今週のハイライト
今週のウィークリーレポートの統計期間は、2026年7月10日から2026年7月17日までとなっています。
今週、RWAのオンチェーン時価総額は349億ドルに上昇し、資産保有者総数は107.7万人に急増して過去最高を更新した。一方、ステーブルコインの月間送金量は20.9%大幅減少し、ユーザー拡大と決済需要の冷え込みの間で市場が二極化していることを示している。
規制面では、CBDC禁止条項を含む米国住宅法案がトランプ大統領の署名拒否後に自動成立し、英国は2027年初頭にG7初のデジタルソブリン債を発行する計画で、欧州中央銀行（ECB）はデジタルユーロのパイロットに参加する36の決済機関を選定した。グローバル規制は分断のなかで加速しつつ具体化している。
プロジェクト面では、JPモルガン、バンク・オブ・アメリカ、シティなどのウォール街の銀行が、ステーブルコインの拡大に対抗するためにトークン化預金ネットワークを共同で立ち上げた。DTCCは約40の機関と連携し、株式と米国債のトークン化を推進している。今週は日本市場が焦点となった。SBIが年率3%のJPYSC貸出サービスを開始し、Progmatが27億ドル規模のセキュリティトークンプラットフォームをAvalancheに移行し、ローソンがJPYCステーブルコイン決済の実証実験を開始した。
資金調達面では、アルパカが1億3500万ドル、フレックスが7000万ドルを調達し、ベロシティが3800万ドルのシリーズAを完了した。ステーブルコイン決済インフラへの大型投資が続いている。
データインサイト
RWAセクター概要
RWA.xyzの最新データによると、2026年7月17日時点で、RWAのオンチェーン時価総額は349億ドルに達し、前月同期比3.74%増加した。資産保有者総数は107.7万人に急増し、前月同期比15.84%増、今月の純増は14万人を超え、過去最高を更新した。多くの投資家がRWAセクターに加速して流入し、市場参加が急速に拡大していることを示している。
ステーブルコイン市場
ステーブルコインの時価総額は2,990.6億ドルに減少し、前月同期比0.03%の小幅な低下にとどまり、流動性プールは概ね前回の水準を維持し、全体規模は安定している。月間送金量は5.49兆ドルに減少し、前月同期比20.9%の大幅減となり、前期の回復トレンドが反転し、市場の決済需要が再び冷え込んでいることが示された。
月間アクティブアドレス数は5,402万に増加し、前月同期比0.74%の微増。保有者総数は2.74億に増加し、前月同期比3.21%拡大した。両指標を比較すると、個人投資家の関与は安定しているものの、顕著な加速は見られない。
主要ステーブルコインはUSDT、USDC、USDSであり、USDTの時価総額は前月同期比1.21%増、USDCは1.7%減、USDSは13.31%の大幅減となった。
規制ニュース
CBDC禁止条項を含む住宅法案が現地時間7月11日未明に自動成立、トランプ氏の署名拒否も効力なし
CoinDeskによると、CBDC禁止条項を含む超党派の住宅法案は、トランプ大統領の署名拒否にもかかわらず、現地時間7月11日未明に自動成立した。トランプ氏はTruth Socialに「上院が『米国有権者資格保護法』を可決しなかったことに抗議し、住宅法案に署名しない」と投稿したが、米国憲法は大統領が議会の承認を得た法案を受け取ってから10日以内に署名しなければ自動的に法律になると定めている。トランプ氏は拒否権を行使しなかったため、法案は現地時間土曜の午前零時に発効した。CBDC禁止措置は2030年末まで有効で、FRBによるデジタルドルの発行を禁じる。この禁止条項はこれまで共和党が様々な法案に幾度も盛り込んでおり、今回最終的に住宅法案に追加された。トランプ氏の署名拒否は、今夏『クラリティ法案』が議会を通過した場合、同様の運命をたどる可能性があるとの懸念を呼んでいる。
