从市场声音来说，基本处于集体看空的状态，单纯看线交易的群里已经看到5万以下了。

一个DeFi协议可以随意"转让"，用户资金可以被随意挪用，整个过程没有任何环节有真正的制度约束。

Bitwise预测比特币2026年将创新高；Blocto钱包因亏损五年后停运；美国SEC结束对Aave协议四年调查；华尔街大行售出超5.3亿美元比特币ETF票据。

功能型还是证券型，并不是白皮书说了算

Web3 的角色不是取代传统支付，而是为 Agent 时代提供可验证身份、可编程清算与全球稳定币的底层能力。

历史不会重复，但总是押着相同的韵脚。这次的“圣诞礼物”，可能要到明年1月才能拆开。

并不是没有人想要非美元稳定币，而是没有银行愿意持有非美元库存

比特币的下跌走势，可能重现 2007 年股市面对美联储政策时的情形。

Hyperliquid推出投资组合保证金制度，瞄准机构用户，资本效率可提升30%但风险倍增，可能引发链上清算海啸。

Toby 试图把原本只属于验证者与搜索者的区块排序利润，系统性地分配给普通质押者，并由此重塑流动性质押的收益结构。

反复承受数千万美元损失后，还能一次次机械地补充保证金，麻吉的钱到底从哪来？

在当今网络时代，任何被忽视的资产，只要配上引人入胜的故事和充满热情的社群，其价值都能被彻底重塑。

Hyperliquid是已经触顶，还是市场当前的解读忽略了更深层的结构性信号？

纽约州退休基金将其在Strategy的持仓增至5000万美元；抖音：禁止非财经认证账号发布财经专业内容；英国监管机构启动关于新加密货币规则的咨询。

是什么将标榜“公平”的协议和交易所逼得掀桌子？

2025年标志着加密资产重新回到VC投资逻辑之中，结束了此前近两年几乎停滞甚至可以说低迷的时期。

冰与火之争的背后，波兰加密监管法案将何去何从？

如果设置门槛，就违背了去中心化的精神；如果不设门槛，就无法保证参与者的质量。而当无法保证质量时，优秀的人就会离开。

每个周期都是独一无二的，未来的周期完全有可能与以往截然不同。

「我觉得人生最重要的是“来都来了，不枉此生”。」