라면 바로 돈을 벌어야 합니다.

경쟁이 치열한 아시아 사회에서는, 내가 남보다 뛰어나야만 성공할 수 있다는 잘못된 사고방식을 모두가 가지고 있습니다. 하지만 성공이 반드시 경쟁에서 나오는 것은 아니며, 모두 함께 성공할 수도 있습니다.

상승 발전하는 경제사회와 금융 시장 안에서는, 하나의 완전한 트레이딩 체계와 일관적인 트레이딩 논리만 있다면, Floris-Takens 임베딩 정리에 따라 시장 방향을 대략 판단할 수 있고, 그러면 바로 돈을 벌 수 있어야 합니다.

많은 중국계 투자자들이 A주와 코인 시장에 너무 시달려서, 트레이딩에서 수익을 내는 것이 매우 높은 수준의 일이라고 느끼고 있습니다. 하지만 꾸준히 나스닥 지수에 적립식 투자하는 분들, 한국 종합주가지수를 매수한 분들, 심지어 몇 년 전부터 금에 적립식 투자하기 시작한 분들은 그렇게 생각하지 않습니다

2, 저의 업계 강점이 나에게 돈을 벌게 합니다

피터 린치는 짤막한 강연에서, 왜 의사와 자동차 노동자들이 유행을 따라 인기 있는 석유 주식을 사들였는지 이해할 수 없다고 말했습니다. 왜냐하면 그 시기에 자동차 회사와 제약 회사에도 실적이 아주 좋은 우량 자산이 있었고, 이 업계 종사자들은 자신의 업계 정보에 따라 다른 사람들이 아직 발견하지 못한 저변 논리조차 볼 수 있었을 것이기 때문입니다. 하지만 그들은 자신의 업계를 연구하지 않고, 오히려 유행을 따라 인기 주식을 매수하러 갑니다.

저는 반쯤 금융 업계에 종사하고 있으며, 동시에 트레이딩에 대한 많은 반성과 경험을 가지고 있고, 앞으로도 지속적으로 제 트레이딩 체계를 최적화할 것입니다. 이러한 선험적 우위와 베이지안 업데이트를 감안할 때, 저는 샤오홍슈(小红书)의 개인 투자자들보다 더 나은 트레이딩 수익 능력을 갖추어야 합니다.

이것은 나만의 특권이 아닙니다. 모든 사람이 자신의 트레이딩 시스템을 복기하고, 자신이 이미 가지고 있는 능력과 자원을 충분히 활용한다면, 누구나 특정 분야에서 고수가 될 수 있습니다

3, 특별한 시장 지식

많은 시장은 주기적인 특징을 가지고 있습니다. 예를 들어: 1. 반도체, 2. 석유, 3. 부동산 등이 있습니다. 시간이 쌓이면서 저는 암호화폐 업계의 주기에 대한 특별한 지식을 갖게 되었고, 금융 기관의 트레이딩 전문가를 만나더라도 암호화폐의 4년 주기에 대한 이해에서는 제가 그보다 낫다고 생각합니다. 이런 주기적 시장에서는 업계 고유의 특성을 완벽하게 파악하는 것이 가장 큰 강점이 되는 경우가 많습니다.

매번 주기마다 산업 자체의 사이클 파워를 믿지 않고, 금리 인상, 지정학, 기관 방향성 같은 독특한 이야기를 꺼내며 온갖 논리로 메우려는 사람들이 있습니다. 하지만 자금을 움직이는 가장 큰 논리는 결국 산업 자체의 사이클입니다.

엄밀히 말해 지금 저는 암호화폐 시장에 대해서만 이런 독특한 강점을 가지고 있습니다. 앞으로 시장을 2~3개 더 배우고 키워서 세 개 시장 사이에서 매매 로테이션을 하면, 언제나 자금이 풍부한 장세 속에 머물 수 있을 것입니다.

6, 거래 도구

거래 도구는 트레이더들이 자주 간과하는 부분이지만, 저는 트레이딩 시스템이 단순히 가격 방향을 찍는 것이 아니라 아주 완전한 시스템이라고 항상 강조해 왔습니다. 저는 2년 전에 IBKR 계좌를 개설했고, 최근 들어 그것이 가져다주는 혜택을 절실히 느끼고 있습니다.

현재 단계에서 제 거래 도구는 주로 증권사 유형의 트레이딩 플랫폼이 될 것이며, 동시에 세금상 거주자 신분 문제도 신경 써야 합니다. 앞으로 투자 규모가 커질수록 프라이빗 뱅킹, 기관 계좌, 신탁 같은 도구의 도입을 고려하기 시작해야 합니다. 이 도구들의 목표는 모두 비용을 절감하고 내 시스템의 마찰을 줄이는 데 있습니다.

가상화폐 투자와 관련해서는 노란색·검은색 소프트웨어를 포함한 여러 경로를 이미 확보하고 있으므로 따로 길게 말하지 않겠습니다.
미국 주식은 푸투(Futu), 롱브리지(Longbridge), IBKR 등의 계좌를 개설할 수 있습니다. 앞으로 찰스 슈왑(Charles Schwab)을 비롯해 미국 내에서 개설 가능한 증권사 계좌를 더 넓힌 다음, 로빈후드(Robinhood), 코인베이스(Coinbase) 등도 시도해볼 필요가 있습니다.
원자재는 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 같은 플랫폼이 아주 편리한 진입을 제공해 줍니다. 중국 국내 원자재의 경우 원화차이징(文华财经), 둥팡차이푸(东方财富) 계좌도 개설해야 합니다.
A주(중국 본토 주식)는 독자분들이 꼭 주의하셔야 합니다. 창업판(ChiNext) 주식을 매수하려면 요건이 있습니다. 자금이 50만 위안 이상이어야 하고, 일정 기간 자금이 예치되어 있어야 하므로 서둘러 준비하셔야 합니다. 저는 현재 A주 거래 비중이 적어 광파증권(GF Securities)을 임시로 사용 중입니다. A주에 적합한 좋은 플랫폼 추천도 언제든 환영합니다.

이 글은 제 자신의 트레이딩 시스템에 대한 반성입니다.

원래는 제 메모장에만 적어두려 했는데, 생각해 보니 글로 정리해 트위터 팔로워 분들과 나누는 것도 좋겠다는 생각이 들었습니다. 어차피 저는 알짜 정보를 전하는 블로거를 지향하니까, 여러분께 조금이나마 도움이 되길 바랍니다. 트레이딩 시스템은 결국 실행이 가장 중요합니다.

수익에 도움이 되지 않는 소식은 전부 연예 가십에 불과하고, 수익에 도움이 되지 않는 반성은 전부 문학 창작에 불과합니다.

그러므로 가장 중요한 것은 복기(리뷰)이며, 트레이딩 시스템을 실제 매매 운용에 온전히 적용하는 것입니다. 본 글은 투자 조언이 아닙니다.