CoinDeskによると、英国は2027年初頭にデジタルソブリン債を発行し、政府債務を分散型台帳に載せるG7初の国となる計画だ。レイチェル・リーヴス財務相は年次講演「Mansion House演説」でこの日程を発表した。第1号債の名称は「DIGIT」で、英ポンド建て国債であり、HSBC Orionプラットフォームで発行され、イングランド銀行（BOE）と金融行為規制機構（FCA）のデジタル証券サンドボックス内で運用される。イングランド銀行のアンドリュー・ベイリー総裁は、中銀がトークン化レポを支援するため、DIGITを市場操作の担保として適格とすると表明した。同債券の規模、年限、クーポン、投資家適格性、決済資産は未公表で、初回発行は通常の国債（ギルト）発行計画とは別枠で実施される。
ECB、2027年下半期開始のデジタルユーロ実験に参加する36社の決済機関を選定
欧州中央銀行（ECB）は、ユーロ圏の36の決済サービスプロバイダー（PSP）をデジタルユーロのパイロットに選定したと発表した。パイロットは2027年下半期に開始され、12か月間、ECBおよび19のユーロ圏中央銀行で実施される。デジタルユーロ決済、オフライン決済、eコマース、実店舗での消費などの機能をテストし、ユーザーエクスペリエンスを最適化し、将来の正式発行に備える。今回の実験は2026年3月にユーロ圏のPSPに対して参加意向を募り、50以上の応募があり、最終的に複数の加盟国からドイツ銀行、Adyen、Revolut Bank、Stripe Technology Europe、Worldlineなどを含む36社のPSPを選定した。ECBによると、2026年にEUがデジタルユーロ規則を採択した場合、2029年に初回発行の準備条件を整えることを目指しているが、正式に発行するかどうかは今後の決定次第である。
Bits.mediaによると、ロシア政府の暗号資産規制法案の最終版に、非プロ投資家による外国ステーブルコインの購入を禁止する制限が新たに追加された。これは同国の大多数の居住者が該当する。法案には「外国デジタル商品」および「非受渡外国デジタル商品」という2つの概念が新たに導入され、担保に裏付けられたステーブルコインは後者に分類される。適格投資家は外国デジタル商品を購入できるが、非適格投資家は中央銀行が定める特別リストに掲載された特定の資産しか購入できない。ロシア中銀は6月末にステーブルコイン規制の枠組み草案を公表し、全取引を国家管理下で行い、取引所または合法的な両替所を通じて完了することを義務付けた。エリヴィラ・ナビウリナ総裁は以前、外国ステーブルコインに対して「慎重な姿勢」を示しており、発行体がユーザーウォレット内の資産を凍結できるためとしている。
韓国・京畿道、今年8月にステーブルコインの概念実証テストを正式開始と発表
Etodayによると、韓国の道レベルの行政区画である京畿道（キョンギド）は、8月にステーブルコインに基づく概念実証（PoC）プロジェクトを開始し、地域通貨、公的補助金、決済システムへのブロックチェーン・ステーブルコインの応用を探ると発表した。今回のPoCでは、プログラマブルペイメント、ゼロ知識証明、およびステーブルコインの発行量と準備資産の一致をリアルタイムで検証する「準備金証明」の3つのコア技術を重点的に検証する見通しだ。順調に進めば10月から12月に第2段階の拡張テストに移行し、資金悪用防止、プライバシー保護メカニズム、適用業務の選定、住民や企業からのフィードバックを重点的に評価する。
CoinDeskによると、ボリビア政府はテザーのステーブルコインUSDTを国家決済システムに組み込み、ボリビアーノや米ドルと並ぶ規制対象のオプションとして流通させることを検討している。ホセ・ガブリエル・エスピノサ経済相は、当局が銀行、デジタルウォレット、決済機関向けの利用枠組みを策定中だと述べたが、案は依然として技術的審査の段階にあり、USDTに法定通貨としての地位は付与されておらず、実施規則も公表されていない。中央銀行が2024年半ばに暗号資産取引の制限を解除して以来、現地の年間暗号資産取引高は4億3000万ドルに急増し、全体の取引量は約630％伸びた。ドル不足を背景に今年変動相場制に移行したなか、企業や住民の暗号資産に対する需要が高まっている。政府は制度を導入する場合、マネーロンダリング対策（AML）監督を強化するとしている。ボリビアは依然としてFATF（金融活動作業部会）の「グレーリスト」に掲載されているからだ。
