暗号通貨市場に影響を与えるトップ10のマイナス要因の分析: この「ブライトピーク」包囲戦はどれほど深刻か?

著者: Shouyi 、Biteye コンテンツチーム

今年は暗号通貨業界にとって最も困難な年でした。ビットコインは下落を続け、先物契約は次々と清算され、グループ内では誰も紅封筒を送ることはなく、コミュニティ全体が「安値で買う」から「死んだふり」へと移行しました。

この下落は単なるテクニカルな調整ではなく、世界的な規制強化、地政学的紛争の激化、業界大手の撤退、そして個人投資家の信頼感の崩壊といった複数の圧力が同時に噴出した結果です。これら4つの力が互いに締め付け合い、仮想通貨界における「サミット包囲網」を形成しています。

しかし、これら10のマイナス要因を詳しく見てみると、これらの「悪い点」の多くは、実は業界の成熟に必要なステップであることがわかります。Biteyeは以下でそれぞれの要因を分析しますので、お読みいただければ、どのように対応すべきかがお分かりいただけるでしょう。

I. 規制の鉄のカーテン：ステーブルコイン、課税、プラットフォーム規制

1. ステーブルコインの利子の付与が停止される。

https://x.com/CryptosR_Us/status/2021523353769480336

米国で決済の透明性確保のためのステーブルコイン法案をめぐる立法の行き詰まりが続く中、米国銀行協会（ABA）と主要なシステム上重要な銀行（SIB）は、規制当局に対し、ステーブルコインの発行者と仲介プラットフォームが利用者に利息を支払うことを禁止するよう働きかけており、違反者には1日当たり最大50万ドルの行政罰が科せられる。

短期的な影響：ステーブルコインの魅力は確実に低下し、米ドルの弱体化と相まって、一部のTVLが他の場所に流出するでしょう。

長期的な影響：完全な禁止は非現実的であり、最も可能性の高い結果は「限定的な報酬」との妥協となるでしょう。この政策は第2四半期に実施される予定であり、市場は今後3～6ヶ月かけてこの期待を徐々に受け入れていくでしょう。

2. 世界的な税務ネットワークが登場します。

https://x.com/Foresight_News/status/2010935974742937622

経済協力開発機構（OECD）が主導する暗号資産報告フレームワーク（CARF）が48の管轄区域（EU加盟27カ国、英国、日本、韓国を含む）で正式に発効し、取引所はユーザーの越境取引データを自動的に交換することが義務付けられました。米国も同時に1099-DAフォームを導入しました。

短期的な影響: コンプライアンスコストが大幅に増加し、個人投資家によるパニック売りを引き起こしました。

長期的な影響：税の透明性は、伝統的な機関投資家が市場に参入するための前提条件です。数兆元規模の機関投資家ファンドが真に市場に参入できるようになるのは、2026年の完全施行後になると予想されており、現在は成長痛の時期と言えるでしょう。

3. プラットフォームXでも広告の資格制限が始まっています。

https://x.com/nikitabier/status/2025337476391608540

Platform X は予測市場向けの広告ポリシーを更新し、すべてのプロモーションコンテンツの開示を義務付けました。これにより、プロジェクトチームの顧客獲得コストが大幅に増加しました。

短期的な影響: オーラルマスターベーションの時代は終わり、X に関するマーケティングとプロモーションは基本的に実行不可能になりました。

長期的な影響：良き資金は悪しき資金を追い出し、業界の信頼性を再構築するのに役立ちます。しかし、正直なところ、現在Xで広告を出している正当なプロジェクトはそれほど多くないため、この規制は象徴的なものであり、実際の施行はまだ未知数です。

II. 地政学的絞殺：戦争、関税、そして国家元首外交

4. 中東で戦闘が勃発し、資金が安全な避難場所へと逃げている。

https://x.com/StateDept/status/2026518216600858881

トランプ大統領がイランに対して「小さな戦争の後に大きな戦争が起こる」と脅迫し、最大限の圧力をかけていることがリスク回避を促し、米ドル指数（DXY）は97.7まで上昇、10年物米国債利回りは上昇、ブレント原油価格は1バレル65ドルを超えた。世界経済政策不確実性指数（EPO）は、FREDデータベースがデータ集計を開始して以来、過去最高値に達し、資金は伝統的な安全資産に大量に流入している。

