每周一至周五上午，聚焦宏观、美股、AI、贵金属与原油等方向，用数据复盘市场、用趋势把握先机，由PANews出品。

长周末后的首个交易日，华尔街重新进入风险偏好模式。AI产业链资金重新回流，推动纳斯达克领涨全球市场，道琼斯工业指数上涨0.29%至53055.91点，历史上首次站上53000点整数关口，创下年内第21个收盘新高。标普500指数同步上扬0.72%，纳斯达克综合指数大涨1.12%，几乎收复上周科技股调整的大部分跌幅，芯片与AI相关股驱动明显。

原油重回供给逻辑，沙特打响亚洲价格战

随着美伊临时协议推动霍尔木兹海峡通航稳步恢复，每日通行船只达30至60艘，波斯湾地区的供给冲击正接近尾声。OPEC+宣布8月再次增产18.8万桶/日，连续第五个月提高产量目标；与此同时，沙特阿美宣布大幅下调8月销往亚洲旗舰原油官方售价，降幅创至少26年来最大纪录，正式拉开亚洲市场新一轮价格竞争。市场普遍认为，沙特希望通过主动降价重新争夺亚洲炼厂订单，也意味着此前由地缘政治推动形成的"战争溢价"基本被完全消化。

国际油价因此继续承压，基本回落至本轮中东冲突爆发前水平。与此同时，美国战略石油储备（SPR）库存再减少约620万桶，降至约3.195亿桶，为1983年以来最低水平，但库存下降并未改变市场对于全球供应重新宽松的判断。

前国际金融协会（IIF）首席经济学家、现任布鲁金斯学会高级研究员Robin Brooks认为，目前市场最大的错误在于依然按照"油价上涨将迫使美联储进一步收紧政策"进行交易，而事实上，随着能源价格快速回落，这一逻辑正在失效。他预计7月14日公布的新一期美国CPI数据将充分反映油价回落带来的通胀降温效应，届时美元、美债实际利率以及市场对于进一步加息的定价均可能重新修正，风险资产有望因此获得进一步支撑。

恶劣天气炒热农产品，黄金短暂升回4200

大宗商品方面，农产品期市因天气危机彻底沸腾，美国中西部及欧洲酷热干旱引发极端天气焦虑。CBOT期玉米与期大豆单日疯狂飙升3.8%，期小麦亦大涨2.3%。

在贵金属领域，COMEX黄金期货收涨1.03%报4155.10美元/盎司，盘中一度冲破4200美元大关，但现货金尾盘回落0.4%至4162美元。中东和平协议的预期引发通胀担忧缓解，加之黄金ETF资金持续外流、美联储偏鹰派言论，让黄金在两周高位承受着沉重的结构性高压。

史无前例的白宫“喊单”与资本狂欢

昨夜今晨的美股市场，白宫办公室上演了政治与资本共舞。总统特朗普远程同步敲响纽交所与纳斯达克的开市钟，高调启动面向全美超600万名未成年人的“特朗普账户”投资计划。他公开预言美股将在未来数月“涨破天际”，并极力呼吁家庭将资金留在场内，迎接这场由股指狂飙带来的财富盛宴。

半导体与AI巨头在经历短期健康调整后发动集体反攻，美银证券将其定性为“夏季重置”而非趋势逆转，预判到2027年全球云端AI资本开支将逼近1.5万亿美元。

然而大摩则发出黄牌警告，认为存储芯片行业的价格同比增速、库存周期和盈利修正在三个维度同步见顶。这意味着在财报季到来前，极度拥挤的仓位将带来巨大的短期波动，资金正敏锐地向滞涨板块与防御性资产试探性轮动。

具体项目动作及股价波动：

• 戴尔科技：在特朗普的“喊单”下盘中一度飙升超7%，最终收涨超4%。此前戴尔夫妇承诺向“特朗普账户”豪捐超60亿美元（为符合条件的儿童每人存入250美元）。特特朗普在白宫直接喊话选民“去买戴尔电脑，我们无论如何都会帮他把这笔钱赚回来，然后再向他们要60亿！”值得玩味的是，财务文件显示特朗普本人今年也在戴尔股票上进行了多达24笔高频交易。