タンザニア中銀、暗号資産・ステーブルコイン規制枠組みを策定へ、マネロン・テロ資金調達リスクに対処
Bitcoin.comによると、タンザニア中央銀行のエマニュエル・トゥトゥバ総裁は、同国中銀が暗号資産とステーブルコインに関する規制枠組みを策定中であり、規制を強化して投資家を保護する考えを示した。トゥトゥバ氏は、特に若年層の投資家から暗号資産取引で損失を被ったという苦情が複数寄せられていると述べた。新たな規制では、マネーロンダリングやテロ資金供与といった違法活動のリスクにも対処する。タンザニア中央銀行は近年、デジタル金融サービスへの規制を拡大してきており、今回の新規則により、金融の安定と消費者保護を維持しつつ、デジタル資産に関わる活動を中銀がより効果的に監督できるようになる。
国内ニュース
工商銀行、農業銀行など複数の銀行がデジタル人民元アプリのオフライン支払いコード機能をサポート
デジタル人民元運営管理センターは、中国工商銀行、中国農業銀行、交通銀行、中国郵政貯蓄銀行、興業銀行のデジタル人民元ウォレットが、アプリのオフライン支払いコード機能に対応したと発表した。今後、段階的により多くの運営機関に拡大する予定だ。デジタル人民元アプリのオフライン支払いコード機能とは、ネットワークがない、または電波が弱い環境でも、ユーザーがデジタル人民元アプリで支払いコードを生成し、加盟店がそれをスキャンして支払いを完了できる機能である。ネットワークの切断や電波が弱いなどのネットに接続できない状況が発生した場合、システムが自動的にオフライン支払いコードの生成に切り替え、ユーザーによる手動設定や追加操作なしに、ワンタップで支払いコードを提示できる。ユーザーがデジタル人民元アプリのオフラインコードを利用するには、事前に少額決済のパスワード不要機能を有効にしておく必要がある。さらに、あらかじめ「随用随充（使うたびにチャージ）」機能を有効にしておくと、残高不足時でも支払いをスムーズに完了できる。
プロジェクト進捗
ウォール街の銀行が連携し、トークン化預金ネットワークでステーブルコインの拡大に対抗
ブルームバーグの報道によると、JPモルガン、バンク・オブ・アメリカ、シティ、ウェルズ・ファーゴ、HSBCを含む米国の大手銀行が、The Clearing Houseが運営する共同ネットワークを設立し、ブロックチェーンでトークン化された銀行預金を接続すると発表した。これは、USDTやUSDCに代表される米ドル建てステーブルコインの決済・清算分野での急速な拡大に対応するためである。このネットワークは来年稼働開始予定で、各行の内部ブロックチェーンシステムの相互接続を実現し、主にホールセール決済と流動性管理の分野に優先的にサービスを提供することを目指している。Artemis Analyticsのデータによると、2025年のステーブルコイン取引量は約33兆ドルで、Bloomberg Intelligenceは2030年までに関連する決済フローが50兆ドルを超える可能性があると予測しており、銀行業界はこの傾向がすでに伝統的な預金・決済事業に直接的な競争圧力をもたらしていると考えている。
DTCCがJPモルガン、ブラックロック、ゴールドマン・サックスなど約40機関と連携し、株式と米国債のトークン化を推進
ウォール・ストリート・ジャーナルによると、米国預託信託決済機関（DTCC）はウォール街の資産トークン化計画を進めており、マイクロソフト（Microsoft）、SPY、QQQ、米国債などの資産をトークン化する。参加機関にはJPモルガン（JPMorgan）、ブラックロック（BlackRock）、ゴールドマン・サックス（Goldman Sachs）などが含まれる。これらの機関はトークン化された資産を担保移転、レポ（Repo）取引、株式取引に利用する計画で、資本効率の向上、決済プロセスの最適化、そして伝統的金融インフラのオンチェーン化推進を目指している。
トークン化プラットフォームTradable、最大10億ドルのプライベートクレジット資産をZKsyncからStellarへ移行予定