短期的な影響: 暗号通貨市場の流動性は瞬時に枯渇し、特にUSDTプレミアムが消失してディスカウントに置き換わりました。

長期的な影響：地政学的ショックはしばしば急速に発生し、急速に消えていきます。過去のパターンを見ると、蓄積された買いは1～2ヶ月以内に急激に回復することが多いです。今、損失を出して米ドルに交換しようとすると、最安値で売却してしまう可能性が高くなります。

5. トランプ大統領の15%関税兵器が廃止される。

https://x.com/baldwin_daniel_/status/2025246781592773073

最高裁判所が関連する救済要請を却下した後、トランプ政権は1974年通商法第122条を引用し、2月24日に国際ベンチマーク関税を150日間、10%から15%に引き上げました。この政策は、「関税→インフレ期待→ドル高」という連鎖反応を通じて、高ベータリスク資産である仮想通貨市場に大きな影響を与えました。

短期的な影響：マイナスの影響は通常、政策実施の初期段階でピークを迎えます。昨年4月の関税戦争を例に挙げると、大国間の交渉が決裂した場合、その抑制効果は解除後すぐにプラスに転じるでしょう。

長期的な影響: トランプ大統領は交渉前に最大限の圧力をかけることに慣れており、TACOは典型的なモデルとなっているため、交渉が実際に150日間続く可能性は低い。

6. 市場は中国と米国の「国家元首外交」を待っている。

https://x.com/AJEnglish/status/2025111127110418517

トランプ政権は3月31日から4月2日まで中国を訪問する計画を発表しましたが、その前に関税の引き上げや技術封鎖といった「最大限の圧力」戦術を講じる可能性があります。これは典型的なゲーム理論に基づく戦略です。市場は3月末まで、こうした政策の不確実性の中で取引を続けるでしょう。

短期的な影響: このマイナス要因によりボラティリティが人為的に増幅され、市場は引き続き政策の不確実性に包まれることになります。

長期的な影響：交渉が大幅に進展すれば、世界的なリスク資産は流動性解放の機会を迎えることになるだろう。このネガティブなニュースは、3月末に交渉結果が明らかになれば消化されると予想されるが、それまでは「不確実性」が存在し、市場のボラティリティが高まる可能性がある。

III. 内部出血：清算、コインの売却、撤退

7. Wu Jihan は保有していた BTC を清算し、AI に完全に移行します。

https://x.com/CupidMonday/status/2025956106833449279

ジハン・ウー氏が経営するビットディア（NASDAQ: BTDR）は最近、約1,132BTC（約7,200万ドル相当）を清算し、AIデータセンター（AIDC）事業への完全な転換を発表しました。同社のIR声明では、これは「非永久的なゼロポジション」であり、マイニングリグのアップグレード（4nm/3nmチップのアップグレード）のプレッシャーとAIコンピューティングインフラ構築のための設備投資ニーズに対処するためのバランスシート管理策であると強調されています。

短期的な影響：「鉱山株の売り」によって引き起こされたパニックはさらに増幅しました。結局のところ、大手鉱山会社でさえ売却しているのであれば、個人投資家はどうやって持ちこたえられるのでしょうか？

長期的な影響：AIと暗号化コンピューティング能力の統合は、産業の高度化のトレンドであり、業界全体のシステム危機ではありません。AIデータセンターが構築されれば、暗号通貨市場への資金流入が再び増加すると予想されます。

8. ヴィタリック・ブテリンはETHの売却を続けており、価格は下落し続けています。

https://x.com/DeFiTracer/status/2018698179277963356

イーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリン氏は、マルチシグネチャアドレスを通じて保有ETHを継続的に減らしており、2日間で1,869ETHを売却しました。これにより、売却総額は7,000ETH（約1,550万ドル）を超えました。公式声明によると、この売却資金はイーサリアム財団における研究開発とバイオテクノロジーへの長期投資を支援するために活用されます。ブテリン氏の保有総額約4億3,000万ドルと比較すると、今回の減少額は0.36%未満です。

短期的な影響：現在の弱気相場において、ヴィタリック・ブテリン氏の行動はETH強気派の信頼をまさに損ない、「売れば売るほど価格は下がり、下がるほど売る」という悪循環を生み出しています。X上では、ヴィタリック・ブテリン氏がETHに対して弱気なのではないかと疑問視する声が多く上がっています。このような伝染性の感情は恐ろしいものです。