• 微软：下跌近1.0%，公司宣布裁减4800个工作岗位（约占全球员工2.1%），Xbox游戏部门成为重灾区，同时计划出售或分拆多家游戏开发工作室。

• Meta：收高2.98%，内部代号“戛纳”的暗黑项目曝光，其外包人员被指伪装成未成年人，恶意测试ChatGPT、Gemini等竞争对手聊天机器人的安全防线。

• 美光科技与西部数据：存储双雄分别上涨0.96%和7.14%。花旗因下半年DRAM供不应求将其列入“上行催化剂”名单，而美银更是高呼存储板块估值严重偏低，给予美光1550美元的惊人目标价；高盛则因AI服务器带来的1TB固态硬盘价格翻倍，将西部数据目标价大幅上调至650美元。

• SpaceX：股价微跌1.02%。公司创纪录仅用15天便将于7月7日正式纳入纳斯达克100指数，摩根大通预计，仅纳指100指数基金便将带来约43亿美元被动资金；若叠加MSCI及富时罗素指数调整，被动资金流入规模可能接近350亿美元；同时，公司旗下xAI正式更名为SpaceXAI并拟于2027年在美中西部建设250MW液冷算力中心。但历史数据显示，Palantir与Strategy此前均在纳入纳指100后出现阶段性见顶回调，说明指数纳入更多意味着预期兑现，而非新一轮上涨起点。当前SpaceX正值AI基础设施热潮高峰，后续走势仍需观察资金兑现压力。

• 特斯拉与Rivian：特斯拉股价上涨6.69%，主要得益于其新推出的七座加长版Model Y L，成功吸引了传统车企的SUV市场。与此同时，特斯拉的竞争对手Rivian上涨8.11%，其官方预计第二季度营收将在15.5亿到16.5亿美元之间，显示出强劲的市场需求。为了进一步扩大业务，Rivian已向证监会提交申请，计划再发行7500万股A类普通股，以筹集更多资金。

• 高通与超威半导体：高通虽大涨近6%但被花旗以“智能手机销量疲软”为由列入“下行催化剂”观察名单；AMD大涨6.61%，高盛将其目标价从450美元猛调至640美元，确认AI需求正向更广泛的CPU及底层供应链传导。

• 台积电与博通： 台积电收高4.06%，花旗分析师指出其无与伦比的规模优势将支撑利润率，预判其将在7月中旬上调营收预期；博通大涨3.73%，宣布与苹果延长定制芯片合作至2031年，彻底打消了市场对云厂商自研ASIC替代效应的短期忧虑。

• 沃尔玛：盘后股价基本持平，但其正沦为白宫缓解中期选举通胀压力的政治工具。特朗普高调宣称沃尔玛已“应政府要求”，为庆祝建国250周年大幅下调商品价格，其中碎牛肉价格暴降近15%。特朗普不仅将此标榜为“爱国之举”，更公开威胁其他零售商必须火速效仿，克罗格（Kroger）等企业已被迫酝酿史上最大降价。

• 加密概念股反弹：特朗普在白宫明牌喊话“我是加密货币坚定支持者”，这话一出，比特币直接直线拉升，突破了64700美元，带得整个板块集体狂欢。挖矿公司 IREN 暴涨超13%，CIFR和 BMNR涨超8%，Circle和Hut 8涨超6%，连带着Robinhood也涨了4%以上。成功对冲了Strategy上周砸盘出售2.16亿美元比特币以及二季度数字资产大亏83.2亿美元的利空。投行Cantor更是在此时力挺MSTR，认为将其优先股STRC恢复至100美元面值是重启比特币收购引擎的关键。另外，做资产代币化的龙头 Securitize成功借壳上市拿到了4亿美元，CEO Carlos Domingo表示，要拿着这些钱去庞大的RWA市场大搞并购。其股价反而大跌11.54%，盘后上涨近4%。