The Blockによると、ParaFi Capitalが出資するトークン化プラットフォームTradableは、最大約10億ドルのプライベートクレジット資産をイーサリアムのレイヤー2であるZKsyncからパブリックチェーンStellarに移行する計画だ。Tradableは2024年に設立され、プライベートクレジットのライフサイクル全般管理、コンプライアンス管理、投資家アカウント開設などのオンチェーンインフラを提供しており、昨年ZKsync上で約17億ドル、約30件の機関向けプライベートクレジットポジションをトークン化した。今回の移行は、Stellarの機関トークン化分野におけるユーザーベースとコンプライアンス、プライバシー特性を活用し、従来のアセットマネージャーにオンチェーンでの高品質プライベートクレジット投資機会を提供することを目的としている。Stellarはすでにフランクリン・テンプルトン、ウィズダムツリー、Ondo Finance、FigureなどのRWA商品やステーブルコインのパイロットプログラムをホストしている。
カンター・フィッツジェラルドとSecuritizeが協業し、ブロックチェーン技術をIPOプロセスに導入
CoinDeskによると、カンター・フィッツジェラルド（Cantor Fitzgerald）はトークン化ブローカーディーラーのSecuritizeと提携し、ブロックチェーン技術をIPOプロセスに導入する。カンターは株式資本市場とトレーディングの能力を提供し、Securitizeはトークン化された証券の発行、流通、サービス管理のためのトークン化インフラを提供する。この提携により、上場企業は従来の公募の枠組みの中でオンチェーン方式で資金調達と証券発行を行うことができる。トークン化ファンドやセカンダリー取引とは異なり、今回はブロックチェーンインフラをIPOや追加発行の段階に直接適用し、発行体スポンサードモデルを採用しており、トークンはラップ商品や合成エクスポージャーではなく実際の証券を表す。
VisaがステーブルコインサービスプラットフォームVSPを発表、2億超の加盟店にステーブルコインサービスを提供
Fortuneによると、VisaはVisa Stablecoin Platform（VSP）の立ち上げを発表した。これは銀行やフィンテック企業が既存の決済および資金管理フローにステーブルコインサービスを統合するのを支援することを目的としている。Visaは年間約15兆ドルの決済を処理しており、現在すでに数十億ドル規模のステーブルコイン決済を処理している。約1.5万の金融機関と2億超の加盟店に、より簡便なステーブルコイン利用手段を提供することで、この規模をさらに拡大したい考えだ。このプラットフォームはステーブルコインサービスの統合インフラとして、ステーブルコインによる支払い、資金移動、決済などの機能をサポートする。プラットフォームの最初の対応通貨として、Open Standardアライアンスが発行する新ステーブルコインOUSDをサポートし、USDCやUSDGなどのステーブルコイン資産にも引き続き対応する。
CircleがOCCの最終承認を取得し国家信託銀行を設立、運営名称はCircle National Trust
Circle（NYSE: CRCL）は、米国通貨監督庁（OCC）から最終承認を得て、国立信託銀行「First National Digital Currency Bank, N.A.」を設立し、運営名称をCircle National Trustとすることを発表した。この銀行は連邦規制下の国立信託銀行として、Circleとその関連会社にデジタル資産のカストディサービスを提供し、将来的には銀行や規制対象派生商品機関を含む一部の機関顧客にもカストディ業務を開放する予定。承認された事業計画によれば、この免許は将来的にUSDCの準備資産管理を連邦規制の枠組みに組み入れる余地も残している。
日本のクレジットカード発行会社JCBがCircleと提携、ステーブルコイン決済のテストへ