長期的な影響: 創業者が資金を出してエコシステムに還元するのは通常の慣行ですが、タイミングが悪すぎました。

9. 影響力のあるオンラインの人物たちがこぞって投資家に逃げるよう呼びかけ、賢い投資家は市場から撤退する。

https://x.com/dotyyds1234/status/2026097439850303512

コミュニティ内で影響力のあるKOL、「Hanba Longwang」などは、取引ポジションを30%～50%削減したと公表し、弱気な見方を表明しました。流動性が乏しい市場環境において、こうした声はソーシャルメディアを通じて増幅され、伝染効果を生み出しています。現在、グループ内の一部の人々は既に空ポジションのスクリーンショットを投稿しており、群集心理とパニック売りの明確な兆候を示しています。

短期的な影響: オンチェーンの専門家やトレーダーからの弱気なコメントは市場に大きな影響を与えます。

長期的な影響：市場で一般的に「スマートマネー」と認識されている投資家が集団的に、そして公然と撤退することは、底値反転の優れた指標となることが多い。もちろん、今回が例外となるかどうかは誰にも分からない。一部のKOLはその後、投稿を削除し、強気な姿勢に転じる可能性がある。@xhunt_aiプラグインを使用すれば、削除履歴を閲覧できる。

IV. 感情の爆発：「ビットコインは死んだ」、デアンカリング、そして信頼の危機

10. FUD (不安感) が全面的に噴出し、「ビットコインは死んだ」というコメントがソーシャルメディアに溢れる。

https://x.com/XHuntCN/status/2025963293920342134

Googleトレンドのデータによると、「ビットコインは死んだ」という検索数は2022年のFTX暴落以来最高レベルに達しており、1米ドルのステーブルコインはFUDにより一時的に0.98USDTに下落し、ブロックチェーン探偵のZachXBTは2月26日に「暗号業界で最も収益性の高い企業」によるインサイダー取引の証拠を開示すると発表した。

短期的な影響: このような環境では、信頼のメカニズムが深刻なダメージを受け、無差別な売りが引き起こされています。

長期的な影響：「BTCは死んだ」という検索数の急増は、2018年と2022年に見られたように、市場の底を示す最も強力なシグナルとなることがよくあります。ZachXBTの暴露は、短期的には安全資産としての売りを誘発すると予想されますが、長期的には、業界が悪質な行為者を排除し、新たな成長を促進するのに役立つでしょう。

V. 技術データ: 非常に悪いですが、底に近づいている可能性があります。

データを見ると、確かに悲惨な状況です。3つの主要指標（BTC売られ過ぎ指数、AHR999底値釣り指数、極度の恐怖指数）は、歴史的な極限レベルに近づいています。これらの指標は、現在の市場が歴史的な売られ過ぎの限界に近づいているものの、最長記録はまだ破っておらず、底値探しは今後1～2ヶ月続く可能性があることを示唆しています。

楽観的な見方をすれば、過去のデータは「絶望から新たな生命が生まれることが多い」ことを示しており、前述の極端な指標からの回復後、BTCの90日間のリターンは平均で+50%を超えています。トランプ大統領の3月末の中国訪問を考慮すると、最も速い反転のチャンスは3月に訪れると予想されます。

悲観的な見方をすれば、3月末のトランプ大統領の中国訪問が決裂した場合、あるいはZachXBTが実際に大きなスキャンダル（例えばTetherの準備金詐欺の確定など）を起こした場合、上記の「底打ちシグナル」はすべて無効になる可能性があります。ユーザーは短期的にレバレッジを断固として引き下げ、ZachXBTの暴露とトランプ大統領の中国訪問の進展を注意深く監視することをお勧めします。

市場アドバイス: 利益を計算することよりも生き残ることの方が重要です。

最近のネガティブ要因トップ10を振り返ると、60%は規制と地政学的な要因、40%は内部的な売り圧力と感情的な崩壊によるものでした。どれもネガティブな要因のように見えますが、詳しく見てみると、これらのネガティブ要因の約70%は中長期的にはポジティブな要因に転じることがわかります。規制の鉄のカーテンは伝統的なファンドにとってコンプライアンスの堀を築き、センチメントの低迷は夜明け前の最も暗い夜となることが多いのです。

Twitter上の「押し目買い」や「空売り」といった感情は、主に感情に左右されます。市場が本当に底値に達した時、グループチャットは完全に静まり返るべきです。今のように「底値かどうか」を議論しているような状況ではありません。

「ブライトピークの包囲戦」は暗号通貨の最終目的ではありません。どれだけの利益を上げるかよりも、テーブルに留まることが重要です。