Cointelegraphによると、日本最大級のクレジットカード発行会社の一つであるJCBは、ステーブルコイン発行会社Circleと覚書（MOU）を締結し、日本市場でUSDCステーブルコインを利用した決済とクロスボーダー財務運用を探求する。両社の協業は、JCBのクロスボーダー財務管理および加盟店支払いの場面でのテスト適用に焦点を当て、規制されたステーブルコインの日本での採用を促進する。
Ondo、DTCC保管証券で直接裏付けられた初の米国株トークンを発行、SBIグループと協業し日本株をオンチェーン化
Solid Intelによると、Ondoは、DTCCが保管する証券で直接裏付けられた初の米国株トークン化商品を開始し、第一弾の対象銘柄にはブラックロックのIVV ETFとマイクロン・テクノロジー（Micron）の株式が含まれる。
株式トークン化プラットフォームのOndo Financeと、日本の金融グループの一角であるSBIグループは、戦略的パートナーシップを締結したと発表した。提携内容によると、両社は日本株をオンチェーン化し、SBIグループのエコシステム内でOndoのトークン化商品を流通させ、SBIのJPYSCステーブルコインをオンチェーン決済および担保に利用する。
SBIとDigiFTがSolanaでトークン化日本株式戦略JXを発表、今月中に円建てステーブルコイン貸出サービスを開始へ
Bloomingbitによると、SBIグローバル・アセット・マネジメントとDigiFTはSolana上でトークン化投資商品JXを立ち上げ、日本の高配当株式戦略をオンチェーン化し、適格機関投資家および機関投資家にオンチェーンの投資エクスポージャーを提供する。SBIアセットマネジメントが戦略管理を担当する。Solana Foundationは、今回のローンチが日本の資産運用業界のオンチェーン金融分野への正式参入を示すものであり、トークン化RWA市場は昨年の59億ドルから219億ドルに増加したと述べた。
The Blockによると、日本の金融グループSBI Groupは今月、傘下の暗号資産取引プラットフォームSBI VC Tradeを通じてステーブルコインJPYSCの貸付サービスを開始する。JPYSCを貸し出したユーザーに年率3%の12週間定期型利回り商品を提供する。このサービスはJPYSCのローンチから1か月足らずで開始される。JPYSCは日本初の信託銀行担保による円ステーブルコインであり、SBIは低い取引コストと大口取引サポートによってリテールユーザーと機関投資家を惹きつけるとしている。SBIは近年、GauntletやEDX Marketsへの投資、Bitbankの買収などを通じて、オンチェーン金融分野において取引所、資産のトークン化、マーケットプレイスを網羅する完全なエコシステムを構築する計画である。
日本のProgmat、約27億ドルのセキュリティトークンプラットフォームをAvalancheに移行
The Blockによると、日本最大のセキュリティトークン発行・管理プラットフォームであるProgmatは、Corda 5ベースのプライベートパーミッションドチェーンから、パブリックチェーンのAvalancheへプラットフォーム全体と既存のトークン化資産を移行した。移行対象の資産規模は4520億円（約27億ドル）超に上る。Progmatは、今回の移行が既存プロジェクトの契約上の挙動や仕様を変更することなく完了し、関係する金融機関の業務は中断されず、権利移転の処理速度は従来比で約3〜5倍向上し、トランザクションのファイナリティは2秒以内に短縮されたと述べた。Progmatは三菱UFJ信託銀行によってインキュベートされ2023年に独立し、現在日本のセキュリティトークン市場における発行額シェアの約64.6%を占め、トークン化された不動産や社債の大半をカバーしている。EVM互換パブリックチェーンへの移行により、その資産はグローバルな参加者やより広範なブロックチェーンエコシステムとの相互運用が容易になる。
日本のローソン、8月にJPYCステーブルコイン決済の試験導入を計画、国内初のPOS直接接続ステーブルコインテストに
Bitcoin.comによると、日本のコンビニエンスストア大手ローソンは、8月初旬に東京の1店舗でJPYCステーブルコイン決済の試験導入を計画している。スマートフォンの電子ウォレットによるQRコードスキャンで行われ、この試験は日本初のPOSシステムと直接連動するステーブルコイン決済テストとなる。ウォレット技術はHashportが提供し、ステーブルコイン決済データはローソンの既存店舗管理システムに直接連携され、商品数量、決済時刻、取引詳細を記録できる。ローソンはPOS統合の安定性を評価した上で、拡大展開を決定する。
BitPay、オランダでMiCAライセンスを取得、ステーブルコイン決済事業の拡大を計画
Cointelegraphによると、暗号資産決済企業BitPayは、オランダ金融市場庁からMiCA枠組みに基づく暗号資産サービスプロバイダーライセンスを取得し、EU加盟国で事業を展開できるようになった。BitPayは、このライセンスにより欧州地域での暗号資産およびステーブルコイン決済サービスを拡大できると述べている。
Cumberland、シンガポール金融管理局からMPIライセンスを取得、デジタルペイメントトークンおよび国際送金サービスが可能に
暗号資産取引および流動性サービスプロバイダーのCumberlandは、Xプラットフォーム上で、シンガポール子会社Cumberland SG Pte. Ltd.がシンガポール金融管理局（MAS）からMPIライセンスを取得し、デジタルペイメントトークン（Digital Payment Token, DPT）サービスおよびクロスボーダー資金移動サービスの提供が可能になったと発表した。
米国株トークン取引プラットフォーム麦通MSX、米国株トークン6銘柄を新規上場
米国株トークン取引プラットフォーム麦通MSXは、世界のHBMリーダー$SKHYV.M、AIネイティブサイバーセキュリティ独立リーダー$S.M、世界の手術ロボットリーダー$ISRG.M、ならびにSKHY関連のETF3銘柄、2倍ロング$SKUU.M、2倍ショート$SKDD.M、1倍ショート$SKHZ.Mを上場した。
資金調達動向
Alpacaが1億3500万ドルの資金調達を完了、Peak XVがリード
開発者向けの株式・オプション・暗号資産APIブローカーであるAlpacaは、1億3500万ドルの資金調達を発表した。Peak XVがリード投資家を務め、Elefundが参加したほか、BNPパリバグループのベンチャーキャピタル部門であるOpera Tech VenturesやUnboundなど、新規および既存の投資家が参加した。新たな資金は、トークン化市場やAIネイティブ金融サービス向けのエージェンシー・プライムブローカレッジ・インフラストラクチャの拡充に充てられる。Alpacaの累計調達額は4億3500万ドルに達しており、これにはグローバルデジタル資産プラットフォームKrakenの親会社PaywardやBMOからのデットファイナンスが主に含まれている。
ステーブルコインベースのクロスボーダーバンキングプラットフォームFlexが7000万ドル調達、Halo Fundがリード
Forbesによると、カリフォルニア州に本社を置くフィンテック企業Flexは、Halo FundがリードしたシリーズB1ラウンドで7000万ドルを調達し、事業のさらなる拡大を目指している。Flex Globalは、ステーブルコインを基盤とするクロスボーダーバンキングプラットフォームで、170カ国以上をカバーする32通貨のマルチカレンシー口座を提供している。Flexのコア顧客の年間収入は300万ドルから2億ドルの範囲で、主に建設、卸売、輸出入業界に集中している。
ロンドンの決済企業Velocityが3800万ドルのシリーズAを調達、暗号VCドラゴンフライがリード
Fortuneによると、ロンドンの決済スタートアップVelocityは3800万ドルのシリーズA調達を完了した。ラウンドは暗号VCのDragonflyがリードし、Coinbase、Capital One Ventures、マーケットメイカーのWintermuteが参加した。Velocityは2025年に設立され、世界中のマーチャント、決済事業者、フィンテック企業、金融機関を対象に、ステーブルコインを活用したクロスボーダー決済および資金管理ソリューションを提供しており、主な競合は従来の銀行や外国為替機関である。現在、米国、欧州の一部、オーストラリアで事業を展開しており、新たな資金はアフリカおよびラテンアメリカ市場でのライセンス取得や資産カストディインフラの強化、さらに大企業のより複雑な財務およびクロスボーダー決済ニーズに対応するための利回りを生むステーブルコイン商品の開発に充てられる。
アジア株式パーペチュアルに特化した流動性プロバイダーTrasiaが3500万ドル調達、Multicoin Capitalのシードラウンドを完了
公式発表によると、アジア株式パーペチュアルに特化した流動性プロバイダーであるTrasia Labsは、本日、シードラウンド175万ドルを含む3500万ドルの資金調達を完了したと発表した。リード投資家はMulticoin Capital。調達資金は、ウェブおよびモバイルアプリのローンチ、ユーザー成長、アジアの証券資産に焦点を当てた初のHIP-3市場の立ち上げに使用される。Trasiaのウェブ取引インターフェースはすでに正式リリースされており、まず中国語と英語をサポートし、モバイルアプリは今夏リリース予定。
Trasia Labsは、Hyperliquid上に構築されたアジア優先のノンカストディアル取引プラットフォームTrasiaの開発チームである。プラットフォームは当初、HyperliquidのHIP-3ネイティブ市場を提供し、年内よりHIP-3独自市場のローンチを開始し、アジア上場資産を対象とした現金決済の参照価格契約を導入する予定である。
Cyclopsが2000万ドルのシリーズAを完了、ステーブルコイン決済を推進
Fortuneによると、マイアミに本拠を置く決済インフラスタートアップCyclopsが、ステーブルコインを活用して資金決済の高速化を支援するため、2000万ドルのシリーズAラウンドを完了した。同社はステーブルコインを通じてクロスボーダーおよび従来型の決済プロセスを最適化し、決済効率の向上とコスト削減を図り、企業決済および金融インフラにおけるステーブルコインの導入を推進する。
Pact Labs、Tether主導で700万ドルのシリーズA調達を完了
Tetherは、インフラプロバイダーであるPact Labsへの700万ドルのシリーズAラウンドをリードしたと発表した。Blockchange VenturesとLasagnaも参加し、資金は給与支払い、給与前払い、クレジット、日常決済などのシーンでUSA₮の利用拡大に充てられる。TetherはPact Labsを通じて、米国規制に準拠したデジタルドルであるUSA₮を米国企業の給与・決済システムに組み込み、リアルタイムの給与支払いやデジタルウォレットへの組み込みを実現し、従来のバッチ処理決済に伴う時間的遅延を回避する計画だ。
注目インサイト
a16z crypto：TradFiは単なる「DeFiの受け入れ」ではなく、ブロックチェーンで自社ビジネスを再構築している
a16z cryptoの公式ブログ記事によると、従来の金融機関はオープンなDeFiプロトコルに直接接続するのではなく、既存業務を最適化するためにブロックチェーン技術を選択的に採用している。記事では、JPMなどの機関が許可型ブロックチェーンを通じて預金決済を処理し、BlackRockとFranklin Templetonがトークン化されたマネーマーケットファンドを通じて決済・分配効率を高めていると指摘。これらの実践は、KYC、凍結、取引の取消可能性といった管理要件を維持しつつ、アトミック決済、共有台帳、プログラマブルマネーといった「プログラマブル金融インフラ」の能力を活用している。著者は、機関向けの許可型レイヤーとオープンネットワーク上のDeFiイノベーションは長期的に並行して発展し、前者はコンプライアンスとコスト最適化に注力し、後者は機関が後日採用できる新たな金融プリミティブを生み出し続けるとしている。
フィデリティ：トークン化ファンドの長期的用途は大手機関のバランスシート管理
CoinDeskの報道によると、資産運用大手フィデリティは、トークン化ファンドの最も魅力的な長期的ユースケースは、24時間365日の流動性提供だけではなく、大手グローバル機関のバランスシート管理であると述べた。トークン化されたマネーマーケットファンドやその他のオンチェーンツールは、年金基金、保険会社、企業が分散した口座や法域にある現金をより効率的に運用するのに役立つ。トークン化が包括的なバランスシート管理エコシステムとして成熟するには数十年を要する見通しだ。
JPYSCローンチ、DeFiに巨額投資——日本の金融大手SBIのオンチェーン金融体系を読み解く
PANews概要：日本の金融大手SBIホールディングスは、矢継ぎ早の布陣を通じて、従来の金融における決済、資産発行、クレジット、資産運用をオンチェーンに移行する動きを加速させ、独自の「オンチェーン金融」体系を構築している。
最近、SBIは日本初の信託型円ステーブルコインJPYSCをローンチし、米ドルステーブルコインUSDCとRLUSDを導入することで、デュアルカレンシー決済ネットワークを構築した。資産面では、Startaleと協力してRWA取引ネットワーク「Strium」を開発し、Solana財団との戦略的パートナーシップによりマルチチェーンエコシステムを拡大。DeFiと資産運用の分野では、レンディングプロトコルMorphoとリスク管理プラットフォームGauntletに巨額投資し、クレジットと資金配分のパズルを完成させた。
この体系は、Web3技術と従来の金融ライセンス・顧客基盤の強みを組み合わせ、資金と資産を効率的にオンチェーン化することを目指している。骨格は見えてきたものの、シナジーと大規模な実用化にはなお時間の検証が必要である。
バイナンスレポートから読み解くステーブルコインの新たな成長ロジック：価値保存手段、決済ツール、オンチェーン金融
PANews概要：バイナンスリサーチのレポートは、ステーブルコインが単なる取引媒体から、貯蓄、利子獲得、決済、クロスボーダー決済を一体化したデジタル金融インフラへと変貌していると指摘している。
価値保存の面では、新興市場のユーザーがインフレ対策として長期の「デジタルドル口座」として利用しており、既にバイナンスでは3割のユーザーがポジションの半分以上をステーブルコインに配分している。収益面では、ステーブルコインがトークン化国債などのRWA（現実資産）と結びつくことで、従来の銀行の利ざやを消し去り、利子獲得の平等化を実現。ユースケースでは、ステーブルコインは高頻度のリテール決済に浸透し、週末のアービトラージ決済、AIエージェントによるマイクロペイメント、そして仲介を排したオンチェーン外国為替（取引高前年比670％増）などの新興分野で強い活力を示している。
総じて、ステーブルコインは従来の銀行機能を侵食する「スーパーアプリ」モデルへと進化し、伝統的な金融資産のオンチェーンへの大規模な移行を加速させている。
21億ドルのRWAにみる「成長のパラドックス」：Avalancheは上昇、AVAXは下落
PANews概要：AVAXトークンの価格が年初来で50％以上下落したにもかかわらず、AvalancheはRWA分野で逆風をものともせず成長を遂げ、オンチェーンのトークン化資産規模は21億ドルに達した。
Avalancheのコンプライアンスと資本効率はウォール街から高く評価されており、ブラックロックのBUIDLファンドのAvalancheチェーン上の資産は1週間で105％急増し、9億ドルを超えた。同時に、日本と韓国でのトークン化の波も加速している。日本のProgmatは27億ドルの資産をコンソーシアムチェーンからAvalancheに移行。韓国の現代自動車やKB国民カードなどの大手企業も、越境決済や支払いに同ネットワークを採用している。これは、カスタマイズされたサブネット（Subnet）メカニズムが企業のデータ主権とセキュリティ・コンプライアンスを完璧にバランスさせているためだ。
しかし、企業がサブネット内でガス代にAVAXの使用をほとんど回避しているため、「強力なエコシステム、弱いトークン」という価値捕捉の断絶問題が生じている。
